【正文】 由政府財(cái)政直接出資（可納入財(cái)政對(duì)科技投入科目）10003000萬(wàn)元作為“種子”資金。同時(shí)，通過(guò)私募募足注冊(cè)資本；中期（20022003年），基金增資擴(kuò)股，股本總額達(dá)到3億元，政府出資累計(jì)達(dá)到8000萬(wàn)元的封頂目標(biāo)；長(zhǎng)期（20032005年）的運(yùn)轉(zhuǎn)，建議放開(kāi)股權(quán)比例，實(shí)行“官助民營(yíng)”，即通過(guò)廣泛吸納國(guó)內(nèi)外資金募足4億元以上的股本金總額，政府出資相機(jī)逐步退出，只占少數(shù)份額或全額出讓股份，讓愿意出更多資金和更有經(jīng)驗(yàn)的國(guó)內(nèi)外基金去控股和管理。資金來(lái)源。小部分由省級(jí)財(cái)政專項(xiàng)資金（或從經(jīng)認(rèn)定的高新技術(shù)企業(yè)納稅額中列收列支）、自愿參與的各地區(qū)財(cái)政資金、部門資金、資金等組成，大部分以優(yōu)惠政策、高新技術(shù)項(xiàng)目前景和業(yè)績(jī)吸引國(guó)內(nèi)外投資基金、投資公司、上市公司、金融機(jī)構(gòu)等社會(huì)資金構(gòu)成。風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)起人，應(yīng)重點(diǎn)考慮上市公司、證券機(jī)構(gòu)及其他非銀行機(jī)構(gòu)。之所以強(qiáng)調(diào)上市公司、證券機(jī)構(gòu)及其他非銀行機(jī)構(gòu)的參加，是因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)投資基金、風(fēng)險(xiǎn)投資公司主要是對(duì)高新技術(shù)企業(yè)和高新技術(shù)項(xiàng)目的股權(quán)投資行文，應(yīng)由具有資本經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)的實(shí)體承擔(dān)更大的責(zé)任。（二）建立省的高新技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資公司為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，可按控股公司形式，由省的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金控股、參股組建若干子公司。就組織形式而言，公司為有限責(zé)任公司形式的，注冊(cè)資本應(yīng)在1000萬(wàn)元以上；公司為股份有限公司形式的，注冊(cè)資本應(yīng)在3000萬(wàn)元以上。作為省的首家風(fēng)險(xiǎn)投資公司，出于籌集資金、形成規(guī)模、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的考慮，組織形式以有限責(zé)任為好，由省的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金先期注資5000萬(wàn)元設(shè)立（目前，北京、上海、深圳、重慶、陜西的高新技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資公司分別由財(cái)政出資5億元、6億元、4億元、3億元組建）。完善法人治理結(jié)構(gòu)，實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)投資基金與風(fēng)險(xiǎn)投資公司分離的運(yùn)作機(jī)制。政府參與出資設(shè)立的風(fēng)險(xiǎn)投資基金，要建立出資人制度，由政府指派所有者代表，參加基金管理委員會(huì)或董事會(huì)，但不參加風(fēng)險(xiǎn)投資公司的直接運(yùn)作。風(fēng)險(xiǎn)投資公司的日常運(yùn)作運(yùn)作，由公司經(jīng)過(guò)科學(xué)程序篩選出項(xiàng)目后，經(jīng)專家評(píng)審委員會(huì)審核，基金管理委員會(huì)或董事會(huì)批準(zhǔn)，由公司負(fù)責(zé)與高新技術(shù)企業(yè)和項(xiàng)目的業(yè)主簽定風(fēng)險(xiǎn)投資合同。以市場(chǎng)機(jī)制為導(dǎo)向，公司負(fù)責(zé)項(xiàng)目的日常管理和政府投資的變現(xiàn)，變現(xiàn)后的資本增值可轉(zhuǎn)為資本公積金，擴(kuò)大公司的運(yùn)營(yíng)規(guī)模；四、為建立風(fēng)險(xiǎn)投融資體系創(chuàng)造良好的環(huán)境（一）制定發(fā)展規(guī)劃我省風(fēng)險(xiǎn)投融資業(yè)的發(fā)展尚處于萌芽起步階段，無(wú)論是管理層、投資者、高新技術(shù)企業(yè)還是法律法規(guī)均處于不成熟階段。而風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的特性，是某個(gè)高新技術(shù)項(xiàng)目或者是高新技術(shù)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)越大，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資本的要求越高。