imf下調(diào)美國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)預(yù)期-文庫(kù)吧
2025-07-20 09:23 本頁(yè)面
【正文】 地轉(zhuǎn)向金融工程，以實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的回報(bào)。新的再融資的私募股權(quán)交易表明，相關(guān)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表正在迅速接近危機(jī)前的杠桿倍數(shù)。雖然提供的金融杠桿總額仍然遠(yuǎn)低于危機(jī)前水平，但最近高收益企業(yè)債券和杠桿貸款的投資者正以較高的收益倍數(shù)進(jìn)行借貸，這與2007年的水平相差不遠(yuǎn)。（二）市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇表示擔(dān)憂。一定程度上由于美國(guó)住房市場(chǎng)的再度疲軟，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下滑的擔(dān)憂使得美國(guó)國(guó)債收益率下降，并開(kāi)始給風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)帶來(lái)壓力。同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)財(cái)政路徑的關(guān)注在不斷增加，美國(guó)在進(jìn)行必要的財(cái)政整頓方面缺乏明顯進(jìn)展。近期，市場(chǎng)一直擔(dān)心美國(guó)可能無(wú)法提高債務(wù)限額，據(jù)美國(guó)當(dāng)局估計(jì)，如果不采取行動(dòng)，債務(wù)限額將在8 月初具有約束性。臨時(shí)違約風(fēng)險(xiǎn)已使美國(guó)短期的信用違約掉期（CDS）利差超過(guò)了部分評(píng)級(jí)低于美國(guó)AAA 等級(jí)的國(guó)家。（三）歐洲面臨嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)。市場(chǎng)再次質(zhì)疑歐洲外圍小國(guó)的債務(wù)可持續(xù)性以及對(duì)政策調(diào)整計(jì)劃的支持力度。在希臘，由于對(duì)實(shí)施政策調(diào)整和確保必要資金所需的政治決心存在顧慮，信用違約掉期利差已升至新高。這反過(guò)來(lái)再次引發(fā)市場(chǎng)對(duì)主權(quán)沖擊可能傳導(dǎo)至銀行體系的關(guān)注，因?yàn)闅W洲核心國(guó)家的銀行體系對(duì)外圍國(guó)家仍然存在大量的風(fēng)險(xiǎn)暴露。當(dāng)發(fā)生嚴(yán)重的市場(chǎng)事件時(shí)，市場(chǎng)沖擊可能通過(guò)跨境風(fēng)險(xiǎn)暴露和風(fēng)險(xiǎn)偏好普遍收縮而影響歐元區(qū)以外地區(qū)。同時(shí)，主權(quán)評(píng)級(jí)下調(diào)已經(jīng)超出希臘、愛(ài)爾蘭和葡萄牙，進(jìn)一步蔓延至其他歐元區(qū)國(guó)家。二、新興經(jīng)濟(jì)體（一）需要警惕資本的過(guò)快流入。盡管近期市場(chǎng)出現(xiàn)緊張，“追逐收益”仍在刺激資金流入新興市場(chǎng)，特別是公司債券市場(chǎng)。雖然這些資金流動(dòng)并不穩(wěn)定，但本已充足的國(guó)內(nèi)流動(dòng)
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