【正文】 原因是：①投入資金的規(guī)模減?。?，同比減少8854萬元，下降幅度為34%。②實現(xiàn)收益的時間性差異：投資收益何時實現(xiàn)，取決于國債買賣、兌息時間和有關(guān)投資協(xié)議約定時間。（2）股票收益本期股票方面取得的收益為575萬元，同比增加551萬元。原因是：，申購到158萬股TCL新股，獲利575萬元。（3）跌價準備按2004年3月31日的收盤價計算，本期計提了跌價準備414萬元，而去年同期是轉(zhuǎn)回已計提的跌價準備38萬元，因此跌價準備對投資收益的負影響同比增加452萬元。237 營業(yè)外支出凈額本期營業(yè)外支出凈額18萬元，同比增加了24萬元，主要因素是：（1）本期報廢4輛汽車，帳面凈值14萬元；（2）本期發(fā)生辦理已轉(zhuǎn)讓的房屋的產(chǎn)權(quán)證費用3萬元，屬于去年同期體現(xiàn)的轉(zhuǎn)讓房屋收益6萬元的滯后費用。238 經(jīng)營狀況綜述本期凈利潤同比下降幅度較大的主要原因是管理費用和財務費用的大幅增加、投資收益減少所致。從具體的分析來看：一、造成費用增加的因素在控制范圍內(nèi)；二、投資收益的減少是受國債市場價格下跌影響。（1）管理費用增加的因素中，最主要的是考核獎的時間性差異。在形成原因上是XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX，而采取的一種處理策略。此因素已考慮在2004年預算中，對2004年經(jīng)營目標不會產(chǎn)生影響，只是費用的期間性的表現(xiàn)。（2）擴大后的貸款規(guī)模，仍控制在董事會的授權(quán)范圍內(nèi)。隨著下半年可轉(zhuǎn)債的發(fā)行，公司對貸款規(guī)模的調(diào)整，財務費用會相應減少。（3）國債市場價格下跌，屬不可控因素。若國債價格不恢復，對實現(xiàn)2004年經(jīng)營目標有較大影響。3 預算完成情況及分析31 收入收益類 本期收入、收益共計4195萬元，完成收入總預算3%，扣除XXX因素和XXXX項目的影響，完成收入總預算6%。按預算項目分析如下：（1）XXXXX收入3661萬元，完成預算25%。（2）XXXXX收入126萬元，完成預算24%。（3）工程收入150萬元，%，具體分析詳見“重要問題綜述32”。（4）其他業(yè)務收益41萬元，完成預算57%，剔除費用支出減少因素，完成預算36%，主要原因是收入實現(xiàn)的期間性。（5）短期投資收益217萬元，完成預算11%，主要原因是本期計提414萬元跌價準備，具體分析詳見“重要問題綜述42”。（6）追加短期投資收益本期無，主要原因是：計劃用于追加短期投資的資金是發(fā)行可轉(zhuǎn)債后暫時閑置的資金，屬于時間性差異。（7）XXXX的現(xiàn)金股利目前尚未取得，若本年確能收到，則屬于時間性差異。否則，將形成本年目標利潤的缺口。32 成本費用類 本期成本、費用共計3484萬元，占支出總預算3%，扣除XXX頁：9 項目和可轉(zhuǎn)債發(fā)行費用頁：9 的影響后，占支出總預算6%。按預算項目分析如下：（1）XXXX成本993萬元，占預算20%，按預算項目分析如下：①人員經(jīng)費197萬元，占預算27%。②辦公經(jīng)費28萬元，占預算21%。③日常維護費33萬元，占預算13%。④專項維護費196萬元，占預算12%，主要原因是大部分預算項目尚未實施。⑤折舊與無形資產(chǎn)攤銷539萬元，占預算25%。（2）工程結(jié)算成本168萬元，%，具體分析詳見“重要問題綜述43”。（3）管理費用883萬元，占預算43%，扣除一些費用項目的期間性影響后，完成預算24%，具體分析詳見“重要問題綜述44”。（4）財務費用（利息凈支出）1204萬元，占預算33%，主要原因是資金計劃中的上半年貸款規(guī)模大于下半年，使此項費用發(fā)生不均衡。具體分析詳見“重要問題綜述44”。（5）營業(yè)外支出凈額18萬元，占預算5%，主要原因是列入預算事項尚未進行處理。33 預算分析綜述本期凈利潤605萬元，完成全年預算7%，如果對XXXX收益按預算平均季度收益250萬元進行預計，本期凈利潤調(diào)整為855萬元，%。從以上預算項目的分析來看，未完成預算的主要原因在于：本期利潤構(gòu)成中工程利潤和投資收益與預算存在重大差距，將在“重要問題綜述”里進行詳細分析。4 重要問題綜述及建議41 XXXXX收入增長分析XXXX本期收入126萬元，同比增加3萬元，增長幅度為2%。根據(jù)有關(guān)部門的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，XXXX車輛通行情況與收入情況如下表：XX單價XXX收入(萬元)收入 增長額XXX 增長幅度本期去年同期本期去年同期XXXX4元119,60089,647+%XXXX8元90,35487,361+%XXXX16元2,4448,550%XXXX24元8531,551%合計213,25187,109+%（注：XXX；XXX；XXX；XXX以上。）