發(fā)達(dá)國(guó)家金融創(chuàng)新中間業(yè)務(wù)研究-文庫吧
2025-06-08 18:19 本頁面
【正文】 產(chǎn)進(jìn)行另一種生產(chǎn)時(shí)再配置的難易程度。實(shí)踐表明，不同的行業(yè)對(duì)生產(chǎn)要素的品質(zhì)、特征、結(jié)構(gòu)有著不同的要求，資產(chǎn)專用性越強(qiáng)，利用現(xiàn)有資產(chǎn)變更經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域的成本越高，就越容易出現(xiàn)分業(yè)經(jīng)營(yíng)。反之，就越容易出現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營(yíng)。銀行業(yè)實(shí)現(xiàn)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的基本生產(chǎn)要素是資本、信息與企業(yè)家才能。有研究表明，銀行的資產(chǎn)專用性呈現(xiàn)弱化趨勢(shì)，銀行資產(chǎn)的專用性弱化表明銀行通過跨越證券、保險(xiǎn)等金融市場(chǎng)拓展業(yè)務(wù)范圍，發(fā)展中間業(yè)務(wù)，不需要支付太高的轉(zhuǎn)換成本，商業(yè)銀行業(yè)務(wù)全能化有利于銀行提高盈利水平，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。（六）范圍經(jīng)濟(jì)說范圍經(jīng)濟(jì)（Economies of Scope）是形容經(jīng)濟(jì)組織的生產(chǎn)或經(jīng)營(yíng)范圍與經(jīng)濟(jì)效益關(guān)系的一個(gè)基本范疇，是對(duì)經(jīng)濟(jì)組織經(jīng)營(yíng)多樣化產(chǎn)品的選擇和判斷的衡量標(biāo)準(zhǔn)。通過對(duì)范圍經(jīng)濟(jì)狀態(tài)的度量，可以為企業(yè)在核心或主營(yíng)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上開展多樣化經(jīng)營(yíng)提供依據(jù)。對(duì)于商業(yè)銀行這種金融企業(yè)來說，其范圍經(jīng)濟(jì)的大小決定了它實(shí)行多元化經(jīng)營(yíng)節(jié)約成本和提高效益的空間和機(jī)會(huì)。范圍經(jīng)濟(jì)的涵義經(jīng)濟(jì)組織如果由于生產(chǎn)或經(jīng)營(yíng)范圍的擴(kuò)大，會(huì)導(dǎo)致平均成本降低、經(jīng)濟(jì)效益提高，我們說它存在范圍經(jīng)濟(jì)；如果因經(jīng)濟(jì)組織的生產(chǎn)或經(jīng)營(yíng)范圍的擴(kuò)大，出現(xiàn)平均成本不變，甚至升高的狀況，則稱之為范圍不經(jīng)濟(jì)（Diseconomies of Scope）。范圍經(jīng)濟(jì)存在的原因商業(yè)銀行開展投資銀行業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)等中間業(yè)務(wù)，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)范圍，從而產(chǎn)生范圍經(jīng)濟(jì)的具體原因有以下幾方面：①信息的可再用性。即同一種信息可多次使用于不同產(chǎn)品。例如，企業(yè)存款賬戶的變化往往能反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和信用質(zhì)量，因此，一家銀行同時(shí)提供存款賬戶和擔(dān)保所花費(fèi)的成本要比單一經(jīng)營(yíng)存款賬戶或擔(dān)保所花的成本低。②管理費(fèi)用（常規(guī)成本）的節(jié)約。商業(yè)銀行可以將與管理某一客戶相關(guān)的固定成本(物資和人力)分?jǐn)偟礁鼜V泛的金融產(chǎn)品上，并利用自身的分支機(jī)構(gòu)和已有的銷售渠道以較低的邊際成本附加金融產(chǎn)品。③信譽(yù)的溢出效應(yīng)。即信譽(yù)在不同經(jīng)濟(jì)范圍的自然延伸。商業(yè)銀行可以利用己有的信譽(yù)來向客戶提供新的業(yè)務(wù)。④便利客戶的“一站式”金融服務(wù)所產(chǎn)生的收入增長(zhǎng)效應(yīng)。三、發(fā)達(dá)國(guó)家商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)創(chuàng)新成果考察中間業(yè)務(wù)創(chuàng)新起源于發(fā)達(dá)國(guó)家。為了參考和借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家的成功經(jīng)驗(yàn)，有必要對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)作一全面、深入的研究。綜觀發(fā)達(dá)國(guó)家商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)創(chuàng)新的歷史，20世紀(jì)6090年代的四十年，是發(fā)達(dá)國(guó)家商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)的繁榮時(shí)代。