【正文】 性→網(wǎng)絡(luò)大規(guī)模改造，現(xiàn)金凈流出→高速擴(kuò)張、兼并→穩(wěn)定現(xiàn)金流，成長(zhǎng)性降低，三個(gè)階段彼此演進(jìn)、互推、上升、循環(huán)，不斷重復(fù)著產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張、成熟、衰退的過程。對(duì)于市場(chǎng)需求，往往是運(yùn)營(yíng)商們?yōu)樽非蟾咴鲩L(zhǎng)研發(fā)新技術(shù)，而技術(shù)又引發(fā)了新需求帶動(dòng)第二輪擴(kuò)張，因此在國(guó)外有線電視行業(yè)整體保持較高的市盈率，充分體現(xiàn)市場(chǎng)對(duì)行業(yè)增長(zhǎng)能力的認(rèn)可。上世紀(jì)90年代各地自辦有線電視后，我國(guó)各地廣電部門尚未經(jīng)歷產(chǎn)業(yè)升級(jí)過程，整個(gè)產(chǎn)業(yè)處于價(jià)格無彈性經(jīng)營(yíng)無差別化狀態(tài)。隨著我國(guó)制播分離以及數(shù)字平移的啟動(dòng)，并根據(jù)已經(jīng)實(shí)行的一系列改革和成果來看，我國(guó)有線電視也將走上綜合業(yè)務(wù)提供商的道路，數(shù)字化將成為有線電視產(chǎn)業(yè)化升級(jí)的起點(diǎn)，有線電視將由單向廣播式向雙向、高清、寬帶和語音業(yè)務(wù)演進(jìn)。我國(guó)從2003年批準(zhǔn)33家城市進(jìn)行數(shù)字電視試點(diǎn)，到如今4年多時(shí)間，我國(guó)數(shù)字電視呈現(xiàn)以下兩個(gè)特點(diǎn)：　　有線數(shù)字電視轉(zhuǎn)換慢于管理層預(yù)期有線數(shù)字電視全國(guó)整體滲透率低：截至2007年底，雖然這已經(jīng)是在2006年基礎(chǔ)上增長(zhǎng)了82%，%，與世界發(fā)達(dá)國(guó)家差距較大；根據(jù)廣電總局提出的過渡時(shí)間表――2005年我國(guó)有線數(shù)字電視用戶超過3000萬戶，2010年全面實(shí)現(xiàn)數(shù)字廣播電視，如此低的轉(zhuǎn)換率顯然有違管理層初衷。各地?cái)?shù)字電視滲透率差異較大與廣電總局提出的從東部沿海向中西部逐漸過渡的初衷不相符，各地?cái)?shù)字化滲透率差異顯著：分地區(qū)看，有線電視數(shù)字化較高的五個(gè)省份分別為：廣西省、寧夏回族自治區(qū)、貴州省、浙江省和重慶市；有線數(shù)字化較低的五個(gè)省份分別為：青海省、吉林省、河北省、海南省、江西省。可見當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)水平并非影響有線數(shù)字化進(jìn)程的唯一因素，主要與政府的支持力度、當(dāng)?shù)赜芯€網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)化操作程度有密切聯(lián)系。內(nèi)容提供商：付費(fèi)頻道裹足不前根據(jù)對(duì)部分?jǐn)?shù)字電視用戶的需求調(diào)查顯示，觀眾對(duì)數(shù)字電視增值服務(wù)的需求主要集中在視頻內(nèi)容和信息服務(wù)上。我國(guó)付費(fèi)電視運(yùn)營(yíng)時(shí)間已有4年多，目前廣電總局共發(fā)放5張付費(fèi)節(jié)目集成平臺(tái)牌照，上星155套節(jié)目，但與開路頻道相比，付費(fèi)頻道市場(chǎng)份額極小。根據(jù)地網(wǎng)調(diào)查，目前付費(fèi)頻道銷售最好的是有獨(dú)特資源優(yōu)勢(shì)的頻道，如中數(shù)傳媒的《第一劇場(chǎng)》（與HBO合作），《歐洲足球》（天盛獨(dú)家買斷英超聯(lián)賽）和地理紀(jì)實(shí)類頻道（與DISCOVERY合作）。