精品課程ppt公司金融導(dǎo)論第十四章-文庫吧
2025-03-25 02:37 本頁面
【正文】 期權(quán)在到期日價(jià)值《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 期權(quán)收益 — 出售期權(quán)的選擇權(quán) ? 期權(quán)到期價(jià)值是內(nèi)在價(jià)值 – Max(0, ES) – 若 SE, 則回報(bào)為 ES – 若 SE, 則回報(bào)為 0 ? 假設(shè)執(zhí)行價(jià)格為 $35 關(guān)于終期權(quán)出售選擇權(quán)的價(jià)值0102030400 10 20 30 40 50 60股票價(jià)值期權(quán)價(jià)值《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 操作網(wǎng)頁實(shí)例 ? 在哪里我們可以找到期權(quán)價(jià)值 ? ? 當(dāng)然是在網(wǎng)絡(luò)上了 . 一個(gè)可以提供期權(quán)價(jià)格的網(wǎng)頁是 Yahoo Finance ? 打開網(wǎng)頁 ,進(jìn)入 Yahoo Finance – 鍵入股票行情符號(hào) ,了解基本報(bào)價(jià)跟著打開期權(quán)鏈接 – 點(diǎn)開象征 ,看股票行情如何形成 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 看漲期權(quán)限價(jià) ? 上限 ? 看漲期權(quán)價(jià)格一定小于或等于股票價(jià)格 ? 下限 – 看漲期權(quán)價(jià)格一定大于或于等于股票價(jià)格減去執(zhí)行價(jià)值或零 ,哪個(gè)在就是哪一個(gè) . – 若然任一個(gè)限制去被打破 (即存在風(fēng)險(xiǎn)性利潤機(jī)會(huì) ),則存在套利機(jī)會(huì) . 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 Figure 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 一個(gè)簡單的模型 A Simple Model ? 若期權(quán)回報(bào)大于零 ,則這一期權(quán)為 ‘實(shí)值 ” ? 若一看漲期權(quán)一定能實(shí)現(xiàn)實(shí)值 ,則這個(gè)期權(quán)的價(jià)值為 – C0 = S0 – PV(E) ? 若一期權(quán)價(jià)值有額外收益 ,則存在套利機(jī)會(huì) . 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 什么決定期權(quán)價(jià)值 ? ? 股票價(jià)格 – 股票價(jià)格上漲 , 看漲期權(quán)價(jià)格上漲，看跌期權(quán)價(jià)格下跌 。 ? 執(zhí)行價(jià)格 – 執(zhí)行價(jià)格上漲 , 看漲期權(quán)價(jià)格下跌，看跌期權(quán)價(jià)格上漲。 ? 距離到期的時(shí)間 – 總的來說 , 距離期權(quán)到期日時(shí)間越長，期權(quán)價(jià)格越高。 ? 無風(fēng)險(xiǎn)利率 – 無風(fēng)險(xiǎn)利率上漲 , 看漲期權(quán)的價(jià)格上漲， 看跌期權(quán)價(jià)格下跌。
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