【正文】 得設立質權； 　　(2)公司董事、經理持有的本公司股份，在其任職內不得設立質權。 　　外商投資企業(yè)股權質押，僅指外商投資有限公司和外商投資股份有限公司的投資者以其擁有的股權為標的物而設立的質押。遵照《外商投資企業(yè)投資者股權變更的若干規(guī)定》： 　　(1)外商投資企業(yè)的投資者以其擁有的股權設立質押，必須經其他各方投資者同意。若有一個股東不同意，便不能出質。不同意的股東即使不購買，也不能視為同意出質。 　　(2)投資者用于出質的股份必須是已經實際繳付出資的。 　　因為我國規(guī)定外商投資企業(yè)實行授權資本制，允許外商投資企業(yè)的投資者在企業(yè)成立后按照合同約定或法律規(guī)定或核準的期限繳付出資。所以在外商投資企業(yè)中，股權的取得并不以是否已經實際繳付出資為前提。 　　(3)除非外方投資者以其全部股權設立質押，外方投資者以股權出質的結果不能導致外方投資者的比例低于企業(yè)注冊資本的 25%。 　　另外，公司能否接受本公司的股東以其擁有的本公司的股權出質，對此，有些國家的法律規(guī)定在滿足一定條件時是允許的。如日本《商法》第210條、德國《有限責任公司法》第33條的規(guī)定即是適例。我國《公司法》第149條規(guī)定，“公司不得接受本公司的股票作為抵押權的標的”?！蛾P于外商投資企業(yè)股權變更的若干規(guī)定》第6條規(guī)定，“投資者不得將其股權質押給本企業(yè)”。可見，我國法律絕對禁止股東或投資者將其擁有的股權質押給本公司。 股權質押擔保功能　　股權質權作為一種擔保物權是為的實現(xiàn)而設立的，股權質押擔保力的大小直接關系到債權的安全，與質權人的切身利益相關。因而，對股權質權擔保功能的分析，于質權人來說，顯得至為重要。 一 對出質權價值的分析　　股權質權的擔保功能源于股權的價值，股權的價值是股權質權擔保功能的基礎，股權擔保功能的大小最終決定了于股權價值的大小。股權價值的內涵包括兩項：一是紅利，二是分配的公司剩余財產。因此，出質股權價值的大小取決于： 　　(1)可獲得紅利的多寡。這又由公司的盈利能力、公司的發(fā)展前景等決定。以股票出質的，股票的種類，如是優(yōu)先股還是普通股，也是主要的影響因素之一； 　　(2)可分得的公司剩余財產的多寡。這又由公司的及負債狀況決定；以股票出質的，股票的種類是關鍵的影響因素。在此，有一個很重要的問題需要澄清，即股東以其擁有的股權出質，決不是指股東以其出資于公司的財產為質。 　　如前所述，股東向公司的出資行為，使股東獲得股權，而使公司獲得出資財產的所有權，股東無權直接支配已出資的財產，股權也不是已經出資財產的代表權。 　　(3)出質股權的比例。股權比例即股東的出資比例或股份份額。股權比例越高，則股東可獲得的紅利和可分得的公司的剩余財產也越多，反之亦然，因而，出質權的大小與出質權的比例成正比。 二 出質股權交換價值的分析　　股權的交換價值是股權價值的表現(xiàn)形式，是股權在讓渡時的貨幣反映，即股權的價格。出質股權的交換價值是衡量股權質權擔保功能的直接依據，也是債權的價格。出質股權的交換價值是以其價值為基礎，但也受其他因素的影響： 　　(1)市場的供求。特別是對以股票出質的股權質權，股票市場的供求狀況極大地影響著股票的價格。 　　(2)市場利率。市場利率的高低往往與股票的價格成反比。 　　(3)股權質權的期限，即股權的期限。股權的交換價值非一個恒值，是隨著時間的推移而變化的。因而，股權質權的期限對出質股權的交換價值也有至關重要的影響。 　　據以上分析，可知股權質權與其他種質權相比，其擔保功能有如下特點： 　　(1)質物價值的不穩(wěn)定性。股權的價值極易受公司狀況和市場變化的影響，特別在以股票出質的情形下，股票的價值經常地處在變化之中。因而使得股權質權的擔保功能較難把握，對質權人而言，風險比較大。 　　(2)質物價值是一個預期值。因股權價值的不穩(wěn)定性，從而在設立股權質權時，協(xié)商確定出資額或股份額的多少，即確定以多大的出資額或股份額為出質標的物才可對債權人以充足的擔保時，事實上是以當事人或（如資產評估機構）的為基礎。而該預期值常會與實際狀況相背離，使得質權人承擔著其債權得不到充足擔保的風險。 　　(3)出質股權的種類不同，其擔保功能也有差異。以股票出質的，因股票是有價證券，其流通性、變現(xiàn)性強，因而其擔保功能較強。