【正文】 難以克服的困難，還有很多復(fù)雜的問題，諸如同盟的形成、統(tǒng)一行動與操作等。在這方面，霍金煤鋼公司（HockingCoalamp。Iron)就是一個很好的案例。就算存在這樣一個聯(lián)盟，從本質(zhì)上講，它跟場內(nèi)交易員的操作性質(zhì)其實是一樣的，只不過是在統(tǒng)一的協(xié)議下規(guī)模大了一些。場內(nèi)交易員之間的統(tǒng)一行動來自于共同的利益驅(qū)使，“他們”范圍小，聯(lián)合松散，自愿形成。個人操縱則是由個人形成的同盟。“他們”。雖然很難得到論證，但是可以肯定地說，這樣的長期聯(lián)盟根本不存在。不過，有時候也會出現(xiàn)這樣的現(xiàn)象：某一利益集團在某一時間控制了市場，其他利益集團只能暫時觀望，或簡單參與，又或等待輪到自己表演的機會。標(biāo)準(zhǔn)石油集團（StandardOilCrowd)、蓋茨集團（GatesCrowd)、摩根證券（MorganInterests)以及哈里曼公司(Harriman)都是我們耳熟能詳?shù)墓?，“他們”都操縱過市場。但是，“他們”之間要達成真正的同盟是不可能的，就算有也只能是在暫時的、有限的事情上。一方面，這些金融大鱷之間不可能有多少信任，“他們”會相互猜忌，因為這種利益同盟聯(lián)合了各種各樣的參與者，實際上是一盤散沙。但是，“他們”在一件事情上是保持一致的，那就是資金控制。軍隊對叛徒可以進行軍法處決，但這種“利益集團”不是軍隊，而是合作伙伴“他們”不需要驅(qū)動，只需要帶頭。在軍隊里，如果叛徒被發(fā)現(xiàn)，他幾乎沒法逃過處決，但是金融層面的叛徒卻很難被發(fā)現(xiàn)。只要“他們”的資金不是特別巨大，就很容易掩蓋行蹤。另一方面，“他們”并非一直活躍在市場上。一般而言，大的操縱行為只有在未來確定時才能實施。而未來是充滿變數(shù)的，金融和政治環(huán)境變幻不定，金融大鱷們也許更愿意在市場上各自為政；只有當(dāng)成立聯(lián)盟的堅實基礎(chǔ)形成時，“他們”才會聯(lián)手。第三，“他們可能就是那些投資者和投機客的簡稱?！八麄儭卑ǜ魃说龋稚⒃谑澜绺鞯?，每個人都跟隨股價的波動而活動。從這個意義上說，“他們”確實存在，而且是股票價格的最后推動者。換句話說，“他們”是證券市場價格的最后消費者，人人都打算把股票直接或間接地賣給“他們”。你可以把馬牽到水邊，但是不能強制馬喝水，你、我或者其他的百萬富翁可以把價格抬高，但是并不能強迫別人從你這里把股票買走，除非他們有購買力和購買意愿。從這個意義上說，這第三個“他們”的概念才初具雛形?！┏霈F(xiàn)大的行情，“他們”理論就會有助于收集或者派發(fā)籌碼。在牛市的后期，人們的談?wù)摯蠖喽际窍旅孢@樣：“是呀，價格高企，而且我也不覺得以后會漲多高，但是股票在強人手中，“他們”一定會拉升的?！庇幸恍┩顿Y者，一聽到這種言論就會立即清倉。同樣，經(jīng)歷了長時間的下跌后，我們會聽說某人遇到了“麻煩”，“他們”在打壓價格，直到把某個持倉大戶擠出。其實，這些很可能是迷惑投機者的把戲。如果價格已經(jīng)高企，基本面又沒有支持上漲的動力，價格怎么會上漲呢？但一些人還是被誘惑去買了，因為“他們”在買，即使公眾不去大量地買，也會因為擔(dān)心“他們”的所作所為而不敢去做空。