【正文】 《 若干意見 》? 2022年 7月，中國(guó)人民銀行、發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部、財(cái)政部、稅務(wù)總局、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合下發(fā)了 《 關(guān)于促進(jìn)黃金市場(chǎng)發(fā)展的若干意見 》 ，促進(jìn)黃金市場(chǎng)健康發(fā)展，進(jìn)一步完善金融市場(chǎng)體系，發(fā)揮黃金市場(chǎng)在促進(jìn)黃金產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的重要作用。提出六點(diǎn)建議： 一、充分認(rèn)識(shí)促進(jìn)黃金市場(chǎng)健康發(fā)展的重要意義二、進(jìn)一步明確黃金市場(chǎng)發(fā)展定位三、切實(shí)加強(qiáng)黃金市場(chǎng)服務(wù)體系建設(shè)四、完善黃金市場(chǎng)法律法規(guī)和相關(guān)政策支持體系五、切實(shí)防范黃金市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)六、切實(shí)保護(hù)投資者利益 * 19第二部分 世界主要黃金市場(chǎng)及產(chǎn)品介紹* 20一、國(guó)際主要黃金市場(chǎng)介紹* 21* 22黃金作為貨幣歷史的回顧? 黃金作為貨幣的歷史已有三千多年。 ? 1717年英國(guó)首先施行了金本位制，英鎊按黃金固定了價(jià)格。但直到 1816年才正式在制度上給予確定。? 1867年在巴黎召開的國(guó)際貨幣會(huì)議上通過(guò)決議，承認(rèn)黃金是世界貨幣的唯一形式，標(biāo)志著金本位的國(guó)際貨幣制度建立。? 1870年德國(guó)、瑞典開始實(shí)行金本位。? 1880年荷蘭、法國(guó)開始實(shí)行金本位。? 1890年美國(guó)、日本開始實(shí)行金本位。? 1914年世界上已有 59個(gè)國(guó)家實(shí)行了金本位。* 23黃金作為貨幣歷史的回顧（續(xù)）? 第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)后，英國(guó)正式在 1919年停止了金本位制度，但于 1926年恢復(fù)使用金本位制度； ? 1930年初，世界經(jīng)濟(jì)處于動(dòng)蕩時(shí)期迫使大部分國(guó)家放棄以黃金兌換貨幣的制度。? 英國(guó)在 1931年、美國(guó)在 1933年，只容許中央銀行及各政府之間進(jìn)行黃金交易活動(dòng)，形成了美元可以在聯(lián)邦儲(chǔ)備局兌換黃金的兌換制度。? 1944年 7月國(guó)際間簽署了布雷頓森林協(xié)定，確立美元與黃金直接掛鉤，其他國(guó)貨幣與美元掛鉤（同美元保持固定匯率關(guān)系），即 “ 雙掛鉤制度 ” 。 1盎司黃金兌換 35美元，各國(guó)貨幣對(duì)美元的匯兌平價(jià)幅度限制在 1%以內(nèi)。* 24黃金作為貨幣歷史的回顧（續(xù)）? 1971年 8月 15日，尼克松宣布美元貶值和美元停兌黃金。 1盎司黃金調(diào)整到 38美元，匯兌平價(jià)幅度由 1%擴(kuò)大到 %，標(biāo)志著布雷頓森林體系崩潰。? 1973年 2月，美元第二次貶值，固定匯率制徹底瓦解。全球金融體系自 1973年 3月以后，以美元為中心的固定匯率制度就不復(fù)存在，而被浮動(dòng)匯率制度所代替。 ? IMF成員國(guó)于 1976年 1月達(dá)成 《 牙買加協(xié)議 》 ，主要內(nèi)容包括：浮動(dòng)匯率合法化和黃金非貨幣化 。? 《 牙買加協(xié)議 》 為基礎(chǔ)的 《 國(guó)際貨幣基金協(xié)定 》 于 1978年4月 1日起生效后，黃金市場(chǎng)在各發(fā)達(dá)國(guó)家迅速發(fā)展起來(lái)。