以出資出質的，其股權的流通性、變現(xiàn)性較差，因而其擔保功能相對較弱。 股權質押的設立　　股權質押的設立以當事人同意并簽訂而設立。 一 股權質押合同是要式合同　　我國《擔保法》第64條規(guī)定，“出質人與質權人應當以書面形式訂立質押合同?！钡?8條第1款規(guī)定，“以依法可以轉讓的股票出質的，出質人與質權人應當訂立?！笨梢姡谖覈?，股權質押只能以書面合同的形式方可設立。 二 股權質押合同是要物合同　　即質權的成立，不僅需要當事人訂立契約，而且以交付標的物為必備條件。如日本《商法》第207條規(guī)定，“以股權為質權標的的，須交付股票”。我國《擔保法》未規(guī)定以股票交付質權人占有為必備要件，主要是因為目前股票已無紙化，股票的儲存及轉讓都通過電腦控制運行。因而《擔保法》采股票質押的登記為股票質押成立的必備要件以代替股票的轉移占有。 三 股權質權成立的公示　　關于質權成立的公示效力，在立法上有兩種主張：其一，成立要件主義或有效要件主義，即將公示方法作為質權的成立、發(fā)生對抗第三人效力的必須具備條件。德國采用這種主張，民法亦同。其二，對抗要件主義，即質權只須當事人合意即發(fā)生效力，但只有公示，才可以發(fā)生對抗第三人之效力。日本民法采用這一主張。股權質權的公示形式，以股份出質的，多采用以股票交付的方式；以出資額出質的，則以在股東名簿上進行登記為之。 　　我國《擔保法》對股權成立的公示，采用有效要件主義，即以公示作為質押合同生效的必備要件，并以此對抗第三人。對公示的形式，無論是以股份出質還是以出資額出質，均采取登記的方式，只是登記的機關不同。如《擔保法》第78條規(guī)定，以股票出質的，應向證券登記機構辦理出質登記，質押合同自登記之日起生效。以有限責任公司股份出質的，質押合同自股份出質記載于之日起生效。關于登記內容，參照公司法的有關規(guī)定，無論是向證券登記機構辦理登記，還是在公司股東名冊上進行記載，至少必須具備：質權人的姓名或名稱、住所、出質的出資額或股份數（股票數或股票的編號）以及出質期限等。此外，我個人認為還應當附具質押合同。 四 對外商投資企業(yè)投資者　　對外商投資企業(yè)投資者設立股權質押，按照《關于外商投資企業(yè)投資者股權變更的若干規(guī)定》，質押合同除滿足《擔保法》的有關規(guī)定外，尚須經審批機關批準，并向原登記機關辦理備案。未按規(guī)定辦理審批和備案的，質押合同不能成立。可見，以外商投資企業(yè)投資者的股權設立的質權，因其標的物的特殊性，其設立不僅需當事人合意，尚得受行政機關的監(jiān)管。審批機關的批準及在登記機關的備案，是該種質押合同的生效要件和對抗要件。 股權質押的效力　　股權質押的效力，是股權質押制度的核心內容。股權質權的效力是指質權人就質押股權在擔保債范圍內優(yōu)先受償的效力及質權對質押股權上存在的其他權利的限制和影響力。 一 股權質押對所擔保債權范圍的效力　　因權利質押，法律未作特別規(guī)定的，準用動產質權的有關規(guī)定，所以與動產質權相同，股權質權所擔保的債權范圍，一般由當事人在質押合同中約定。但各國的立法大都有關于質押擔保范圍的規(guī)定。主要包括：主債權、遲延利息、實行質權的費用及違約金。至于違約金，德國《民法典》第1210條，日本《民法典》第 346條均規(guī)定為質權擔保范圍。 　　我國《民法》對違約金未作規(guī)定，但臺灣有學者認為違約金代替因不履行之損害賠償時，為質押所擔保，對于不適當履行所約定的違約金，除當事人另有約定外，不屬于擔保范圍。我國《擔保法》第67條規(guī)定，“質押擔保的范圍包括主債權及利息、違約金、損害賠償金、質物保管費用和實現(xiàn)質權的費用”。 　　法律對質押擔保范圍的規(guī)定，有兩方面的作用：一是為當事人約定擔保范圍提供參考，或者說提供范本；二是在當事人對質押擔保范圍未作約定或約定不明時，援以適用。但法律對質押擔保范圍的規(guī)定，屬于任意性規(guī)范，當事人在約定時，可予以增刪。當事人在合同中對擔保范圍所作的約定與法律規(guī)定不一致時，應從其約定。 二 股權質權對質物的效力　　股權質權對質物的效力范圍，一般應包括： 　　(1)質物。即出質股權。質物是質權的行使對象，當然屬于質權的效力范圍。 　　(2)孳息。即出質股權所生之利益。主要指股息、紅利、公司的盈余