實(shí)際上，這類境外資源在其他國(guó)家都取得了巨大的成功，HBO在美國(guó)國(guó)內(nèi)訂戶超過4000萬戶，單頻道滲透率就達(dá)到80%。但在我國(guó)付費(fèi)電視市場(chǎng)并不容樂觀。根據(jù)絡(luò)達(dá)咨詢調(diào)查，2007年因數(shù)字電視用戶群的擴(kuò)張，運(yùn)營(yíng)商開展付費(fèi)電視節(jié)目免費(fèi)收看的促銷活動(dòng)使付費(fèi)用戶數(shù)量激增，主要增長(zhǎng)地區(qū)在華南和西南，但付費(fèi)電視利潤(rùn)增速趨緩。根據(jù)對(duì)廣州有線電視用戶的調(diào)查顯示，自2008年4月對(duì)原免費(fèi)的付費(fèi)頻道開始收費(fèi)后，超過90%的觀眾并不愿意為付費(fèi)頻道繳費(fèi)，付費(fèi)節(jié)目用戶黏性很低。影響付費(fèi)頻道市場(chǎng)的原因一是互聯(lián)網(wǎng)和盜版市場(chǎng)的興起，用戶可以按個(gè)人喜好選擇相關(guān)內(nèi)容，而且資費(fèi)更加便宜，但開路頻道并沒有明顯受互聯(lián)網(wǎng)干擾，因此影響付費(fèi)頻道的主要原因應(yīng)來源其自身?！　〈蟊婎l道定位尷尬，專業(yè)頻道收視率低廣電總局共頒發(fā)5張數(shù)字電視節(jié)目集成運(yùn)營(yíng)平臺(tái)牌照，此外還有一些零散節(jié)目制作單位，集成運(yùn)營(yíng)商中中數(shù)傳媒、SiTV和鼎視傳媒付費(fèi)頻道占比超過我國(guó)付費(fèi)頻道數(shù)量的一半。根據(jù)其頻道劃分，我國(guó)目前付費(fèi)頻道大致可分為大眾頻道和專業(yè)頻道兩類?！　〈蟊婎l道以影視類節(jié)目為主，多以符合大眾口味的電視電影為主要內(nèi)容，與互聯(lián)網(wǎng)和盜版市場(chǎng)相比并不具有特殊優(yōu)勢(shì)，時(shí)效性和新聞性也趕不上開路頻道，定位尷尬。而對(duì)于大多數(shù)的專業(yè)頻道，本身定位就是面向小眾，收視率低。付費(fèi)頻道均通過數(shù)字電視傳送，我國(guó)數(shù)字電視用戶絕對(duì)數(shù)量少，造成收看人數(shù)的一并減少。精品頻道資費(fèi)較貴以天盛為例，歐洲足球頻道與全國(guó)66個(gè)城市電視臺(tái)簽訂合作協(xié)議，覆蓋觀眾高達(dá)1500萬戶，但價(jià)格（包月188元，包年588元）使其市場(chǎng)推廣腳步緩慢，訂戶僅維持在萬余戶左右?！　∈聦?shí)上與互聯(lián)網(wǎng)和盜版市場(chǎng)相比，歐洲足球頻道優(yōu)勢(shì)是時(shí)效性，在免費(fèi)新聞漫天飛的今天，一個(gè)頻道的收費(fèi)就相當(dāng)于以前一年的有線電視收視費(fèi)，顯然只能是少數(shù)富裕人群的奢侈選擇。根據(jù)對(duì)球迷的調(diào)查，僅7%左右的人會(huì)選擇通過天盛收看歐洲杯。我們注意到，付費(fèi)用戶絕對(duì)數(shù)在增長(zhǎng)，但利潤(rùn)增速與其不成正比，新用戶的增長(zhǎng)主要依靠數(shù)字用戶群的擴(kuò)大產(chǎn)生，內(nèi)生增長(zhǎng)不足。短期內(nèi)，精品的付費(fèi)頻道成本壓力高，大幅降價(jià)可能性并不大；另一方面，付費(fèi)頻道相對(duì)于開路頻道的定位不明確，短期內(nèi)難以突破瓶頸?！　【W(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商：步入快速擴(kuò)張期多業(yè)務(wù)模式提升有線網(wǎng)增值潛力互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，渠道的長(zhǎng)尾效應(yīng)十分明顯。與傳統(tǒng)的二八理論不同，提供非主流業(yè)務(wù)產(chǎn)生的收益往往可以占到收入的大半，而實(shí)現(xiàn)這一效應(yīng)的前提是用戶的需求海量和碎片化。