因此需要：按照“有所為、有所不為”的原則，將加快貴州風(fēng)險(xiǎn)投融資事業(yè)的發(fā)展納入省的“十五”發(fā)展規(guī)劃，并制訂具體的組織實(shí)施措施；盡快研究制訂《貴州省高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》、《貴州省高新技術(shù)產(chǎn)品目錄》，測(cè)算我省發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的近、中、遠(yuǎn)資金需求規(guī)模，研究保證各個(gè)時(shí)期資金平衡的政策措施。在此基礎(chǔ)上，盡快制定發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投融資業(yè)的計(jì)劃，以加強(qiáng)我省風(fēng)險(xiǎn)投融資業(yè)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向，使之有所遵循，盡可能降低風(fēng)險(xiǎn)，減少盲目性。（二）建立健全有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)投資的法律法規(guī)吁請(qǐng)國(guó)家盡快出臺(tái)《創(chuàng)業(yè)投資基金管理辦法》，以便為風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展創(chuàng)造一個(gè)健康、規(guī)范、有序的政策法制環(huán)境。按照“制定政策、創(chuàng)造環(huán)境、鼓勵(lì)發(fā)展、加強(qiáng)監(jiān)管、控制風(fēng)險(xiǎn)”的要求，盡快研究制定本省發(fā)展和完善風(fēng)險(xiǎn)投融資業(yè)的有關(guān)政策和法規(guī)。（三）拓寬準(zhǔn)入渠道、制定扶持政策打破地域、行業(yè)、所有制界限，鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)外地方、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、個(gè)人各類投資者積極參與我省風(fēng)險(xiǎn)投融資業(yè)的發(fā)展。對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)收入5年免征企業(yè)所得稅；高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金、風(fēng)險(xiǎn)投資基金、風(fēng)險(xiǎn)投資公司等用稅后利潤(rùn)進(jìn)行增資的，免征企業(yè)所得稅和個(gè)人所得稅。鼓勵(lì)和吸引國(guó)內(nèi)外投資者來(lái)我省設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)。凡到我省注冊(cè)、對(duì)我省高新技術(shù)項(xiàng)目投資達(dá)50%的，可享受我省對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的扶持政策，并可按年收益的3%5%提取風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償金，用于彌補(bǔ)虧損，但其最高累計(jì)額不得超過(guò)該企業(yè)當(dāng)年年末凈資產(chǎn)的10%。允許風(fēng)險(xiǎn)投資公司運(yùn)用全額資本進(jìn)行投資；允許由受益地方政府財(cái)政列支，風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)自獲利年度起，5年返還企業(yè)所得稅，但規(guī)定對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)返還的所得收益必須全部用于風(fēng)險(xiǎn)投資基金的增資擴(kuò)股等。創(chuàng)造鼓勵(lì)向高新技術(shù)企業(yè)和項(xiàng)目投資的氛圍。如實(shí)施高新技術(shù)成果轉(zhuǎn)讓，成果完成人可享有不低于20%的轉(zhuǎn)讓收益；經(jīng)省認(rèn)定的高新技術(shù)轉(zhuǎn)化項(xiàng)目，轉(zhuǎn)化公司可不受工資總額的限制，自行決定職工工資發(fā)放水平，并可從成本中全額列支。省的風(fēng)險(xiǎn)投資公司可按規(guī)定批準(zhǔn)為高新技術(shù)企業(yè)，享受國(guó)家和省對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的優(yōu)惠政策。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資基金、風(fēng)險(xiǎn)投資公司的設(shè)立和日常經(jīng)營(yíng)，工商、稅務(wù)、國(guó)土、財(cái)政、科技等政府有關(guān)部門要減少行政干預(yù)、提供方便和優(yōu)惠。吁請(qǐng)國(guó)家和省有關(guān)單位在同等條件下，優(yōu)先審批貴州風(fēng)險(xiǎn)投資公司發(fā)行企業(yè)債券或上市融資等。