宋獻(xiàn)中：中級財(cái)務(wù)管理課后習(xí)題答案-文庫吧
2025-06-13 12:34 本頁面
【正文】 司的息稅前收益EBIT小于900萬元時(shí)，應(yīng)采用（1）方案籌資，股東的每股收益最大；當(dāng)EBIT大于900萬元時(shí)，應(yīng)采用（2）方案籌資. 操作練習(xí)1.籌資方式資本成本個(gè)別資本的籌資分界點(diǎn)（萬元）資本結(jié)構(gòu)籌資總額分界點(diǎn)（萬元）籌資范圍（萬元）銀行借款12％14％18%150300—30%150247。30％＝500300247。30％＝1 0000～500500～1 0001 000以上普通股16％19％22％25%210560840—70%210247。70％＝300560247。70％＝800840247。70％＝1 2000～300800～1 2001 200以上由表可得六組籌資成本不同的籌資總額范圍：0～300萬元，300萬元～500萬元，500萬元～800萬元，800萬元～1 000萬元，1 000萬元～1 200萬元，1 200萬元以上。分別計(jì)算這六組的綜合資本成本即加權(quán)平均邊際資本成本：籌資范圍資本總類資本結(jié)構(gòu)個(gè)別資本成本資本結(jié)構(gòu)個(gè)別資本成本綜合資本成本（萬元）0～300銀行借款30%12% %普通股70%16% 300～500銀行借款30%12% %普通股70%19% 500～800銀行借款30%14% %普通股70%19% 800～1 000銀行借款30%14% 20%普通股70%22% 1 000～1 200銀行借款30%18% %普通股70%22% 1 200以上銀行借款30%18% 23%普通股70%25% 投資項(xiàng)目D，DC組合，DCA組合三個(gè)方案均可行。DCA組合，%，%，投資總收益為260萬元。DC組合，總投資額為900萬元，%，籌資總成本為20%。2. （萬元）=(1+10%)－=(元)3. 籌資方式資本成本個(gè)別資本的籌資分界點(diǎn)（萬元）資本結(jié)構(gòu)籌資總額分界點(diǎn)（萬元）籌資范圍（萬元）發(fā)行債券8%9%30—40%30247。40％＝750～7575以上普通股15%16%60—60%60247。60％＝1 0000～1 0001000以上籌資范圍資本總類資本結(jié)構(gòu)個(gè)別資本成本資本結(jié)構(gòu)個(gè)別資本成本綜合資本成本（萬元）0～75發(fā)行債券40%8% %普通股60%15% 75～1 000發(fā)行債券40%9% %普通股60%15% 1 000以上發(fā)行債券40%9% 13%普通股60%16% 第5章■基本訓(xùn)練□知識題 選擇題1. B 2. A 3. B 4. B□技能題1.（1）＝（萬元）(2)（萬元）（3）=570（萬元）（4）=390（萬元）2.（1）=30（萬元）（2）=20%（3）=（元）3.（1）發(fā)放10％的股票股利所有者權(quán)益項(xiàng)目發(fā)放股票股利前發(fā)放股票股利后普通股股數(shù)500萬股550萬股普通股3 000萬元3 300萬元資本公積2 000萬元2 700萬元未分配利潤3 000萬元2 000萬元所有者權(quán)益合計(jì)8 000萬元8 000萬元每股賬面價(jià)值8 000萬元247。500萬股=16元/股8000萬元247。550萬股=（2）以2:1的比例進(jìn)行股票分割所有者權(quán)益項(xiàng)目股票分割前股票分割后普通股股數(shù)500萬股（每股面額6元）1 000萬股（每股面額3元）普通股3 000萬元3 000萬元資本公積2 000萬元2 000萬元未分配利潤3 000萬元3 000萬元所有者權(quán)益合計(jì)8 000萬元8 000萬元每股賬面價(jià)值8 000萬元247。500萬股=16元/股8 000萬元247。1 000萬股=8元/股1.（1）（萬元）（2）（萬元）（3）(500－350)/500=30%2. （1） 增發(fā)股票數(shù)為100萬股10％＝10萬股，應(yīng)從未分配利潤中轉(zhuǎn)出資金的數(shù)額為：10萬股10元＝100萬元，故未分配利潤余額為0。（2）發(fā)放股票股利后的每股市價(jià)為： （元） 股價(jià)降低幅度為：（3）股東市場價(jià)值為：1 000（1+10％）＝10 010 （元）（4）普通股的股本結(jié)構(gòu)不會發(fā)生變化。3. （－）247。（1+）＝（元）第6章■基本訓(xùn)練□知識題1. 2. √ 3. 4． √ 5. 6. √ 7． 8． √ 2. C 3. C 4. B 5. A 6. D□技能題1.（1）（元/股）（2）Ｖ=+=（元/股）2．股票轉(zhuǎn)回前后有關(guān)項(xiàng)目的數(shù)據(jù)如下：3． （股）4．（元/股）5.①（元/股）（元/股）（元/股）②應(yīng)當(dāng)進(jìn)行股票分割，股票分割后普通股股數(shù)為4 000 000份。（元/股）（元/股）（元/股）③ %，%。④是的，都是按每股收益50%固定型股利政策。⑤ 可見A公司負(fù)債比率最高，與B公司的資產(chǎn)負(fù)債率比較相近。⑥ B公司：K=＋%=%C公司: K=＋%=%將這兩個(gè)K值代入公式，推導(dǎo)出A公司的股票價(jià)格范圍：根據(jù)B公司的K值，A公司的股票價(jià)格
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