【正文】 冊上記名。名稱規(guī)定：自然人姓名，以及由國家授權(quán)投資的機構(gòu)和法人名稱；更換姓名或名稱，應(yīng)進(jìn)行變更手續(xù) 我國的規(guī)定：發(fā)起人、授權(quán)投資機構(gòu)以及法人都為記名股票；而社會公眾持有的股票，可以記名，也可以不記名記名股票出需要股東名冊之外，還需要登載以下事項：股東姓名、名稱以及住所；所持有的股份數(shù)、股票編號；取得股票的日期記名股票的特點股東權(quán)利歸屬于記名股東以及代理人認(rèn)購股票的款項不一定一次繳足。記名股東與股份公司之間形成了特定關(guān)系。轉(zhuǎn)讓相對復(fù)雜，或者受到限制。轉(zhuǎn)讓必須依據(jù)公司章程和法律程序，必須將受讓人的信息記載于公司股東名冊。便于掛失，相對安全。遺失股票后，股東的資格和權(quán)利關(guān)系并不消失，可以依照法定程序向公司掛失，要求補發(fā)新的股票（我國需要經(jīng)過法院公示環(huán)節(jié)不記名股票 :不記名股票一般留有存根聯(lián)，包括股票主體（即公司名稱、股票代表的股份數(shù)）和股息票（用來進(jìn)行股息結(jié)算以及行使增資權(quán)利）。《公司法》規(guī)定還要登載股票編號以及日期。特點：權(quán)利歸屬股票持有人或占有人，以占有事實為依據(jù)；認(rèn)購股票需要繳足款項；轉(zhuǎn)讓相對簡單，持有人向受讓人交付股票，不需要辦理過戶手續(xù)；安全性差，不能辦理掛失手續(xù)（三）按是否用票面金額表示：有面額股票和無面額股票有面額股票票面記載金額，這個金額又稱之為票面金額、票面價值以及股票面值 。票面金額一般可以用資本總額除以股份數(shù)得到，而很多國家對此直接規(guī)定，一般限定最低票面金額，要求同次發(fā)行的股票票面金額等同 。票面金額以國家主幣為單位特點：明確每一股代表的股權(quán)比例；為股票發(fā)行價格的確定提供依據(jù)。我國《公司法》規(guī)定，股票發(fā)行價格的最低界限為票面金額無面額股票票面不登載金額，只記載股數(shù)以及占總股本的比例，又被稱為比例股票或股份股票 股票仍然有價值，價值的高低取決于股份公司資產(chǎn)的價值，相當(dāng)多國家仍然不允許發(fā)行這種股票特點：第一，發(fā)行或轉(zhuǎn)讓價格靈活，更加注重股票的實際價值；第二，便于股票分割第二節(jié) 股票的價值與價格一、股票價值（一）股票票面價值 ：股票上標(biāo)明的金額（二）賬面價值=股票凈值=每股凈資產(chǎn)：每股股票所代表的實際資產(chǎn)的價值，在沒有優(yōu)先股的情況下，等于公司凈資產(chǎn) / 發(fā)行在外的普通股股數(shù)（三）清算價值：公司清算時每一股份所代表的實際價值。 理論上應(yīng)該與帳面價值一致，前提是清算時的資產(chǎn)實際銷售額與財務(wù)報表上的帳面價值一致。實際上往往低于前者，一是清算時壓價出售，二是發(fā)生清算成本（四）內(nèi)在價值 理論價值：是股票未來收益的現(xiàn)值，取決于股息收入和市場利率二、股票的價格股票的價格又稱股票行市，只在證券市場上買賣的價格，其價格由價值決定，但股票本身并沒有價值，只是因為能夠給持有者帶來收益（股息和資本利得）。股票交易實際上是對股票未來收益權(quán)的轉(zhuǎn)讓，價格是對未來收益的評定。購買股票的動機是由于能夠給持有者帶來預(yù)期收益，即期值，包括股票的未來股息收入、資本利的以及股本增值收益 ―― 現(xiàn)值理論。