五、全面提高風(fēng)險(xiǎn)投融資體系的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)（一）確立風(fēng)險(xiǎn)投融體系各方的風(fēng)險(xiǎn)投資主體地位 就高新技術(shù)企業(yè)而言，其法律地位簡(jiǎn)單明了，是獨(dú)立的民事主體。而風(fēng)險(xiǎn)投資基金、風(fēng)險(xiǎn)投資公司的角色的定位則比較復(fù)雜，首先從它們萌發(fā)的第一天起，就離不開(kāi)政府的參與、鼓勵(lì)、引導(dǎo)和支持，就肩負(fù)有政府扶持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的社會(huì)職能，必須自覺(jué)地承擔(dān)一定的社會(huì)責(zé)任，風(fēng)險(xiǎn)投資基金、風(fēng)險(xiǎn)投資公司也大可以此為榮。同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)投資基金、風(fēng)險(xiǎn)投資公司又是獨(dú)立的民事主體，不能無(wú)休止地依賴政府增資擴(kuò)資、依賴政府的優(yōu)惠政策。當(dāng)然，更重要的是政府在風(fēng)險(xiǎn)投資基金、風(fēng)險(xiǎn)投資公司正常運(yùn)轉(zhuǎn)后，如何逐步減少對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資基金、風(fēng)險(xiǎn)投資公司的不必要的行政干干預(yù)，讓風(fēng)險(xiǎn)投資基金、風(fēng)險(xiǎn)投資公司能夠逐步進(jìn)入自主經(jīng)營(yíng)、良性循環(huán)，自行承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)和享有投資回報(bào)。（二）建立和完善風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制 強(qiáng)化投資的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)，包括技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、人才風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、資源風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、自然災(zāi)害等方面的預(yù)測(cè)。 強(qiáng)化投資中的風(fēng)險(xiǎn)控制，如投資結(jié)構(gòu)多元化、投資對(duì)象多樣化、投資階段分散化等；為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)投資公司對(duì)單一企業(yè)和單一項(xiàng)目的投資比例不宜過(guò)高。 強(qiáng)化投資過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，如投資企業(yè)素質(zhì)變化、投資企業(yè)環(huán)境變化、投資企業(yè)經(jīng)營(yíng)變化、投資企業(yè)現(xiàn)金流量變化等； 風(fēng)險(xiǎn)投資基金、風(fēng)險(xiǎn)投資公司要依法經(jīng)營(yíng)，盡快形成自主經(jīng)營(yíng)、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、自我積累、自我發(fā)展的良性循環(huán)機(jī)制。（三）建立和強(qiáng)化信用制度 大力加強(qiáng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和信用意識(shí)。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是信用經(jīng)濟(jì)，如果高新技術(shù)企業(yè)和項(xiàng)目仍把爭(zhēng)取到的風(fēng)險(xiǎn)投資當(dāng)作政府投資甚至政府撥款，用起來(lái)就會(huì)漫不經(jīng)心，或者只借不還，或者敢借敢花敢不還，就會(huì)導(dǎo)致整個(gè) 風(fēng)險(xiǎn)投融資體系的混亂甚至崩潰。因此，高新技術(shù)企業(yè)和項(xiàng)目要按照《公司法》的要求，對(duì)公司的組織結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，改變過(guò)去高新技術(shù)企業(yè)和項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)管理和往往由創(chuàng)業(yè)者、發(fā)明人“一把抓”的狀況，建立分工明確、權(quán)責(zé)對(duì)等的管理組織體系； 強(qiáng)化科技人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。要看到經(jīng)常有這樣的情況，相當(dāng)一部分科技人員過(guò)分強(qiáng)調(diào)技術(shù)的價(jià)值，不太承認(rèn)投資風(fēng)險(xiǎn)，不愿接受投資者參與管理，而由于技術(shù)掌握在他們手上，投資者少有規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的調(diào)控手段。