【正文】 面與技術面分析，2011年應該特別注意的點位是2300點，2500點，2800點，3400點，4000點，4300點。我們認為2011年上半年將成為2010年行情承上啟下的重要階段, 出現(xiàn)前低后高的情況概率較大。以上證指數(shù)為例,全年波動區(qū)間預計為預計運行區(qū)間是2200點4000點。未來可能在2011年下半年市場將會出現(xiàn)階段性高點。指數(shù)的向上空間如果超過4000點則為風險區(qū)。如果向下，則有可能降到21002300點附近，越接近2100點，應該說越接近底部。（三）行業(yè)分析回顧過去幾年中國經濟和股市的表現(xiàn)，我們可以發(fā)現(xiàn)清晰的線索：如果說2007年之前中國經濟周期的繁榮是建立在老模式基礎上的繁榮，那么2008年經濟危機是對老模式的摧毀和否認，2009年“保增長”是對老模式的延續(xù)和依賴，而且這種依賴達到了史無前例的極致，2010年的“調結構”說明中國政府已經開始嘗試從本質上改變過往所依賴的經濟增長模式，因此，可以說2010年就是中國經濟轉型的元年。傳統(tǒng)行業(yè)安全邊際較高在淘汰落后產能的過程中，一些傳統(tǒng)行業(yè)的龍頭品種，具有較強的行業(yè)整合能力，從而在整個行業(yè)中享受到寡頭壟斷的高額利潤，價值投資的實現(xiàn)意義很強。同時，這些行業(yè)中一些市值小、行業(yè)地位不佳、財務質地還不錯的公司將是業(yè)內大型企業(yè)并購的對象具備較強的投資價值。通過對這類股票基本面分析，我們將堅持使用金融資產定價模型估計股票的內在價值，并通過對股價和內在價值的比較去發(fā)現(xiàn)安全邊際較高的潛力個股，以期獲得超過主要指數(shù)增長率的超額收益。經濟轉型下的新興產業(yè)在外部危機的沖擊下，我國開始進入技術創(chuàng)新階段和消費結構升級階段，服務業(yè)和新興產業(yè)成為產業(yè)結構升級的重要驅動力，我們將從三個特性來選擇新興戰(zhàn)略產業(yè)的投資品種：1）、戰(zhàn)略性新興產業(yè)：包括電子信息、生物、航空航天、新材料、新能源、海洋養(yǎng)殖等領域，以及以電信、互聯(lián)網、數(shù)字內容等為代表的高技術服務業(yè)等產業(yè)。2）、區(qū)域經濟的功能性定位：我們關注東部產業(yè)集群的升級和西部大開發(fā)。東部產業(yè)升級將會在未來一個時期，打造出趕超世界先進水平的新興服務業(yè)和高端制造業(yè)。在西部開發(fā)中，我們關注基礎建設拉動的相關產業(yè)及西部商業(yè)。3）、大消費概念：國家今年倡導的收入分配改革將會加速我國從過度依靠出口過度到內需性增長，大消費概念將成為我國證券市場未來的一個重要投資機會。我們關注剛性消費的農產品、食品飲料和為消費而提供的新型服務業(yè)。（四）操作策略配置板塊策略1)配置金融，地產，采掘，有色等低估值權重板塊，充分降低偏離指數(shù)運行的風險。2）新能源，新經濟板塊：受益于經濟轉型的既定趨勢，節(jié)能減排、智能電網、新能源汽車、新材料、高鐵等新興產業(yè)行業(yè)增長前景十分明確。3)農業(yè)板塊：通脹預期下，化石燃料替代品概念，農產品可望走出獨立行情。4)汽車板塊：汽車走入中國家庭是大勢所趨。電動汽車已經從概念走向實用，擁有新能源汽車技術的公司一定會分得蛋糕。 5)3G通信板塊：3G通信技術的應用，對手機與IT領域都是一次發(fā)展機遇。 6)醫(yī)藥板塊：防御性板塊，重點是中成藥制造公司。 7)商業(yè)零售板塊：受益世博，擴大內需概念。資金配置比例6000萬資金規(guī)模，分為已投資的總資金和未投資的現(xiàn)金兩部分。1) 金融，地產，采掘，有色等權重板塊配置占總資金的30%，固定比例。2)超配農業(yè)，汽車，3G板塊，新能源，新經濟板塊。