企業(yè)財務(wù)營運資本分析-文庫吧
2025-06-01 21:20 本頁面
【正文】 短期償債能力，凈現(xiàn)金最能代表一個企業(yè)的近期償債能力。 營運資本所需是一個企業(yè)資金效率的要點,只有在應(yīng)收款回收快,存貨周轉(zhuǎn)得快的情況下企業(yè)的資金效率才會高,而具體跟蹤的指標(biāo)則是:營運資本所需/營業(yè)額時間:長期來源配對長期用途以營運資本來源來支持以短期借款來支持營運資本所需中的季節(jié)性短期資金需求短期來源配對短期用途:營運資本所需中的滾動性長期資金需求營運資本來源營運資本所需銷售收入金額 營運資本分析結(jié)構(gòu)圖：凈現(xiàn)金制造成本銷售及行政費用結(jié)構(gòu)政策長期資產(chǎn)長期負(fù)債周轉(zhuǎn)政策利潤政策+++++收入存貨C存貨B存貨A利潤資本存貨應(yīng)付款應(yīng)收款權(quán)益所需來源營運資本 資金周轉(zhuǎn)危機的類型和分析凈現(xiàn)金0凈現(xiàn)金0營業(yè)額趨勢營運資本來源金額時間營運資本所需當(dāng)企業(yè)的營業(yè)額上升的時候，這家企業(yè)的應(yīng)收款、應(yīng)付款和存貨應(yīng)該差不多同幅度地上升，企業(yè)的營運資本所需和企業(yè)的營業(yè)額有著直接相關(guān)的關(guān)系。簡單地說，如果一個企業(yè)的營業(yè)額是10000元，同時這個企業(yè)的營運資本所需又是3000元，那么當(dāng)這家企業(yè)的營業(yè)額上升到100000元的話，他的營運資本所需肯定不止3000元，而應(yīng)該在30000元左右。所以營業(yè)額和營運資本所需是差不多同幅度變動的。同時因為營運資本來源的增長速度沒有營業(yè)額的快，所以當(dāng)企業(yè)在快速發(fā)展時，如果沒有足夠的資金來支持發(fā)展所帶來的資金需求，再好的未來也是實現(xiàn)不了的。病況：良性腫瘤藥方：補充營養(yǎng) (股東增資) 凈現(xiàn)金0凈現(xiàn)金0營業(yè)額趨勢金額時間營運資本來源營運資本所需這種危機要比前一種要嚴(yán)重得多，如果企業(yè)的營運資本所需增長得比營業(yè)額還要快，我們可以找到2種解釋。首先是企業(yè)刻意地通過放寬信用政策、提高存貨等手段來增加營業(yè)額，這種方法比較危險，需要仔細(xì)考慮后才能施行。其次是由于管理上的因素，例如：信用政策沒有抓好、存貨管理不善、供應(yīng)商付款條件沒有談好等等…這些因素都會導(dǎo)致企業(yè)的營運資本所需大于實際所需要，企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)有壓力。病況：嚴(yán)重慢性病藥方：先補充營養(yǎng)，再除根(改良管理系統(tǒng)) 凈現(xiàn)金0凈現(xiàn)金0營業(yè)額趨勢金額時間營運資本來源營運資本所需此類危機屬于財務(wù)經(jīng)理或決策層的職責(zé)范圍內(nèi)，比如說購買一臺昂貴的機器，企業(yè)卻沒有貸款或向股東要求增資，而是用了企業(yè)自我融資能力。在這種情況下如果企業(yè)本身的現(xiàn)金不是很充足的話，那么他會很快陷入現(xiàn)金危機。病況：方向性錯誤藥方：調(diào)整方向(選擇正確的融資方案) 凈現(xiàn)金0凈現(xiàn)金0營業(yè)額趨勢金額時間營運資本來源營運資本所需此類危機屬于虧損問題，如果一家企業(yè)是長期虧損，累積虧損額會減少企業(yè)的權(quán)益，影響到企業(yè)的長期資金來源。短期虧損不是大問題，但是長期虧損會拖累企業(yè)，除非老板虧得起！病況：小火燉死藥方：補充營養(yǎng)，撲滅小火(贏利！) 凈現(xiàn)金0凈現(xiàn)金0營業(yè)額趨勢金額時間營運資本來源營運資本所需此類危機屬于非常嚴(yán)重的問題，銷售絕對是任何企業(yè)的龍頭，東西賣不出去的話，什么都是空的。銷售危機是最危險的，雖然它的發(fā)生概率比較低但是萬一發(fā)生后，企業(yè)在很短期內(nèi)會面臨巨大的壓力，只有資本雄厚的公司才有希望度過危機！病況：大火燒死藥方：補充營養(yǎng)，救火(賣出去！) 資金短缺的最常見因素：通常企業(yè)陷入資金短缺是因為多種因素的同時發(fā)生。比如： 庫存管理不好＋客戶賒帳管理不好＋季節(jié)性的銷售縮減雖然當(dāng)情況發(fā)生時，我們可以采取一些緊急措施如：銀行貸款、將存貨在成本以下出售、凍結(jié)本月的工資等...