《證券與投資》ppt課件-文庫(kù)吧
2025-04-18 08:04 本頁(yè)面
【正文】 100元 ， 期限 2年 ， 票面利率 6%， 按面值發(fā)行 ， 則復(fù)利到期收益率為 ： %%1001100)2%61(1002 ???????????????Y co② 單利到期收益率 ? ? %1 0 02/)(/)1(00 ??????PVnPInVYm? ? %1 0 0/)1(00 ?????PnPInVYm（ 2）持有期收益率 %1 0 02/)(/)(0101 ????PPnPPYh%100/)(001 ???PnPPYh 若上例債券投資者按發(fā)行價(jià)買入并持有一年半后以 108元的價(jià)格賣出，則已實(shí)現(xiàn)的持有期收益率為： %%100100 )100108( ????Y h%%1002/)100108()100108( ?????Yh貼現(xiàn)債券收益率計(jì)算 （ 1） 到期收益率 發(fā)行價(jià)格： P0=V (1dn) 其中： P0發(fā)行價(jià)格 V債券面值 d年貼現(xiàn)率 n債券年限（ 360天計(jì)） 到期收益率： %1 0 03 6 500 ????nPPVYm例： P0=100 （ 112% 90/360） =97（元） %%1 0 0903 6 597971 0 0 ?????mY（ 2） 持有期收益率 交易價(jià)格： P1=V （ 1d1n1） 其中： P1交易價(jià)格 d1二級(jí)市場(chǎng)年貼現(xiàn)率 n1 剩余期限（ 360天計(jì)） 持有期收益率： %1 0 03 6 5001 ????nPPPYh例： P1=100 (% 60/360)=(元） 后手到期收益率： %%1003036597 ?????hY%%10060365 ?????mY 零息債券復(fù)利到期收益率： 例：某零息債券面值為 1000元，期限為 4年，投資者在發(fā)行日以 580元價(jià)格買入，其復(fù)利到期收益率為： %10010??????????? nPVY%%10015801 0 0 04 ????????????Y二、股票投資收益 （一）股票收益的內(nèi)容及影響因素 股票收益的內(nèi)容： 股息 資本損益 資本增值 股票收益的形式： 股息 買賣差價(jià) 公積金轉(zhuǎn)增 影響股票收益的主要因素： 公司業(yè)績(jī) 股價(jià)變化 市場(chǎng)利率 （二）股票收益率計(jì)算 股利收益率 股利收益率 =（ D/P0） 100% 其中： D現(xiàn)金股息 P0 買入價(jià) 例：股利收益率 =（ ) 100%=5% 持有期收益率 Yh=[D+（ P1P0） ]/P0 100% 其中： P1— 賣出價(jià) Yh— 持有期收益率 例： [+()]/30 100%=20% 股票持有期回收率 股票持有期回收率 =（ D+P1） /P0 100% =1+持有期收益率 例： 股票持有期回收率 = (+)/30 100%=120% 持有期收益率 = [+()]/30 100%=20% 股票 持有期 回收率 = (+)/30 100%=80% 調(diào)整后的持有期收益率 調(diào)整后的現(xiàn)金股息 +調(diào)整后的資本利得 Yh= 100% 調(diào)整后的購(gòu)買價(jià)格 Yh— 調(diào)整后的持有期收益率 例： %19%10010 )1011( ?????hY三、資產(chǎn)組合的收益率 YXY iniip ???1其中： YP — 證券組合的預(yù)期收益率 Yi— 組合中各種證券的預(yù)期收益率 Xi— 各種證券占組合總價(jià)值的比率 N— 組合中證券的種類數(shù) 例： YP=(?+ ?+ ? + ?)=% 第二節(jié) 證券投資的風(fēng)險(xiǎn) 證券投資風(fēng)險(xiǎn)的定義： 證券投資收益的不確定性。 風(fēng)險(xiǎn)是由于未來(lái)的不確定性而產(chǎn)生的投入本金或預(yù)期收益損失或減少的可能性。 一、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是由某種全局性、共同性因素引起的證券投資收益的可能性變動(dòng)。 這些因素以同樣方式對(duì)所有證券的收益產(chǎn)生影響，無(wú)法通過(guò)證券多樣化組合消除或回避，又稱為不可分散風(fēng)險(xiǎn)或不可回避風(fēng)險(xiǎn)。 （一）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 定義：由于證券市場(chǎng)長(zhǎng)期行情變動(dòng)而引起的 風(fēng)險(xiǎn) 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)可由證券價(jià)格指數(shù)或價(jià)格平均 數(shù)來(lái)衡量 產(chǎn)生原因：經(jīng)濟(jì)周期變動(dòng)。 作用機(jī)制：經(jīng)濟(jì)周期變動(dòng)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境和 經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響 影響：證券市場(chǎng)長(zhǎng)期行情變動(dòng)幾乎對(duì)所有股 票產(chǎn)生影響 減輕方法：順勢(shì)操作，投資于績(jī)優(yōu)股票 （二）利率風(fēng)險(xiǎn) 定義：市場(chǎng)利率變動(dòng)影響證券價(jià)格從而給投資者帶來(lái)?yè)p失 的可能性
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