（一）股票理論價格 = 預(yù)期股息 / 必要收益率（二）股票市場價格：由價值決定，同時受到許多因素的影響，其中供求關(guān)系是最直接的因素，其它因素都是通過作用于供求關(guān)系而影響價格三、影響股票價格的因素（一）公司經(jīng)營狀況：公司資產(chǎn)凈值 、盈利水平、公司派息政策、股票分割、增資和減資、銷售收入 、原材料供應(yīng)及價格變化、主要經(jīng)營者更替、公司改組或合并、意外災(zāi)害（二）宏觀經(jīng)濟(jì)因素 ：宏觀經(jīng)濟(jì)因素 、經(jīng)濟(jì)增資、經(jīng)濟(jì)周期循環(huán)、貨幣政策、財政政策、市場利率、通貨膨脹 、匯率變化、國際收支狀況（三）政治因素 ：戰(zhàn)爭；證券更迭、領(lǐng)袖更替；政府重大經(jīng)濟(jì)政策出臺、社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃的制定、重要法規(guī)的頒布；國際社會政治經(jīng)濟(jì)的變化（四）心理因素 ：證券市場的心理預(yù)期、從眾心理（五）穩(wěn)定市場的政策與制度安排（六）人為操縱因素第三節(jié) 普通股票和優(yōu)先股票一、普通股：（一）普通股票股東的權(quán)利 ：公司重大決策的參與權(quán)——參加股東大會 ；公司盈余和剩余資產(chǎn)的分配權(quán)；其他權(quán)利：優(yōu)先認(rèn)股權(quán) ；公司盈余和剩余資產(chǎn)的分配權(quán)權(quán)力表現(xiàn)形式：從公司經(jīng)營利潤中分配股息和紅利；獲得解散清算后的剩余資產(chǎn)分配股息紅利的條件：從法律上講，只能用留存利潤支付，不能減少注冊資本；無力償還債務(wù)時不能支付股利。從公司的分配決策上講，對現(xiàn)金的需要、面臨的經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及獲取資金的能力等。分配順序是：經(jīng)營收入 ― 納所得稅 ― 彌補虧損 ― 提取法定盈余公積金、公益金 ― 優(yōu)先股股利 ― 任意盈余公積金，之后分配股息等。分配剩余資產(chǎn)的條件：公司解散清算；分配之前必須支付下列費用：撥付清算費用 支付員工工資 銀行貸款 公司債務(wù)和其它住債務(wù)普通股票股東的其他權(quán)利其它權(quán)利：了解公司經(jīng)營狀況、轉(zhuǎn)讓股票以及優(yōu)先認(rèn)股權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)：股份公司增發(fā)新股時，原股東按持股比例以低于市價的價格優(yōu)先認(rèn)購新股的權(quán)利。目的是保證股東的持股比例、利益和持股價值。對權(quán)利的處理方式：行使、轉(zhuǎn)讓和放棄 。股東是否擁有權(quán)利取決于股票購買時間與股權(quán)登記日的關(guān)系（二） 普通股票股東的義務(wù)遵守公司章程 按照認(rèn)購的股份和入股方式交納股金 ，對公司債務(wù)負(fù)有連帶責(zé)任，不得損害其他股東利益，不得損害債權(quán)人利益，造成損害應(yīng)該賠償，不得退股法律法規(guī)以及公司章程規(guī)定應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的其它義務(wù)二、優(yōu)先股票的內(nèi)涵（一）優(yōu)先股定義：與普通股票相對稱，股東享有某些優(yōu)先權(quán)利的股票（優(yōu)先分配盈利和剩余財產(chǎn)） ，代表著公司的所有權(quán)（與普通股票相同）和取得相對固定的股息收入（與債券定期取得債息相同）就權(quán)利而言，優(yōu)先股票具有的權(quán)利與普通股票具有的基本權(quán)利不同，有些權(quán)利是優(yōu)先的，這是指分配權(quán)利；有些權(quán)利受到限制，如投票表決權(quán)等。