【正文】 700,分配股利、利潤(rùn)或償付利息所支付的現(xiàn)金1,213,900,1,056,100,　41,280,330,支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金31,798,364,298,籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)15,315,600,15,876,100,籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~1,217,030,4,736,030,附注　　匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的影響20,500,39,183,現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額250,825,1,758,650,期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額3,737,390,1,978,730,期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額3,486,560,3,737,390,凈利潤(rùn)212,890,1,595,080,少數(shù)股東權(quán)益未確認(rèn)的投資損失資產(chǎn)減值準(zhǔn)備324,258,485,246,固定資產(chǎn)折舊、油氣資產(chǎn)折耗、生產(chǎn)性物資折舊3,019,860,2,515,720,無(wú)形資產(chǎn)攤銷339,472,245,562,長(zhǎng)期待攤費(fèi)用攤銷18,885,32,375,待攤費(fèi)用的減少預(yù)提費(fèi)用的增加處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)的損失13,951,9,414,固定資產(chǎn)報(bào)廢損失公允價(jià)值變動(dòng)損失遞延收益增加（減：減少）預(yù)計(jì)負(fù)債財(cái)務(wù)費(fèi)用862,439,742,262,投資損失11,189,503,750,遞延所得稅資產(chǎn)減少199,644,215,142,遞延所得稅負(fù)債增加存貨的減少966,356,244,756,經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目的減少461,105,2,477,180,經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目的增加2,519,100,3,872,360,已完工尚未結(jié)算款的減少(減:增加)已結(jié)算尚未完工款的增加(減:減少)其他139,608,經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量?jī)纛~5,555,330,5,984,530,債務(wù)轉(zhuǎn)為資本一年內(nèi)到期的可轉(zhuǎn)換公司債券融資租入固定資產(chǎn)現(xiàn)金的期末余額3,486,560,3,737,390,現(xiàn)金的期初余額3,737,390,1,978,730,現(xiàn)金等價(jià)物的期末余額現(xiàn)金等價(jià)物的期初余額現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的凈增加額250,825,1,758,650,二、比亞迪宏觀、行業(yè)、戰(zhàn)略分析(一)公司簡(jiǎn)介比亞迪股份有限公司由王傳福創(chuàng)立于1995年，2002年7月31日在香港主板發(fā)行上市（股票代碼：），是一家擁有IT和汽車兩大產(chǎn)業(yè)群的高新技術(shù)民營(yíng)企業(yè)。2003年，比亞迪收購(gòu)西安秦川汽車有限責(zé)任公司（現(xiàn)“比亞迪汽車有限公司”），正式進(jìn)入汽車制造與銷售領(lǐng)域，開(kāi)始民族自主品牌汽車的發(fā)展征程。發(fā)展至今，比亞迪已建成西安、北京、深圳、上海四大汽車產(chǎn)業(yè)基地，在整車制造、模具研發(fā)、車型開(kāi)發(fā)等方面都達(dá)到了國(guó)際領(lǐng)先水平，產(chǎn)業(yè)格局日漸完善并已迅速成長(zhǎng)為中國(guó)最具創(chuàng)新的新銳品牌。宏觀背景分析（二）行業(yè)分析行業(yè)前景汽車產(chǎn)業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)重要的支柱產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)、關(guān)聯(lián)度高、就業(yè)面廣、消費(fèi)拉動(dòng)大，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展中發(fā)揮著重要作用。