【正文】 的原因就是流通中的貨幣量過多，所以各國在治理通貨膨脹時(shí)所采取的一個(gè)重要對(duì)策就是控制貨幣供應(yīng)量，使之與貨幣需求量相適應(yīng)，減輕貨幣貶值和通貨膨脹的壓力。對(duì)于需求拉上型通貨膨脹，調(diào)節(jié)和控制社會(huì)總需求是個(gè)關(guān)鍵。這主要通過實(shí)施正確的財(cái)政和貨幣政策來實(shí)現(xiàn)。在財(cái)政政策方面，就是通過緊縮財(cái)政支出，增加稅收，謀求預(yù)算平衡、減少財(cái)政赤字來實(shí)現(xiàn)。在貨幣 政策方面，主要是緊縮信貸，控制貨幣投放，減少貨幣供應(yīng)量。財(cái)政政策和貨幣政策想配合綜合治理通貨膨脹，其重要途徑就是通過控制固定資產(chǎn)投資規(guī)模和控制消費(fèi)基金過快增長來實(shí)現(xiàn)控制社會(huì)總需求的目的。 供給，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。治理通貨膨脹的另一個(gè)重要方面就是增加有效商品供給，主要的手段有降低成本，減少消耗，提高經(jīng)濟(jì)效益，提高投入產(chǎn)出的比例，同時(shí)，調(diào)整產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，支持短缺商品的生產(chǎn)。治理通貨膨脹的其他政策還包括限價(jià)、減稅、指數(shù)化等。第四部分：金融市場與金融工具一、金融市場的分類金融市場是資金供求雙方借助金融工具進(jìn)行各種資金交易活動(dòng)的場所。按照不同的標(biāo)準(zhǔn)可以對(duì)金融市場進(jìn)行不同的分類。按交易工具期限不同，分為貨幣市場和資本市場。按交易你的物的不同，分為票據(jù)市場、證券市場、衍生工具市場、外匯市場和黃金市場。按交割期限不同，分為現(xiàn)貨市場和期貨市場。 按地域劃分為地方性、全國性、區(qū)域性以及國際性金融市場。 二、金融市場的構(gòu)成要素與商品市場或要素市場一樣，一個(gè)完整的金融市場需要有一些必備的市場要素，否則，市場活動(dòng)就難以順暢地運(yùn)行。金融市場的主要構(gòu)成要素有： 市場參與者。主要有五個(gè)主體，即政府機(jī)構(gòu)、中央銀行、商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和個(gè)人。金融工具。金融市場的交易對(duì)象就是貨幣資金，但由于貨幣資金之間不能直接進(jìn)行交易，需要借助金融工具來進(jìn)行交易。金融工具最初又稱信用工具，它是證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系并據(jù)以進(jìn)行貨幣資金交易的合法憑證。金融工具是法律契約，交易雙方的權(quán)利和義務(wù)受法律保護(hù)。金融工具一般具有廣泛的社會(huì)可接受性，隨時(shí)可以流通轉(zhuǎn)讓。依金融工具與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，可分為原生金融工具和衍生金融工具。金融工具的價(jià)格。金融交易的組織方式。主要有三種方式：—是有固定場所的有組織、有制度、集中進(jìn)行交易的方式，如交易所方式；二是在各金融機(jī)構(gòu)柜臺(tái)上買賣雙方進(jìn)行面議的、分散交易的方式，如柜臺(tái)交易方式；三是電訊交易方式，即沒有固定場所，交易雙方也不直接接觸，主要借助電訊手段來完成交易的方式。 三、金融市場的地位與功能金融市場的地位。在整個(gè)市場體系中，一般可分為產(chǎn)品市場(如消費(fèi)品市場、生產(chǎn)資料市場、旅游服務(wù)市場等)和為這些產(chǎn)品提供生產(chǎn)條件的要素市場(如勞動(dòng)力市場、土地市場、資金市場等)。在整個(gè)市場體系中，金融市場是最基本的組成部分之一，是聯(lián)系其他市場的紐帶。