【正文】 報表，可見財務(wù)報表的重要性。（二）、公司財務(wù)報表分析的作用 公司財務(wù)報表分析主體是根據(jù)上市公司定期編制的會計報表等資料，運(yùn)用專門的分析方法對企業(yè)過去和現(xiàn)在的經(jīng)營成果和財務(wù)狀況進(jìn)行剖析，其目的在于確定并提供會計報表數(shù)字中包含的各種趨勢和關(guān)系，然后根據(jù)這些趨勢和關(guān)系判斷公司的實(shí)際財務(wù)狀況和預(yù)測未來的經(jīng)濟(jì)走勢，為各有關(guān)方面特別是投資者提供企業(yè)盈利能力、財務(wù)狀況、償債能力等財務(wù)信息，使報表使用者據(jù)以判斷并做出相關(guān)決策，為決策提供有用的信息,以減少決策的不確定性。 陸正飛、《財務(wù)報表分析》、復(fù)旦大學(xué)出版社 、2006年、第23頁上市公司的財務(wù)報表為報表使用者提供的財務(wù)信息是相同的，但對于不同的報表使用者，他們在閱讀分析報表時有著不同的側(cè)重點(diǎn)。一般而言，作為投資者是通過閱讀財務(wù)報表來分析評估企業(yè)管理層經(jīng)營企業(yè)的有效性，企業(yè)的風(fēng)險等級以及投資回報；對于政府來說，是閱讀財務(wù)報表用以評估企業(yè)的經(jīng)營合規(guī)性，財務(wù)狀況，各項統(tǒng)計，以及是否足額納稅等等；而作為企業(yè)的管理層，是閱讀財務(wù)報表用以協(xié)助企業(yè)的經(jīng)營計劃、決策、實(shí)施控制。總體來說，財務(wù)報表分析就是一個過程,它的作用就是把整個財務(wù)報表的數(shù)據(jù),分成不同部分和指標(biāo),并找出這些指標(biāo)的關(guān)系,以達(dá)到認(rèn)識企業(yè)償債能力、盈利能力和抵抗風(fēng)險能力的目的。（三）、公司財務(wù)報表分析方法財務(wù)報表分析的過程可以用16個字來概括，就是“總結(jié)過去、評價現(xiàn)在、預(yù)測未來、做出決策?！边@是一個動態(tài)的系統(tǒng)的過程。目前，常用的財務(wù)報表分析方法有比率分析法、比較分析法、趨勢分析法、項目分析法、結(jié)構(gòu)分析法、因素分析法等等，本文著重運(yùn)用比率分析法、比較分析法、趨勢分析法來進(jìn)行分析。比率分析法比率分析法主要用相對數(shù)指標(biāo)這一特殊形式進(jìn)行分析，使得各個不同規(guī)模的企業(yè)的會計數(shù)據(jù)所傳遞的經(jīng)濟(jì)信息單位化或標(biāo)準(zhǔn)化，它與絕對數(shù)相比具有可比性強(qiáng)、表現(xiàn)動態(tài)趨勢等特點(diǎn)。 王萍、《財務(wù)報表分析》、北京交通大學(xué)出版社、200第18頁比率分析法有以下幾個特點(diǎn)：計算簡易，指標(biāo)內(nèi)涵與現(xiàn)代財務(wù)目標(biāo)貼近；序時列示相對比率，可發(fā)現(xiàn)企業(yè)財務(wù)發(fā)展趨勢和偏離程度；序時列示結(jié)構(gòu)比率，可發(fā)現(xiàn)有顯著問題的項目；分解綜合比率，可揭示財務(wù)比率的內(nèi)在聯(lián)系及驅(qū)動要求的力度；根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行綜合評價，對企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果做出評價。比較分析法比較分析法簡單來說就是把各項財務(wù)指標(biāo)拿來作比較，從而發(fā)現(xiàn)規(guī)律性的東西以及找出比較對象的差別。該方法又可進(jìn)一步分為縱向比較法和橫向比較法兩類。其中縱向比較法就是對公司本年度的一張及多張財務(wù)報表所采用的指標(biāo)數(shù)字進(jìn)行分析；而橫向比較法就是對公司前后兩期財務(wù)報表相同項目的比較分析。趨勢分析法趨勢分析法是指將兩個或兩個以上會計期間的財務(wù)報表中的相同項目進(jìn)行比較分析，分析其變動方向和變動原因，以揭示財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的變動趨勢。該方法重點(diǎn)在于比較不同期間同一項目的變動情況，它刻畫了財務(wù)報表項目隨著時間而變化。三、四川路橋公司財務(wù)報表案例分析（一）、公司基本情況四川路橋全名為四川路橋建設(shè)股份有限公司(英文名稱: Sichuan Road amp。 