債券違約挫傷市場信心機(jī)構(gòu)排風(fēng)險(xiǎn)承銷商受牽連-文庫吧
2025-07-03 19:28 本頁面
【正文】 遇大規(guī)模回售，將面臨很大的償付壓力。 記者還注意到，近期發(fā)生違約的企業(yè)主體往往還通過信托等非標(biāo)資管產(chǎn)品來募資。近期有媒體報(bào)道，國盛證券資管公司旗下多款“神鷹”系列資管產(chǎn)品放貸款給龍力生物、千山藥機(jī)、天業(yè)股份等，總規(guī)模10億元左右，譬如規(guī)模2億元的神鷹118號資管計(jì)劃通過國通信托投向凱迪生態(tài)。5月7日，凱迪生態(tài)公告稱11凱迪MTN1無法兌付，同時因涉嫌信披違規(guī)、公司被證監(jiān)會立案調(diào)查，引發(fā)神鷹118號的償付風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)記者查詢，自2015年以來，至少有9只信托計(jì)劃投向凱迪生態(tài)，涉及湖南信托、中江信托、云南信托等多家信托公司，用途多為補(bǔ)充流動資金?！ ≡谝堰`約或存在違約風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)中，不少是上市公司，或違約主體是上市公司的關(guān)聯(lián)方。債務(wù)危機(jī)也嚴(yán)重沖擊到了股價。譬如億陽集團(tuán)旗下的ST信通，自2017年底復(fù)牌后接連16個跌停板；有的上市公司選擇緊急停牌，譬如凱迪生態(tài)、盾安集團(tuán)旗下的盾安環(huán)境和江南化工均處于停牌中。市場信心受挫，凱迪債傷害最大 接連的債券違約也創(chuàng)出多項(xiàng)第一。2017年8月，五洋債成為首只交叉違約的債券；今年4月24日，早已違約的春和債到期退市、賬戶清零，成為首只到期違約的債券?！ ∑渲?，春和債的清零給投資者很大的心理沖擊。“春和債到期摘牌，客戶端里也查不到持券、連代碼都消失了。”一家機(jī)構(gòu)投資者的負(fù)責(zé)人陳先生向《紅周刊》記者指出，目前違約債的退市制度并不完善，就監(jiān)管層而言，債券違約后可以到期退市，但債權(quán)憑證應(yīng)該留存、并方便債權(quán)人查閱，而且到期后流動性消失的問題也應(yīng)該得到妥善解決?！ 〔贿^，這類問題如何解決在市場中有過先例。2016年5月，11蒙奈倫到期未能償付利息，構(gòu)成實(shí)質(zhì)性違約，這也是我國第一只在交易所上市期間宣布違約的企業(yè)債。在債權(quán)人的維權(quán)和當(dāng)?shù)卣c企業(yè)的不懈努力下，2018年5月，有投資者向記者表示，賬戶中已經(jīng)凍結(jié)的債券顯示已經(jīng)可用，意味著兌付問題得到了完美解決?！ ∵@次違約潮，讓高收益信用債投資者受傷頗深。還是以陳先生為例，其所在的機(jī)構(gòu)專注于高風(fēng)險(xiǎn)信用債的投資，自2017年下半年以來的半年多時間，收益非常理想；但他也坦言，自今年3月以來，垃圾債確實(shí)不好做了。“垃圾債策略本質(zhì)上很簡單，你看似以低價位買到債券，但沒準(zhǔn)哪天突然停牌，又或者發(fā)債主體進(jìn)入重組，
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