財務(wù)報表的應用與分析-文庫吧
2025-06-16 00:38 本頁面
【正文】 able Turnover) 應收帳款周轉(zhuǎn)率 = 銷貨收入 / 應收帳款用以測度應收帳款與銷貨水準的關(guān)系，及應收帳款的管理效率。(4) 平均收現(xiàn)期間 (Average Collection Period，ACP) 又稱為銷售流通天數(shù)平均收現(xiàn)期間 = 平均應收帳款 / 平均每日銷貨凈額 = 應收帳款 365 / 每年銷貨收入 = 365 / 應收帳款周轉(zhuǎn)率表示在銷貨之后到收現(xiàn)之前，必須等待的平均日數(shù)，又稱為應收帳款收現(xiàn)天數(shù)、欠款天數(shù)或應收帳款轉(zhuǎn)換期間。 (5) 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 (Fixed Asset Turnover)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 銷貨收入 / 固定資產(chǎn)用以測度每元固定資產(chǎn)之投資所能產(chǎn)生的業(yè)績，此比率越高，表示固定資產(chǎn)的運用效率越高。 (6) 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 (Total Asset Turnover)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷貨收入 / 資產(chǎn)總額用以測度總資產(chǎn)之運用效率，而因各產(chǎn)業(yè)的資本密集度不同，適當?shù)闹苻D(zhuǎn)率需視各產(chǎn)業(yè)而定。 財務(wù)結(jié)構(gòu)比率 (負債管理比率): 分析公司的長期償債能力 (Solvency)、資金結(jié)構(gòu)(Capital Structure)與財務(wù)杠桿(Leverage/Gearing)的衡量。負債管理比率顯示:(1)公司使用負債融資的程度。(2)無力償還債務(wù)的可能性。負債管理比率包括負債比率、利息賺得倍數(shù)及固定費用涵蓋比率。(1) 負債比率(Debit ratio)負債比率 = 負債總額 / 資產(chǎn)總額用以測定公司資產(chǎn)中，有多少來自于舉債，此比率越低，對于債權(quán)人越有保障。 (2) 負債對凈值比率(財務(wù)結(jié)構(gòu)比率)負債對凈值比率 = 負債總額 / 凈值 (股東權(quán)益)此比率以1倍為宜。(3) 利息保障倍數(shù) (TIE) 又稱之為利息賺得倍增TIE =稅前盈利(EBIT) /利息費用用以衡量公司的營業(yè)利益(或稅前息前純益EBIT)中，可以保障利息費用之支付的能力。TIE越高，對債權(quán)人每期的利息收入越有保障，主要在評估公司是否可以再增加負債融資，以提高純益率。．獲利能力比率: 利潤(Profitability)評估公司經(jīng)理人的業(yè)績，有助于投資人 (股東) 了解該公司的投資報酬率。獲利能力比率表示:變現(xiàn)、資產(chǎn)管理、負債管理等策略對營運結(jié)果的綜合影響，獲利能力比率包括銷貨利潤邊際、基本獲利率、總資產(chǎn)報酬與普通股權(quán)益報酬。(1) 銷貨毛利率 (Gross Profit Margin)銷貨毛利率 = 銷貨毛利 (EBITDA)/ 銷貨收入用以測度生產(chǎn)管理、行銷管理上的效率。(2) 純益率(Net Profit Margin) 又稱之為銷貨利潤邊際(Profit Margin on Sales)純益率 (銷貨利潤邊際) = 稅后純益 / 銷貨收入用以衡量每一元銷貨對稅后純益(可供普通股股東分配的凈利)之貢獻，其大小應與同業(yè)作比較。(3) 基本獲利率(Basic Earning Power, BEP)BEP = 息前稅前盈余(EBIT) / 資產(chǎn)總額這個比率顯示公司資產(chǎn)的基本獲利力，也就是不考慮稅賦與財務(wù)杠桿的獲利能力，因此可用來比較具不同稅率與財務(wù)杠桿公司的獲利。(4) 總資產(chǎn)報酬率(Return of Total Asset，ROA)資產(chǎn)報酬率 = (稅后純益 + 利息費用) (1稅率) / 資產(chǎn)總額或 = 可分配給股東的凈利 / 資產(chǎn)總額(5) 普通股權(quán)益報酬率 (Return of Equity，ROE)權(quán)益報酬率 = 可分配給股東的凈利 /普通股權(quán)益 或 = (稅后純益 ＋ 特別股股利) / 普通股權(quán)益權(quán)益報酬率雖重要，但它沒有考慮到投資規(guī)模與風險。(補充) 經(jīng)濟附加價值(EVA)則能夠?qū)⑦@些
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