【正文】 007年9月%%%%注：以上數據均為累計數據五、行業(yè)風險分析及預測（一）市場供需風險提示2007年，受國際原油價格與國內成品油定價倒掛引起供求矛盾，大部分成品油生產企業(yè)由于國際油價的高漲而無力或者不愿生產成品油，造成國內成品油供應緊張，而工業(yè)與交通運輸業(yè)等的發(fā)展對成品油的需求又不斷提升，導致供求矛盾。預計2008年國際油價仍高位運行，成品油定價機制是否能完善仍在爭議中，影響著成品油的供給狀況，故仍存在較大的供需矛盾及風險。（二）價格風險提示原材料價格風險提示作為成品油原材料的原油價格2007年一路上揚，嚴重影響著成品油行業(yè)的經營狀況。尤其是2007年下半年，原油價格飆升，大幅增加了成品油的生產成本，使很多成品油中小企業(yè)面臨虧損，甚至倒閉。我們認為這一輪原油價格上漲是由需求推動的，持續(xù)時間會較長，這是因為供給在未來幾年很難有快速的增加，要產生一定的剩余產能，需求方要做出一定的調整，而這個調整通常需要較長的時間，并且只有在油價出現大幅的上升，才會出現需求的下降。因此，我們預計2008年全球原油的供求情況仍然偏緊，原油價格仍保持高位運行，故存在較大的原材料價格風險。成品油價格風險提示國家發(fā)展改革委決定自2007年1月14日起，將汽油價格每噸降低220元，將航空煤油價格每噸降低90元；自2007年11月1日零時起，汽油和柴油的全國平均零售基準價分別由每噸5480元和5020元調整為5980元和5520元，%%；上浮8%后的全國平均零售價分別為每噸6460元和5960元。雖然2007年成品油價格經歷了兩次調整，但我國成品油定價機制仍不完善，對成品油價格的調整仍不到位，政策的制定很可能會影響整個行業(yè)的盈利狀況，故存在較大的成品油價格的風險。行業(yè)競爭分析及風險提示成品油行業(yè)市場競爭風險提示影響因素特征描述風險判斷進入壁壘進入壁壘降低。2007年開1月1日開始實施《成品油市場管理辦法》取消了成品油批發(fā)企業(yè)必須具有“從事兩年以上成品油零售經營業(yè)務，并擁有30座以上自有或控股加油站”的規(guī)定。取消了加油站的門檻，從而降低了我國油品市場門檻。這一條件明顯放松了準入資格，使社會單位從此有更多機會進入批發(fā)市場，標志著我國原油、成品油批發(fā)市場從此向內資外資企業(yè)全面開放。低等風險國內競爭國內競爭加劇。進入壁壘的降低使得民營企業(yè)更有機會參與國內成品油市場的競爭，對原有的國有石油企業(yè)產生一定的威脅和挑戰(zhàn)。但是由于民營企業(yè)自身資金和規(guī)模實力的限制，需通過民企并購，或者被外資兼并的方式參與競爭，單憑民企自身的能力是無法與現存的大石油企業(yè)抗衡的。故短期內民企對國內競爭的影響尚處于微弱階段。中等風險國際競爭國際競爭加劇。進入壁壘的降低使得外資企業(yè)更有機會參與國內成品油市場的競爭，國外石油巨頭在技術、管理經驗以及經營能力等方面具有絕對優(yōu)勢，將很大程度上影響我國未來成品油流通市場供應格局的形成，對現有的國有石油企業(yè)產生較大的威脅和挑戰(zhàn)。高風險替代品風險在替代品方面，煤炭、生物柴油是成品油的替代品。發(fā)展替代能源，實現傳統(tǒng)能源之間、傳統(tǒng)能源和新能源之間的替代是解決我國能源供需瓶頸，供需結構性矛盾以及減輕環(huán)境壓力的有效途徑。尤其是在當前成品油供求矛盾嚴重的狀況下，為替代品的發(fā)展提供了一定的空間，因此存在著一定的替代品風險。中等風險綜合評價行業(yè)競爭加劇，國有石油企業(yè)仍站主導，國外企業(yè)步步為營，行業(yè)秩序有望得到改善，大型企業(yè)的優(yōu)勢越來越得以體現，小型企業(yè)處境愈加艱難。中等風險從2007年1月1日起，我國原油和成品油市場準入的新政策正式開始實施。隨著改革開放的深入和石油行業(yè)公平準入政策的逐步完善，更多的市場主體將具備進入石油產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的資格，行業(yè)競爭風險因此增大。