所謂技術(shù)分析派人士，也不過是在判斷“他們”將會怎么做的基礎(chǔ)上多頭或空頭。股民會時刻記著上述的“他們”——場內(nèi)交易員、聯(lián)盟操縱和個人操縱。這種概念給了股民極大的幫助，雖然看起來殘忍，但他們依然能夠堅定不移。因為這讓他們的思維脫離了當(dāng)前的新聞言論，保護他們不受市場瞬間波動的影響。當(dāng)一個人心中想到四面八方拋出的股票像洪水一樣洶涌而來卻無人問津——因為壞消息正在源源不斷地傳來，他就很少會有勇氣跳進洪水中去買進。相反，如果他認(rèn)為“他們”在給市場最后一擊——實際是為了巨大空頭平倉，那么他就有勇氣去買進。無論他的觀點是對是錯，至少他避免了高進低賣，而且有勇氣賣出強勢股，買進弱勢股?！八麄儭痹谶@些普通的股民中之所以是個模糊的概念，是因為股民只關(guān)心“他們”是如何在市場上展示“自己”的。對于“他們”是誰，股民只是感到一份超然的好奇；但是，對于“他們”在市場上的表演，則非常關(guān)心。股民關(guān)心“他們”的市場表現(xiàn)要選勝于知道“他們”是誰。確切地說，對形勢進行細(xì)致分析要比相信一個模糊概念好，場內(nèi)交易員或投資者如果能把“他們”從心中抹去就會做得更好。如果沒有定語，那么“他們”是沒有意義的。但是，“他們”被反復(fù)使用之后，股民就忘記了有這個必要。第二個“他們”(大資本家組成的強大聯(lián)盟）可能正與個人投資的“他們”起沖突，個人投資的“他們”可能正在為場內(nèi)交易員的“他們”設(shè)置陷阱。對市場進行技術(shù)分析后并不能馬上得出“他們”將要做什么的結(jié)論。要想判斷清楚每一個對市場感興趣的人持什么樣的態(tài)度很難，但是買和賣分別來自哪里、買賣的動機各是什么，以及空頭和多頭的性質(zhì)是什么，則是不難弄清楚的。總之，經(jīng)過研究和分析之后，大家心中是會有個“他們”的定語的，如果是技術(shù)派人員，則更應(yīng)該有個定語。三、股市里的飛短流長股市歷來就是一個各種流言滿天飛的地方。正統(tǒng)消息、小道消息、各種謠傳，甚至于有一些互相矛盾的傳言，這些五花八門的消息常常充斥于股市的每一個角落。在股市上，人們往往會發(fā)現(xiàn)這樣一種情況：在某一條較為重要的消息被某正式渠道公布之前，各種小道消息總是會通過各種方式事先傳播開來，猶如病毒傳染一般。不論是利好的、利空的，都會像瘟疫一樣，只要有一個人知道了這一消息，就會極容易通過親朋好友再傳播給另外一批親朋好友。實際上，流言是一種極為普遍的社會心理現(xiàn)象，其產(chǎn)生和傳播有其特定的社會背景。流言總是發(fā)生在和人們生活有重大關(guān)系的問題上。社會心理學(xué)家認(rèn)為，流言的產(chǎn)生與流傳有三個條件：第一，在缺乏可靠信息的情況下，最容易產(chǎn)生與傳播流言。人們越是弄不清真實情況，流言就越是容易到處傳播。第二，人們在不安和憂慮的情況下，會促使流言的產(chǎn)生和傳播。第三，在社會面臨著某種危機時，流言也容易傳播。如在出現(xiàn)地震、洪水等自然災(zāi)害以及發(fā)生戰(zhàn)爭、經(jīng)濟恐慌、政治動亂等非常時期，人們會覺得恐慌不安，而又得不到正常的信息溝通，心中就會越發(fā)地產(chǎn)生懼感與緊張：當(dāng)人們處在恐懼和不安之中時，自然希望與他人縮小空間、縮短人際距離。