【正文】 集中度較高，傳媒行業(yè)上市公司業(yè)績(jī)呈現(xiàn)明顯分化走勢(shì)降低了投資者甄別好公司和壞公司的難度，而08 數(shù)字奧運(yùn)的到來(lái)將進(jìn)一步提升好公司作為奧運(yùn)傳播主渠道的作用。我們認(rèn)為，有較長(zhǎng)歷史優(yōu)良績(jī)效業(yè)績(jī)支撐、在數(shù)字產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)主導(dǎo)地位的公司值得長(zhǎng)期擁有。這些公司主要包括有歌華有線、東方明珠及博瑞傳播。在把握資源注入型公司投資機(jī)會(huì)的時(shí)候，需要結(jié)合傳媒行業(yè)全面數(shù)字化的趨勢(shì)特征，具體評(píng)估控股股東注入資源的盈利能力及未來(lái)發(fā)展空間。一般而言，在產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位的獨(dú)占性內(nèi)容、具有相對(duì)壟斷性的業(yè)務(wù)、主流傳播渠道等都有較好的發(fā)展前景。七、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析及預(yù)測(cè)未來(lái)幾年里，傳媒業(yè)仍將延續(xù)近年來(lái)快速增長(zhǎng)的發(fā)展趨勢(shì)，尤其是行業(yè)內(nèi)龍頭上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)仍將鶴立雞群，可以充分體現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)品牌渠道生產(chǎn)商能夠獲取超額利潤(rùn)的行業(yè)特點(diǎn)。預(yù)計(jì)，我國(guó)傳媒業(yè)今后5年將以高于20%的速度發(fā)展。2008年我國(guó)傳媒業(yè)發(fā)展面臨宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)、結(jié)構(gòu)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等諸多風(fēng)險(xiǎn)因素的影響。從總體上來(lái)看，移動(dòng)傳媒行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)不是很大，主要是高端市場(chǎng)的吸納力仍然比較強(qiáng)，而且傳統(tǒng)的優(yōu)勢(shì)企業(yè)一直保持著良好的發(fā)展勢(shì)頭。同時(shí)，廣告行業(yè)總體發(fā)展前景也較為樂(lè)觀的，目前中國(guó)傳統(tǒng)傳媒行業(yè)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)將是經(jīng)濟(jì)下滑和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的風(fēng)險(xiǎn)。八、行業(yè)授信建議今后幾年是中國(guó)傳媒業(yè)變化最大的時(shí)期。變化之一就是傳媒集團(tuán)由現(xiàn)在“系列化”搭建變成“一體化”搭建，也就是跨媒體，把電視、廣播、報(bào)紙、出版社、網(wǎng)絡(luò)聯(lián)合起來(lái)，多層面運(yùn)用社會(huì)資源?？缑襟w集團(tuán)會(huì)打破舊的行政區(qū)劃對(duì)傳播市場(chǎng)的限制，形成更大范圍內(nèi)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，形成大媒體之間的重新洗牌，出現(xiàn)更大規(guī)模的集團(tuán)。數(shù)字電視整體平移逐步鋪開、傳媒類上市公司并購(gòu)重組精彩紛呈推動(dòng)傳媒類主要上市公司業(yè)績(jī)加速增長(zhǎng)和行業(yè)整體估值水平的進(jìn)一步提升。在各種風(fēng)險(xiǎn)因素的影響之下，傳媒企業(yè)之間將會(huì)進(jìn)一步分化和整合，2007 年有更多的公司通過(guò)重組進(jìn)入傳媒業(yè)。數(shù)字電視運(yùn)營(yíng)的相關(guān)上市公司和擁有壟斷地位的強(qiáng)勢(shì)傳統(tǒng)媒體被看好。銀行應(yīng)增加品牌企業(yè)的授信額度。