國外石油巨頭加速滲透。伴隨著成品油零售和批發(fā)市場的開放，以及國家相應政策的推出，國外石油巨頭通過與我國國內大型石油公司成立合資公司，進入了廣東、浙江、江蘇等發(fā)達地區(qū)，逐步進入我國石油市場。 2007年國際原油價格高漲，國內成品油和原油倒掛，民營成品油流通企業(yè)缺少穩(wěn)定油源供應的問題日益嚴重，很多民營企業(yè)將不得不打包外賣或是關閉從事其他行業(yè)，一定程度上也促進了外資并購。國有石油企業(yè)仍站主導地位。在我國成品油流通市場上，中石油和中石化由于政策支持，通過收購以及自己投資興建，已經占據了主導地位。伴隨我國成品油流通市場的開放，將會有更多有實力的國有企業(yè)加入到成品油流通領域。民營企業(yè)以新姿態(tài)出現。在成品油流通市場上，民營企業(yè)充當了被收購的對象。被國外公司合并收購，或者民企聯合，很可能是民企在未來的成品油流通市場上的出路，對民企來說，機會與挑戰(zhàn)并存。就目前而言，民企的力量仍較薄弱，對行業(yè)的風險影響較小，但長期來看，對行業(yè)風險的影響會逐漸加大。總的來說，三個市場主體的確立加劇了行業(yè)競爭，行業(yè)競爭風險增大，但長期來看有利于行業(yè)的發(fā)展。六、行業(yè)授信建議2007年，我國成品油行業(yè)經歷了巨大的壓力，從行業(yè)發(fā)展的景氣循環(huán)來看，成品油行業(yè)運行一個景氣周期的時間大致為5～7年左右。我國的這一波景氣循環(huán)是從2002年開始的，2004年達到成長高峰。2005～2006年國際原油價格大幅上漲，成品油價格雖然7 次上調，但是仍然無法跟上原油價格上漲的步伐，因此造成煉油企業(yè)的全面虧損，致使成品油行業(yè)主營業(yè)務收入增長速度下滑。2006年和2007年成品油行業(yè)已經處于成長趨緩階段。我國成品油的行業(yè)周期受到全球經濟發(fā)展影響較大，全球經濟放緩，加快了行業(yè)的景氣下行。2007年成品油行業(yè)發(fā)展趨緩，目前成品油行業(yè)整體的投資機會不多，因此應嚴格控制對于成品油行業(yè)的授信額度，特別是對于企業(yè)投資項目與其自身規(guī)模和實力不相匹配的項目應高度關注其風險。但是，我們認為成品油行業(yè)目前的低利潤是由于成品油定價機制造成的，屬于政策性因素，而非需求性因素，因此，授信時可以多關注企業(yè)利潤受成品油定價機制影響較小的企業(yè)。目 錄第一章 2007年行業(yè)市場供需分析及預測 1第一節(jié) 2007年行業(yè)在國民經濟中地位變化 1一、行業(yè)產業(yè)鏈分析 1二、行業(yè)工業(yè)總產值占GDP比重變化 2三、行業(yè)投資額度占全國投資總額比重變化分析 2四、成品油行業(yè)周期性波動 3第二節(jié) 2007年行業(yè)供給分析及預測 5一、供給總量及速率分析 5二、供給結構變化分析 7三、2008～2010年供給預測 8第三節(jié) 2007年行業(yè)需求分析及預測 9一、需求總量及速率分析 9二、需求結構變化分析 10三、2008～2010年需求預測 11第四節(jié) 2007年行業(yè)進出口分析及預測 12一、進口分析 12二、出口分析 14第五節(jié) 2007年供需平衡及價格分析 17一、供需平衡分析 17二、供需平衡預測 18三、價格變化分析及預測 18第二章 2007年行業(yè)規(guī)模與效益分析及預測 22第一節(jié) 行業(yè)規(guī)模分析及預測 22一、資產規(guī)模變化分析 22二、收入和利潤變化分析 22第二節(jié) 行業(yè)效益分析及預測 24一、行業(yè)三費變化 24二、行業(yè)效益分析 25三、行業(yè)平均生產率大幅提高 26四、行業(yè)效益預測 27第三章 2007年行業(yè)競爭分析及預測 28第一節(jié) 