房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)管理策略-文庫吧
2025-03-31 12:53 本頁面
【正文】 蕩。中國的房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控中，政策起了重要作用，但縱觀上世紀90年代至今的政府調(diào)控房地產(chǎn)行業(yè)的政策，波瀾迭起。由此來看，中國的房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險還是較高的，由此引發(fā)的控制風(fēng)險的財務(wù)管理，如分散投資組合、穩(wěn)定現(xiàn)金流就成為當(dāng)務(wù)之急。 二、企業(yè)財務(wù)策略關(guān)注的焦點 穩(wěn)健財務(wù)提升形象：資產(chǎn)負債率的下降 資產(chǎn)負債率作為考察企業(yè)財務(wù)穩(wěn)健性的主要指標之一，其重要程度不言而喻。恰當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)負債率不僅能控制企業(yè)資本成本、提升企業(yè)價值，還可帶來極大的競爭優(yōu)勢。當(dāng)初李嘉誠“以小吃大”收購正處于流動資產(chǎn)不足危機的和記黃埔，就是憑借40％的偏低同業(yè)的資本負債率，贏得大股東匯豐的青睞，擊敗有58．6％的負債率的新鴻基和63．5％負債率的太古地產(chǎn)，成就了集團的一次大的經(jīng)營飛躍。 推薦方案：建立多元融資渠道 長期以來以銀行貸款為主的債權(quán)融資方式使得房地產(chǎn)企業(yè)資本負債率難以降低，隨著金融改革的深入，各種融資方式的展開有了初步的平臺，這對于困于債務(wù)融資的企業(yè)無疑是一個利好消息。近兩年的資本舞臺可謂高潮迭起，REITs出現(xiàn)、海外私募、ABS和 MBS推出、股權(quán)回購、可轉(zhuǎn)債、海外上市、租約變現(xiàn)等一系列創(chuàng)新融資令房地產(chǎn)業(yè)的融資有了新的元素。這種帶有股權(quán)融資和表外融資特征的融資策略，對于降低資產(chǎn)負債率實為有效措施。 長期增長的關(guān)鍵：匹配的現(xiàn)金流 現(xiàn)金流同樣是一個值得關(guān)注的指標。因為在長期內(nèi)，折現(xiàn)現(xiàn)金流才是公司價值的真正體現(xiàn)，管理界早有“現(xiàn)金至上”的說法。 以香港新世界發(fā)展集團治理現(xiàn)金流為例。1997年到2000年間，集團大幅增加對中國市場的多元化業(yè)務(wù)投資，如水電、交通配
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