目 錄第一章 2007年傳媒產(chǎn)業(yè)整體運(yùn)行狀況 1第一節(jié) 行業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中地位變化 1一、行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析 1二、行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值所占GDP比重變化 2第二節(jié) 中國(guó)傳媒產(chǎn)業(yè)的供給分析及預(yù)測(cè) 3一、規(guī)模情況 3二、結(jié)構(gòu)情況 6四、2008年中國(guó)傳媒產(chǎn)業(yè)規(guī)模和結(jié)構(gòu)預(yù)測(cè) 7第三節(jié) 消費(fèi)狀況分析及預(yù)測(cè) 10一、消費(fèi)影響因素分析 10二、消費(fèi)量分析 13三、消費(fèi)預(yù)測(cè)分析 15第四節(jié) 進(jìn)出口情況 16一、出口情況 16二、進(jìn)口情況 18第二章 2007年傳媒產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分析及預(yù)測(cè) 20第一節(jié) 產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài) 20一、跨地區(qū)、跨媒體發(fā)展取得新進(jìn)展 20二、各路媒體整合資源備戰(zhàn)奧運(yùn) 21三、 21四、全球報(bào)紙發(fā)行量不降反升 22五、網(wǎng)媒巨頭大舉擴(kuò)展與報(bào)業(yè)廣告合作 22六、.默多克鯨吞道瓊斯湯姆森聯(lián)姻路透社 22七、《紐約時(shí)報(bào)》改出窄報(bào) 23八、芬蘭、瑞典電視傳輸全部轉(zhuǎn)為數(shù)字方式 23九、著名報(bào)紙網(wǎng)站紛紛免費(fèi) 23十、BBC近三千員工可能丟掉飯碗 24第二節(jié) 我國(guó)傳媒產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀況 25一、傳統(tǒng)傳媒與新媒體的競(jìng)爭(zhēng) 25二、中國(guó)傳媒與國(guó)際傳媒的競(jìng)爭(zhēng) 26三、新傳媒與其他新興媒體的競(jìng)爭(zhēng) 27第三節(jié) 競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)分析 28一、競(jìng)爭(zhēng)情報(bào)將成為競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵要素 28二、中國(guó)傳媒業(yè)“合竟”趨勢(shì) 29三、創(chuàng)新仍然是競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) 29四、品牌戰(zhàn)略成為傳媒競(jìng)爭(zhēng)重要手段 30五、利用國(guó)際資源 30第四節(jié) 行業(yè)資本運(yùn)作 32一、分眾傳媒并購(gòu)好耶公司 32二、TOM集團(tuán)2億美元私有化TOM在線 32三、四川新華文軒香港上市 32四、遼寧出版?zhèn)髅綊炫粕鲜?32第三章 行業(yè)投資與效益分析 34第一節(jié) 傳媒產(chǎn)業(yè)效益水平分析 34一、傳媒產(chǎn)業(yè)銷售收入及增長(zhǎng)情況 34二、傳媒業(yè)利潤(rùn)總額及增長(zhǎng)情況 34第二節(jié) 傳媒產(chǎn)業(yè)投資形勢(shì)分析 35一、投資環(huán)境分析 35二、傳媒業(yè)的發(fā)展空間分析 35三、投資趨勢(shì) 36四、2008年廣告媒體最具發(fā)展?jié)摿︻I(lǐng)域預(yù)測(cè) 37六、風(fēng)投看好中國(guó)市場(chǎng) 41第四章 細(xì)分子行業(yè)分析 43第一節(jié) 報(bào)紙市場(chǎng)供需變化分析 43一、產(chǎn)銷狀況 43二、主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo) 44三、產(chǎn)量到達(dá)情況 45第二節(jié) 圖書市場(chǎng)供需變化分析 46一、產(chǎn)銷狀況 46二、主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo) 46第三節(jié) 期刊市場(chǎng)供需變化分析 47一、產(chǎn)銷狀況 47二、主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo) 48三、產(chǎn)量到達(dá)情況 49第四節(jié) 廣播電視電影市場(chǎng)供需變化分析 51一、產(chǎn)銷狀況 51二、主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo) 52三、產(chǎn)量到達(dá)情況 53第五節(jié) 互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)供需變化分析 55一、產(chǎn)銷狀況 55二、主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo) 55三、產(chǎn)量到達(dá)情況 56第六節(jié) 廣告市場(chǎng)供需變化分析 58一、產(chǎn)銷狀況 58二、主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo) 58第五章 細(xì)分地區(qū)分析及預(yù)測(cè) 60第一節(jié) 行業(yè)區(qū)域分布總體特征分析及預(yù)測(cè) 