本科畢業(yè)論文杜邦財務分析體系研究杜邦財務分析體系在上市公司應用的研究-文庫吧
2025-06-13 09:58 本頁面
【正文】 ving the DuPont system and the advantages and applications. Finally, the DuPont system, the prospects for the full text of a summary. Key Words: DuPont analysis。 Net assets yield。 Financial ratios。 Interest multiplier 目 錄一、 緒論…………………………… …………………………………………1二、 杜邦分析體系的研究發(fā)展…… …………………………………………1（一）杜邦分析體系的產生 ………………………………………………1（二）國外研究發(fā)展…………… …………………………………………1（三）國內研究發(fā)展…………… …………………………………………2三、杜邦財務分析體系……………… ………………………………………2（一）杜邦分析圖……………… …………………………………………2（二）杜邦財務分析體系的作用 …………………………………………5四、利用杜邦分析法做實例分析… …………………………………………6（一）縱向比較……………………………………………………………6（二）橫向比較…………………………………………………………… 8五、杜邦分析法存在的問題………………………………………………… 8（一）不利于計劃控制和決策……………………………………………9（二）不利于企業(yè)加強內部控制…………………………………………9（三）不利于成本控制……………………………………………………9（四）不利于洞察關鍵因素………………………………………………9（五）無法解決企業(yè)治理結構中存在的問題……………………………9（六）如何解決存在的問題……………………………………………… 9六、杜邦分析系統(tǒng)的評價…………………………………… ………………10（一）突出了成本費用按成本形態(tài)分類的方法……… ………………10 （二）便于事前預測和事中控制……………………… ………………10（三）有利于企業(yè)進行短期經營決策………………… ………………10七、結束語 …………………………………………………… ……………11參考文獻…… ………………………………………………… ……………12附錄………… ………………………………………………… ……………13致謝………… ………………………………………………… ……………23聲明………… ………………………………………………… ……………24一、緒論杜邦財務分析體系（TheDuPont AnalysisSystem）是一種比較實用的財務比率分析體系。這種分析方法首先由美國杜邦公司的經理創(chuàng)造出來，故稱之為杜邦財務分析體系。其基本原理是將財務指標作為一個系統(tǒng)，將財務分析與評價作為一個系統(tǒng)工程，全面評價企業(yè)的償債能力、營運能力、盈利能力及其相互之間的關系，在全面財務分析的基礎上進行全面財務評價，使評價者對公司的財務狀況有深入而相互聯(lián)系的認識，有效地進行財務決策；其基本特點是系統(tǒng)、簡明、清晰，以凈資產收益率為核心指標，將償債能力、資產營運能力、盈利能力有機結合起來，層層分解，逐步深入，構成了一個完整的分析系統(tǒng)，全面、系統(tǒng)、直觀地反映了企業(yè)的財務狀況。這種財務分析方法從評價企業(yè)績效最具綜合性和代表性的指標――凈資產收益率出發(fā)，層層分解至企業(yè)最基本生產要素的使用，成本與費用的構成和企業(yè)風險，從而滿足通過財務分析進行績效評價的需要，在經營目標發(fā)生異動時經營者能及時查明原因并加以修正，同時為投資者、債權人及政府評價企業(yè)提供依據(jù)。杜邦財務分析是一種通過分解財務比率，解釋指標變動的原因和趨勢，為采取改進措施指明方向的財務分析方法。 二、杜邦分析體系的研究發(fā)展（一）杜邦分析體系的產生 1903年，由多個各自獨立的單一經營公司合并并在美國創(chuàng)立了杜邦公司，面對需要協(xié)調的垂直式企業(yè)的多種經營市場組織以及如何將資本投向利潤最大的經濟活動等問題，公司的經理們潛心研究并于1919年首創(chuàng)了以凈資產收益率為核心的杜邦財務分析體系并應用成功。迄今為止，已使用了近一個世紀。（二）國外研究發(fā)展杜邦分析法最初是在1919年由美國杜邦公司的財務經理唐納森布朗創(chuàng)造出來的，因此稱之為杜邦財務分析體系。在這一時期，凈資產收益率最大化是公司普遍追求和實現(xiàn)的目標。因此，原始的杜邦模型是以凈資產收益率為核心的。美國哈佛大學教授帕里普對杜邦財務分析體系進行了變形，補充而發(fā)展起來的財務體系稱為“帕里普財務分析體系”帕里普在其《企業(yè)分析與評價》一書中，將財務分析體系中的常用財務比率一般被分為四大類：償債能力比率，盈利比率，資產管理效率比率，現(xiàn)金流量比率。帕里普財務分析的原理是將某一個要分析的指標層層展開，這樣便可探究財務指標發(fā)生變化的根本原因。之后，學亞歷克斯凱恩教授和波士頓學院艾倫馬思庫教授提出了將稅收，利息費用因素引入杜邦模型的五因素杜邦模型體系。該模型通過稅收負擔這個單獨的因素較直接地反映企業(yè)所得稅變化對權益凈利率的影響程度并將分析得重點集中在財務費用指標上。財務費用指標與資本結構的合理性有著直接的聯(lián)系。資本結構合理的標志是在企業(yè)資金需要量一定的情況下企業(yè)價值最大而資金成本最低，因此，利息費用的高低及其對企業(yè)利潤的影響作為反映企業(yè)資本結構是否合理的“預報器”，告誡理財者對資本結構進行優(yōu)化研究，最終實現(xiàn)降低財務費用和風險，增加企業(yè)利潤的目的。（三）國內研究發(fā)展國內學者對杜邦財務分析方法的研究成果并不在多數(shù)，此類論文一般都是先分析其局限性，提出改進的措施。余宏奇（2011）針對上市公司最早提出以每股收益為核心指標對杜邦財務分析體系加以改造和運用，并在此基礎上引入了現(xiàn)金流量指標，從而使改造后的體系能夠提供更加準確有效的財務信息以更好的服務與上市公司的綜合財務評價。喬建平(2009)在《論財務體系的改進》中，提出了一枚負收益為核心的改進的綜合財務分析法。新的綜合財務分析體系引入了“經濟利潤”的原理，按照企業(yè)轟動的不同類型把資產負債表和利潤表進行了調整，把資產分為經營資產和金融資產，把負債分為經營負債和金融負債，以及經營活動損益和金融活動損益等等，突出了經營活動對企業(yè)業(yè)績的重大影響。三、杜
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