優(yōu)先股票的意義對公司而言，一是可以獲取長期穩(wěn)定的公司股本；同時因為其股息固定，又可以減輕利潤分配的負(fù)擔(dān)。二是由于股東無表決權(quán)，這樣可以減少公司經(jīng)營決策權(quán)的改變和分散。對投資者而言，從積極意義上講，收入穩(wěn)定，而且在清償財產(chǎn)時順序也靠前，安全性高；從消極意義上講，在公司利潤高時，不能獲得利潤分配，收入會低于普通股東。優(yōu)先股票的優(yōu)先條件分配股息的順序和定額 、分配公司剩余財產(chǎn)的順序和定額、行使表決權(quán)的條件、順序和限制、股東的權(quán)利和義務(wù) 、轉(zhuǎn)讓股份的條件等（二）優(yōu)先股票的特征股息固定：股息在發(fā)行股票時就預(yù)先確定， 與公司的經(jīng)營狀況和盈利水平無關(guān)。股息分配優(yōu)先：股息支付發(fā)生在普通股票之前。對公司盈利先支付債權(quán)人的本金和利息；其次才是優(yōu)先股東股息；最后是普通股東股息剩余資產(chǎn)分配優(yōu)先：公司破產(chǎn)清算時，對剩余財產(chǎn)的分配處在債權(quán)人和普通股東之間一般無表決權(quán)：一般情況下不行使表決權(quán)，只有在涉及到股東權(quán)益的議案時才能行使表決權(quán)。（三）優(yōu)先股票的種類按照優(yōu)先股息在當(dāng)年未能足額分配時，能否在以后年度補發(fā)分為 ：累積優(yōu)先股、非累積優(yōu)先股 （分類的角度）按照能否參與或部分參與本期剩余盈利的分享分為 ：參與優(yōu)先股、非參與優(yōu)先股按照在一定條件下能否轉(zhuǎn)換成為其他品種分為 ：可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股按照能否由原發(fā)行公司贖回分為 ：可贖回優(yōu)先股與可贖回優(yōu)先股按照股息是否變動分為： 股息率可調(diào)整優(yōu)先股和股息率固定優(yōu)先股累積優(yōu)先股累積優(yōu)先股是指歷年股息可累積發(fā)放。由于公司虧損等原因不能正常發(fā)放優(yōu)先股股息，可以累積由以后營業(yè)年度的盈利發(fā)放有的國家規(guī)定，公司在分派當(dāng)年盈利時，必須首先將當(dāng)年和往年累積的優(yōu)先股股息付清，在沒有補足優(yōu)先股股息之前，不能發(fā)放普通股股利在實踐中，有時累積優(yōu)先股股東的股息也并不一定必然補足，如果公司積累了優(yōu)先股股息，又打算發(fā)放普通股股息，則允許前者轉(zhuǎn)換成為普通股，這有利于保護(hù)優(yōu)先股股東的利益。非累積優(yōu)先股定義：股息以營業(yè)年度進(jìn)行結(jié)清，不累積特點：股息發(fā)放以每個營業(yè)年度為界，當(dāng)年結(jié)清。若公司本年度的盈利不足以支付全部優(yōu)先股股息時，所欠缺的部分不予累積計算，股東也不能要求公司在以后營業(yè)年度補發(fā)。對公司而言，不負(fù)擔(dān)以往營業(yè)年度優(yōu)先股股息負(fù)擔(dān)，不加重公司付息分紅的負(fù)擔(dān)。而對于股東而言，收入的不穩(wěn)定性差，因為公司盈利時才能獲取固定的利息，公司盈利少時則得不到固定的股息大多數(shù)優(yōu)先股為累積優(yōu)先股參與優(yōu)先股定義：除了分得本期固定股息外，與普通股東一起參與本期剩余盈利的分配前提：足夠的盈余、普通股東分得的股利不少于優(yōu)先股股東的股息。