國(guó)際黃金市場(chǎng)概覽? 倫敦是世界上最大的黃金場(chǎng)外交易中心，其次是紐約、蘇黎世、東京、悉尼和香港；黃金的交易所市場(chǎng)交易主要在紐約商業(yè)交易所（ NYMEX）、東京工業(yè)品交易所（ TOCOM）和印度多種商品交易所（ MCX）進(jìn)行。25倫敦黃金市場(chǎng) LBMA? 倫敦黃金市場(chǎng)是世界上最大且歷史悠久的黃金市場(chǎng)，早在300年前，倫敦就已經(jīng)成為世界黃金交易中心。? 倫敦黃金市場(chǎng)沒(méi)有實(shí)際的交易場(chǎng)所，是場(chǎng)外 OTC 批發(fā)市場(chǎng)，同時(shí)具有現(xiàn)貨及遠(yuǎn)期市場(chǎng)的性質(zhì)，交易通過(guò)無(wú)形方式進(jìn)行，即由各大金商的銷售聯(lián)絡(luò)網(wǎng)完成的。? 目前倫敦黃金市場(chǎng)交收的標(biāo)準(zhǔn)黃金成色為 %，重量為400盎司。最小交易量則為 1000盎司。? 倫敦貴金屬協(xié)會(huì)（ LBMA） 2022年的黃金成交清算量為 ,較上年下降 %；黃金清算金額為 元 ,較上年上升 %。 2022年倫敦貴金屬協(xié)會(huì)（ LBMA）的黃金成交清算量為 ，較上年下降 10%；黃金清算金額為 ，較上年上升 14%。26倫敦黃金市場(chǎng)的定盤價(jià)制度? 從 1919年倫敦黃金市場(chǎng)開始實(shí)行每日兩次的定價(jià)制度 (London Fixing)，分別為倫敦時(shí)間上午 10時(shí)30分和下午 3時(shí)。? 該價(jià)格是世界上最主要的黃金價(jià)格，具有金價(jià)的領(lǐng)導(dǎo)地位，一直以來(lái)都影響著紐約以及香港黃金市場(chǎng)的交易，許多國(guó)家和地區(qū)的黃金市場(chǎng)價(jià)格皆以倫敦金價(jià)為標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)倫敦金價(jià)亦是許多涉及黃金交易契約的基準(zhǔn)價(jià)格。? 倫敦黃金市場(chǎng)位于世界黃金交易中的核心地位27倫敦黃金市場(chǎng)定價(jià)過(guò)程? 客戶可以在定價(jià)開始前先行下單，或是根據(jù)定價(jià)過(guò)程中之情況再行下單。為確保任何改變下單指示可以迅速讓主席知道，每一位金商代表人在桌上都有一面小旗子，以方便其接收到交易室傳來(lái)改單指示時(shí)可以迅速舉起小旗子。只要有人舉起小旗子，主席便不會(huì)宣布金價(jià)已經(jīng)訂定，直到滿足市場(chǎng)供需為止，主席才會(huì)宣布最后的單一定價(jià)。? “ 定價(jià) ” 是指買賣數(shù)量雙方差距在 25條金塊內(nèi)（每塊 400盎司），這定價(jià)過(guò)程會(huì)一直持續(xù)直到價(jià)格可以滿足買賣雙方需求為止。28蘇黎世黃金市場(chǎng)? 蘇黎世黃金市場(chǎng)沒(méi)有正式組織結(jié)構(gòu)，也是一個(gè)無(wú)形 OTC市場(chǎng)， 蘇黎世黃金市場(chǎng)無(wú)金價(jià)定盤制度。? 蘇黎世黃金總庫(kù) (Zurich Gold Pool)建立在瑞士二大銀行 —— 瑞士銀行 (UBSAG)和瑞士信貸銀行（ Credit Swiss First Bank, CSFB）非正式協(xié)商的基礎(chǔ)上，不受政府管轄。二大銀行負(fù)責(zé)清算結(jié)帳，不僅可為客戶代行交易，而且黃金交易也是這二家銀行本身的主要業(yè)務(wù)。 29? 由于瑞士特殊的銀行體系和輔助性的黃金交易服務(wù)體系，為黃金買賣提供了一個(gè)既自由又保密的環(huán)境，加上瑞士與南非有優(yōu)惠協(xié)議，獲得了 80%的南非金，而且前蘇聯(lián)的黃金也聚集于此，使得瑞士不僅是世界上新增黃金的最大中轉(zhuǎn)站。? 