另外，還有一部分科技人員由于擔(dān)心技術(shù)對(duì)投資者公開(kāi)而失去控制權(quán)、甚至于擔(dān)心被投資者拋棄，因此在技術(shù)作價(jià)入股時(shí)往往名義上將技術(shù)作為股份投入，實(shí)際上仍掌握在自己手里，難以真正為股東所共享，也增加了相互猜疑，難以同心同德，共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。要改變這一狀況，就必須允許風(fēng)險(xiǎn)投資公司擁有重大問(wèn)題的否決權(quán)。要進(jìn)一步提高全社會(huì)對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資重視性的認(rèn)識(shí)，及時(shí)處理風(fēng)險(xiǎn)投資糾紛，為風(fēng)險(xiǎn)投融資業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造一個(gè)良好的社會(huì)環(huán)境。六、建立和完善風(fēng)險(xiǎn)資本的退出機(jī)制（一）建立完備的風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作機(jī)制機(jī)制的形成，主要依賴于制度的創(chuàng)新，而制度的創(chuàng)新，又主要依賴于改革探索和把在改革探索中的功經(jīng)驗(yàn)上升為政策法規(guī)。歸結(jié)近年來(lái)全國(guó)各地風(fēng)險(xiǎn)投資公司的運(yùn)轉(zhuǎn)情況，一是公司必須是獨(dú)立的法人實(shí)體和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體；二是公司必須建立規(guī)范化的內(nèi)部管理機(jī)制；三是強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目評(píng)估與選擇機(jī)制，建立一套嚴(yán)格的項(xiàng)目評(píng)估與選擇程序；四是實(shí)行投資經(jīng)理負(fù)責(zé)制，由項(xiàng)目投資經(jīng)理吸引篩選組合各類專門人才，對(duì)項(xiàng)目實(shí)施全程跟蹤服務(wù)；五是培育一批諸如風(fēng)險(xiǎn)投資咨詢管理公司和企業(yè)財(cái)務(wù)顧問(wèn)公司等市場(chǎng)專業(yè)媒介機(jī)構(gòu)，發(fā)揮其評(píng)估投資項(xiàng)目的優(yōu)勢(shì)，以減少投資風(fēng)險(xiǎn)；六是擬進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資的高新技術(shù)項(xiàng)目，最好是經(jīng)過(guò)“孵化器”孵化培育的有潛質(zhì)、有前途的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，以降低投資風(fēng)險(xiǎn)。（二）探索靈活多樣的風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制如有民間資本愿以類似風(fēng)險(xiǎn)投資方式委托公司投資或參股、控股風(fēng)險(xiǎn)投資基金、風(fēng)險(xiǎn)投資公司，政府即可適時(shí)退出，使對(duì)收益關(guān)注程度高的社會(huì)資本能夠參股、控股。改過(guò)去對(duì)高新技術(shù)企業(yè)和項(xiàng)目傳統(tǒng)的信貸、擔(dān)保等債權(quán)投入為持股、參股、控股式的股權(quán)投入。即在風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的股權(quán)、股種設(shè)置中，風(fēng)險(xiǎn)投資基金和風(fēng)險(xiǎn)投資公司中的政府投入考慮為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的優(yōu)先股，不參與日常管理，但有優(yōu)先分配利潤(rùn)和企業(yè)清算時(shí)優(yōu)先獲得資產(chǎn)的權(quán)利。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資基金中其他資金的投入可考慮為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的普通股，但允許這部分基金擁有高于投資額的表決權(quán)或重大問(wèn)題的否決權(quán)。建立和完善風(fēng)險(xiǎn)投資的退出機(jī)制。風(fēng)險(xiǎn)投資的退出，主要是企業(yè)購(gòu)并、股權(quán)回購(gòu)、股票上市等。從國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)看，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資的退出的關(guān)鍵在于要有一個(gè)完善的資本市場(chǎng)。