這時候，一些持有相同觀點的人，就很容易聚集在一起，互通情報、了解情況，以緩解不安全感。在流言群體中，人際關(guān)系常常帶有微妙的默契性，彼此心照不宣。流言存在于流言群體之中：由于大家都是匿名的，誰都不用對誰負(fù)責(zé)任，因此，流言便廣泛地流傳開來，并使人難以捉摸，而個人便可以放心地利用它來表達自己的愿望，把內(nèi)心的恐懼和不安投射給其他對象。股市恰好為流言的產(chǎn)生提供了充分的主客觀條件。股市的價格變化十分迅速頻繁，而每一價格的變化都關(guān)乎股民的切身利益，牽動著股民敏感的神經(jīng)。這就決定了廣大股民對于股價漲落的密切關(guān)注，而證券投資的高風(fēng)險性乂使股民常處于高度緊張之中。為了消除這種緊張和不安，股民迫切需要了解各種股市信息，因此，他們常常聚在一起，組織股市沙龍，互通消息，這就給股市流言的傳播提供了溫床。此外，證券公司的集中交易方式、股民人群的相互感染和暗示，也為流言的產(chǎn)生和傳播創(chuàng)造了理想的環(huán)境條件。一些在市場上有巨額資金動作的各大主力機構(gòu)，由于人際關(guān)系龐雜，在進行具體操作運行之時，盡管保密工作做到滴水不漏，也總是難免從某些渠道流露出去某些較為重要的信息。特別是在股市敏感期，如股市波動期、整理期以及某種經(jīng)濟政策、證券法規(guī)等即將出臺的前夕，股民處于焦急的觀望狀態(tài)，而通過正式途徑發(fā)布的消息遠遠無法滿足股民對消息的迫切需要，這時候，從各種途徑傳出的/』、道消息、傳聞、流言便成為股民消除恐慌、預(yù)測未來的主要依據(jù)。因此，大量流言一經(jīng)產(chǎn)生，便會迅速在股市上散布開來。當(dāng)股民聽到小道消息的時候，由于缺乏對基本面的了解，他會這么推論：股價已經(jīng)上漲不少了，所有的小股民都是多頭，肯定是某人在賣出，也就是說持股大戶可能在賣出或者空頭，下跌隨時會到來。如果出現(xiàn)某個利好消息，假如說確實是能改變股市的重大消息，他會說：“這就是他們做多的原因！消息出現(xiàn)前已經(jīng)提前兌現(xiàn)了上漲?！被蛘咚麜f：“他們放出利好是為了出貨?！睆亩麜^續(xù)賣出，甚至做空。他的推理可能對，也可能不對，但他的賣出，以及有同樣想法的人的賣出，會造成公布消息時股市的暫時下跌。這種下跌對局外人來說很莫名其妙，他卻胸有成竹地說：“都是市場操縱的?！碑?dāng)鋼鐵方面的利好消息放出時，我們發(fā)現(xiàn)股民會推論出這是為了讓內(nèi)部人出貨，而利空消息是為了收集籌碼。他們對個股的基本面和金融環(huán)境了解得越少，越容易得出這樣的結(jié)論，從而陷人歧途。如果他們對基本面有足夠的信心，就會自然而然地從正面接受這種信息，而不是以懷疑的態(tài)度利用這個信息去做空》。同樣，如果他們認(rèn)為基本面不是很好，則不會把利空消息作為收集籌碼的時機。不可否認(rèn)，股市上有個別傳言有其一定的有效性和準(zhǔn)確性，因此也造就了股民更加熱衷于到處打探從某處流傳出的每一個消息或傳言，追蹤刺探某一些大券商、大機構(gòu)的操作。