但是必須更深刻地去分析情況和采取行動才能避免今后不再發(fā)生同類的事情。以下是最常見的資金短缺因素：a）過多的銷售很多發(fā)展很快的新企業(yè)，會因為銷售額增長得太快，而沒有足夠的營運資金來確保企業(yè)的生存而破產(chǎn)。雖然說銷售額的增長是一件好事，但同時企業(yè)需要更多的資金來滿足銷售額增加而帶來的費用（購買更多的原料或產(chǎn)品、運輸費、人工費等...)所以當(dāng)我們關(guān)注銷售額或利潤增長的時候，我們不能忘了，如果沒有足夠的資金來支付企業(yè)發(fā)展所帶來的費用，那么企業(yè)就會面臨資金周轉(zhuǎn)問題！ b）過多地投資于固定資產(chǎn)一個企業(yè)的資金是有限的，你必須詳細(xì)地計劃如何去投資這筆資金。但如果你投資太多的資金于固定資產(chǎn)，可能會造成營運資本不夠和現(xiàn)金短缺的問題！千萬不要忘了，你可以用分期付款或租用的方法來減少投資金額。c）給予客戶過多的賒帳怎樣成功地管理客戶欠款是控制營運資本的中心問題，因為應(yīng)收帳款在流動資產(chǎn)中占有舉足輕重的位置。給予客戶過多的賒帳會使企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不靈。必須及時地、堅定地作出決定！ 應(yīng)收帳款 365＝賒款平均天數(shù) 銷售額如果這個數(shù)字太大，那就代表企業(yè)的客戶欠款管理得不好！d）購買過多的存貨存貨越多，費用越高（貨物＋庫存管理費用＋訂貨費用等）。太老的存貨有可能會貶值。另外存貨是流動資產(chǎn)里流動性最差的！經(jīng)常地進行存貨盤點可以讓你更好地管理庫存??！有時供應(yīng)商會以特價來吸引你訂貨，這時你要考慮的不光是能節(jié)約多少，而是怎樣能在有盈利情況下把存貨盡快地變成現(xiàn)金。 e）通貨膨脹小型企業(yè)最容易被此現(xiàn)象影響！因為：－ 大供應(yīng)商可以要求盡快付款?。?大客戶可以要求加長付款限期！－ 營運資本隨著價格一起上升?。?貸款的費用上升?。?客戶更加看重價格，你的利潤可能會受影響！f）季節(jié)性因素季節(jié)性銷售的企業(yè)應(yīng)該有計劃地來分配它一年中的資金，不然淡季就會有資金周轉(zhuǎn)困難！g）稅金與突發(fā)事件企業(yè)必須按時付給國家稅金，這是它生存的條件之一。另外還需要準(zhǔn)備點現(xiàn)金以防不備！ c) 財務(wù)比率金字塔1）流動性比率2）經(jīng)營比率3）資本結(jié)構(gòu)比率4）獲利能力比率5）趨勢分析法 財務(wù)比率分析法:比率表示數(shù)據(jù)的大小更加確切！3個標(biāo)準(zhǔn)！1）絕對標(biāo)準(zhǔn)大家公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)2）企業(yè)各自的歷史標(biāo)準(zhǔn)根據(jù)企業(yè)的實際情況3）行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)企業(yè)所在的行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn) 1）流動性比率 流動比率＝流動資產(chǎn) 流動負(fù)債v 一般而言，流動比率高，說明該企業(yè)的短期償債能力強。因為這個比率越高，表明企業(yè)的營運資本越多。v 但是由于流動資產(chǎn)中包括了流動性很差的存貨和流動性較差的應(yīng)收款，所以只通過這個比率來衡量企業(yè)的償債能力是錯誤的。 速動比率＝速動資產(chǎn) 流動負(fù)債v 速動資產(chǎn)指變現(xiàn)能力較強的流動資產(chǎn)，如現(xiàn)金、有價證券和應(yīng)收帳款。計算方法：速動資產(chǎn)＝流動資產(chǎn)－存貨當(dāng)速動比率達(dá)到1時，企業(yè)可以比較容易地以速動資產(chǎn)來清償債務(wù)。比率越高，則債權(quán)人越安全；反之，則安全性越小。通常認(rèn)為，這個指標(biāo)以1為宜，其實也未必盡然。首先，這個比率也應(yīng)當(dāng)結(jié)合企業(yè)所屬行業(yè)的具體情況來分析。其次，有無必要讓大量的貨幣資金滯留在不會為企業(yè)帶來更大效益的速動資產(chǎn)上，也是一個值得商榷的問題。第三，速動比率包括應(yīng)收帳款，就我國實際情況而言，應(yīng)收帳款的變現(xiàn)能力并不
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