目前的理想方式主要有三條路：一是從資本市場(chǎng)的退出，主要是有風(fēng)險(xiǎn)投資的貴州高新技術(shù)企業(yè)和項(xiàng)目通過(guò)在國(guó)內(nèi)外的“創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)（科技板塊市場(chǎng)、二板市場(chǎng)）”公開(kāi)上市直接融資，融資成功后完成風(fēng)險(xiǎn)投資的撤出；二是從產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)退出，即通過(guò)企業(yè)資產(chǎn)重組或產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓，風(fēng)險(xiǎn)投資或政府資金從風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)退出；三是通過(guò)私募社會(huì)資金退出，即由高新技術(shù)項(xiàng)目前景和業(yè)績(jī)吸引社會(huì)資金加入風(fēng)險(xiǎn)投資基金，政府轉(zhuǎn)讓或減持在基金中的份額，逐步弱化政府的行政介入；三是通過(guò)戰(zhàn)略投資者的進(jìn)入退出，即由戰(zhàn)略投資者收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)基金在風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資退出。七、大力培育風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家隊(duì)伍（一）大力培育高新技術(shù)企業(yè)家如果說(shuō)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展有什么特殊性，可以說(shuō)就主要體現(xiàn)在資本的流向上。即在一般意義上，資本總是流向資本，而高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，資本則主要是流向人才。一是對(duì)高新技術(shù)企業(yè)項(xiàng)目發(fā)明等無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值確定，或者免除通常的20%或者是30%的份限額規(guī)定，或者建立資本金股份總額與股權(quán)比例總額兩個(gè)概念，財(cái)務(wù)制度 只管無(wú)形資產(chǎn)占資本金的比例，而無(wú)形資產(chǎn)（知識(shí)資本）占股權(quán)的比例則可以由投資者和發(fā)明人共同商定；（二）大力培養(yǎng)風(fēng)險(xiǎn)投資的專業(yè)人才目前我省風(fēng)險(xiǎn)投融資業(yè)的發(fā)展，一個(gè)嚴(yán)重的障礙是專業(yè)人才的極度缺乏。因此，需要大力培養(yǎng)懂技術(shù)、懂市場(chǎng)、懂金融、懂經(jīng)營(yíng)管理、有強(qiáng)烈敬業(yè)感和責(zé)任心的復(fù)合型人才。一是要制定激勵(lì)機(jī)制，如對(duì)參與公司經(jīng)營(yíng)管理的優(yōu)秀人才，其技術(shù)或管理經(jīng)驗(yàn)可折價(jià)入股，具體比例由公司董事會(huì)確定；對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者設(shè)置期權(quán)股，根據(jù)經(jīng)營(yíng)績(jī)效約定數(shù)量、贈(zèng)與條件、約束條件、執(zhí)行辦法等；二是建立人才培養(yǎng)、約束機(jī)制和退出機(jī)制，一方面吸引和鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理者，另一方面要求管理人員對(duì)瀆職、重大失誤等行為承擔(dān)責(zé)任；三是在建立起有效的約束機(jī)制和激勵(lì)機(jī)制的前提下，通過(guò)面向國(guó)內(nèi)外的公開(kāi)招聘，吸引國(guó)內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)投資專家的加盟，另一方面吸引省內(nèi)精英加盟貴州風(fēng)險(xiǎn)投融資業(yè)的發(fā)展。培育創(chuàng)業(yè)文化，形成鼓勵(lì)科技創(chuàng)新的社會(huì)環(huán)境。在全社會(huì)大力弘揚(yáng)科學(xué)精神，核心是鼓勵(lì)創(chuàng)新、寬容失敗、寬容冒險(xiǎn)。培育和指導(dǎo)從事科技成果轉(zhuǎn)化的中介服務(wù)組織；采集、發(fā)布應(yīng)用領(lǐng)域的科技攻關(guān)信息，推廣國(guó)內(nèi)外科技成果；建立科技界與企業(yè)界、金融界的溝通渠道，建立一個(gè)鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的投融資環(huán)境。八、加快風(fēng)險(xiǎn)投融資資本市場(chǎng)的發(fā)育（一）建立健全相應(yīng)的法規(guī)制度，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的 信息披露政府有關(guān)部門要加強(qiáng)信息引導(dǎo)，公開(kāi)發(fā)展規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)政策、財(cái)稅政策、技術(shù)法規(guī)、政策措施等，通過(guò)市場(chǎng)化的運(yùn)作和高水平的管理，形成完善的風(fēng)險(xiǎn)投融資體系。