【正文】 界目前看，我國政府對TDSCDMA支持的態(tài)度越來越堅(jiān)決，意圖要打造我國的民族產(chǎn)業(yè)，建設(shè)完整的TDSCDMA產(chǎn)業(yè)鏈，絕不重演2G時代出現(xiàn)的被動局面。從戰(zhàn)略角度考慮，這也是占全球移動用戶最多的中國，要在通信技術(shù)更新?lián)Q代的重要關(guān)頭擺脫受制于人的局面，逐步樹立起執(zhí)全球通信行業(yè)牛耳地位所必須的選擇。05年以來，TDSCDMA發(fā)展取得重大突破，發(fā)展速度超乎想象，對它的一切懷疑已經(jīng)或必將被事實(shí)所打破。目前TDSCDMA產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟已從最早的8家企業(yè)擴(kuò)展到最新的25家，覆蓋了從系統(tǒng)、芯片、終端到測試儀表的產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)，除大唐外，還有中興、華為等實(shí)力廠商參加。由于TDSCDMA發(fā)展前景越來越明朗，國際巨頭們怕丟掉這塊市場，幾乎所有巨頭都通過各種方式參與進(jìn)來。如愛立信與中興通訊達(dá)成戰(zhàn)略聯(lián)盟協(xié)議，由中興以O(shè)EM方式為其提供TD設(shè)備；諾基亞11月份與普天簽署協(xié)議，合資成立TDSCDMA公司，總投資額9億元人民幣等。我們相信，基于：政府政策的堅(jiān)決支持；TDSCDMA自身具備的技術(shù)優(yōu)勢，以及其作為三大標(biāo)準(zhǔn)中僅有的在TDD頻段工作的方式；用戶全球第一的獨(dú)特中國優(yōu)勢；TDSCDMA網(wǎng)絡(luò)由有實(shí)力的運(yùn)營商運(yùn)營，未來TDSCDMA第一步將在國內(nèi)得到充分的發(fā)展，和國內(nèi)1/3的市場占有率，第二步則在中國成功的基礎(chǔ)上走向世界。我們預(yù)計(jì)，政府對TDSCDMA的支持體現(xiàn)在以下幾方面：資金支持研發(fā)(幾年來已持續(xù)撥款)，國內(nèi)專利數(shù)量在上升；減免運(yùn)營商牌照使用費(fèi)；最早發(fā)放3G牌照，給相關(guān)運(yùn)營商時間上的優(yōu)先權(quán)；不排除在3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)出資方和出資方式上，也采取適當(dāng)?shù)恼邇A斜。預(yù)計(jì)TDSCDMA將循著試驗(yàn)網(wǎng)預(yù)商用網(wǎng)商用網(wǎng)的方向行進(jìn)，目前分別在上海和北京在建預(yù)商用的示范網(wǎng)，預(yù)計(jì)測試將在春節(jié)前后結(jié)束，有望在2季度左右就開始發(fā)展普通的試用用戶?？傊?，TDSCDMA作為我國提出的3G標(biāo)準(zhǔn)，將成為我國3G發(fā)展最精彩的一頁。發(fā)放牌照數(shù)量、時間與運(yùn)營商重組我們預(yù)計(jì)3G牌照目前看最可能的方案是，全國性牌照3張，三大標(biāo)準(zhǔn)各一張牌照，分別為中國移動獲得WCDMA牌照，中國聯(lián)通獲得CDMA2000牌照，而TDSCDMA牌照由中國電信和中國網(wǎng)通共用，由兩大運(yùn)營商分別在其南北區(qū)域內(nèi)建設(shè)網(wǎng)絡(luò)。不過，從目前情況分析，也不排除發(fā)放4張牌照,4大運(yùn)營商各一張的可能。發(fā)放時間，應(yīng)為06年的年中之前，考慮到政府對TDSCDMA的強(qiáng)烈支持，TDSCDMA牌照有可能先期發(fā)出，而其他兩大標(biāo)準(zhǔn)則在06年中期左右陸續(xù)發(fā)出，當(dāng)然考慮到WTO等的承諾，三大標(biāo)準(zhǔn)牌照的發(fā)放時間不應(yīng)該相差過久。由于3G牌照發(fā)放已經(jīng)箭在弦上，最近信產(chǎn)部副部長奚國華也曾發(fā)出聯(lián)通不會分拆的明確表態(tài)，因此我們認(rèn)為，經(jīng)過反復(fù)醞釀而至今沒有實(shí)施的運(yùn)營商重組，在3G牌照發(fā)放前很可能不會實(shí)施，而如果3G牌照發(fā)放前不重組則牌照發(fā)放后的短期內(nèi)重組也將不會進(jìn)行。當(dāng)然以上只是我們的推測，在3G牌照發(fā)放數(shù)量、發(fā)放時間和發(fā)放方式上目前還都是未知數(shù)，最終結(jié)果可能與我們的推測存在差異。預(yù)計(jì)發(fā)展階段 投資規(guī)模和新增用戶預(yù)計(jì)我國3G發(fā)展將分三個階段，初級階段、發(fā)展階段和成熟階段。