【正文】 國(guó)仍處于工業(yè)化進(jìn)程中，宏觀經(jīng)濟(jì)在未來(lái)兩年預(yù)期向好，因此2004至2005年，我國(guó)的鋼材消費(fèi)仍將呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。 在這樣的宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展大背景下，鋼材表觀消費(fèi)量(表觀消費(fèi)量=國(guó)內(nèi)產(chǎn)量+進(jìn)口量出口量)增長(zhǎng)率對(duì)固定資產(chǎn)投資增速的敏感度很高，并表現(xiàn)出強(qiáng)烈的正相關(guān)性。 市場(chǎng)需求預(yù)測(cè) 基于對(duì)未來(lái)兩年我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍保持高速增長(zhǎng)、固定資產(chǎn)投資的力度變化不大的預(yù)期，本文從鋼鐵行業(yè)下游行業(yè)入手對(duì)鋼材需求進(jìn)行預(yù)測(cè)。 在我國(guó)的鋼材消費(fèi)結(jié)構(gòu)中，建筑、機(jī)械制造、汽車、造船、鐵道、石油及天然氣、家電、集裝箱8個(gè)行業(yè)占有絕對(duì)的比重。1998年至2002年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，％,因此根據(jù)上述8個(gè)行業(yè)鋼材消耗量的預(yù)測(cè)得出總的需求量。 到2005年，預(yù)計(jì)這8個(gè)行業(yè)共需消耗鋼材21280萬(wàn)噸，那幺鋼材總的最終消費(fèi)量為25977萬(wàn)噸。如果考慮到生產(chǎn)過程消費(fèi)的鋼材量，那幺2005年鋼材表觀消費(fèi)量為30000萬(wàn)噸。 一、煉鐵、煉鋼供需分析 據(jù)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2005年全國(guó)鋼鐵企業(yè)將有高爐599座，容積30萬(wàn)立方米。煉鋼設(shè)計(jì)能力(轉(zhuǎn)爐+電爐)。如果考慮檢修改造影響部分產(chǎn)量。 需求方面，2005年我國(guó)實(shí)際消耗鋼材25977萬(wàn)噸，按照綜合成材率88％計(jì)算，，那幺粗鋼能力過剩3800萬(wàn)噸，煉鐵能力過剩5600萬(wàn)噸。 二、軋鋼能力供需分析 ，鋼材價(jià)格的上漲誘導(dǎo)國(guó)內(nèi)眾多資本投向鋼鐵行業(yè)。小型材和線材作為低附加值的產(chǎn)品，其生產(chǎn)線建設(shè)周期短，生產(chǎn)設(shè)備的要求不高，因此成為各路資本主要的投資品種。由于產(chǎn)能擴(kuò)張速度很快，未來(lái)兩年小型材和線材的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)能力足夠富裕。 據(jù)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，另外熱軋寬帶鋼軋機(jī)可以生產(chǎn)厚度4mm以上的中板，按產(chǎn)能25%計(jì)算，中板產(chǎn)能2219萬(wàn)噸，合計(jì)中板5487萬(wàn)噸。 需求方面，2003年預(yù)計(jì)中厚板的產(chǎn)量將可以達(dá)到3200萬(wàn)噸，加上進(jìn)口，預(yù)計(jì)全年消費(fèi)量將可以達(dá)到3500萬(wàn)噸，2005年預(yù)計(jì)中厚板的需求量為4130萬(wàn)噸?？梢钥闯鲋泻癜宓纳a(chǎn)能力明顯不足，如果考慮熱軋寬帶鋼軋機(jī)的轉(zhuǎn)產(chǎn)能力，生產(chǎn)能力則富余1357萬(wàn)噸。但是需要指出的是，熱軋寬帶鋼軋機(jī)是否轉(zhuǎn)產(chǎn)生產(chǎn)中板取決于一段時(shí)期內(nèi)熱軋薄板與中板之間的比價(jià)關(guān)系和熱軋薄板的供求關(guān)系。 熱軋薄板(帶) 據(jù)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，2005年我國(guó)熱軋薄板的生產(chǎn)能力為8876萬(wàn)噸，如果扣除25％的中板生產(chǎn)能力，熱軋薄板的生產(chǎn)能力為7032萬(wàn)噸。 需求方面，2005年預(yù)計(jì)熱軋薄板(帶)的需求量為7668萬(wàn)噸，如果部分生產(chǎn)能力轉(zhuǎn)產(chǎn)中厚板，則國(guó)內(nèi)熱軋薄板(帶)的生產(chǎn)能力不足，但是由于熱軋薄板(帶)是國(guó)內(nèi)主要的進(jìn)口品，因此加上進(jìn)口基本可以滿足國(guó)內(nèi)的需求。 冷軋薄板 據(jù)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)。需求方面，2005年預(yù)計(jì)冷軋薄板的需求量為4908萬(wàn)噸，可見國(guó)內(nèi)的生產(chǎn)能力不足。隨著2005年5月24日最終保障措施的到期，進(jìn)口的增加可以解決國(guó)內(nèi)的供需矛盾。 涂鍍薄板 據(jù)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，,。2002年國(guó)內(nèi)涂鍍薄板的表觀消費(fèi)量為898萬(wàn)噸，進(jìn)口占消費(fèi)量的比例為51％，屬于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)能力嚴(yán)重不足的產(chǎn)品，預(yù)計(jì)到2005年這種大量依靠進(jìn)口的狀況將有所改善。 冷軋硅鋼片 據(jù)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)。2002年冷軋硅鋼片的表觀消費(fèi)量為180萬(wàn)噸，進(jìn)口占消費(fèi)量的比例為54％。