制訂風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易規(guī)范、風(fēng)險(xiǎn)投資中介機(jī)構(gòu)行為規(guī)范等市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則；貫徹法律法規(guī)的規(guī)范化，運(yùn)行規(guī)則的規(guī)范化，市場(chǎng)參與者的規(guī)范化，以公開(kāi)市場(chǎng)操作，減少投融資雙方收益和損失的不對(duì)稱性；大力培育風(fēng)險(xiǎn)投資中介機(jī)構(gòu)，如行業(yè)協(xié)會(huì)、基金托管人、技術(shù)咨詢?cè)u(píng)估機(jī)構(gòu)、投資咨詢?cè)u(píng)估機(jī)構(gòu)、專業(yè)市場(chǎng)調(diào)查機(jī)構(gòu)、投資顧問(wèn)等。這樣獨(dú)立、專業(yè)的服務(wù)具有相當(dāng)?shù)目陀^性和權(quán)威性，有助于投融資雙方的信息溝通，減少風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作成本（如機(jī)會(huì)尋找成本、談判成本、運(yùn)營(yíng)成本、監(jiān)管成本）和道德風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)投資中介機(jī)構(gòu)的成立，要嚴(yán)格實(shí)心政企分開(kāi)，使之成為自創(chuàng)信譽(yù)、自負(fù)盈虧、自擔(dān)經(jīng)濟(jì)法律責(zé)任的法人實(shí)體。按誠(chéng)信、公開(kāi)、科學(xué)的原則，依法展開(kāi)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。（二）積極培育市場(chǎng)組織，加快資本市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放 重點(diǎn)是積極培育和吸引機(jī)構(gòu)投資者?？梢钥紤]的措施，一是放開(kāi)股權(quán)比例，鼓勵(lì)社會(huì)資金參股、控股風(fēng)險(xiǎn)投資基金、風(fēng)險(xiǎn)投資公司；二是積極爭(zhēng)取金融機(jī)構(gòu)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資基金、風(fēng)險(xiǎn)投資公司投資或提供中長(zhǎng)期貸款；三是開(kāi)放證券融資渠道，吁請(qǐng)國(guó)家有關(guān)單位在同等條件下，優(yōu)先審批貴州風(fēng)險(xiǎn)投資基金、風(fēng)險(xiǎn)投資公司上市融資，發(fā)行債券融資；三是允許外資證券機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國(guó)，在貴州試點(diǎn)承銷風(fēng)險(xiǎn)投資基金、風(fēng)險(xiǎn)投資公司的股票、債券發(fā)行；四是允許外商到貴州設(shè)立財(cái)務(wù)公司、投資咨詢機(jī)構(gòu)、投資會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、法律咨詢機(jī)構(gòu)、監(jiān)理公司等中介機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)對(duì)高新技術(shù)成果、專利等無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估以及對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的服務(wù)。建立和完善要素市場(chǎng)，尤其是技術(shù)交易市場(chǎng)、產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)、科技人才市場(chǎng)，為風(fēng)險(xiǎn)資本和產(chǎn)業(yè)資本的退出置換創(chuàng)造市場(chǎng)條件。對(duì)經(jīng)省認(rèn)定的技術(shù)交易市場(chǎng)、產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)、科技人才市場(chǎng)，經(jīng)營(yíng)所得三年免稅。為培育基金客戶，逐步形成規(guī)模，建立一個(gè)開(kāi)放的風(fēng)險(xiǎn)投融資市場(chǎng)，只要是在貴州注冊(cè)設(shè)立企業(yè)的高新技術(shù)成果，不論其所有制情況如何，均可向風(fēng)險(xiǎn)投資基金申請(qǐng)高新技術(shù)成果轉(zhuǎn)化的資金支持。（三）加快貴州高新技術(shù)企業(yè)的體制創(chuàng)新工作 應(yīng)該牢牢把握：建立貴州風(fēng)險(xiǎn)投資體系的根本目的，是促進(jìn)貴州高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資者的高額利潤(rùn)，也即商業(yè)利潤(rùn)和社會(huì)科技進(jìn)步的“雙贏”，而非僅只是風(fēng)險(xiǎn)投資基金抑或是風(fēng)險(xiǎn)投資公司的