【正文】 就企業(yè)的發(fā)展及上市工作協(xié)調(diào)步調(diào)。 ? 售后服務(wù)主要內(nèi)容包括： 投資銀行部跟蹤服務(wù) 研究所為企業(yè)提供信息資料和研究報告 財務(wù)部為上市公司建立財務(wù)監(jiān)控系統(tǒng) 營業(yè)部是總部與上市公司的溝通橋梁 協(xié)助企業(yè)實施資本運營戰(zhàn)略 中小型投資銀行的“漸進式服務(wù)戰(zhàn)略 中小型投資銀行應發(fā)揮對中小型客戶的比較優(yōu)勢，實施漸進式服務(wù)戰(zhàn)略，步驟如下： ? 尋找服務(wù)對象。關(guān)鍵在于尋找業(yè)務(wù)切入點，即明確客戶群和業(yè)務(wù)定位： 剛剛上市的公司； 有實力的民營企業(yè)； 產(chǎn)品有廣闊前景的高科技企業(yè)。 ? 建立與客戶的長期合作關(guān)系 ? 牢固與客戶的關(guān)系，穩(wěn)步開拓業(yè)務(wù) ? 精研行業(yè)，形成特色服務(wù) 資料：高盛及其財務(wù)顧問業(yè)務(wù) ? 高盛公司 (Goldman Sachs amp。 Co.) 成立于 1869 年，總部位于美國紐約。主要業(yè)務(wù)包括企業(yè)融資、收購兼并顧問、證券交易、資產(chǎn)管理、直接投資等。 ? 在投資銀行業(yè)務(wù)、交易業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和私人股權(quán)業(yè)務(wù)等方面，高盛都被認為是世界第一流的。 高盛的財務(wù)顧問業(yè)務(wù) ? 高盛的投資銀行業(yè)務(wù)主要分為兩類。一是財務(wù)顧問業(yè)務(wù)，主要為收購兼并、財產(chǎn)處置、公司防御活動、資產(chǎn)重組以及分拆剝離提供專業(yè)建議；二是證券承銷業(yè)務(wù)，包括股票和債券的公募和私募活動。 ? 2022年是高盛投行業(yè)務(wù)發(fā)生質(zhì)變的分水嶺 當年財務(wù)顧問業(yè)務(wù)的凈收入占了投行業(yè)務(wù)總凈收入的半壁江山，基本上與承銷業(yè)務(wù)持平。此后，財務(wù)顧問業(yè)務(wù)帶來的收入已經(jīng)超過了承銷業(yè)務(wù)。 高盛公司的中國戰(zhàn)略 ? 高盛公司非常重視中國這一新興的市場，香港地區(qū)總部直接負責中國業(yè)務(wù)的發(fā)展，而且于 1994 年在北京和上海成立代表處。 ? 多年以來，高盛公司一直致力于協(xié)助中國企業(yè)積極進入國際資本市場同時提供世界一流的財務(wù)顧問服務(wù)。以過去十多年總計，在中國股票發(fā)行和中國并購顧問領(lǐng)域，高盛公司都名列外資投資銀行的首位。 ? 高盛公司為南方航空、中國移動、中國石油、中國銀行等眾多客戶在國際市場融資；也為中國移動收購各省資產(chǎn)、 BP Amoco 收購中國石油股權(quán)、聯(lián)想分拆神州數(shù)碼等并購業(yè)務(wù)提供財務(wù)顧問服務(wù)。 ? 除了投資銀行業(yè)務(wù)之外，高盛公司還在中國進行直接投資，投資項目包括平安保險、新浪、證券之星等。 高盛在中國的財務(wù)顧問業(yè)務(wù)案例 ? 2022年，在并購業(yè)務(wù)領(lǐng)域，高盛在價值 購買交通銀行近 20%股份和聯(lián)想集團（ 0992， HK）收購 IBM個人電腦部門的重大交易中擔任中方的財務(wù)顧問。在 TCL與法國湯姆遜建立中國合資業(yè)務(wù)及克萊斯勒投資北京汽車的項目上擔任了外方的財務(wù)顧問。 ? 2022年，高盛在淡馬錫控股以 14億美元入股中國第三大國有銀行中國建設(shè)銀行的項目中擔任財務(wù)顧問。 高盛擔任凱雷投資集團收購中國第三大人壽保險公司中國太平洋人壽 %股份項目的財務(wù)顧問。 ? 2022年 2月，高盛還參與了盛大網(wǎng)絡(luò)對新浪股權(quán)的收購。 ? 