行業(yè)競爭特點分析及預測 28一、行業(yè)競爭特點分析 28二、行業(yè)競爭特點預測 29第二節(jié) 行業(yè)競爭結構分析及預測 31一、競爭主體多元化 31二、成品油零售業(yè)進入結構調整期 31第三節(jié) 行業(yè)企業(yè)資產重組分析及預測 33一、外資通過合資穩(wěn)步入華 33二、國內企業(yè)強強聯合、擴張網絡 33第四節(jié) 行業(yè)技術水平發(fā)展分析及預測 34一、油品質量不高 34二、煉油企業(yè)能耗較高 34三、中國煉油技術新進展 34第四章 子行業(yè)和子產品分析 36第一節(jié) 子行業(yè)對比分析 37一、子行業(yè)規(guī)模指標比重變化 37二、子行業(yè)經濟運行對比分析 39第二節(jié) 汽油發(fā)展狀況分析及預測 41一、行業(yè)供給狀況分析 41二、行業(yè)需求狀況分析 41三、行業(yè)進出口分析 42四、行業(yè)發(fā)展趨勢分析及預測 44第三節(jié) 柴油發(fā)展狀況分析及預測 45一、行業(yè)供給狀況分析 45二、行業(yè)需求狀況分析 45三、行業(yè)進出口分析 46四、行業(yè)發(fā)展趨勢分析及預測 47第四節(jié) 煤油發(fā)展狀況分析及預測 49一、行業(yè)供給狀況分析 49二、行業(yè)需求狀況分析 49三、行業(yè)進出口分析 50四、行業(yè)發(fā)展趨勢分析及預測 51第五節(jié) 燃料油發(fā)展狀況分析及預測 52一、行業(yè)需求狀況分析 52二、行業(yè)供給狀況分析 53三、行業(yè)進出口分析 53四、行業(yè)發(fā)展趨勢分析及預測 54第六節(jié) 潤滑油發(fā)展狀況及分析 56一、潤滑油行業(yè)競爭狀況 56二、行業(yè)發(fā)展趨勢分析及預測 57第五章 細分地區(qū)分析 58第一節(jié) 行業(yè)區(qū)域分布總體分析及預測 58一、行業(yè)區(qū)域分布特點分析及預測 58二、行業(yè)規(guī)模指標區(qū)域分布分析及預測 58三、行業(yè)效益指標區(qū)域分布分析及預測 59第二節(jié) 山東省成品油行業(yè)發(fā)展分析及預測 61一、山東省成品油在行業(yè)中的規(guī)模及地位變化 61二、山東省成品油行業(yè)經濟運行狀況分析 62三、山東省成品油子行業(yè)產量分析 63四、山東省成品油行業(yè)發(fā)展趨勢預測 64第三節(jié) 遼寧省行業(yè)發(fā)展分析及預測 65一、遼寧省在行業(yè)中的規(guī)模及地位變化 65二、遼寧省行業(yè)經濟運行狀況分析 66三、遼寧省子行業(yè)產量分析 67四、遼寧省行業(yè)發(fā)展趨勢預測 67第四節(jié) 江蘇省行業(yè)發(fā)展分析及預測 69江蘇省在行業(yè)中的規(guī)模及地位變化 69二、江蘇省省行業(yè)經濟運行狀況分析 69三、江蘇省子行業(yè)產量分析 70四、江蘇省成品油倉儲狀況分析 71五、江蘇省行業(yè)發(fā)展趨勢預測 72第五節(jié) 浙江省行業(yè)發(fā)展分析及預測 73一、浙江省在行業(yè)中的規(guī)模及地位變化 73二、浙江省行業(yè)經濟運行狀況分析 73三、浙江省子行業(yè)產量分析 74四、浙江行業(yè)發(fā)展趨勢預測 75第六節(jié) 上海市行業(yè)發(fā)展分析及預測 76一、上海市在行業(yè)中的規(guī)模及地位變化 76二、上海市行業(yè)經濟運行狀況分析 76三、上海市子行業(yè)產量分析 77四、上海市行業(yè)發(fā)展趨勢預測 78第七節(jié) 廣東省成品油行業(yè)發(fā)展分析及預測 79一、廣東省在行業(yè)中的規(guī)模及地位變化 79二、廣東省成品油行業(yè)經濟運行狀況分析 79三、廣東省成品油子行業(yè)產量分析 