發(fā)達(dá)國(guó)家商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)創(chuàng)新成果主要表現(xiàn)在以下幾方面：（一）創(chuàng)新品種無所不包在6080年代，發(fā)達(dá)國(guó)家銀行金融創(chuàng)新出現(xiàn)了高潮和繁榮的格局，各種創(chuàng)新層出不窮。其中，業(yè)務(wù)中間創(chuàng)新占了金融創(chuàng)新的主角，以金融工具創(chuàng)新為例，在45項(xiàng)重大金融創(chuàng)新中，中間業(yè)務(wù)創(chuàng)新占了38項(xiàng)，見表11。表11：20世紀(jì)6080年代重要的金融創(chuàng)新創(chuàng)新時(shí)間創(chuàng)新內(nèi)容創(chuàng)新者業(yè)務(wù)分類150年代末外幣掉期國(guó)際銀行機(jī)構(gòu)中間業(yè)務(wù)21958年歐洲債券國(guó)際銀行機(jī)構(gòu)中間業(yè)務(wù)31959年歐洲美元國(guó)際銀行機(jī)構(gòu)負(fù)債業(yè)務(wù)460年代初銀團(tuán)貸款國(guó)際銀行機(jī)構(gòu)資產(chǎn)業(yè)務(wù)560年代初出口信用國(guó)際銀行機(jī)構(gòu)中間業(yè)務(wù)660年代初平行貸款國(guó)際銀行機(jī)構(gòu)資產(chǎn)業(yè)務(wù)760年代初可轉(zhuǎn)換債券美國(guó)中間業(yè)務(wù)860年代初自動(dòng)轉(zhuǎn)帳英國(guó)中間業(yè)務(wù)91960年可贖回債券英國(guó)中間業(yè)務(wù)101961年可轉(zhuǎn)讓存款單英國(guó)負(fù)債業(yè)務(wù)111961年負(fù)債管理英國(guó)負(fù)債業(yè)務(wù)1260年代末混合帳戶英國(guó)中間業(yè)務(wù)1360年代末出售應(yīng)收帳款英國(guó)中間業(yè)務(wù)1460年代末復(fù)費(fèi)廷國(guó)際銀行機(jī)構(gòu)中間業(yè)務(wù)151970年浮動(dòng)利率票據(jù)(FRN)國(guó)際銀行機(jī)構(gòu)中間業(yè)務(wù)161970年特別提款權(quán)(SDR)國(guó)際貨幣基金組織中間業(yè)務(wù)171970年聯(lián)邦住宅抵押貸款美國(guó)資產(chǎn)業(yè)務(wù)181971年證券交易商自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)美國(guó)中間業(yè)務(wù)191972年外匯期貨美國(guó)中間業(yè)務(wù)201972年可轉(zhuǎn)讓支付帳戶命令(NOW)美國(guó)中間業(yè)務(wù)211972年貨幣市場(chǎng)基金(MMMF)美國(guó)中間業(yè)務(wù)221973年外匯遠(yuǎn)期國(guó)際銀行機(jī)構(gòu)中間業(yè)務(wù)231974年浮動(dòng)利率債券美國(guó)中間業(yè)務(wù)2470年代中期與物價(jià)指數(shù)掛鉤之公債美國(guó)中間業(yè)務(wù)251975年利率期貨美國(guó)中間業(yè)務(wù)261978年貨幣市場(chǎng)存款帳戶(MMDA)美國(guó)中間業(yè)務(wù)271978年自動(dòng)轉(zhuǎn)帳服務(wù)(ATS)美國(guó)中間業(yè)務(wù)2870年代全球性資產(chǎn)負(fù)債管理國(guó)際銀行機(jī)構(gòu)***2970年代資本適宜度管理美國(guó)***301980年債務(wù)保證債券瑞士中間業(yè)務(wù)311980年貨幣互換美國(guó)中間業(yè)務(wù)321981年零息債券美國(guó)中間業(yè)務(wù)331981年雙重貨幣債券國(guó)際銀行機(jī)構(gòu)中間業(yè)務(wù)341981年利率互換美國(guó)中間業(yè)務(wù)351981年票據(jù)發(fā)行便利美國(guó)資產(chǎn)業(yè)務(wù)361982年期權(quán)交易美國(guó)中間業(yè)務(wù)371982年期指期貨美國(guó)中間業(yè)務(wù)381982年可調(diào)利率優(yōu)先股美國(guó)中間業(yè)務(wù)391983年動(dòng)產(chǎn)抵押債券美國(guó)中間業(yè)務(wù)401984年遠(yuǎn)期利率協(xié)議美國(guó)中間業(yè)務(wù)411984年歐洲美元期貨期權(quán)美國(guó)中間業(yè)務(wù)421985年汽車貸款證券化美國(guó)中間業(yè)務(wù)431985年可變期限債券美國(guó)中間業(yè)務(wù)441985年保證無損債券美國(guó)中間業(yè)務(wù)451986年參與抵押債券美國(guó)中間業(yè)務(wù)資料來源：除業(yè)務(wù)分類為筆者所加外均來自程剛，《金融創(chuàng)新理論與中國(guó)金融創(chuàng)新的路徑探討》；國(guó)研網(wǎng)，2004。最后一列為筆者所加中間業(yè)務(wù)創(chuàng)新的結(jié)果，使發(fā)達(dá)國(guó)家商業(yè)銀行正在向客戶提供幾乎是有求必應(yīng)的服務(wù)，使商業(yè)銀行真正成為包羅萬象的“金融超市”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，發(fā)達(dá)國(guó)家商業(yè)銀行所使用過的中間業(yè)務(wù)品種已達(dá)2
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