《資本運(yùn)作概論》ppt課件-文庫吧
2025-04-27 13:25 本頁面
【正文】 、在集中交易市場擔(dān)任場內(nèi)經(jīng)紀(jì)商、自營商 ３、在營業(yè)處所辦理有價證券的經(jīng)紀(jì)、自營業(yè)務(wù) ４、擔(dān)任聯(lián)邦政府發(fā)行證券經(jīng)紀(jì)商、自營商 ５、擔(dān)任地方政府發(fā)行證券經(jīng)紀(jì)商、自營商 ６、擔(dān)任各種人壽保險單或退休基金的經(jīng)紀(jì)、自營商 ７、擔(dān)任石油及天然氣權(quán)益證券的經(jīng)紀(jì)、自營商 ８、擔(dān)任選擇權(quán)合同的發(fā)行人、經(jīng)紀(jì)、自營商 ９、擔(dān)任同一發(fā)行人或其關(guān)系人發(fā)行證券的經(jīng)紀(jì)、自營商 １０、擔(dān)任非營利組織發(fā)行證券的經(jīng)紀(jì)、自營商 １１、擔(dān)任有限合伙事業(yè)發(fā)行權(quán)益證券的經(jīng)紀(jì)、自營商 １２、辦理期貨交易業(yè)務(wù) １３、辦理一般公司債券的承銷、分銷業(yè)務(wù) １４、辦理共同基金的承銷、零售業(yè)務(wù) １５、辦理儲貸賬戶的推銷業(yè)務(wù) １６、辦理房地產(chǎn)的承銷業(yè)務(wù) １７、辦理投資顧問業(yè)務(wù) １８、辦理其他非證券業(yè)務(wù) 、投資銀行的發(fā)展沿革（美國） 伴隨經(jīng)濟(jì)的變化，資本運(yùn)作的角色和功能也隨之轉(zhuǎn)變。 1819世紀(jì)前半葉。 主要業(yè)務(wù)為政府債券的投資及買賣，此時法人組織的商業(yè)銀行掌控當(dāng)時資本運(yùn)作業(yè)務(wù)中心。 1837年美國發(fā)生金融恐慌，導(dǎo)致領(lǐng)導(dǎo)權(quán)落入私人銀行。 分業(yè)經(jīng)營。 1933年美國制定銀行法明令禁止商業(yè)銀行投資證券經(jīng)紀(jì)商，并不得進(jìn)行承銷公司證券及市政府公債等資本運(yùn)作業(yè)務(wù)。此外，資本運(yùn)作不得從事吸收存款及辦理貸款等商業(yè)銀行業(yè)務(wù)。 19301970年，美元強(qiáng)勢、穩(wěn)定的利率和低通貨膨脹，多數(shù)商業(yè)銀行和資本運(yùn)作皆謹(jǐn)守規(guī)定。 、投資銀行的發(fā)展沿革（美國） 19751999年，再次混業(yè)經(jīng)營的歷程。 1975年，美國有感國內(nèi)和國外其他金融機(jī)構(gòu)競爭的壓力，推動金融自由化，提出證券法修正案和允許資本運(yùn)作成為控股公司，并準(zhǔn)許投資成立子公司，經(jīng)營保險、過橋性融資、期貨和創(chuàng)業(yè)投資等。此外全國性銀行可透過其子公司對其客戶提供共同基金及單位信托基金的經(jīng)紀(jì)及投資顧問業(yè)務(wù)服務(wù)，包括全權(quán)信托賬戶的管理、個人退休基金賬戶及職工福利金的投資管理、封閉型投資基金的管理。 1987年美國聯(lián)儲通過商業(yè)銀行可以從事證券相關(guān)活動，但僅限于以控股公司的形式，業(yè)務(wù)內(nèi)容包括商業(yè)本票承銷、市政府公債承銷和動產(chǎn)抵押證券承銷。 1989年準(zhǔn)許銀行承銷公司債 1990年 9月準(zhǔn)許商業(yè)銀行的子公司承銷股票。 