六方面決定企業(yè)是否易得資本青睞-文庫(kù)吧
2025-05-12 22:26 本頁(yè)面
【正文】 了很多創(chuàng)新類的公司上市，以前可能從來沒有聽說過，可能就是做表里面的某一個(gè)芯片或者一個(gè)控制系統(tǒng)，同樣可以成為一個(gè)行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)?！ 《⑹裁礃拥钠髽I(yè)會(huì)得到資本市場(chǎng)的青睞？ 必須要保持持續(xù)的增長(zhǎng)，如果我的業(yè)績(jī)是抖動(dòng)的，這樣抖動(dòng)的業(yè)務(wù)資本市場(chǎng)是最怕的，這種業(yè)績(jī)的抖動(dòng)使得他對(duì)你未來的估值無法估，只能打一個(gè)很深的問號(hào)。如果我們保持一個(gè)持續(xù)穩(wěn)健的增長(zhǎng)，伴隨你的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)，可以以更好的價(jià)格發(fā)行股票，獲得新的資金，再去進(jìn)行兼并、收購(gòu)，進(jìn)入一個(gè)良性的通道?！ ∵€有就是創(chuàng)新能力。同樣一個(gè)投資機(jī)會(huì)放在眼前，我們更在于有創(chuàng)新能力的，除非你特別的大，基本上處于行業(yè)領(lǐng)先的地位，而且這種規(guī)模是短時(shí)間不能被別人所超越的，否則我們就會(huì)很擔(dān)心在外來的經(jīng)濟(jì)環(huán)境日益變化的時(shí)候，你是不是還能夠保持你的競(jìng)爭(zhēng)力？是不是可守住你的毛利？只有擁有持續(xù)創(chuàng)新能力的公司，才有條件去獲得資本市場(chǎng)的青睞，獲得好的發(fā)展的通道?！ ∏耙欢螘r(shí)間我們?cè)诔啥奸_展了中國(guó)企業(yè)家年會(huì)，我參加了一個(gè)論壇，就是模式創(chuàng)新是不是就能夠得到資本的青睞。嘉賓們聊了很多內(nèi)容，當(dāng)時(shí)我的觀點(diǎn)是很重要，一、有一支有持續(xù)創(chuàng)新能力的團(tuán)隊(duì)；二、有執(zhí)行能力可以把它落地的團(tuán)隊(duì)才可以把事情做好，否則只是一招鮮、一帶拳王是不足以成為一家成功的企業(yè)的。所以這里我們要講到的是持續(xù)的增長(zhǎng)和持續(xù)的創(chuàng)新能力，而不是簡(jiǎn)單的一個(gè)創(chuàng)新?！ ∈裁礃拥墓緯?huì)被資本所關(guān)注，這也是大家所關(guān)心的問題，其實(shí)在今天中國(guó)的投資機(jī)構(gòu)非常的多，我們?cè)?jīng)有過一個(gè)統(tǒng)計(jì)，大概保守的估計(jì)是不下5000家，隱性的可能還要再乘以二。很多的企業(yè)都能夠找到錢，但是只找到錢是不行的，你還要找到有能力幫你上更大的臺(tái)階的錢。我們講的是怎么樣獲得這樣的挑剔的資本的關(guān)注。我列了幾條： 能夠形成一定的規(guī)模：一旦有一個(gè)可以被大家所夢(mèng)想的未來的廣闊的前景，如果說我這一盤生意做來做去，可能就是整個(gè)市場(chǎng)的規(guī)模也就3—5個(gè)億，或者說不到10個(gè)億，這樣的市場(chǎng)規(guī)模大家就會(huì)擔(dān)心，上了市之后，你還能做多久？還能做多遠(yuǎn)？通常來講，你所從事的行業(yè)要看到30—50億的規(guī)模，甚至于100—200億的規(guī)模這樣才不會(huì)遇到瓶頸。所以形成一定的規(guī)模，能否規(guī)模化是很重要的。包括有一些企業(yè)是很難把它做的很大的，比如特殊服務(wù)類的企業(yè)?！ 〕掷m(xù)成長(zhǎng)的能力：持續(xù)成長(zhǎng)能力的重要性是很重要的，因?yàn)橥顿Y人最怕看到的是業(yè)績(jī)抖動(dòng)的公司，最怕看到是走一字線的公司，每年都有一點(diǎn)點(diǎn)增長(zhǎng)，10%或者5%的增長(zhǎng)，你看到都在賺錢，但是他的盈利始終趴在一個(gè)地平線上，這個(gè)不行。