分類：全部優(yōu)先股票與部分參與優(yōu)先股票非參與優(yōu)先股票：按規(guī)定分得本期固定股息外，無權(quán)再參與對本期利潤分配可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股股票發(fā)行后允許在一定條件下持有者將其轉(zhuǎn)換成為其他種類的股票轉(zhuǎn)換對公司的意義：一是發(fā)行困難時爭取投資者；二是較低的利息可以減輕利息負(fù)擔(dān)對投資者的意義：多了選擇投資種類的機會。 公司盈利少時，不行使轉(zhuǎn)換權(quán)利，相反則行使?？哨H回優(yōu)先股票定義：在股票發(fā)行后一定時期（預(yù)先確定，一般高于票面價值）可按特定的贖買價格（發(fā)行時確定）收回的股票要求：贖回的股票必須在短期內(nèi)予以注銷種類：強制性贖回（贖回權(quán)在發(fā)行公司）和任意贖回（贖回權(quán)在股東），大多數(shù)為強制性贖回優(yōu)先股股票 ，贖回的目的：減少股息負(fù)擔(dān)不可贖回優(yōu)先股：在任何條件下都不能贖回，公司獲得長期穩(wěn)定的資本股息率可調(diào)整優(yōu)先股票定義：股票發(fā)行后股息率可以根據(jù)情況按規(guī)定進(jìn)行調(diào)整的優(yōu)先股票，而一般股票的股息率預(yù)先確定而不可調(diào)整調(diào)整的時機：隨市場上其他證券價格和銀行存款利率的變化，與公司盈利水平和經(jīng)營狀況無關(guān)產(chǎn)生的背景：適應(yīng)國際金融市場不穩(wěn)定、有價證券價格經(jīng)常波動、銀行存款利率經(jīng)常波動股息率固定優(yōu)先股票：發(fā)行以后股息就確定不再變動。第四節(jié) 我國現(xiàn)行的股票類型一、我國現(xiàn)行的股票種類（一）國家股：有權(quán)代表國家投資的部門或機構(gòu)以國有資產(chǎn)向公司投資形成的股份，包括公司現(xiàn)有國有資產(chǎn)折算成的股份。例如，全民所有制企業(yè)改制成為股份公司后，全民所有制企業(yè)的資產(chǎn)就折算成國家股。（二）法人股：企業(yè)法人、具有法人資格的事業(yè)單位和社會團(tuán)體以其可支配的資產(chǎn)投入公司形成的非上市流通的股份。（三）公眾股：社會公眾依法用自己的財產(chǎn)投入公司形成的可上市流通的股份。（四）外資股：境內(nèi)上市；境外上市。股份公司向外國或我國的港澳臺地區(qū)投資者發(fā)行的股票法人股法人持股形成的是所有權(quán)關(guān)系，是法人經(jīng)營自身財產(chǎn)的投資行為，但必須以法人登記如果具有法人資格的國有企業(yè)、事業(yè)單位以及其他單位以其依法占用的法人資產(chǎn)向獨立于自己的股份公司投資形成或取得的股份，就屬于國有法人股，它是國有股權(quán)的一部分（另一部分為國家股）認(rèn)購法人股可以用貨幣出資，也可以通過實物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)等其他形式的資產(chǎn)出資，但這些資產(chǎn)必須進(jìn)行估價公眾股公眾股的定義：社會公眾依法用自己的財產(chǎn)投入公司形成的可上市流通的股份。在社會募集的情況下，除了發(fā)起人認(rèn)購的股份外，其余股份需要向社會公眾公開發(fā)行我國《公司法》規(guī)定，社會募集發(fā)起設(shè)立的股份有限公司向社會公眾發(fā)行的股份不得少于總數(shù)的 25% 。公司股本總額在 4 億元以上的，這一比例為 15% 以上。