而某些利益集團有時利用股民的這種心理，故意在股市上散播某一些做多或做空的信息，以協(xié)助自己實現(xiàn)大舉出逃或大幅吸納的目的需要。當(dāng)大量流言在股市中紛紛揚揚到處傳播時，總是會迷惑大量的股民。其實，這不能僅僅認(rèn)為是股民對流言的鑒別能力不夠，真正的原因在于他們?nèi)狈﹁b別意識。比如某些股民幾乎毫不懷疑地接受所得到的每一個信息，根本沒有想到要去辨別真?zhèn)?，再加上情緒緊張以及對信息的過分敏感，于是各種流言乘虛而人。股民要提高對流言的鑒別能力，避免為股市流言所迷惑，就必須首先提高自己的鑒別意識，消除緊張感，穩(wěn)定情緒，然后對股市進行全面分析，把握股市整體走勢，認(rèn)清當(dāng)時的股市形勢，這樣做是保持頭腦冷靜、提高鑒別能力的關(guān)鍵。股市流言中有真有假，其中共同的一點是：它們都是針對股民最關(guān)心的敏感問題。當(dāng)鑒別出流言的真?zhèn)魏?，股民就?yīng)該通過運用股市流言與股指股價的交互作用規(guī)律，結(jié)合當(dāng)時的具體情況，對流言的性質(zhì)、傳播狀況及其對股價的可能影響進行全面的分析和預(yù)測。無論流言是什么，都要對自己的預(yù)測和分析有信心，以確保預(yù)測準(zhǔn)確、投資成功。股市流言在某種程度上可以說是對股民心理的折射。面對股市流言，股民最好在分析政策面的變化和調(diào)控措施、資金的動向、成交量、手中個股的趨勢等信息的基礎(chǔ)上，對其進行辨別和篩選。對流言的正確分析和辯證理解，有助于股民做出正確的判斷和決策。四、大眾心理與股市波動大家都知道，股市上經(jīng)常會出現(xiàn)這么一種現(xiàn)象：如果大多數(shù)人都看好行情，并積極購入股票，股票價格就會上漲：要是大多數(shù)人對股市不抱信心，并紛紛拋售，股價就會隨之跌落。由此可見，投資大眾的心理活動會對股價波動產(chǎn)生影響。股票行情可以說是投資大眾所做出決定的具體體現(xiàn)。大多數(shù)的專業(yè)股票交易者都認(rèn)為，股票價格的小范圍波動（5~10美元）主要是由心理作用造成的。這種波動是大眾心理的產(chǎn)物，或者，更確切地說，是由當(dāng)時股市參與者的心理造成的。也許我們沒有注意到，一個公司的經(jīng)營情況在一定的時間內(nèi)不會發(fā)生變化，至少不會天天起變化，但是它的股價卻天天在變，宏觀經(jīng)濟政策、外圍市場、資金面情況也不會天天變，但是股價每天都在變。那么，變化的究竟是什么呢？實際上，變化的就是一種心理。要準(zhǔn)確了解這種心理因素對每日股價波動的影響，不妨來聽聽每天都出現(xiàn)在華爾街或周邊咖啡館里股民的對話：“嗨，有什么消息沒？”一個股民問道?！拔覄偘唁撹F股平倉。”另一個說，“公司太多了，好像人人都在做空啊?！薄拔铱吹狡渌硕几阋粯釉谄絺}，因為他們認(rèn)為其他人都看空，而且市場也沒什么反彈。我覺得，短線操作也沒有利可圖了。要真是大家都在看空，恐怕市場要再次大跌了。”“是的，他們也都這么說。所以他們都在清倉空投了，因為他們覺得其他人都在平倉。我認(rèn)為現(xiàn)在空投跟以前一樣有利?！焙翢o疑問，這一系列的“預(yù)見”會一直循環(huán)下去，這樣的談話也會一直進行下去。