60一、行業(yè)區(qū)域分布特點(diǎn)分析 60二、全國(guó)各地區(qū)傳媒行業(yè)的情況 60第二節(jié) 行業(yè)區(qū)域分布預(yù)測(cè) 65第六章 企業(yè)綜合分析 66第一節(jié) 2007年傳媒企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況分析 67一、盈利空間大、盈利能力強(qiáng)企業(yè)分析 67二、盈利能力中等企業(yè)分析 67三、盈利能力較差企業(yè)分析 67第二節(jié) 上市企業(yè)三年經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)對(duì)比分析 68一、博瑞傳播 68二、北京巴士 68三、歌華有線 69四、廣電網(wǎng)絡(luò) 70五、東方明珠 70六、電廣傳媒 71第七章 典型企業(yè)分析 73第一節(jié) 遼寧出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰痉治?73一、公司基本概況 73二、2007年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī) 74三、企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況 76四、發(fā)展前景 76第二節(jié) 湖南電廣傳媒股份有限公司分析 77一、公司基本概況 77二、2007年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī) 77三、企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況 80四、發(fā)展前景 81第八章 行業(yè)發(fā)展前景 83第一節(jié) 行業(yè)整體發(fā)展前景預(yù)期 83一、傳媒市場(chǎng)重新構(gòu)建 83二、集團(tuán)化發(fā)展 83三、資本運(yùn)營(yíng)加速發(fā)展 84第二節(jié) 各子行業(yè)發(fā)展前景 86一、報(bào)業(yè)進(jìn)入轉(zhuǎn)型期 86二、圖書出版前景依然可觀 86三、廣告市場(chǎng)一直看好 87四、互聯(lián)網(wǎng) 87五、移動(dòng)傳媒 88六、廣播、電影、電視 89第九章 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析 90第一節(jié) 2007年影響因素的狀況及對(duì)信息傳媒行業(yè)的影響 90一、國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境 90二、國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境 91第二節(jié) 2008年影響趨勢(shì)分析及對(duì)行業(yè)的影響 92一、2008年世界經(jīng)濟(jì)展望 92二、宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)分析及預(yù)測(cè) 92三、金融風(fēng)險(xiǎn)分析及預(yù)測(cè) 93四、結(jié)構(gòu)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)分析及預(yù)測(cè) 94五、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)分析及預(yù)測(cè) 94六、渠道風(fēng)險(xiǎn)分析及預(yù)測(cè) 95七、原材料風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià) 96第三節(jié) 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)總體評(píng)價(jià)及預(yù)測(cè) 97第十章 2008年傳媒產(chǎn)業(yè)信貸建議 98第一節(jié) 2008年傳媒業(yè)總體發(fā)展特點(diǎn)及授信建議 98一、2007年行業(yè)總體發(fā)展特點(diǎn)與授信額度建議 98二、2007年行業(yè)資金需求特點(diǎn)及授信建議 98（二）行業(yè)整合加快，龍頭企業(yè)優(yōu)勢(shì)明顯 98第二節(jié) 2008年傳媒業(yè)地區(qū)發(fā)展特點(diǎn)及授信建議 99一、傳媒業(yè)區(qū)域發(fā)展特點(diǎn)總結(jié) 99二、區(qū)域市場(chǎng)授信建議 99第三節(jié) 2008年傳媒產(chǎn)業(yè)細(xì)分行業(yè)發(fā)展特點(diǎn)及授信建議 100一、細(xì)分行業(yè)對(duì)比及發(fā)展特點(diǎn)總結(jié) 100二、細(xì)分行業(yè)授信建議 100第四節(jié) 2008年傳媒企業(yè)發(fā)展特點(diǎn)及授信建議 101一、企業(yè)發(fā)展特點(diǎn)總結(jié) 