中國上市公司營運資金管理調(diào)查-文庫吧
2025-04-01 08:31 本頁面
【正文】 周轉(zhuǎn)期=生產(chǎn)渠道營運資金247。(營業(yè)收入/360) =(在產(chǎn)品存貨+其他應(yīng)收款—應(yīng)付職工薪酬—其他應(yīng)付款)247。(營業(yè)收入/360)采購渠道營運資金周轉(zhuǎn)期=采購渠道營運資金247。(營業(yè)收入/360) =(材料存貨+預(yù)付賬款—應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù))247。(營業(yè)收入/360)理財活動營運資金周轉(zhuǎn)期=理財活動營運資金247。(營業(yè)收入/360) =(貨幣資金+應(yīng)收利息+應(yīng)收股利+交易性金融資產(chǎn)等—短期借款—應(yīng)付股利—應(yīng)付利息等) 247。(營業(yè)收入/360)經(jīng)營活動營運資金周轉(zhuǎn)期(按要素)=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期—應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期 存貨周轉(zhuǎn)期=存貨247。(營業(yè)收入/360) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=（應(yīng)收賬款+應(yīng)收票據(jù)等）247。（營業(yè)收入/360） 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期=（應(yīng)付賬款+應(yīng)付票據(jù)等）247。（營業(yè)收入/360） 其中，公式中的營業(yè)收入來源于上市公司年度利潤表中的“營業(yè)收入”項目金額，貨幣資金、存貨、應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、短期借款、預(yù)收賬款、應(yīng)交稅費、其他應(yīng)收款、應(yīng)付職工薪酬、其他應(yīng)付款、預(yù)付賬款、應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)等項目均為資產(chǎn)負(fù)債表中期初和期末余額的平均數(shù)。各渠道中的存貨具體項目來源于財務(wù)報表附注，均為減除跌價準(zhǔn)備后的凈額。采購渠道的材料存貨包括：原材料，物資采購，外購商品，委托加工物資，包裝物等項目。生產(chǎn)渠道的在產(chǎn)品存貨包括：在產(chǎn)品，自制半成品，周轉(zhuǎn)材料，消耗性生物資產(chǎn)，開發(fā)成本等項目，營銷渠道的成品存貨包括：庫存商品，產(chǎn)成品，開發(fā)產(chǎn)品，委托代銷商品等項目。由于低值易耗品不僅包括庫存未用低值易耗品，而且可能包括在用低值易耗品，因此將低值易耗品項目的1/2劃分在采購渠道，1/2劃分在生產(chǎn)渠道。計算各行業(yè)周轉(zhuǎn)期平均值有兩種方法：一種是簡單算術(shù)平均，即先根據(jù)行業(yè)內(nèi)各公司的營運資金項目以及營業(yè)收入計算各公司的周轉(zhuǎn)期指標(biāo)，然后加總行業(yè)內(nèi)各公司的周轉(zhuǎn)期并除以公司數(shù)量計算行業(yè)的平均周轉(zhuǎn)期。該種計算方法雖然簡單，但無法反映行業(yè)內(nèi)不同個體規(guī)模等的差異，單個異常數(shù)據(jù)對行業(yè)均值影響很大，行業(yè)均值無法體現(xiàn)行業(yè)的平均水平。另一種方法改進了簡單平均法的不足。該方法先將行業(yè)內(nèi)各公司的營運資金項目和營業(yè)收入項目分別加總，得出行業(yè)營運資金各項目和營業(yè)收入的合計值，然后以行業(yè)的營業(yè)收入合計值與營運資金各項目的合計值計算行業(yè)周轉(zhuǎn)期均值。本報告采用第二種方法計算行業(yè)的營運資金周轉(zhuǎn)期平均值，即各行業(yè)的營運資金平均周轉(zhuǎn)期=∑各企業(yè)的營運資金247。