80四、廣東省成品油行業(yè)進出口分析 81五、廣東省成品油行業(yè)發(fā)展趨勢預測 82第六章 企業(yè)分析 83第一節(jié) 行業(yè)企業(yè)特征分析 83一、行業(yè)企業(yè)總體特征分析 83二、規(guī)模特征分析 83三、所有制特征分析 85四、企業(yè)的區(qū)域分布分析 87第二節(jié) 企業(yè)綜合分析 88一、行業(yè)集中度分析 88二、行業(yè)規(guī)模指標分析 89三、行業(yè)經濟運行分析 89第三節(jié) 上市公司運營狀況對比分析 96一、總體排名分析 96二、獲利能力分析 97三、營運能力分析 97四、償債能力分析 98五、發(fā)展能力分析 99第四節(jié) 中國石油天然氣集團分析 100一、企業(yè)基本狀況 100二、企業(yè)行業(yè)地位分析 100三、公司技術及研發(fā)水平 102四、企業(yè)經營狀況分析 102五、公司發(fā)展規(guī)劃及發(fā)展前景預測 104第五節(jié) 中國石油化工股份有限公司分析 107一、企業(yè)基本狀況 107二、企業(yè)行業(yè)地位分析 107三、公司技術及研發(fā)水平 110四、企業(yè)經營狀況分析 111五、公司發(fā)展規(guī)劃及發(fā)展前景預測 113第七章 2007年行業(yè)授信風險分析及提示 115第一節(jié) 環(huán)境風險分析及提示 115一、宏觀經濟對行業(yè)影響分析及風險提示 115二、匯率變化對行業(yè)影響分析及風險提示 115三、國際環(huán)境影響分析及風險提示 116四、政策影響分析及風險提示 116第二節(jié) 上下游風險分析及提示 118一、上游行業(yè)影響分析及風險提示 118二、下游行業(yè)風險分析及提示 118第三節(jié) 行業(yè)政策風險分析及提示 119一、《成品油市場管理辦法》解讀 119二、稅費改革方案的即將出臺 119三、政府調控導致出口存在一定的風險 120四、進口關稅下調將略微降低了進口風險，增加燃料油進口商風險 120第四節(jié) 行業(yè)市場風險分析及提示 121一、市場供需風險提示 121二、價格風險提示 121三、行業(yè)競爭分析及風險提示 122第八章 2008年行業(yè)授信機會及建議 124第一節(jié) 行業(yè)授信機會及建議 124一、總體授信機會及授信建議 124二、區(qū)域授信機會及建議 124三、企業(yè)授信機會及建議 125第二節(jié) 產業(yè)鏈授信機會及建議 127一、原油開采業(yè)授信機會及建議 127二、交通倉儲郵電行業(yè)授信機會及建議 127附 表表1 2003～2007年柴汽比變化 8表2 2002～2006年能源消費彈性系數 10表3 2003～2006年石油對外依存度 14表4 我國成品油調價一覽表 20表5 2004～2007年成品油行業(yè)行業(yè)效益變化 26表6 2004～2007年燃料油累計進口數量變化 54表7 成品油行業(yè)資產和收入地區(qū)分布 59表8 成品油行業(yè)地區(qū)盈利狀況分析 59表9 成品油行業(yè)地區(qū)虧損狀況分析 60表10 山東省成品油行業(yè)企業(yè)類型狀況 62表11 山東省成品油行業(yè)經濟運行狀況分析 63表12 遼寧省成品油行業(yè)企業(yè)類型狀況 66表13 遼寧省成品油行業(yè)經濟運行狀況分析 67表14 江蘇省成品油行業(yè)企業(yè)類型狀況 69表15 江蘇省成品油行業(yè)經濟運行狀況分析 70表16 浙江省成品油行業(yè)企業(yè)類型狀況 73表17 浙江省成品油行業(yè)經濟運行狀況分析 74表18 上海市成品油行業(yè)企業(yè)類型狀況 76表19 上海市成品油行業(yè)經濟運行狀況分析 77表20 廣東省成品油行業(yè)企業(yè)類型狀況 79表21 廣東