101二、企業(yè)授信建議 101附 表表1 19962007年傳媒產(chǎn)業(yè)總經(jīng)營(yíng)收入占GDP的比重變化 2表2 圖書、期刊和報(bào)紙出版情況 4表3 廣播電視節(jié)目播出情況 (2006年) 4表4 19962006年傳媒產(chǎn)業(yè)各媒體經(jīng)營(yíng)收入與GDP比較 5表5 2005年全國(guó)不同城市及區(qū)域五大媒體到達(dá)率 14表6 2006年全國(guó)不同城市及區(qū)域五大媒體到達(dá)率 14表7 2002年2006年出口統(tǒng)計(jì) 16表8 20022006年出口金額 17表9 20022006年傳媒產(chǎn)業(yè)進(jìn)口情況 18表10 20022006年進(jìn)口金額 19表11 全國(guó)不同城市報(bào)紙到達(dá)率 45表12 全國(guó)不同城市及區(qū)域雜志到達(dá)率 50表13 我國(guó)廣播事業(yè)發(fā)展概況 51表14 20032007年中國(guó)內(nèi)地電影收入 53表15 全國(guó)不同城市及區(qū)域廣播電視到達(dá)率 54表16 20012006年主要產(chǎn)業(yè)廣告投入前5名情況 58表17 19982005年全國(guó)各地區(qū)期刊種數(shù)變化 60表18 各省電臺(tái)數(shù)和頻率數(shù)分布 61表19 20002006年各省、自治區(qū)、直轄市廣告營(yíng)業(yè)額前5名情況 63表20 全國(guó)不同城市及地區(qū)五大媒體卷入度（2005年112） 63表21 全國(guó)不同城市及地區(qū)五大媒體卷入度（2006112） 64表22 6家上市傳媒企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況 67表23 2005～2007年成都博瑞傳播股份有限公司經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況 68表24 2005～2007年北京巴士傳媒股份有限公司經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況 69表25 2005～2007年北京歌華有線電視網(wǎng)絡(luò)股份有限公司經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況 69表26 2005～2007年陜西廣電網(wǎng)絡(luò)傳媒股份有限公司經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況 70表27 2004～2006年上海東方明珠(集團(tuán))股份有限公司經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況 71表28 2005～2007年湖南電廣傳媒股份有限公司經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況 72表29 2006～2007年遼寧出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰窘?jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況 76表30 2007年電廣傳媒主要業(yè)績(jī)指標(biāo) 80表31 2005～2007年湖南電廣傳媒股份有限公司經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況 80附 圖圖1 傳媒產(chǎn)業(yè)鏈 1圖2 2007年中國(guó)傳媒產(chǎn)業(yè)細(xì)分市場(chǎng)規(guī)模 6圖3 2007年中國(guó)傳媒產(chǎn)業(yè)細(xì)分市場(chǎng)結(jié)構(gòu) 7圖4 2008年中國(guó)傳媒產(chǎn)業(yè)細(xì)分市場(chǎng)規(guī)模 8圖5 2008年中國(guó)傳媒產(chǎn)業(yè)細(xì)分市場(chǎng)結(jié)構(gòu) 9圖6 居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù) 11圖7 1996年2006年傳統(tǒng)傳媒收入變化 12圖8 1996年2005年我國(guó)圖書消費(fèi)總量 13圖9 1996年2007年傳媒產(chǎn)業(yè)收入及增長(zhǎng)速度 15圖10 2006年傳媒產(chǎn)業(yè)及子行業(yè)出口量情況 17圖11 2006年傳媒產(chǎn)業(yè)出口額及增幅情況 18圖12 2006年傳媒行業(yè)及子行業(yè)進(jìn)口額情況 19圖13 20032007年傳媒產(chǎn)業(yè)銷售收入變化情況 34圖14 19962006年報(bào)紙、日?qǐng)?bào)種數(shù)變化 43圖15 19962006年報(bào)紙、日?qǐng)?bào)總印數(shù)的變化 44圖16 19962006報(bào)紙廣告營(yíng)業(yè)額的變化 44圖17 圖書出版 46圖18 