1999年底美國國會和行政部門就新的金融服務(wù)業(yè)務(wù)現(xiàn)代化法案達(dá)成協(xié)議，允許銀行、證券及保險的業(yè)務(wù)互相跨業(yè)經(jīng)營。此外，批準(zhǔn)花旗銀行和旅行家集團(tuán)的合并打破銀行與證券的防火墻，結(jié)合而成為百貨式綜合銀行。 、投資銀行的發(fā)展沿革（美國） 信息科技的發(fā)展帶動大公司內(nèi)部設(shè)立資本運(yùn)作業(yè)務(wù)部門辦理本身的業(yè)務(wù)。 近年由于信息科技的快速發(fā)展，跨國交易不再需要通過外國的分支機(jī)構(gòu)即可完成，而信息科技的普及化結(jié)果，使得客戶可以如資本運(yùn)作般利用相同的管道獲得市場信息，許多大企業(yè)不再經(jīng)由資本運(yùn)作進(jìn)行傳統(tǒng)的資本運(yùn)作業(yè)務(wù)，而在公司內(nèi)部設(shè)立資本運(yùn)作業(yè)務(wù)部門辦理本身的業(yè)務(wù)，如 IBM、杜邦等。但一些專業(yè)性的交易仍需仰仗資本運(yùn)作。 信息的變革時得美國資本運(yùn)作業(yè)務(wù)逐漸轉(zhuǎn)向風(fēng)險管理、金融產(chǎn)品和交易技術(shù)的創(chuàng)新領(lǐng)域。 、投資銀行的展望 、直接融資比重逐年上升 、商業(yè)銀行在資本運(yùn)作中再度出現(xiàn)，向綜合銀行方向發(fā)展。 、產(chǎn)業(yè)集中化：逐漸被少數(shù)大型資本運(yùn)作所掌控 、金融工程及專業(yè)知識日以重要。項目：結(jié)構(gòu)與定價、研究品質(zhì)、最佳分析師與經(jīng)濟(jì)學(xué)家等，尤其金融工程學(xué)在套利和評價模型的應(yīng)用。 、網(wǎng)絡(luò)服務(wù)的沖擊 、投資銀行的展望 為此，國際資本運(yùn)作未來仍將由大型資本運(yùn)作支配整個產(chǎn)業(yè)走向，中小型資本運(yùn)作將更難以競爭，只能在利基市場求生存，過去大型資本運(yùn)作并購小型資本運(yùn)作的方式，將改觀為大型資本運(yùn)作間的相互合并，以龐大的資本額來擴(kuò)大市場的占有率。而中小型資本運(yùn)作也將朝更精致的服務(wù)來吸引不同需求的投資人。 目 錄 資金募集 、國內(nèi)承銷業(yè)務(wù) 、國際承銷業(yè)務(wù) 、私募業(yè)務(wù) 、創(chuàng)業(yè)投資與投資評估 、國內(nèi)承銷業(yè)務(wù) 、承銷商的角色和功能 、承銷業(yè)務(wù)與承銷方式 、承銷作業(yè)程序 、柜臺交易 、承銷業(yè)務(wù)的未來趨勢 、國內(nèi)承銷業(yè)務(wù) 、承銷商的角色和功能 資金需求者 資金供給者 承 銷 商 籌資工具的設(shè)計與咨詢 資金供需者之間的橋梁 降低投資人風(fēng)險 協(xié)助發(fā)行公司掌握發(fā)行時機(jī) 投資銀行在承銷公司有價證券方面，在評價公司資本機(jī)構(gòu)、控制權(quán)、 市場狀況后，設(shè)計或提出符合公司所需的籌資工具或籌資工具組合， 作為公司決策的參考依據(jù)。 舉例。臺灣遠(yuǎn)東紡織發(fā)行 62期公司債，
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