金融市場的發(fā)展對(duì)整個(gè)市場體系的發(fā)展起著舉足輕重的制約作用；市場體系中其他各市場的發(fā)展則為金融市場的發(fā)展提供了條件和可能。金融市場的功能主要表現(xiàn)在如下幾個(gè)方面：有效動(dòng)員和籌集資金。合理配置和引導(dǎo)資金。靈活調(diào)度和轉(zhuǎn)化資金。分散風(fēng)險(xiǎn)，降低交易成本。實(shí)施宏觀調(diào)控。 四、金融工具的基本特征及價(jià)格確定金融工具是在信用活動(dòng)中產(chǎn)生的、能夠證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系并據(jù)以進(jìn)行貨幣資金交易的法律憑證。既然是法律的憑證，一證在手，權(quán)利和義務(wù)便具有法律約束力。金融工具—般具有四個(gè)基本特征，即：期限性，指金融工具都規(guī)定有固定的償還期限。流動(dòng)性，指金融工具在必要時(shí)有迅速轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金而不至使持有者遭受損失的能力。風(fēng)險(xiǎn)性，指購買金融工具可能遭受一定程度的損失。收益性，即購買金融工具可以帶來一定的收益。金融工具的價(jià)格問題非常重要，它與上述四項(xiàng)特征有著直接的聯(lián)系。金融工具的發(fā)行價(jià)格指新發(fā)行的金融工具在發(fā)售時(shí)的實(shí)際價(jià)格。按不同的發(fā)行方式，金融工具的發(fā)行價(jià)格可分為兩類：直接發(fā)行方式下的發(fā)行價(jià)格。按與面額是否相等，可分為平價(jià)發(fā)行、折價(jià)發(fā)行和溢價(jià)發(fā)行三種主要方式。間接發(fā)行方式下的發(fā)行價(jià)格。采用這種發(fā)行方式的金融機(jī)構(gòu)價(jià)格又分兩種：一種是中介機(jī)構(gòu)的承銷價(jià)格或中標(biāo)價(jià)格；二是投資者的認(rèn)購價(jià)格。不同的價(jià)格各有其不同的決定與影響因素。 五、證券行市的形成及其波動(dòng)證券行市是指在二級(jí)巾場上買賣有價(jià)證券的實(shí)際交易價(jià)格。證券行市是證券收益的資本化，是投資者追逐的最主要目標(biāo)，它主要取決于兩個(gè)因素：一是有價(jià)證券的收益；二是當(dāng)時(shí)的市場利率。證券行市與前者成正比，與后者成反比。用公式表示即： 股票行市=股票預(yù)期收益/市場利息率 債券行市=債券到期收入的本利和/（1+市場利率*到期期限） 上述兩個(gè)公式只是有價(jià)證券的理論公式，并不具有實(shí)戰(zhàn)價(jià)值。因?yàn)橛绊懽C券行巾的因素是十分復(fù)雜的，證券的供求關(guān)系，通貨膨脹率，國內(nèi)外政治、經(jīng)濟(jì)、軍事形勢的變化等等，都會(huì)對(duì)證券行市發(fā)生影響。雖然上述公式只是基本公式，但如果完全偏離這一公式，錯(cuò)誤就不可避免。 證券行市尤其是股票行市，與經(jīng)濟(jì)周期之間存在著密切聯(lián)系：一是證券行市的波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期異常敏感。經(jīng)濟(jì)危機(jī)的來臨往往以證券行市的下跌為征兆。二是對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)，證券行市總要以極端的姿態(tài)作出反映。危機(jī)到來，證券行市就一落千丈；經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，證券行市又大幅攀升。由此可見，證券行市對(duì)加劇經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)幅度起著推波助瀾的作用。 六、股票價(jià)格指數(shù)的編制及其重要意義股票價(jià)格指數(shù)是反映股票行市變動(dòng)的價(jià)格平均數(shù)。