隨著互聯(lián)網(wǎng)的興起，渠道運(yùn)營(yíng)商將數(shù)據(jù)傳送至單一用戶的邊際成本低到可忽略不計(jì)，因而積累起大量用戶，這些需求匯總起來則要求運(yùn)營(yíng)商提供多樣化業(yè)務(wù)。有線運(yùn)營(yíng)商具備天然的渠道優(yōu)勢(shì)（現(xiàn)成的有線網(wǎng)）和用戶優(yōu)勢(shì)（穩(wěn)定的有線電視訂戶），作為傳統(tǒng)渠道商，有線網(wǎng)絡(luò)的用戶管理經(jīng)驗(yàn)使運(yùn)營(yíng)商深知觀眾需求，數(shù)字化又使提供各類增值服務(wù)變?yōu)榭赡?。電子商?wù)、網(wǎng)上支付、網(wǎng)絡(luò)游戲、網(wǎng)上沖浪、語音業(yè)務(wù)等所有互聯(lián)網(wǎng)功能均可通過有線網(wǎng)實(shí)現(xiàn)。以Comcast為例，非基本收視業(yè)務(wù)收入在用戶ARPU值里占比近半。但在我國(guó)，90%以上有線網(wǎng)絡(luò)仍執(zhí)行單向廣播式操作。有線網(wǎng)絡(luò)具備快速擴(kuò)張的條件運(yùn)營(yíng)商已經(jīng)具備快速擴(kuò)張的條件。主要體現(xiàn)在以下四點(diǎn)：　　按照一地一網(wǎng)政策，運(yùn)營(yíng)商具備區(qū)域壟斷優(yōu)勢(shì)，可分享當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展和城市化進(jìn)程帶來的增益；運(yùn)營(yíng)商不具備宣傳意識(shí)形態(tài)功能，制播分離政策徹底解放了運(yùn)營(yíng)商的市場(chǎng)屬性；有利于運(yùn)營(yíng)商的外部因素是數(shù)字化進(jìn)程；政策保護(hù)，近期出臺(tái)的一系列政策都彰顯廣電總局將有線網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)做大做強(qiáng)的決心?！　?005年中國(guó)廣電業(yè)總收入中廣告收入和有線網(wǎng)絡(luò)收入占主要部分，其比例大致是3：1，同期美國(guó)有線電視收入構(gòu)成中收視費(fèi)與有線電視廣告之比為7：2，中美收入結(jié)構(gòu)處于倒掛位置。這一狀況目前正處于改變中，2006年我國(guó)收視費(fèi)增速提高是由于數(shù)字平移后收視費(fèi)提高所致。隨著全國(guó)數(shù)字平移的逐漸啟動(dòng)，預(yù)計(jì)收視費(fèi)將步入長(zhǎng)時(shí)間的快速增長(zhǎng)期。利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)：VOD點(diǎn)播和寬帶業(yè)務(wù)制播分離后，我國(guó)運(yùn)營(yíng)商經(jīng)營(yíng)收入主要來自于：基本收視費(fèi)、付費(fèi)電視收益、衛(wèi)星電視落地費(fèi)、其他增值業(yè)務(wù)及數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)收入（語音業(yè)務(wù)目前尚無法觸及）?！　』臼找曎M(fèi)：政府物價(jià)部門定價(jià)，構(gòu)成運(yùn)營(yíng)商的穩(wěn)定現(xiàn)金流的一部分。標(biāo)準(zhǔn)基本按照成本制定，運(yùn)營(yíng)商并無更多可操作余地?！　「顿M(fèi)電視收益：根據(jù)上一部分我們對(duì)內(nèi)容商的探討，我國(guó)的付費(fèi)電視內(nèi)容制作尚未形成規(guī)?；a(chǎn)，目前經(jīng)營(yíng)較好付費(fèi)頻道基本由國(guó)外引進(jìn)，成本高，價(jià)格貴，與盜版市場(chǎng)及互聯(lián)網(wǎng)相比優(yōu)勢(shì)并不明顯，因此市場(chǎng)滲透率不高，付費(fèi)用戶增長(zhǎng)依