2010年全國(guó)汽車銷售 1806萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) %，繼續(xù)保持世界第一汽車產(chǎn)銷大國(guó)。無(wú)論是日、韓的經(jīng)驗(yàn)還是中國(guó)已有的汽車消費(fèi)軌跡都表明，中國(guó)目前所處的發(fā)展階段正是汽車消費(fèi)加速普及的階段，在正常的宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)背景下，汽車消費(fèi)能取得比消費(fèi)整體及GDP 更高的增速。中國(guó)的汽車消費(fèi)正處于一個(gè)成長(zhǎng)較快、且對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)非常敏感的中期時(shí)段。行業(yè)特征：（1）我國(guó)成為全球主要的汽車消費(fèi)市場(chǎng) 在全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)舉步艱難的情況下，2009年我國(guó)汽車工業(yè)取得了全球矚目的成績(jī)，有望成為全球產(chǎn)銷量第一的國(guó)家。近年來(lái)，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長(zhǎng)，居民生活水平穩(wěn)步提高，由于人口眾多，人均汽車保有量仍然很低，巨大的購(gòu)買潛力陸續(xù)變成拉動(dòng)我國(guó)汽車工業(yè)快速增長(zhǎng)的動(dòng)力，汽車工業(yè)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要支柱產(chǎn)業(yè)。預(yù)計(jì)我國(guó)汽車工業(yè)在今后十年里仍將呈現(xiàn)一個(gè)快速增長(zhǎng)的發(fā)展態(tài)勢(shì)。同時(shí)我們應(yīng)該看到，我國(guó)目前只能說(shuō)是全球產(chǎn)銷量第一，我們還沒(méi)有成為全球汽車強(qiáng)國(guó)，我國(guó)汽車工業(yè)在技術(shù)開(kāi)發(fā)水平與世界汽車強(qiáng)國(guó)還有一些差距。（2）經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展和政策因素是汽車產(chǎn)銷快速增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿τ捎谌蚪鹑谖C(jī)的影響，2008年我國(guó)汽車工業(yè)快速發(fā)展的勢(shì)頭急速回落，尤其是2008的下半年，汽車產(chǎn)銷狀況非常低迷。2009年我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)保持了良好的發(fā)展勢(shì)頭，國(guó)際金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)影響有限，我國(guó)城鎮(zhèn)化穩(wěn)步推進(jìn)，居民生活水平提升較快，為我國(guó)汽車工業(yè)發(fā)展提供了保障；另外，年初我國(guó)出臺(tái)和實(shí)施了一系列促進(jìn)汽車消費(fèi)的政策，刺激了國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)的快速?gòu)?fù)蘇并呈現(xiàn)出較快的發(fā)展勢(shì)頭，年產(chǎn)銷超過(guò)千萬(wàn)輛，在我國(guó)汽車工業(yè)發(fā)展史上具有里程碑意義。，同比分別增長(zhǎng)48%和46%，同比分別增長(zhǎng)54%和53%，同比分別增長(zhǎng)33%和28%。在所有政策中，，同比增長(zhǎng)71%，銷售增長(zhǎng)貢獻(xiàn)度70%。（3）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整還表現(xiàn)在自主品牌占有率有了較大提高。，占乘用車銷售總量的44%，比上年提高4個(gè)百分點(diǎn)；日系、德系、美系、占乘用車銷售總量的21%、14%、10%、8%和3%。，占轎車銷售總量的30%，比上年提高4個(gè)百分點(diǎn)；日系、德系、美系、占轎車銷售總量的25%、19%、13%、10%、4%。