19962006年全國(guó)期刊種數(shù)變化 47圖19 19972006年全國(guó)綜合類期刊出版種數(shù)變化 47圖20 20052010年中國(guó)網(wǎng)絡(luò)雜志市場(chǎng)規(guī)模 48圖21 19992006年雜志經(jīng)營(yíng)收入及增長(zhǎng)情況 49圖22 20012005年雜志在全國(guó)不同性別人群中的到達(dá)率 49圖23 20002006年中國(guó)電視節(jié)目制作情況 52圖24 中國(guó)內(nèi)地電影歷年產(chǎn)量 52圖25 2007年廣播電視收入情況 53圖26 互聯(lián)網(wǎng)資源規(guī)模 55圖27 中國(guó)網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)規(guī)模 56圖28 中國(guó)網(wǎng)絡(luò)接入使用情況 56圖29 中國(guó)網(wǎng)民月均上網(wǎng)費(fèi)用 57圖30 2006年上半年與2007年廣告花費(fèi)TOP5行業(yè) 58圖31 20052006年省級(jí)衛(wèi)視占全國(guó)收視份額比例統(tǒng)計(jì) 62103 / 121第一章 2007年傳媒產(chǎn)業(yè)整體運(yùn)行狀況第一節(jié) 行業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中地位變化一、行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展和人均GDP 的增長(zhǎng)推動(dòng)著傳媒業(yè)的蓬勃發(fā)展，傳媒行業(yè)是經(jīng)濟(jì)行業(yè)家族中的一重要成員。傳媒是信息服務(wù)業(yè)與文化產(chǎn)業(yè)交叉的一個(gè)邊緣性產(chǎn)業(yè)，橫跨娛樂(lè)和信息產(chǎn)業(yè)兩大領(lǐng)域，具有公共事業(yè)與經(jīng)濟(jì)組織的雙重屬性。行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈包括內(nèi)容制作商、內(nèi)容銷售商、媒體運(yùn)營(yíng)商、基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營(yíng)商等，涉及信息生產(chǎn)、加工、傳播和基礎(chǔ)等領(lǐng)域。可以說(shuō)傳媒業(yè)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的許多領(lǐng)域都有影響，是最具成長(zhǎng)性的產(chǎn)業(yè)之一。產(chǎn)業(yè)鏈如下圖：平面媒體廣播電視第四媒體新聞、影視、財(cái)經(jīng)、IT、體育內(nèi)容提供媒體運(yùn)營(yíng)內(nèi)容銷售基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營(yíng)商受眾圖1 傳媒產(chǎn)業(yè)鏈二、行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值所占GDP比重變化我國(guó)目前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)基本穩(wěn)定，在大經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，伴隨著國(guó)民收入增加的消費(fèi)升級(jí)，對(duì)于信息、娛樂(lè)、教育等的需求在未來(lái)幾年將繼續(xù)快速增長(zhǎng)，用于這些方面的消費(fèi)也將大幅增加，這些都意味著傳媒行業(yè)在整體經(jīng)濟(jì)中的地位會(huì)上升。我國(guó)傳媒產(chǎn)業(yè)在近十年的發(fā)展可謂有目共睹，比如電影產(chǎn)業(yè)20042006年的產(chǎn)值分別為34三年平均增長(zhǎng)率為17％。、三年平均增長(zhǎng)率為10％。國(guó)民經(jīng)濟(jì)在2007年和2008年兩年仍將繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)，GDP增長(zhǎng)率將保持在較高水平上。％，2008年GDP增長(zhǎng)率將會(huì)有所下降，％。在消費(fèi)結(jié)構(gòu)方面，預(yù)測(cè)，到2010年，我國(guó)城鄉(xiāng)恩格爾系數(shù)有望分別下降到30％和40％。在科技發(fā)展水平方面，預(yù)測(cè)，%%以上。以下是近12年來(lái)傳媒產(chǎn)業(yè)在GDP中的比重變化。表1 19962007年傳媒產(chǎn)業(yè)總經(jīng)營(yíng)收入占GDP的比重變化年份國(guó)民生產(chǎn)總值媒體產(chǎn)業(yè)收入（億元）比例（%）199619971998199920002001200220031351742004200520062118082007數(shù)據(jù)來(lái)源于