XXX同比增長了14%，總收入同比只增長2%，原因是XXXXXX在結(jié)構(gòu)上發(fā)生了較大變化。%的車流量集中在收費單價較低的XXXX和XXXX上。建議：公司相關(guān)部門對XXX和XXX下降的情況進行分析，找出下降原因。42 國債跌價幅度較大國債價格主要受資本市場供求關(guān)系和資本流向的影響，但是國債的到期價值是確定的，計提的跌價準備能在兌息和兌本時得到補償。所以，計提的跌價準備在賣出國債前本質(zhì)上是一種浮虧。所獲投資收益與資金成本的差額，才是衡量投資損益的標準。國債價格在一定空間內(nèi)與股市行情基本呈負相關(guān)。從本年股市行情來看，有持續(xù)走好的可能，國債價格在短期內(nèi)可能難以上漲。2004年短期投資收益預算1900萬元（不含追加投資收益），若國債價格遲遲不上漲，計提的跌價準備將無法轉(zhuǎn)回，對完成2004年的經(jīng)營目標會產(chǎn)生很大影響。對比2003年12月31日與2004年3月31日的市場價格，%～%。除21（07）外的其余國債品種均已跌破面值，%～%。建議：公司根據(jù)目前市場行情進行專題研究，制定出應對措施。43 工程項目完成量不足鑒于工程項目收入與成本的相關(guān)性，應按2004年經(jīng)營目標，著重從完成工程利潤預算情況來分析?，F(xiàn)按以下已經(jīng)落實的工程項目（不含XXXX項目），對工程收入和工程利潤進行分析調(diào)整：（1）XXXX本年完工，可按合同計算的收入為2億元，預計工程利潤為1200萬元。（2）目前XXXXX工程已簽訂正式合同，合同總價1400萬元，合同工期14個月，可考慮本年進度按900萬元計算，預計工程利潤18萬元。分析調(diào)整后，可實現(xiàn)的項目工程收入為21050萬元，可實現(xiàn)的工程利潤為1200萬元。（不含XXXX項目），可實現(xiàn)的工程利潤為1200萬元，在剩余的9個月內(nèi)。按工程利潤率為3%計算，每月新增工程項目的完成量應達到3000萬元。建議：積極尋求新的工程項目，在重點考慮大型項目的同時，也應適當關(guān)注一些利潤率較高的中小型項目。44 管理費用和財務費用的期間性影響較大從同期比較來看：（1）管理費用增加425萬元，占利潤總額減少額的35%；（2）財務費用增加680萬元，占利潤總額減少額的56%。從預算分析來看：（1）本期管理費用883萬元占全年預算的43%，超過平均時間進度18%；（2）本期財務費用1204萬元占全年預算（利息凈支出）的33%，超過平均時間進度8%。（1）管理費用管理費用同比增加的因素中，主要是考核獎及其所提工資附加因素，同比增加了445萬元。本年預算中已對這些因素加以了考慮，對全年的經(jīng)營目標不會產(chǎn)生影響。在本年管理費用預算中，期間性較大的費用項目有:考核獎、中介機構(gòu)服務費、董事會經(jīng)費、壞賬準備等，扣除這些費用項目的影響后，本期管理費用支出為309萬元，占全年預算的24%，接近平均水平。建議：對一些金額較大而可控度和預見度又較高的期間性費用項目，采取預提方式來平衡對當期利潤的影響程度。（2）財務費用本期財務費用同比增加幅度較大的主要因素是，本期貸款規(guī)模同比增加了117%。擴大貸款規(guī)模的主要原因是：XXXX項目和XXXX項目為BT方式，為滿足建設(shè)資金的需要，公司靠增加貸款來進行資金儲備。受特定因素的影響，原計劃于年初開工的XXX項目預計延至三季度開工，按原計劃所儲備的資金暫時尚未投入。從公司目前的貸款結(jié)構(gòu)來看，短期借款（含本年到期的長期借款）的比重為95%，短期償債的壓力比較大。自去年9月央行提高存款準備金率以來，各家銀行已出現(xiàn)不同程度的惜貸現(xiàn)象。今年3月，央行再度出臺了 “實行差別存款準備金率”和“實行再貸款浮息” 兩項政策，具有收縮銀根意圖。適度收縮貨幣供應的宏觀金融政策，使取得貸款的難度增大。目前各家銀行的貸前審查更為嚴格，公司從申請貸款到取得貸款的期間有所延長。建議：①公司可轉(zhuǎn)債發(fā)行成功后，調(diào)整貸款規(guī)模，減低財務費用；②增加長期貸款的比重，分散短期償債壓力；③鑒于XXXX項目開工延遲至三季度，可利用現(xiàn)有資金進行短期的資金運作，提高資金收益來彌補資金成本。先摘引作者：周文來自：企業(yè)管理雜志的《如何撰寫財務分析報告》的重點：一、要清楚明白地知道報告閱讀的對象（內(nèi)部管理報告的閱讀對象主要是公司管理者尤其是領(lǐng)導）及報告分析的范圍。二、了解讀者對信息的需求，充分領(lǐng)會領(lǐng)導所需要的信息是什么。三、報告寫作前，一定要有一個清晰的框架和分析思路。四、財務分析報告一定要與公司經(jīng)營業(yè)務緊密結(jié)合，深刻領(lǐng)會財務數(shù)據(jù)背后的業(yè)務背景，切實揭示業(yè)務過程中存在的問題。五、財務分析報告的分析手法。分析要遵循差異—原因分析—建議措施原則，對具體問題的分析采用交集原則和重要性原則并存。六、