由于政治、經(jīng)濟(jì)等多方面原因，股價(jià)處于經(jīng)常變動(dòng)之中。為了能夠綜合反映這些變化，世界各大金融市場都要編制股票價(jià)格指數(shù)，將一定時(shí)點(diǎn)上眾多的股票價(jià)格用綜合指標(biāo)表現(xiàn)出來。股價(jià)指數(shù)的編制與商品物價(jià)指數(shù)的編制方法墓本相同，即先選定若干有代表性的股票作樣本，再選某一合適的年份作基期，并以基期的樣本股價(jià)為100，然后用報(bào)告期樣本股票的價(jià)格與基期價(jià)格作比較，就形成報(bào)告期股價(jià)指數(shù)。股價(jià)指數(shù)作為一個(gè)綜合性指標(biāo)，可以反映整個(gè)股市價(jià)格總水平的變化及其程度。它不僅是顯示政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)及其各種因素變化狀況的“晴雨表”，也是政府、企業(yè)、個(gè)人觀察、分析、研究市場動(dòng)態(tài)，進(jìn)行金融決策和從事金融活動(dòng)的重要參考數(shù)據(jù)。第五部分：貨幣市場一、貨幣市場的特點(diǎn)、功能與作用在金融市場的分類中，貨幣市場與資本市場的分類法非常重要，貨幣市場或資本市場的發(fā)展程度成為衡量一國金融市場發(fā)展水平的重要參數(shù)。 貨幣市場通常是指期限在一年以內(nèi)的短期金融市場。它有三個(gè)顯著特點(diǎn)：交易期限短。多在3—6個(gè)月之間，最多不超過一年。交易的目的是解決短期資金周轉(zhuǎn)的需要。交易工具具有較強(qiáng)的貨幣性。貨幣市場的功能與作用主要體現(xiàn)在：調(diào)劑資金余缺。補(bǔ)充短期融資需要。為各種信用形式的發(fā)展創(chuàng)造條件。為政府宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控提供條件和場所。 二、同業(yè)拆借市場同業(yè)拆借市場即各類金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短期資金拆借活動(dòng)所形成的市場。同業(yè)拆借市場主要是為了滿足金融機(jī)構(gòu)之間在日常經(jīng)營活動(dòng)中經(jīng)常發(fā)生的頭寸余缺調(diào)劑的需要。該市場特性是最活躍、交易量最大。能敏感地反應(yīng)資金供求關(guān)系和貨幣政策意圖。由于它可以影響貨幣市場利率，因而倍受金融機(jī)構(gòu)及貨幣當(dāng)局的重視。從類型看，同業(yè)拆借市場有兩種主要類型：—是銀行同業(yè)拆借市場，即銀行業(yè)同業(yè)之問短期資金的拆借市場。二是短期拆借市場，又稱通知放款市場，主要是商業(yè)銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)(如證券商)之間的短期資金拆借形式，特點(diǎn)是利率波動(dòng)很大。證券交易所的經(jīng)紀(jì)人大多采用這種方式向銀行借款。同業(yè)拆借市場的構(gòu)成要素是：市場參與者即金融機(jī)構(gòu)、市場交易對(duì)象即貨幣頭寸、拆借期限與拆借利率。我國的同業(yè)拆借市場歷史短卻發(fā)展迅速，近年來出現(xiàn)了規(guī)模不斷擴(kuò)大、參與者持續(xù)增加的趨勢。 三、票據(jù)市場及其重要性票據(jù)市場是指各類票據(jù)發(fā)行、流通及轉(zhuǎn)讓的場所，主要包括商業(yè)票據(jù)的承兌市場和貼現(xiàn)巾場，也包括其他融資性票據(jù)市場。在貨幣市場中，票據(jù)市場十分重要，這是因?yàn)椋浩睋?jù)市場是貨幣市場中參與者最多的市場。就票據(jù)的購買者或投資者而論，就有中央銀行、商業(yè)銀行、非金融企業(yè)、眾多的非銀行金融機(jī)構(gòu)、其他基金組織以及個(gè)人。企業(yè)是貨幣市場最重要的資金需求者。工商企業(yè)大部分的流動(dòng)資金需求除由商業(yè)銀行發(fā)放短期貸款加以滿足外，主要依靠商業(yè)票據(jù)市場。