有色金屬市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)分析-文庫吧
2025-01-06 23:02 本頁面
【正文】 似乎已成必然各國(guó)基準(zhǔn)利率已經(jīng)降至歷史低位今年以來，由于全球的經(jīng)濟(jì)處于通縮的擔(dān)憂之中，也促使了各國(guó)采取了更為激進(jìn)的量化寬松貨幣政策：（ 1）歐洲 1%的利率、英國(guó) %基準(zhǔn)利率、美國(guó) %的基準(zhǔn)利率。圖、美、日、歐基準(zhǔn)利率已經(jīng)降至歷史低位 圖、中國(guó)存貸款利率也已經(jīng)降至歷史低位?流動(dòng)性問題其實(shí)是目前眾多經(jīng)濟(jì)學(xué)家正在研究的命題。今年以來的 CPI、 PPI數(shù)據(jù)表明，物價(jià)總水平仍處于下滑通道，信貸資金超高供應(yīng)與各類救市資金共同制造的流動(dòng)性，都未能抑制物價(jià)的總體下行。如此看來，通貨膨脹的觀點(diǎn)似乎又不成立，再者，把目前的市場(chǎng)理解成 “ 通縮 ” ，恐怕邏輯上也甚為不妥，因?yàn)橥ㄘ浉揪蜎]有緊縮，緊縮的是總需求，是金融危機(jī)的后遺癥，根源在于中國(guó)以前的過度生產(chǎn)和美國(guó)目前不得不減少的消費(fèi)。不過，隨著世界各國(guó)不斷降低利率，利用各種手段刺激經(jīng)濟(jì)的做法勢(shì)必導(dǎo)致總量緊縮被總量擴(kuò)張所取代，過分充裕的流動(dòng)性就具備了 “ 興風(fēng)作浪 ” 的條件。所以，短期物價(jià)下行難改長(zhǎng)期通脹預(yù)期? 貨幣泛濫，流動(dòng)性已經(jīng)制造美國(guó)目前貨幣增長(zhǎng)快于名義 GDP 近 10 個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)歷史之最 中國(guó)目前貨幣增長(zhǎng)快于名義 GDP 近 22 個(gè)百分點(diǎn)利用各種手段刺激經(jīng)濟(jì)的做法勢(shì)必導(dǎo)致總量緊縮被總量擴(kuò)張所取代，短期物價(jià)下行難改長(zhǎng)期通脹預(yù)期。? 通貨膨脹何時(shí)到來美國(guó)過去歷次貨幣擴(kuò)張引發(fā)隨后通脹上升 中國(guó)貨幣擴(kuò)張之后的通貨膨脹從歷史上看，每次美國(guó)大幅放出貨幣，必然導(dǎo)致其后的通脹上升，從貨幣擴(kuò)張到 CPI 物價(jià)上漲平均時(shí)滯 12~20 個(gè)月? 四、長(zhǎng)期看空美元人們之所以認(rèn)同美元是看好美國(guó)人們的賺錢能力和未來的償付能力，一旦這種預(yù)期被打破那么美元將陷入危機(jī)，我們長(zhǎng)期看空美元。美國(guó)經(jīng)濟(jì)占世界經(jīng)濟(jì)比重逐步減少： 1960 年左右，美國(guó) GDP 占全球 GDP 水平在 40％左右，而目前，美國(guó) GDP 占世界 GDP 水平下滑到了 25％左右。? 有色金屬市場(chǎng)的現(xiàn)狀? 一、中國(guó)消費(fèi)已經(jīng)出現(xiàn)復(fù)蘇? 二、等待歐美國(guó)家消費(fèi)復(fù)蘇? 三、印度市場(chǎng) —— 中國(guó)模式的復(fù)制值得期待? 中國(guó)消費(fèi)? 中國(guó)銅鋁鉛表觀消費(fèi) 鎳錫表觀消費(fèi) ? 等待歐美國(guó)家消費(fèi)? 印度消費(fèi)值得期待? 印度政府最近出臺(tái)了大規(guī)模基建計(jì)劃，在此計(jì)劃中，未來 3 年內(nèi)將投資 1670 億美元用于電力開發(fā)，920 億美元用于公路建設(shè)， 650 億美元用于鐵路建設(shè)。而普華永道會(huì)計(jì)師事務(wù)所今年 2 月公布的調(diào)查報(bào)告預(yù)計(jì)，在未來 3 年內(nèi)，印度僅基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)所需的投資就將高達(dá) 5000 億美元。? 銅市場(chǎng)：? 一、上半年銅市場(chǎng)走勢(shì)回顧? 二、供需方面? 三、中國(guó)消費(fèi)堅(jiān)挺? 四、現(xiàn)貨銅精煉費(fèi)下降，反映精煉銅市場(chǎng)趨緊? 銅精礦瓶頸仍難打破
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