預(yù)計(jì)到2005年國(guó)內(nèi)的供需缺口仍將存在。 －2倍，并結(jié)合人均消費(fèi)，那幺2005年我國(guó)的不銹鋼消費(fèi)將超過400萬(wàn)噸。供給方面，據(jù)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，到2005年不銹鋼材的生產(chǎn)能力為350萬(wàn)噸，供給能力明顯不足。 鋼材市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè) 對(duì)本輪價(jià)格上升周期的基本評(píng)判 1. 2002年年初的國(guó)際鋼材市場(chǎng)行情是以美國(guó)鋼材市場(chǎng)的反轉(zhuǎn)為先導(dǎo)的。仔細(xì)分析其原因，可以看到，盡管促使美國(guó)市場(chǎng)反轉(zhuǎn)的直接原因是其正式啟動(dòng)201條款，對(duì)國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)實(shí)施貿(mào)易保護(hù)，但根本原因仍在于進(jìn)口鋼材大量?jī)A銷導(dǎo)致的非理性低價(jià)位與本國(guó)鋼鐵行業(yè)高生產(chǎn)效率之間的矛盾。 ，中國(guó)對(duì)鋼材方面的承諾使國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格基本與國(guó)際市場(chǎng)接軌，其價(jià)格走勢(shì)取決于國(guó)際市場(chǎng)的走勢(shì)。 ，2002年以來(lái)的價(jià)格上漲過程是較為平穩(wěn)的，并不是市場(chǎng)所認(rèn)為的是一個(gè)急漲過程。期間所出現(xiàn)的短期的暴漲暴跌現(xiàn)象完全是中間商炒作的結(jié)果，他們的炒作一定程度上扭曲了市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制，使得價(jià)格的波動(dòng)頻繁而劇烈，反過來(lái)又使得中間商自身深受其害。 走勢(shì)預(yù)測(cè) 由于我國(guó)的鋼材市場(chǎng)基本與國(guó)際接軌，那幺判斷本輪價(jià)格上升周期所持續(xù)的時(shí)間就需要同時(shí)兼顧國(guó)際市場(chǎng)走勢(shì)和國(guó)內(nèi)供求狀況。筆者認(rèn)為，2004年鋼材產(chǎn)品的價(jià)格走勢(shì)將出現(xiàn)分化。具體判斷如下： ，其中冷軋板的價(jià)格仍有望出現(xiàn)一輪小幅攀升的過程，并且價(jià)格運(yùn)行將比2003年平穩(wěn)。 這是因?yàn)?，首先美?guó)經(jīng)濟(jì)以及全球經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇，相應(yīng)對(duì)鋼材的需求也將逐漸增加，從而帶動(dòng)國(guó)際市場(chǎng)薄板價(jià)格的上漲。其次，在最終保障措施的保護(hù)下，國(guó)內(nèi)冷軋板市場(chǎng)仍將處于供不應(yīng)求的狀況，熱軋薄板處于供求的弱平衡狀態(tài)。第三，主要的原材料鐵礦石的價(jià)格仍將上漲。第四，根據(jù)美國(guó)前20年的價(jià)格走勢(shì)，基本上薄板產(chǎn)品價(jià)格從波谷到波峰所需要的時(shí)間為3年左右,而且冷軋板的價(jià)格走勢(shì)最為強(qiáng)勁。 。 支撐中厚板價(jià)格走強(qiáng)的有利因素有三：下游行業(yè)旺盛的市場(chǎng)需求、上游原材料價(jià)格的上漲、中厚板與熱軋普薄板的生產(chǎn)具有一定的替代性。 目前熱軋薄板的市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)止跌企穩(wěn)，％，按照這種進(jìn)度，估計(jì)2003年年底配額將會(huì)用完，那幺2004年上半年熱軋薄板的市場(chǎng)價(jià)格將會(huì)比較穩(wěn)定，從而對(duì)中厚板的市場(chǎng)價(jià)格起到一定的穩(wěn)定作用。 不利于價(jià)格走強(qiáng)的因素也有三:從產(chǎn)品附加值的高低來(lái)看，中厚板價(jià)格高于熱軋薄板的價(jià)格屬于不合理的市場(chǎng)現(xiàn)象，必將得到修正；國(guó)內(nèi)價(jià)格的高企誘使進(jìn)口品大舉進(jìn)入，導(dǎo)致階段性的供給大于需求；過高的市場(chǎng)價(jià)格使下游行業(yè)保持觀望態(tài)度或者用進(jìn)口替代。 、小型材全年的平均價(jià)格將低于2003年，主要原因在于線材、螺紋鋼作為低附加值的產(chǎn)品，進(jìn)入壁壘低，在前期價(jià)格上漲的利益驅(qū)動(dòng)下產(chǎn)能擴(kuò)張的速度很快。根據(jù)以上分析可以得出下面的結(jié)論: 2004年國(guó)內(nèi)冷軋產(chǎn)品市場(chǎng)仍較樂觀。 2005年，考慮到2005年5月24日最終保障措施將期滿，國(guó)外冷軋產(chǎn)品將與國(guó)產(chǎn)產(chǎn)品展開激烈競(jìng)爭(zhēng)，因此可以對(duì)2005年的冷軋產(chǎn)品市場(chǎng)持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度。四、 重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)介紹1. 寶鋼股份是我國(guó)鋼鐵行業(yè)最具競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，目前在世界鋼鐵行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力排名中名列第二，屬于典型的大盤藍(lán)籌股。公司的產(chǎn)品主要定位于高附加值產(chǎn)品。它不僅在汽車用鋼市場(chǎng)