0608年為初級階段，此時網(wǎng)絡(luò)覆蓋、網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量和提供的業(yè)務(wù)種類都將不成熟，用戶數(shù)將緩慢增長；到0810年的發(fā)展階段，網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量提高，用戶數(shù)激增；而到2010年以后的成熟穩(wěn)定階段，3G優(yōu)勢將真正發(fā)揮出來，網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量趨成熟，2G用戶轉(zhuǎn)3G成潮流，3G數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)將大量開展。表2 3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)各階段預(yù)測3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)階段時間網(wǎng)絡(luò)狀況網(wǎng)絡(luò)建設(shè)目標(biāo)初級階段20062008年網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量較差、用戶很少，單用戶話務(wù)量偏低，業(yè)務(wù)種類少盡量少的投資，建立初步可運(yùn)營的全國性網(wǎng)絡(luò)，重點(diǎn)考慮覆蓋，以2G網(wǎng)絡(luò)做補(bǔ)充，提供高質(zhì)量話音業(yè)務(wù)和部分?jǐn)?shù)據(jù)業(yè)務(wù)。發(fā)展階段20082010年網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量提高，用戶數(shù)激增，業(yè)務(wù)種類逐漸豐富,對網(wǎng)絡(luò)容量和覆蓋要求高擴(kuò)大覆蓋范圍，覆蓋范圍擴(kuò)大到一般城市等，城市內(nèi)的覆蓋補(bǔ)盲和容量擴(kuò)充。成熟穩(wěn)定階段2010年以后2G逐步退網(wǎng)，3G網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量趨成熟，2G用戶轉(zhuǎn)3G成潮流，3G數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)大量開展。形成全國性連續(xù)覆蓋的3G網(wǎng)絡(luò)，網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量優(yōu)化、品牌建設(shè)成主要目標(biāo)。資料來源：信產(chǎn)部電信研究院、中信建投研究所預(yù)測3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)投資前三年分別為580億元、900億元和750億元。當(dāng)然也存在一些不確定性運(yùn)營商 不得不面臨的選擇，有短期陣痛，但是長期向好價格戰(zhàn)與手機(jī)補(bǔ)貼使得運(yùn)營商短期業(yè)績可能出現(xiàn)下降中長期向好 電信業(yè)有望借3G等重大技術(shù)變革實(shí)現(xiàn)新一輪的高增長3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)投資規(guī)模，按信產(chǎn)部電信研究院通信信息所的最新預(yù)測，2006年2010年5年總投資的規(guī)模在4200億元左右，其中前兩年投資額分別在500多億元和1050億元左右。表3 中國聯(lián)通CDMA網(wǎng)絡(luò)建設(shè)三期投資情況　網(wǎng)絡(luò)容量(萬線)每線成本(元)總投資(億元)一期15811214191二期20691325274三期35501446513三期總計(jì)(4年)72001328 978我們參照中國聯(lián)通CDMA網(wǎng)絡(luò)建設(shè)投資和國外3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)情況，預(yù)測3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)投資前三年分別為580億元、900億元和750億元。其中CDMA2000EVDO，由于聯(lián)通CDMA網(wǎng)絡(luò)僅再增加2030%的投資，就可平滑升級到EVDO，因此總投資額相對較小。