（4）汽車出口仍處于低谷，但降幅逐漸收窄根據(jù)我會(huì)統(tǒng)計(jì)的汽車整車企業(yè)出口情況看，比上年同期下降46%，比上年同期下降57%，乘用車中轎車出口量最大，比上年同期下降59%；，比上年同期下降32%，其中貨車出口量最大，同比下降27%。與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)快速增長(zhǎng)的發(fā)展態(tài)勢(shì)相比，國(guó)際汽車市場(chǎng)需求仍舊十分低迷，嚴(yán)重影響了我國(guó)汽車產(chǎn)品的出口。從分月出口情況看，下半年以來(lái)汽車出口形勢(shì)有好轉(zhuǎn)跡象，降幅逐漸收窄。（5）汽車行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益穩(wěn)步提高據(jù)我會(huì)整理匯總的111月全國(guó)汽車行業(yè)13947家規(guī)模以上企業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)快報(bào)顯示，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均高于上年同期，具體為：111月，同比增長(zhǎng)21%；，同比增長(zhǎng)52%；累計(jì)實(shí)現(xiàn)利稅總額3309億元，同比增長(zhǎng)45%。（6）新產(chǎn)品推出步伐加快據(jù)我會(huì)對(duì)2012年新上市乘用車品種統(tǒng)計(jì)（含改進(jìn)和新推出的車型），與往年相比，2012年新上市品種創(chuàng)歷年最高，上市新品種共有221款（約327個(gè)品種），比2011年多出114款，其中轎車最多，達(dá)到175款，比上年多出75款。SUV和MPV分別達(dá)到28和15款，比上年分別多出24和12款。從國(guó)別來(lái)看，自主品牌最多，共有120款，比上年多出83款，其次為日系，為40款，以下為德系和美系，分別達(dá)到24款和18款，法系和韓系最少，為10款和9款。（三）SWOT分析SWOT優(yōu)勢(shì)：（1）領(lǐng)先的電動(dòng)車產(chǎn)品線：比亞迪依托自己在電池領(lǐng)域的強(qiáng)大技術(shù)實(shí)力開(kāi)發(fā)出全球第一款不依賴充電站的雙模電動(dòng)車——比亞迪F3DM，F(xiàn)3DM雙模電動(dòng)車搭載全球首創(chuàng)的DM雙動(dòng)力混合系統(tǒng)；自F3DM之后，比亞迪再度發(fā)布了純電動(dòng)車e6，并將其批量交付出租車公司使用，e6也成為了全球首款批量生產(chǎn)的純電動(dòng)出租車。2010年9月30日，比亞迪純電動(dòng)客車K9在比亞迪長(zhǎng)沙基地順利下線。（2）在新能源汽車領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)：比亞迪的汽車電池和驅(qū)動(dòng)技術(shù)處于世界先進(jìn)水平，比亞迪收購(gòu)合并了汽車產(chǎn)業(yè)鏈和電池電機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的上游企業(yè)，技術(shù)和成本方面的優(yōu)勢(shì)更加明顯，已經(jīng)建立起自上而下的新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈。（3）在汽車電池、儲(chǔ)能電站領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)：動(dòng)力電池是新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中最核心技術(shù)、利潤(rùn)最豐厚的一環(huán)，比亞迪自主研發(fā)生產(chǎn)了ETPower鐵電池，鐵電池含有的化學(xué)物質(zhì)可以回收；目前比亞迪正基于鐵電池核心技術(shù)開(kāi)發(fā)儲(chǔ)能電站，實(shí)現(xiàn)能源儲(chǔ)存，形成對(duì)智能網(wǎng)的技術(shù)支持。比亞迪儲(chǔ)能電站相比于抽水蓄能、壓縮空氣儲(chǔ)能、飛輪儲(chǔ)能等現(xiàn)有儲(chǔ)能技術(shù)，具有明顯的成本和運(yùn)行壽命優(yōu)勢(shì)。鐵電池和儲(chǔ)能電站解決能源儲(chǔ)存問(wèn)題，而比亞迪對(duì)于太陽(yáng)能技術(shù)的研究不僅解決了能源來(lái)源問(wèn)題，還同時(shí)推動(dòng)了比亞迪電動(dòng)車項(xiàng)目的發(fā)展；、比能量144Wh/kg、比功率98W/kg、各項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)均已達(dá)到世界先進(jìn)水平。