西方發(fā)達(dá)國家的許多大公司甚至發(fā)行無商品交易相對(duì)應(yīng)的融資票據(jù)來籌集短期資金。商業(yè)銀行的貼現(xiàn)業(yè)務(wù)也離不開商業(yè)票據(jù)市場。中央銀行也要在票據(jù)市場上進(jìn)行再貼現(xiàn)政策的操作。 四、國庫券市場的含義與特征國庫券市場又稱短期政府債券市場，它是貨幣市場中最重要的組成部分之一。國庫券市場的發(fā)行量和交易量都非常巨大，在滿足政府短期資金周轉(zhuǎn)的需要方面發(fā)揮著重要作用。它具有以下主要特征：市場風(fēng)險(xiǎn)小。由于它是由政府發(fā)行，因而被稱為零風(fēng)險(xiǎn)的金邊債券，這同私人部門發(fā)行的貨幣市場工具不可同日而語。流動(dòng)性強(qiáng)。它的高組織性、高效率和充分競爭性非其他短期金融工具所能比擬，迅速變現(xiàn)能力強(qiáng)化了這—特征。稅收優(yōu)惠。即它的免稅特征，這一特征有利于增強(qiáng)國庫券的吸引力。 五、回購協(xié)議市場及其交易特點(diǎn)回購協(xié)議市場是指通過回購協(xié)議進(jìn)行短期資金融通交易的場所，市場活動(dòng)由回購與逆回購組成。這里的回購協(xié)議是指資金融入方在出售證券的同時(shí)和證券購買者簽訂的、在—定期限內(nèi)按原定價(jià)格或約定價(jià)格購回所賣證券的協(xié)議。從本質(zhì)上看，回購協(xié)議是一種質(zhì)押貸款協(xié)議。在此大家應(yīng)該把握兩個(gè)要點(diǎn)：一是雖然回購交易是以簽訂協(xié)議的形式進(jìn)行交易的，但協(xié)議的標(biāo)的物卻是有價(jià)證券；二是我國回購協(xié)議市場上回購協(xié)議的標(biāo)的物是經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)的，可用于在回購協(xié)議市場進(jìn)行交易的政府債券、中央銀行債券及金融債券。回購協(xié)議市場的交易特點(diǎn)：流動(dòng)性強(qiáng)。協(xié)議多以短期為主。安全性高。交易場所為規(guī)范性的場內(nèi)交易，交易雙方的權(quán)利、責(zé)任和業(yè)務(wù)都有法律保障。 收益穩(wěn)定并較銀行存款收益為高?；刭徖适鞘袌龉_競價(jià)的結(jié)果，一般可獲得平均高于銀行同期存款利率的收益。融入資金免交存款準(zhǔn)備金。這一特點(diǎn)使之成為銀行擴(kuò)大籌資規(guī)模的重要方式。六、我國國債回購市場及其意義我國國債回購市場是隨著國債發(fā)行規(guī)模的擴(kuò)大而逐步建立起來的。目前的市場類型主要包括：上海證券交易所和深圳證券交易所中形成的國債回購市場；天津、武漢、大連等各地證券交易中心形成的市場；銀行間國債回購市場以及市場參與人直接聯(lián)系形成的場外市場。對(duì)我國來說，國債回購市場的建立有其特殊意義。由于我國國庫券市場尚未建立，公開市場業(yè)務(wù)的操作工具匱乏，從而導(dǎo)致國庫券市場傳導(dǎo)中央銀行貨幣政策、體現(xiàn)貨幣當(dāng)局政策意圖的作用難以發(fā)揮，國債回購市場有效地彌補(bǔ)了這—不足，可以有效調(diào)節(jié)市場上的貨幣供應(yīng)量，實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)。 第六部分：資本市場 一、資本市場及其特點(diǎn)資本市場是指以期限1年以上的金融工具為媒介進(jìn)行長期性資金交易的市場，又稱長期資金市場。廣義的資本市場包括兩大部分：一是銀行中長期存貸款市場，另一個(gè)是有價(jià)證券市場，包括債券市場和股票市場；狹義的資本市場專指發(fā)行和流通股票、債券、基金等證券的市場，統(tǒng)稱證券市場。同貨幣市場相比，資本市場具有以下特點(diǎn)：交易期限較長。少則—年，長則數(shù)十年。交易目的主要為解決長期資本需求。資金借貸量大。 市場交易工具特殊。