這些神經(jīng)敏感的股民一直在觸發(fā)、傳遞信息，每個人都在影響下一個人，而且沒完沒了。從這樣的談話中吋以看出，他們研究的是股市中別人的心理。如果股市中做短線的大多數(shù)人做多頭，那么一旦出現(xiàn)衰弱的跡象，很多人就會立即賣出，導(dǎo)致的結(jié)果就是股價下跌，而如果絕大多數(shù)人做空頭，一旦出現(xiàn)上漲動力，他們就會立即買進，從而促使股價上漲。其實，股票之所以能夠上漲，就是因為當(dāng)人們對行情看好時，很多人會忍不住了往上買。當(dāng)一種好的預(yù)期到了一個迸發(fā)點的時候，大家都主動性地買盤，紛紛進場以后，就導(dǎo)致了供不應(yīng)求，促使股價進一步上漲。股價進一步上漲，又誘使人們進一步購買，同時也帶動一部分新人加入股市，導(dǎo)致供求關(guān)系更加緊張，價格隨之上漲。在股票上漲的過程中，還有一部分膽小的人一直在不斷地觀察，一直在猶豫，不敢買，直到最后不猶豫了，終于下定決心進去了。這個一直猶豫的過程，實際上就是一個股價不斷上漲的過程，就是別人不斷地推高股價的過程。當(dāng)最后那部分猶豫的力量也開始介人進去的時候，說明市場后備的還能推動股價上升的力量已經(jīng)快耗盡了，這個時候股價就會出現(xiàn)下跌或者回調(diào)。此時，外圍環(huán)境開始冷卻，前期持續(xù)的高溫環(huán)境開始出現(xiàn)了根本的轉(zhuǎn)向，冷空氣頻頻吹來。當(dāng)價格開始下跌，人們唯恐其進一步下跌，就紛紛慌忙脫手，導(dǎo)致供大于求，價格進一步下跌；價格越跌，人們賣出越多，供大于求越多，價格跌勢便會越強。急速的環(huán)境冷卻，會讓曾經(jīng)過熱的股市產(chǎn)生下滑崩潰走勢，股價就像洪流一瀉千里難以阻擋，最后甚至連一些優(yōu)質(zhì)股也會遠遠跌破其價值。當(dāng)股市經(jīng)歷大跌之后，破產(chǎn)的股民會經(jīng)歷一段時間的瘋狂絕望，市場一般會陷入一種蟄伏（往往長達數(shù)周或數(shù)月）的狀態(tài)，然后股票價格由平穩(wěn)或相對平穩(wěn)慢慢地向上升。因為股價經(jīng)過長時間的大跌，許多絕望的股民已經(jīng)在下跌中忍痛割舍掉自己的股票，直至到達轉(zhuǎn)折點，市場上大多數(shù)人看空。這時候，一些目光銳利的多方預(yù)感到形勢已經(jīng)不可能再壞下去，股市已經(jīng)觸底，于是就開始買人股票。這時股價處于歷史低位，鎖在高位的籌碼由于經(jīng)歷了可怕的大跌，被套的股民因絕望而變得麻木，一般不會因為微小的反彈賣出股票，于是低價和小拋壓使得多方的操作成為可行的事實，股價就開始上漲。雖然有很多猶豫的股民選擇觀望，但是已經(jīng)有一批膽大的股民開始加人。當(dāng)行情上升持續(xù)時，踏空的股民逐漸感受到懊悔的折磨，就開始尋找機會進人以彌補因自己的錯誤造成的損失，然后就有更多的人跟著參與進來，推動股價的進一步上升，這就形成了股價的又一輪波動。有時甚至散戶投資者的操作也能對價格產(chǎn)生影響，讓價格幾乎調(diào)整到他的心理價位。如果他認(rèn)為價格偏低，各方面都有利于上漲，他會投人所有資金重倉該股。當(dāng)上漲了一定幅度后，他認(rèn)為某些事情可能會使股價下跌，雖然可能性不大，但他還是會明智地