尤其是一個(gè)創(chuàng)業(yè)型的企業(yè)，如果總是在比較低的水位運(yùn)行的話，就意味這拿股市里面的話就是“盤久必跌”，要么向上尋找突破，要么向下尋找突破。所以只有當(dāng)我們保持一定持續(xù)的成長(zhǎng)里的時(shí)候，才能夠在市場(chǎng)中獲得競(jìng)爭(zhēng)的實(shí)力。我們和企業(yè)家溝通的時(shí)候也講，很多今年盈利很好，不愿意融資，沒有問題，重要的是你的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在想著融資，要上市，要發(fā)展，那三年后、五年后你會(huì)發(fā)現(xiàn)你被別人甩在后面了，你的日子肯定不會(huì)像今天這樣這么滋潤(rùn)了。這是一個(gè)不進(jìn)則退的過程?！ ‘a(chǎn)業(yè)集中的可能性：有一些行業(yè)是分布式的，非常非常的分散，第一名在市場(chǎng)當(dāng)中占的份額也就是2%或者3%，有兩種解釋，第一這是碎片化的市場(chǎng)，每一家在自己所覆蓋的狹小區(qū)域占到一席之地，做不大。但是從另外一個(gè)角度來講，碎片化的市場(chǎng)是不是就意味這有整合和集中的可能性？是有可能的。就像我們最近看到一些輕資產(chǎn)的模式，現(xiàn)在的廠商明白了，去管那么多的代理商是管不來的，所以有意識(shí)的鼓勵(lì)一些優(yōu)秀的經(jīng)銷商跨地域的增長(zhǎng)，最終會(huì)把30家代理商變成10家、5家。原來是害怕經(jīng)銷商大，現(xiàn)在最怕經(jīng)銷商的實(shí)力弱。所以我們會(huì)判斷這個(gè)行業(yè)有沒有產(chǎn)業(yè)集中的可能性，今天是持有1%、2%的市場(chǎng)份額，未來我投的這家企業(yè)能不能占到市場(chǎng)20%的份額。當(dāng)然有很多企業(yè)上市之后占了80%，然后他的銷售收入只有3000萬，這個(gè)是不行的?！ ∑放朴绊懥Γ何疫@個(gè)業(yè)務(wù)和這個(gè)公司在這個(gè)細(xì)分的領(lǐng)域當(dāng)中能不能形成一定的品牌效益？品牌效益意味著資源的積聚，優(yōu)秀的企業(yè)會(huì)越來越優(yōu)秀，而一些模仿者和一些沒有跟上這個(gè)發(fā)展步伐的可能會(huì)落后和淘汰。作為資本可能是希望搭上資本的快車道，希望成為有能力發(fā)展的企業(yè)?！ ∮匈Y金和創(chuàng)新能力的結(jié)合：有時(shí)候這里面講的是和VC的關(guān)系，有的業(yè)務(wù)是完全拼智力資本的，你有再多的錢進(jìn)去，比如像會(huì)計(jì)師事務(wù)所或者是律師事務(wù)所他有整合的，但是他其實(shí)是這個(gè)整合更多是人和，把人湊在一起有一個(gè)品牌，拿這個(gè)品牌進(jìn)行優(yōu)化。但是是不是就有一定的快速的發(fā)展呢？不一定，有錢不一定是有好的合伙人進(jìn)來，這就是典型的智力密集型的業(yè)務(wù)。還有就是資本推動(dòng)型的，這種適合大型的產(chǎn)業(yè)投資或者是大型的PE。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資和增量性的資本來講，還是希望投到既資本有一定的依賴，又對(duì)創(chuàng)新有一定的依賴的業(yè)務(wù)，這樣資本的標(biāo)桿效應(yīng)就會(huì)發(fā)揮作用?！ ?quán)屬關(guān)系清晰：大家要上市，肯定要看你的股權(quán)關(guān)系是否清晰，有的公司股權(quán)關(guān)系有爭(zhēng)議
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