境內(nèi)上市外資股投資者外國的自然人、法人和其他投資者中國香港、澳門、臺灣地區(qū)的自然人、法人和其他投資者定居在國外的中國公民境外上市外資股構(gòu)成： H 股、 N 股、 S 股、 L 股紅籌股：不屬于外資股，指在中國境外注冊，在香港上市但主要業(yè)務(wù)在中國內(nèi)地或大部分股東權(quán)益來自中國內(nèi)地的股票二、我國的股權(quán)分置改革股權(quán)分置針對非流通股、2005年9月4日證監(jiān)會頒布了《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法》，我國股權(quán)分置全面展開股權(quán)分置遵循三公原則，平等協(xié)商、誠信互諒、自主決策的原則基礎(chǔ)上進(jìn)行股權(quán)分置相關(guān)會議方案須經(jīng)有與會股東代表三分之二以上投票通過，公司股票復(fù)牌后股票名稱前加“G”，股改后原非流通股轉(zhuǎn)成流通股12個月內(nèi)不得上市流通轉(zhuǎn)讓，其滿后12個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓超過50%，24個月內(nèi)不得超過100%。擇機進(jìn)行新老劃斷，以后首次公開發(fā)行（IPO）的公司不再分流通股和非流通股，統(tǒng)一只發(fā)行一種股票——社會公眾股課堂練習(xí)：記名股票的特點不包括（ ）。A、股東權(quán)利歸屬記名股東 B、可以一次或分次繳納出資 C、安全性較差 D、轉(zhuǎn)讓相對復(fù)雜或受限制從根本上決定股票價格的是股票的（ ）。A、財政政策 B、景氣變動 C、市場利率 D、預(yù)期有價證券是（ ）的表現(xiàn)形式。A、財產(chǎn)價值 B、財產(chǎn)權(quán)利 C、財產(chǎn)證明 D、財產(chǎn)要求股票的理論價值就是賬面價值的現(xiàn)值。（ ）股份公司贖回自己的股票后可以不注銷。（ ）課后練習(xí)：二十世紀(jì)早期，最先通過法律允許發(fā)行無面額股票的國家是（ ）A、美國 B、英國 C、日本 D、德國（ ）屬于財政政策手段。A、調(diào)節(jié)稅率 B、存款準(zhǔn)備金制度 C、再貼現(xiàn)政策 D、公開市場業(yè)務(wù)股票的特征包括（ ）A 、收益性、風(fēng)險性 B、參與性 C、流動性 D、永久性股票風(fēng)險的內(nèi)涵是預(yù)期收益的不確定性。（ ）股東大會無權(quán)對增減資本作出決定（ ）練習(xí)答案課堂練習(xí)：C/ B/ AB/ 錯/ 錯課后練習(xí)：A/ A/ ABCD/ 對/ 錯第三章 債券第一節(jié) 債券的特征與類型一、債券的定義與特征（一）債券的定義：是一種有價證券，是社會各類經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金而向債券投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息的、并到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。含義：發(fā)行人 （借入資金的經(jīng)濟(jì)主體） 、投資者 （借出資金的經(jīng)濟(jì)主體） 、利用資金的條件 （在約定時期還本付息） 、法律關(guān)系 （反映兩者的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，是法律憑證）債券的基本性質(zhì)：屬于有價證券 是一種虛擬資本 是債權(quán)的表現(xiàn)（二）債券的票面要素票面價值債券的到期期限：債券發(fā)行之日起到償清本息之日止的時間債券的票面利率：也稱名義利率，債券年利息與債券票面價值的比值，用百分?jǐn)?shù)表示。形式有單利、復(fù)利和貼現(xiàn)利率債券發(fā)行者名稱所有要素不一定都體現(xiàn)在票面上，可能以公告等形式公布利率、償還期限等重