Bridge Co.,Ltd)，由四川公路橋梁建設(shè)集團(tuán)有限公司、四川九寨黃龍機(jī)場建設(shè)開發(fā)有限責(zé)任公司(現(xiàn)已更名為“四川九寨黃龍機(jī)場有限責(zé)任公司”)、四川嘉陵資產(chǎn)經(jīng)營管理有限責(zé)任公司、北京科卓通訊設(shè)備有限公司(現(xiàn)已更名為“北京中經(jīng)遠(yuǎn)通高速公路投資有限公司”)、成都貴通建設(shè)實(shí)業(yè)有限公司(現(xiàn)已更名為“四川貴通建設(shè)集團(tuán)有限公司”)共同發(fā)起設(shè)立的股份有限公司，成立于1999年12月，以鐵路、公路、隧道、橋梁建筑業(yè)為核心業(yè)務(wù)。于2003年3月25日在上海證券交易所正式掛牌交易，股票簡稱：四川路橋，股票代碼：600039。上市幾年以來，公司取得了長足的發(fā)展。到2008年底，四川路橋總資產(chǎn)5,281,176,，主營業(yè)務(wù)收入2,191,418,，凈利潤14,103,。同時，公司由原先的只有道路、橋梁施工兩項建筑業(yè)務(wù)擴(kuò)展到目前涉及隧道工程、水力發(fā)電等業(yè)務(wù)。公司良好的業(yè)績、企業(yè)活力及盈利增長潛力都受到市場廣泛認(rèn)可。四川路橋集團(tuán)不僅以絕對主力身份，承擔(dān)四川境內(nèi)的高速公路建設(shè)，在長江中下游架起多座橋梁，在其他省市區(qū)承攬多項高速、高等級公路工程和橋梁施工任務(wù)，而且在國外市場也占有相當(dāng)?shù)姆蓊~。四川路橋相繼修建公路1萬余公里，其中新建、改建高等級公路4000余公里，大型橋梁500多座，以及隧道、機(jī)場、碼頭、市政工程等，以“優(yōu)質(zhì)高效、信守合同”贏得客戶的良好贊譽(yù)!公司連續(xù)三年位居“全國建設(shè)系統(tǒng)經(jīng)營業(yè)績前100位企業(yè)”前列，榮獲“四川省國有建筑企業(yè)綜合實(shí)力首強(qiáng)”及“最佳效益首強(qiáng)”、“四川省大型企業(yè)集團(tuán)經(jīng)營規(guī)模10強(qiáng)”及“綜合實(shí)力10強(qiáng)”、“四川省重點(diǎn)建設(shè)AAA等級信譽(yù)企業(yè)”、“四川省建筑業(yè)先進(jìn)企業(yè)”、“四川省高新技術(shù)企業(yè)”，“四川省先進(jìn)單位”、“四川省文明單位”等稱號，2002年被評為“中國企業(yè)500強(qiáng)”。（二）、財務(wù)表現(xiàn)縱向比較主要財務(wù)比率綜合分析表1 財務(wù)比例綜合分析 本文表中數(shù)據(jù)來源于(和訊網(wǎng))流動性比率2004年2005年2006年2007年2008年行業(yè)平均流動比率速動比率資產(chǎn)管理比率存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率債務(wù)管理比率資產(chǎn)負(fù)債率%%%%%%盈利比率主營業(yè)務(wù)毛利率%%%%%%銷售利潤率%%%%%%從表1可以看到，四川路橋的負(fù)債水平較高，其資產(chǎn)負(fù)債率高于行業(yè)均值，而有形資產(chǎn)負(fù)債率、債務(wù)與有形凈值的比率都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于本行業(yè)平均值。流動比率從2004年開始有下降趨勢，流動比率和速動比率都略低于行業(yè)平均值，公司的資金流動性一般，，排行業(yè)13名，由此可見，該公司償債能力綜合指標(biāo)處于行業(yè)中等水平。值得注意的是四川路橋在主營業(yè)務(wù)毛利率低于行業(yè)平均水平的情況下仍然取得了遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平的銷售利潤率，說明該公司在銷售成本和存貨周轉(zhuǎn)方面做的相當(dāng)出色。從資產(chǎn)營運(yùn)能力的角度來看2006年的存貨、流動資產(chǎn)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均居行業(yè)前列，公司的盈利能力也有上升趨勢，應(yīng)收賬款和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也處于行業(yè)中等水平，說明公司在2006年經(jīng)營順利，資產(chǎn)利用率較高。