（4）價(jià)格優(yōu)勢(shì)：比亞迪汽車的多款車型與其他同款的車型相比，具有一定的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，性價(jià)比較高。這為其贏得了更多的市場(chǎng)。劣勢(shì)：（1）汽車電池存在一定缺陷：專利隱患、低導(dǎo)電率、低電容、低溫性能差以及成品率低，是磷酸鐵鋰電池技術(shù)面臨的主要問(wèn)題。（2）在電動(dòng)汽車結(jié)構(gòu)和安全領(lǐng)域處于劣勢(shì)：比亞迪汽車公司在電動(dòng)汽車結(jié)構(gòu)和安全領(lǐng)域與國(guó)際先進(jìn)水平存在差距，遜色于外國(guó)的戴姆勒等公司。（3）比亞迪汽車還是有許多的問(wèn)題，尤其是在質(zhì)量上，大的問(wèn)題不多，小的問(wèn)題不斷，耐用性和性能都不能和其他大品牌比。（4）比亞迪在車型的設(shè)計(jì)上處于劣勢(shì)，多款車型被指模仿其他車型沒(méi)有自己的特色。（5）汽車電池生產(chǎn)成本還很高，大規(guī)模推廣應(yīng)用還有賴于更成熟的廉價(jià)的技術(shù)研發(fā)。機(jī)會(huì)：（1）國(guó)家規(guī)劃的支持：到2011年，電動(dòng)汽車產(chǎn)銷形成規(guī)模，形成50萬(wàn)輛各類新能源汽車產(chǎn)能，新能源汽車銷量占乘用車銷售總量的5%左右?？萍疾亢拓?cái)政部推行“十城千輛”節(jié)能與新能源車計(jì)劃，規(guī)劃2012年將示范城市由13個(gè)擴(kuò)展到20個(gè)，推廣10萬(wàn)輛新能源汽車開(kāi)展示范運(yùn)行。到2015年，新能源汽車產(chǎn)銷量占汽車總產(chǎn)銷量的20%，全部新車平均燃料消耗量比2008年降低20%左右，CO2排放不高于160g/100km。（2）政策的支持：政府出臺(tái)一系列新能源汽車發(fā)展的利好政策、新能源產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟的成立以及相關(guān)行業(yè)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的即將出臺(tái)，使得中國(guó)新能源汽車進(jìn)入了一個(gè)前所未有的發(fā)展期。隨著一系列新能源產(chǎn)業(yè)扶持政策和行業(yè)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)體系的出臺(tái)，中國(guó)電動(dòng)車市場(chǎng)化一定會(huì)有很好的發(fā)展前景。隨著新能源汽車產(chǎn)業(yè)列入國(guó)家七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和“十二五”期間國(guó)家對(duì)新能源汽車發(fā)展扶持力度的加大，比亞迪未來(lái)將駛?cè)胍粭l高速發(fā)展的快車道。威脅：（1）新能源汽車市場(chǎng)配套設(shè)施有待完善：沒(méi)有配套設(shè)施，新能源汽車很難推廣。中國(guó)電動(dòng)車市場(chǎng)化的發(fā)展程度取決于很多因素，不僅包括技術(shù)層面、還有配套設(shè)施建設(shè)、行業(yè)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)制定、政府扶持力度、消費(fèi)者購(gòu)買習(xí)慣等外部環(huán)境因素。（2）比亞迪汽車在車型方面屢受詬病，遲遲未能有自主創(chuàng)新的車型推出可能導(dǎo)致其汽車等級(jí)無(wú)法提升，也可能導(dǎo)致其在大眾中印象。（3）其他車企的競(jìng)爭(zhēng)：豐田、本田、日產(chǎn)、大眾、通用等車企業(yè)也具備一定的新能源汽車研發(fā)能力，技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)有可能被趕超。結(jié)論：比亞迪在新能源汽車領(lǐng)域占據(jù)著國(guó)際領(lǐng)先地位，已經(jīng)建立起自上而下的新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，受到國(guó)家規(guī)劃和政策的支持照顧。但是其電動(dòng)汽車技術(shù)尚未完全成熟，在車型設(shè)計(jì)方面缺乏實(shí)力，面臨著其他國(guó)際車企的競(jìng)爭(zhēng)和挑戰(zhàn)。（四）五力模型分析邁克爾?波特五種力量模型將大量不同的因素匯集在一個(gè)簡(jiǎn)便的模型中，以此分析一個(gè)行業(yè)的基本競(jìng)爭(zhēng)態(tài)式。