(∑營業(yè)收入/360) (三)數(shù)據(jù)來源根據(jù)研究的需要，所收集的數(shù)據(jù)主要有：2007年、2008年樣本公司年度財務(wù)報表中的所有流動性項目的年初、年末值，包括貨幣資金、應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、預(yù)付賬款、其他應(yīng)收款、存貨、短期借款、應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、其他應(yīng)付款等；2007年、2008年樣本公司年度財務(wù)報表中的營業(yè)收入項目；2007年、2008年樣本公司年度財務(wù)報表附注中存貨的具體項目。以上數(shù)據(jù)來源于上市公司的年度報告(年度報告均從巨潮資訊網(wǎng)上下載)。本報告采用簡單的數(shù)學(xué)比例，希望通過直觀的統(tǒng)計結(jié)果說明問題，未對任何樣本數(shù)據(jù)進行修正。(四)分析方法采用描述性統(tǒng)計，以了解我國上市公司現(xiàn)有營運資金管理績效，分析主要用EXCEL軟件。首先分行業(yè)計算出我國上市公司2007年、2008年營運資金各項周轉(zhuǎn)期指標(biāo)的平均值，總體上比較分析2007年、2008年上市公司營運資金管理績效及特點。其次，對企業(yè)改善營運資金管理的典型做法及啟示進行具體分析。最后，發(fā)布“20072008年度中國上市公司營運資金管理績效排行榜”。 三、20072008年中國上市公司營運資金管理績效調(diào)查2007年和2008年是不平凡的兩年，受金融危機的影響，各類市場普遍低迷、需求不旺盛對上市公司銷售指標(biāo)和市場價格產(chǎn)生消極作用。這種現(xiàn)象的短期直接結(jié)果就是，營運資金周轉(zhuǎn)不暢，周轉(zhuǎn)速度變慢。對2008年和2007年滬市和深市所有A股上市公司(金融類除外)的調(diào)查結(jié)果顯示：所有21個細(xì)分行業(yè)中——14個行業(yè)2008年營運資金周轉(zhuǎn)期顯著高于2007年營運資金周轉(zhuǎn)期(變動比率10％以上，以下同)，占所有行業(yè)的2/3；1個行業(yè)的2008年營運資金周轉(zhuǎn)期與2007年營運資金周轉(zhuǎn)期相比基本未變(變動比率大于等于—10％，小于等于10％)；6個行業(yè)的2008年營運資金周轉(zhuǎn)期顯著低于2007年營運資金周轉(zhuǎn)期(變動比率—10％以下)。這表明在金融危機背景下，2/3行業(yè)的上市公司在2008年的營運資金管理績效顯著低于2007年，宏觀經(jīng)濟環(huán)境對營運資金管理績效存在較大影響。在所有21個細(xì)分行業(yè)中：營運資金周轉(zhuǎn)期最長的是房地產(chǎn)行業(yè)，2008年為488天，2007年363天。營運資金周轉(zhuǎn)期最短的行業(yè)是電力煤氣及水的生產(chǎn)供應(yīng)業(yè)，2008年為143天，2007年124天。同時，房地產(chǎn)行業(yè)是營運資金周轉(zhuǎn)期變動幅度最大的行業(yè)，從2007年到2008年增加了125天，變動的主要原因是生產(chǎn)渠道營運資金周轉(zhuǎn)期的大幅波動，從2007年的371天增長到2008年的483天?？赡苁且驗榉康禺a(chǎn)市場的低迷，房地產(chǎn)商放緩了項目的進展速度，以求在市場回暖之時將項目推向市場。對于經(jīng)營活動營運資金周轉(zhuǎn)期：10個細(xì)分行業(yè)在2008年的周轉(zhuǎn)期顯著高于2007年，約占上市公司行業(yè)總數(shù)的1/2；5個細(xì)分行業(yè)的2008年周轉(zhuǎn)期相對于2007年基本未變；6個行業(yè)的營運資金周轉(zhuǎn)期顯著低于2007年。具體到各渠道分析時，有7個行業(yè)的采購渠道營運資金周轉(zhuǎn)期在2008年顯著大于2007年；7個行業(yè)的采購渠道營運資金周轉(zhuǎn)期在2008年與2007年
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