貴州白酒行業(yè)市場分析報告-文庫吧
2025-07-19 06:55 本頁面
【正文】 遵循一線→二線→三線的順序 在前期與某基金朋友交流時，他提到了白酒上市公司各階段市場表現(xiàn)的差異，深以為然，在此借用其想法，通過白酒上市公司各階段市場表現(xiàn)映射基本面的變化，并在此向其表示感謝！ 我們統(tǒng)計了2002年至今（茅臺2001年8月上市）白酒上市公司股價漲跌幅發(fā)現(xiàn)，白酒長期跑贏市場，并在不同階段表現(xiàn)出不同的板塊特征： l 2002年至今白酒板塊指數(shù)上漲10倍，同期上證綜指上漲35%，白酒板塊的收益率遠高于市場。 l 20032005年至今，一線白酒漲幅居前。2003年至今茅臺上漲42倍、瀘州老窖上漲19倍、五糧液上漲11倍，這與2003年以后高檔白酒終端量價齊升的情況吻合，也與固定資產(chǎn)投資大幅增長等宏觀環(huán)境有關(guān)。 l 20062010年至今，二線白酒漲幅居前，尤其是2009年后消費升級背景下的區(qū)域白酒崛起更為迅猛。2006年至今古井貢上漲32倍、金種子上漲35倍，此期間消費升級、二線名酒崛起為行業(yè)主旋律。 l 2011年至今，三線白酒表現(xiàn)突出，酒鬼酒上漲140%、沱牌舍得上漲70%，主要由于三線白酒在消費升級背景下積極學習營銷體系變革帶來業(yè)績拐點。 在白酒板塊已經(jīng)大幅上漲的背景，下一輪上漲會出現(xiàn)在哪里？結(jié)合我們此前白酒深度報告中認為白酒短期已經(jīng)達到景氣高點的觀點，我們認為未來的機會主要來自：1）強勢企業(yè)強者恒強的穩(wěn)定增長的機會，如貴州茅臺；2）行業(yè)集中度提升過程中的結(jié)構(gòu)性機會，其中擁有一定規(guī)模、品牌和營銷優(yōu)勢的白酒企業(yè)更值得關(guān)注。注：紅色字體為當期排名前三的漲幅值，截止時間2012/06/292011年白酒業(yè)績一覽：名優(yōu)白酒成長性更優(yōu) 我們按照名優(yōu)白酒、強勢地產(chǎn)酒、一般地產(chǎn)酒的分類標準，統(tǒng)計了共55家上市以及非上市白酒企業(yè)的收入、利潤數(shù)據(jù)。（分類標準：①名優(yōu)白
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