瑞士銀行的保密制度相當(dāng)完備，不允許查閱私人賬戶，這又符合黃金買賣的特點(diǎn)：買賣一般都是秘密進(jìn)行的，以避免影響黃金價(jià)格，這些獨(dú)特的條件使蘇黎世黃金市場(chǎng)成為世界上最大的私人黃金的存儲(chǔ)中心。蘇黎世黃金市場(chǎng)在世界黃金現(xiàn)貨市場(chǎng)上的地位僅次于倫敦。蘇黎世黃金市場(chǎng)的地位30歐洲期貨與期權(quán)交易所黃金期貨和期權(quán)的情況* 31 歐洲期貨與期權(quán)交易所 EUREX， 09年 2月 2日推出現(xiàn)金交割的黃金期貨與期權(quán)合約后，交易不理想。到 2022年 9月末，年度期貨交易量只有 261張合約，期權(quán) 197張合約。EUREX2022年 6月黃金期 貨 、期 權(quán)報(bào) 表　 交易量（ 張） 本月日均 上月合 約 交易量（ 張 ） 月度同比 年度交易量黃金期 貨FGFX94 4 11 % 261黃金期 權(quán)OGFX119 5　 　 197美國(guó)的黃金市場(chǎng)? 美國(guó)的黃金市場(chǎng)在國(guó)際黃金市場(chǎng)中占有十分重要的地位，是以黃金期貨交易為中心的。目前，美國(guó)有紐約、芝加哥、底特律、舊金山和布法羅的 5家商品交易所進(jìn)行黃金期貨買賣業(yè)務(wù)。? COMEX是世界上最大的黃金期貨和期權(quán)交易場(chǎng)所，他的交易量占到世界上黃金期貨交易的絕大部分。32 CME的 COMEX分部? 2022年芝加哥交易所集團(tuán) CME整合了 NYMEX和 COMEX的業(yè)務(wù) 。? COMEX的黃金期貨交易單位為 100金衡盎司（允許 5％的上下幅度），成色為 ％，后來(lái)推出了 50金衡盎司的小型合約。? 交易時(shí)間為節(jié)假日除外的星期一至星期五的美國(guó)東部時(shí)間上午 9： 30到 14： 30。交易品種為雙月的期貨。 COMEX黃金業(yè)務(wù)在 Globex電子平臺(tái)交易。33CME 的 Globex交易系統(tǒng)簡(jiǎn)介? Globex交易平臺(tái)是 CME集團(tuán)的主交易平臺(tái)，是當(dāng)今全球衍生品電子交易的旗艦交易平臺(tái)，支持了24小時(shí)不間斷的全球化電子交易。? CME Globex上黃金交易的時(shí)間為每星期日下午 6： 00至星期五下午 5： 15之間進(jìn)行交易，其中每天下午 5： 15到下午 6： 00之間歇市 45分鐘。? 基本實(shí)現(xiàn)了全天黃金交易，使 COMEX黃金價(jià)格可以體現(xiàn)各個(gè)主要黃金市場(chǎng)的價(jià)格信息，在一個(gè)統(tǒng)一的全球黃金市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了價(jià)格的連續(xù)性和價(jià)格對(duì)全球市場(chǎng)信息反應(yīng)的及時(shí)性。* 34COMEX黃金期貨交易量? 2022年 COMEX黃金期貨交易量為 （約 139,126噸），增長(zhǎng) % 2022年黃金期貨交易量為 38,377,367張（ 119,367噸）； 2022年為 35,463,133張（ 110,303噸）。* 35* 36? 印度黃金市場(chǎng)主要集中在印度孟買多種商品交易所（ MCX） 和國(guó)家商品及衍生品交易所（ NCDEX）。? MCX 2022年 10月開業(yè)，目前為印度貴金屬期貨的主要市場(chǎng)， 2022年黃金交易量為 14076噸， 2022年， 黃金 共成交 13,654噸（ ），較上年下降 % ， 交易量超過(guò) TOCOM，成為世界第二大黃金期貨市場(chǎng)。? 2022年 MCX黃金交易量 16,236噸（ ）增長(zhǎng) %。印度孟買多種商品交易所（ MCX） 東京工業(yè)品交易所（ TOCOM）? 東京工業(yè)品交易所