從 2022年 1月開始，中海油出價 130億美元競購優(yōu)尼科，中海油邀請高盛和 JP摩根擔任財務(wù)顧問，該收購事項以失敗告終。 ? 2022年 1月，高盛擔任中海油以 石油資產(chǎn)項目的財務(wù)顧問。 工行與南非標準銀行聯(lián)姻 ? 2022年 10月 25日，工行董事長姜建清宣布，工行以 非蘭特 (約 )收購南非標準銀行 (Standard Bank，約翰內(nèi)斯堡交易所代碼： SBK，下稱標準銀行 )20%股權(quán)，成為后者的第一大股東。 ? 工行的財務(wù)顧問和戰(zhàn)略投資者高盛公司扮演了穿針引線的角色。 ? 工行入股分為兩步： 首先，標準銀行向工行定向發(fā)行相當于擴大后股本總數(shù) 10%的新股 (原總股本為 ，工行認購 )，發(fā)行價格為 (10月 23日前 30個交易日的加權(quán)平均價 )。這將使標準銀行增加 159億南非蘭特的資本金，核心資本充足率提高至 12 .7%左右。 第二，工行按比例向標準銀行現(xiàn)有股東協(xié)議收購相當于擴大后股本總數(shù) 10%的股份，收購價格為 136南非蘭特，收購溢價30%。增發(fā)新股和收購老股的綜合溢價為 15%(即 特 )。以標準銀行 2022年的業(yè)績測算，市凈率為 ，市盈率為 13倍。 高盛在中國資產(chǎn)管理領(lǐng)域的特點 ? 客戶高端化?；ㄆ旌兔懒值仍谥袊鴱氖沦Y產(chǎn)管理業(yè)務(wù)主要采取零售的方式進行。高盛卻格外地“嫌貧愛富”，其資產(chǎn)管理的所有客戶都集中在了政府、大公司、機構(gòu)投資者和資金充裕的個人投資者身上。 ? 渠道立體化。高盛高華證券合資公司、 Archon資產(chǎn)管理服務(wù)集團、與中國工商銀行合資成立的資產(chǎn)管理公司和與華融資產(chǎn)管理公司成立的合資公司。 ? 流程信息化。過去 5年中，高盛向網(wǎng)上交易技術(shù)設(shè)施投入了 50億美元的巨資。表面上看來，高盛在中國從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的組織機構(gòu)盡管沒有花旗和美林等那么龐大，但其所支配的業(yè)務(wù)量卻遠遠超過了前者。 高盛陷“欺詐門” ? SEC)2022年 4月 16日，美國證券交易委員會 (向紐約曼哈頓聯(lián)邦法院提起民事訴訟，指控高盛集團在一項次貸相關(guān)金融產(chǎn)品上涉嫌欺詐投資者。 ? 4月 24日，漩渦中的高盛再次遭遇打擊 ———美國參議院永久調(diào)查委員會 24日公布了一系列不利于高盛“ 做空次貸” 的內(nèi)部電子郵件。 ? 高盛雖不認為自己有錯，但還是在 7月 15日與美國證監(jiān)會達成和解，同意支付 ，并改善內(nèi)部治理和經(jīng)營活動。高盛一舉成為歷史上支付最高罰金的證券公司。 ? 同時，英德政府已經(jīng)宣布對高盛展開調(diào)查。此前，英國首相戈登 布朗公開稱高盛是一家“道德破產(chǎn)”的投行。而德國政府一名發(fā)言人則對媒體說，德國金融監(jiān)管當局將要求美國同行提供詳細的情況通報。 思考 ? 高盛的中國戰(zhàn)略有什么特點？ ? 高盛的中國財務(wù)顧問業(yè)務(wù)在其中國發(fā)展戰(zhàn)略中有何作用？ ? Matt Taibbi 2022年在滾石雜志上發(fā)文指出， 高盛 —— 巨大的經(jīng)濟泡沫制造機 。2022年 4月，高盛又深陷“欺詐門”。你怎么看待高盛在全球金融危機與金融救市中扮演的角色？ （四）我國券商的財務(wù)顧問業(yè)務(wù) ? 普通財務(wù)顧問業(yè)務(wù) ? 獨立財務(wù)顧問業(yè)務(wù) ? 資料： 《 財務(wù)顧問業(yè)務(wù)管理辦法 》 我國的財務(wù)顧問業(yè)務(wù) ? 2022年以來，隨著越來越多的中國企業(yè)走出去、績差公司重組、產(chǎn)業(yè)整合的推進，以及換股合并、過橋貸款等并購融資手段的日益豐富，并購業(yè)務(wù)正在成為投行新的業(yè)績增長點以及業(yè)務(wù)水平、公關(guān)能力的試金石。 ? 與此同時，投行的財務(wù)顧問收入也水漲船高。據(jù)介紹，目前中國企業(yè)財務(wù)顧問收費一般按照項目計算，每個項目的收費在 1000萬 3000萬元之間。僅僅在兩三年前，這項收費金額還只有 100萬 200萬元人民幣。 ? 從 2022年統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，一些規(guī)模較大的外資投行已將并購業(yè)務(wù)作為中國業(yè)務(wù)中與 IPO并舉的發(fā)展方向。 ? 相形之下，多數(shù)中資投行尚未達到并購業(yè)務(wù)與 IPO平衡發(fā)展的態(tài)勢。比如，中信證券的財務(wù)顧問交易額僅為 A股承銷業(yè)務(wù)交易額的三分之一。 普通財務(wù)顧問業(yè)務(wù) ? 普通財務(wù)顧問業(yè)務(wù)指各類機構(gòu)及其專業(yè)人員以下列形式為上市公司或擬上市公司提供有償或無償咨詢服務(wù)的活動。 （一 )為企業(yè)申請證券發(fā)行上市提供改制改組、資產(chǎn)重組、前期輔導等方面的咨詢服務(wù)； (二 )為民事主體收購上市公司及相關(guān)的資產(chǎn)重組、債務(wù)重組等活動提供咨詢服務(wù)； (三 ) 為上市公司重大投資、收購活動、關(guān)聯(lián)交易等活動提供咨詢服務(wù)； (四 )為上市公司完善法人治理結(jié)構(gòu)、設(shè)計經(jīng)理層股票期權(quán)、職工持股計劃以及信息披露等規(guī)范運作活動提供咨詢服務(wù)； (五 )為上市公司資產(chǎn)重組、債務(wù)重組等資本運營和再融資活動提供融資策劃、方案設(shè)計、推介路演安排、企業(yè)公共關(guān)系等方面的咨詢服務(wù)； (六 ) 為上市公司債務(wù)人對上市公司進行債務(wù)重組、及相關(guān)的股權(quán)重組、資產(chǎn)重組等活動提供咨詢服務(wù)； (七 ) 中國證監(jiān)會認定的其他形式。 獨立財務(wù)顧問業(yè)務(wù) ? 獨立財務(wù)顧問業(yè)務(wù)是指以獨立第三人的身份就上市公司關(guān)聯(lián)交易、資產(chǎn)或債務(wù)重組以及上市公司收購、兼并等涉及公司控制權(quán)變化的交易對所有股東，特別是中小股東是否公平出具專業(yè)意見的業(yè)務(wù)。包括： (一 )受上市公司聘請，為上市公司重大資產(chǎn)重組、債務(wù)重組等活動擔任財務(wù)顧問，出具并向社會披露獨立財務(wù)顧問報告； (二 )受上市公司聘請，為上市公司重大關(guān)聯(lián)交易活動擔任財務(wù)顧問，出具并向社會披露獨立財務(wù)顧問報告； (三 )受上市公司聘請，就邀約收購的公允性、可行性及對中小股東的影響，出具并向社會披露獨立財務(wù)顧問意見； (四 ) 中國證監(jiān)會認定的其他形式。 《 財務(wù)顧問業(yè)務(wù)管理辦法 》 ? 《 上市公司并購重組財務(wù)顧問業(yè)務(wù)管理辦法 》已經(jīng) 2022年 7月 10日中國證券監(jiān)督管理委員會第 211次主席辦公會議審議通過， 2022年 6月 3日公布，自 2022年 8月 4日起施行。 ? 上市公司并購重組財務(wù)顧問業(yè)務(wù)是指為上市公司的收購、重大資產(chǎn)重組、合并、分立、股份回購等對上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)和負債、收入和利潤等具有重大影響的并購重組活動提供交易估值、方案設(shè)計、出具專業(yè)意見等專業(yè)服務(wù)。 二、項目融資 ? 項目融資概述 ? 項目融資風險階段與規(guī)劃步驟 ? 項目融資發(fā)行備忘錄 ? 項目融資結(jié)構(gòu)模式設(shè)計 ? 投資銀行在項目融資中的主要作用 項目融資概述 （ 1）項目融資的定義 ? 按照 FA