與現(xiàn)金能力有關(guān)的指標(biāo)基本處于行業(yè)中游，因此管理者和投資者應(yīng)該關(guān)注公司現(xiàn)金流量的安全問題。比例分類分析（1）、成長性分析 表2 公司近五年成長性指標(biāo)縱向比較成長性指標(biāo)2004年2005年2006年2007年2008年主營業(yè)務(wù)收入增長率%%%%%總資產(chǎn)增長率%%%%%凈資產(chǎn)增長率%%%%%從表2可以看出公司在2006年2008年間的各項增長率很不穩(wěn)定，甚至出現(xiàn)了負(fù)增長，2004年公司主營業(yè)務(wù)總體發(fā)展正常，但占公司主營業(yè)務(wù)收入的90%以上的路橋施工業(yè)務(wù)受到原材料價格上漲、低標(biāo)中標(biāo)及繳納現(xiàn)金保證金等不利因素的極大沖擊；同時，公司內(nèi)部管理體制已不能完全適應(yīng)變化的市場環(huán)境，公司2004年度出現(xiàn)虧損，主營業(yè)務(wù)收入下降，導(dǎo)致主營業(yè)務(wù)收入增長出現(xiàn)負(fù)增長。%的負(fù)增長主要是因為受建筑原材料上漲過快，生產(chǎn)投資所需資金大，財務(wù)費(fèi)用進(jìn)一步增大，一些路橋施工項目監(jiān)督力度不夠等因素的影響，造成路橋施工項目在施工過程中成本不斷攀高，施工業(yè)務(wù)利潤空間受到了一定的影響。同時，公司在2006年底完成股權(quán)分置改革時剝離了一部分低效益的路橋施工業(yè)務(wù)公司控股股東四川公路橋梁建設(shè)集團(tuán)有限公司，造成公司主營業(yè)務(wù)收入與2005年同期相比減少?？傮w來說，公司在2008年抗震救災(zāi)工作取得重大勝利的同時生產(chǎn)經(jīng)營工作穩(wěn)步發(fā)展，%%的行業(yè)領(lǐng)先水平。（2）、經(jīng)營能力分析表3 公司近五年經(jīng)營能力指標(biāo)縱向比較經(jīng)營能力指標(biāo)2004年2005年2006年2007年2008年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率從表3可以看出，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率都在一個較低的水平，大多數(shù)指標(biāo)在前期較低，隨著公司對市場的熟悉，業(yè)務(wù)開展量的逐步提升，各項指標(biāo)在以后幾年在保持平穩(wěn)的同時緩慢提高，顯示了公司對市場的適應(yīng)和經(jīng)營業(yè)績的提升。2004年2006年公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈明顯快速的上漲趨勢，這是由于公司在這3年來加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，路橋收費(fèi)和水電開發(fā)收益穩(wěn)步增長，公司收帳速度快，平均收賬期短，壞帳損失少，資產(chǎn)流動快。而07年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有明顯下滑主要是由于07年公司瀘州繞城公路項目主要部分路段與新規(guī)劃的宜瀘渝高速公路的部分路段是否重疊一直未有定論，從而影響了該項目的建設(shè)進(jìn)度和投資收益及時支付的問題，到年底瀘州方仍有大量余款暫未支付，導(dǎo)致了07年公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率明顯下降。（3）、盈利能力分析表4 公司近五年盈利能力指標(biāo)縱向比較盈利能力指標(biāo)2004年2005年2006年2007年2008年凈資產(chǎn)收益率%%%%%總資產(chǎn)收益率%%%%%凈利潤率%%%%%毛利率%%%%% 從表4可以看出，盈利能力的各項指標(biāo)總體呈穩(wěn)步上升趨勢，04年05年公司凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率、凈利潤率由負(fù)到正，主要是由于公司在2005年業(yè)務(wù)發(fā)展較快，公司在施工市場開拓方面新中標(biāo)項目22個，；公司在建項目合同總金額達(dá)到了63億元。，%；，實(shí)現(xiàn)扭虧。毛利率一直保持穩(wěn)步上升，從側(cè)面反映了公司在控制營業(yè)成本的工作上取得了一定的成績。但綜合來看各項盈利指標(biāo)增長緩慢一方面說明了市場競爭的激烈；另一方面也指出了公司在今后