為了了解比亞迪在汽車產(chǎn)業(yè)的基本競(jìng)爭(zhēng)狀況，對(duì)比亞迪公司進(jìn)行五力模型分析。比亞迪五力模型分析如圖所示。供應(yīng)商（汽車零部件供應(yīng)商）行業(yè)內(nèi)現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)者的競(jìng)爭(zhēng)（奇瑞、吉利、豐田、通用等制造新能源汽車企業(yè)）購(gòu)買者（國(guó)內(nèi)外消費(fèi)者）替代品（國(guó)內(nèi)外其他品牌的新能源汽車）潛在的新進(jìn)入者（相繼進(jìn)入轎車領(lǐng)域或新能源汽車領(lǐng)域的企業(yè)，如長(zhǎng)城，江鈴汽車等）研發(fā)能力技術(shù)為王，創(chuàng)新為本，是比亞迪掌門人王傳福的經(jīng)營(yíng)理念，在這種注重企業(yè)核心技術(shù)開(kāi)發(fā)的精神指導(dǎo)下，比亞迪設(shè)立了中央研究院、電子研究院、汽車工程研究院以及電力科學(xué)研究院，負(fù)責(zé)高科技產(chǎn)品和技術(shù)的研發(fā)，以及產(chǎn)業(yè)和市場(chǎng)的研究等。擁有可以從硬件、軟件以及測(cè)試等方面提供產(chǎn)品設(shè)計(jì)和項(xiàng)目管理的專業(yè)隊(duì)伍，擁有多種產(chǎn)品的完全自主開(kāi)發(fā)經(jīng)驗(yàn)與數(shù)據(jù)積累，逐步形成了自身特色并具有國(guó)際水平的技術(shù)開(kāi)發(fā)平臺(tái)。在生產(chǎn)研發(fā)設(shè)備方面，比亞迪汽車在上海建設(shè)有一流的研發(fā)中心，擁有3000多人的汽車研發(fā)隊(duì)伍，每年獲得國(guó)家研發(fā)專利超過(guò)500項(xiàng)。在西安建設(shè)有國(guó)際領(lǐng)先水平的轎車生產(chǎn)線，總產(chǎn)能達(dá)到20萬(wàn)輛。在深圳建成現(xiàn)代化汽車城，總產(chǎn)能將達(dá)到30萬(wàn)輛，并建成第二研發(fā)中心，將成為比亞迪汽車中高級(jí)汽車的生產(chǎn)基地。北京模具制造中心，也已形成專業(yè)化、規(guī)?；哪＞弋a(chǎn)業(yè)格局，為世界知名汽車品牌制造整車模具。在以雙核混合電力汽車為代表的高端產(chǎn)品上具有國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的研發(fā)能力、生產(chǎn)技術(shù)和使用技術(shù)。強(qiáng)大的研發(fā)實(shí)力和生產(chǎn)能力是比亞迪迅速發(fā)展的根本。成本控制能力。（1）比亞迪的成本優(yōu)勢(shì)主要在于生產(chǎn)流程再造從創(chuàng)業(yè)之初，王傳福就確定，要用低成本超越日本電池企業(yè)已筑成的高門檻，辦法是反其道而行之，對(duì)自動(dòng)化生產(chǎn)線加以拆解、改造，盡可能用人工代替機(jī)器，輔以?shī)A具來(lái)固定零部件，提高精度，保證質(zhì)量。這就是比亞迪引以為自豪的“夾具+人工”的模式。比亞迪把電池的制造流程分解為很多細(xì)節(jié)，每組工人只需要做很簡(jiǎn)單的工作，因此，比亞迪的工人無(wú)須經(jīng)過(guò)復(fù)雜的培訓(xùn)，只要能夠掌握一兩個(gè)關(guān)鍵性的技巧便可上崗。中美能源CEO戴維索科爾（David）曾赴深圳比亞迪電池車間參觀。他吃驚地發(fā)現(xiàn)，一排排工人坐在操作臺(tái)前，如同18世紀(jì)的紡織女工一樣，僅僅依靠簡(jiǎn)單的機(jī)器加雙手就包裝出了成千上萬(wàn)的電池。他連呼：“不可思議！”另外，比亞迪自主研發(fā)生產(chǎn)和測(cè)試設(shè)備，不但大大降低了資本金的需求，而且利用中國(guó)勞動(dòng)力便宜的優(yōu)勢(shì)實(shí)施生產(chǎn)流程重組和創(chuàng)新（一部分工序采用生產(chǎn)線操作，剩下全部用手工代替），提升了中國(guó)企業(yè)低成本競(jìng)爭(zhēng)的能力。比亞迪的固定投資是日本同類企業(yè)的1/15~1/10，而產(chǎn)品的價(jià)格又比對(duì)手低30%。生產(chǎn)線的自我研發(fā)使比亞迪擺脫了國(guó)內(nèi)廠商受制于設(shè)備的窘境，可以自由提升生產(chǎn)規(guī)模，應(yīng)對(duì)大客戶的及時(shí)需求。再利用人工成本優(yōu)勢(shì)，采取勞動(dòng)密集型生產(chǎn)工序，進(jìn)一步降低生產(chǎn)成本。利用這種做法，王傳福把手機(jī)電池生產(chǎn)從資本密集型變?yōu)閯趧?dòng)密集型