TDSCDMA投資相對適中，WCDMA仍有望獲得50%左右的用戶，因此投資額最大。表4 3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)投資規(guī)模預(yù)測06E07E08E總投資580900750其中:WCDMA300470390 TDSCDMA200310260 CDMA2000EVDO80120100資料來源：中信建投證券研究所預(yù)測從3G新增用戶上看，06年作為國內(nèi)3G啟動年，運(yùn)營商的主要精力應(yīng)放在3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)上來，如果建設(shè)得快，則在3G網(wǎng)絡(luò)開始建設(shè)半年左右逐漸開始發(fā)展3G用戶，預(yù)計(jì)06年3G用戶在數(shù)百萬，07年3G用戶在20003000萬戶，而經(jīng)過5年左右到2010年，3G用戶有望達(dá)到2億戶左右。其中TDSCDMA用戶有望達(dá)到或超過CDMA2000 EVDO用戶的水平，占到總用戶數(shù)的1/3左右。不確定性牌照發(fā)放數(shù)量，發(fā)放具體時間，發(fā)放方式。上述不確定性也帶來3G投資規(guī)模的不確定性和運(yùn)營商發(fā)展前景的某種程度的不確定性。IPR談判。目前，在3G三標(biāo)準(zhǔn)中，WCDMA諾基亞和愛立信兩家共占有67%的專利數(shù)量；CDMA2000高通、諾基亞和摩托羅拉三家占有60%的專利數(shù)量，且核心專利主要在高通手中。即使是TDSCDMA標(biāo)準(zhǔn)，按此前電信研究院的統(tǒng)計(jì)，%的專利份額(但有一些關(guān)鍵的核心專利)，很多專利也在高通手中。因此，3G標(biāo)準(zhǔn)的IPR專利談判非常重要，目前第二輪3G標(biāo)準(zhǔn)IPR許可談判正在進(jìn)行中，主要目的是解決三大標(biāo)準(zhǔn)的許可費(fèi)問題。據(jù)了解，IPR談判一直并不順利，如果談判遲遲未決，或者一定程度上影響國內(nèi)3G進(jìn)程，或者使許可費(fèi)高企，令國內(nèi)相關(guān)廠商等利益受損。不過我國最大的談判籌碼是我國廣闊的市場和全球第一的用戶數(shù)。TDSCDMA的進(jìn)展。TDSCDMA的進(jìn)展直接影響到我國3G發(fā)展的進(jìn)程。雖然TDSCDMA半年多來取得突破性進(jìn)展，但畢竟沒有經(jīng)過商用，目前在建予商用網(wǎng)，且終端滯后于系統(tǒng)設(shè)備的進(jìn)展，如果予商用和商用步伐拖延，也將影響國內(nèi)3G進(jìn)程。 運(yùn)營商 短期陣痛與長期向好價格戰(zhàn)與手機(jī)補(bǔ)貼 運(yùn)營商短期業(yè)績可能出現(xiàn)下降3G作為不能跨越的階段，是運(yùn)營商不得不面臨的選擇，但在長期向好的同時，運(yùn)營商也面臨著短期陣痛。第一，在3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)初期，運(yùn)營商尤其是兩大固網(wǎng)運(yùn)營商的投資會明顯增加，雖然運(yùn)營商會通過減少其他領(lǐng)域投資的辦法來盡量控制投資的增長，但作為進(jìn)入移動領(lǐng)域的代價是不可避免的。運(yùn)營商因此面臨資金緊張、隨后的折舊增加等問題?，F(xiàn)有的兩大移動運(yùn)營商中國移動和中國聯(lián)通由于同時可以縮減2G的投資，增加的支出應(yīng)相對較小。第二，移動領(lǐng)域由于新進(jìn)入的運(yùn)營商使得競爭程度明顯加劇。待07年運(yùn)營商開始大規(guī)模發(fā)展3G用戶，營銷的重點(diǎn)將是客戶遷移和客戶爭奪。中國電信和網(wǎng)通作為新進(jìn)入者，降價對自身的負(fù)面影響不大，為爭奪用戶，降價一定會成為其競爭的利器。我們預(yù)計(jì)，未來價格戰(zhàn)將再次爆發(fā)。與此同時運(yùn)營商也會大規(guī)模采用手機(jī)補(bǔ)貼的策略，使得運(yùn)營商短期負(fù)擔(dān)明顯加重。以在歐洲經(jīng)營數(shù)家3G網(wǎng)絡(luò)的和黃“3”為例，和黃從03年開始經(jīng)營3G業(yè)務(wù)已近3年，至今仍然虧損，04年3G業(yè)務(wù)凈虧損253億元。作為新進(jìn)入者，價格成為和黃首選的營銷策略，3G業(yè)務(wù)推出不久，就開始打起價格戰(zhàn)，和黃3公司將其語音傳輸服務(wù)的費(fèi)用由每分鐘24美分下調(diào)到了8美分，同時當(dāng)3G手機(jī)最初以635美元的價格賣不動時