具有一定的風(fēng)險(xiǎn)性和投機(jī)性。 二、資本市場的功能資本市場是籌集資金的重要渠道。資本市場是資源合理配置的有效場所。資本市場有利于企業(yè)重組。促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向高級(jí)化方向發(fā)展。 三、證券發(fā)行人和證券投資人的證券選擇對(duì)于證券發(fā)行人來說，首先要確定發(fā)行股票還是發(fā)行債券，其次是選擇發(fā)行何種股票或者何種債券。發(fā)行人要考慮的因素主要有：適用范圍。凡有預(yù)期收益的經(jīng)濟(jì)單位都能發(fā)行債券，但股票只有股份制企業(yè)才能發(fā)行。資金使用性質(zhì)。發(fā)行債券所籌措的資金是借入性資金，到期必須償還；發(fā)行股票所籌資金則可以長期使用，無須歸還。資金成本。一般說來，股票的籌資成本要高于債券，原因是股票不用歸還，但要向認(rèn)購人提供相對(duì)較高的收益。提供的權(quán)利。發(fā)行股票要向認(rèn)購人提供直接參與公司經(jīng)營管理的權(quán)利；發(fā)行債券只提供了按期索取本息的權(quán)利。發(fā)售的難易程度。由于股票沒有償還期，只有轉(zhuǎn)讓才能收回投資；而債券無論期限長短都要還本。在流通市場不發(fā)達(dá)的情況下，股票發(fā)行比債券困難得多，不同種類的股票或債券發(fā)行的難易程度也各不相同。對(duì)于證券投資者來說，在選擇購買何種證券時(shí)需要考慮以下因素：安全性。即要根據(jù)發(fā)行人的資信程度，考察債券的償還能力或股票收益的保障程度。流動(dòng)性。債券因有償還期限，自身擁有一定程度的流動(dòng)性；而股票的流動(dòng)性首先依賴于二級(jí)市場的發(fā)達(dá)程度，其次才是股票自身的質(zhì)量。盈利性。與債券相比，股票是一種高收益、高風(fēng)險(xiǎn)的有價(jià)證券。在股票中，普通股又比優(yōu)先股有較高的收益和風(fēng)險(xiǎn)。在債券中，信用債券的收益高于抵押債券；長期債券的收益高于中短期債券。對(duì)未來經(jīng)濟(jì)態(tài)勢的預(yù)測。在經(jīng)濟(jì)已發(fā)生或?qū)⒁l(fā)生動(dòng)蕩時(shí)，債券因收益固定、到期償還，比股票更為可取。 四、證券交易的一般程序開設(shè)股東賬戶和資金賬戶。委托買賣。競價(jià)成交。清算、交割與過戶。 五、證券投資的基本面分析證券投資的基本面分析是對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期、宏觀經(jīng)濟(jì)政策、產(chǎn)業(yè)生命周期以及上市公司自身狀況同市場之間關(guān)系的研究。宏觀經(jīng)濟(jì)周期性運(yùn)行與證券市場。證券價(jià)格的變動(dòng)大體上與經(jīng)濟(jì)周期相一致。一般是：經(jīng)濟(jì)繁榮，證券價(jià)格上漲；經(jīng)濟(jì)衰退，證券價(jià)格下跌。宏觀經(jīng)濟(jì)政策與證券市場。貨幣政策的調(diào)整會(huì)直接、迅速地影響證券市場。財(cái)政政策的調(diào)整對(duì)證券市場具有持久但較為緩慢的影響。匯率政策的調(diào)整從結(jié)構(gòu)上影響證券市場價(jià)格。匯率對(duì)證券市場的影響主要體現(xiàn)在：匯率上升，本幣貶值，本國產(chǎn)品的競爭力增強(qiáng)，出口型企業(yè)將受益，此類公司的證券價(jià)格就會(huì)上揚(yáng)。企業(yè)生命周期與證券行市?！獋€(gè)產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷的由產(chǎn)生到成長再到衰落的發(fā)展演變過程稱為產(chǎn)業(yè)的生命周期。初創(chuàng)期的產(chǎn)業(yè)，如信息網(wǎng)絡(luò)業(yè)、生物制藥業(yè)等的風(fēng)險(xiǎn)較大，因而其證券價(jià)格的