此五大板塊占總資金的50%。3)標配醫(yī)藥，商業(yè)零售板塊。醫(yī)藥板塊占10%，商業(yè)零售板塊占10%。4)今年四季度及明年倉位控制：考慮到調結構可能給資本市場帶來的陣痛，四季度總倉位不高于40%。明年倉位控制：6000萬資金在2300點2500處保持90%以上倉，2500點至3000點之間保持80%倉，3000點至3500點之間保持60%倉，在3500點以上保持40%以下倉位，在3500點至4000點以上保持30%以下倉位。綜上所述，本信托計劃投資將嚴格按照強化研究和投資決策原則，風險評估原則，止損點風險控制原則等進行投資交易和投資管理，在確保信托資產安全的前提下通過合理的倉位控制和行業(yè)比例配置謀求信托財產的增值。（四） 信托計劃的預警線為保護全體受益人的信托利益。當T日下午收盤時受托人資產管理系統(tǒng)估算的信托單位凈值觸及預警線時，受托人應在兩個工作日內以錄音電話或傳真形式向投資顧問提示投資風險，投資顧問應提供相關操作策略，并根據(jù)計劃采取應對措施。（五） 本信托計劃不設止損線（六） 信托資金的運用程序委托人授權受托人與投資顧問簽署《投資顧問協(xié)議》，由受托人根據(jù)信托文件約定按照投資顧問的投資建議進行證券投資操作。在不違反國家相關法律、法規(guī)的前提下，委托人授權受托人與投資顧問可協(xié)商決定擴大本信托計劃的投資范圍。委托人簽署本合同即表示認同該種運作模式，由此產生的風險由委托人和受益人承擔。1. 投資顧問向受托人提供擬投資的品種和范圍；2. 受托人對上述品種和范圍進行風險審核，確定投資標的；3. 投資顧問提供投資建議函，除特別說明外，所有的投資建議函均為當日有效；4. 受托人對投資建議函進行風險審核，若不違反限制性條款，則受托人進行投資操作；5. 如因交易條件不能滿足、上市公司停牌、證券交易所閉市等原因導致投資建議不能執(zhí)行，則該投資建議作廢。6. 投資顧問應保證操作方式不涉嫌反向操作、操縱市場、明顯偏離市場均價等情況。若受托人接到滬深交易所的口頭或書面警告，將通知投資顧問改正操作方式。若投資顧問不采取相應措施，受托人有權限制其買入的權利，直至該種證券全部賣出。（七） 信托財產專戶的管理1. 本信托計劃的一切資金往來均需通過信托財產專戶進行。信托財產專戶包括信托計劃專用銀行賬戶、信托計劃專用證券賬戶和信托專用證券資金賬戶。信托計劃專用銀行賬戶指受托人在保管人開立的信托財產專用賬戶，即信托財產保管賬戶；信托計劃專用證券賬戶指以本信托計劃名義在中登公司開設的信托專用證券賬戶；信托專用證券資金賬戶指以本信托名義在證券經紀商處開設的交易賬戶。2. 受托人必須為本信托計劃開設信托計劃專用銀行賬戶，并對信托計劃的資金進行單獨管理。受托人應完整記錄并保留信托財產和信托財產使用情況的報表和文件，定期向委托人和受益人報告信托資金的管理、運用和處分情況，隨時接受委托人或受益人的查詢。3. 受托人必須開立信托計劃專用證券賬戶與信托專用證券資金賬戶進行證券投資操作。受托人按約定投資于其他金融品種時按照國家相關政策法規(guī)履行相關手續(xù)后可進行投資。4. 受托人不得假借本信托計劃的名義開立其他賬戶，亦不得使用本信托計劃項下的信托計劃專戶進行本信托計劃以外的任何活動。5. 為了提高信托計劃財產管理的透明度，保障受益人的利益，保管人對信托財產保管賬戶進行保管，并根據(jù)與受托人簽署的《保管協(xié)議》的約定對信托計劃專用銀行賬戶予以監(jiān)督。第六條 信托計劃的規(guī)模、期限及開放日（一） 本信托計劃預計規(guī)模為人民幣6000萬元，最終以信托成立時實際募集金額為準（且不低于人民幣4000萬元），上不封頂。（二） 除非法律法規(guī)另有規(guī)定，本信托計劃在任一時點存續(xù)有效的自然人投資者人數(shù)不超過50人，但單筆委托金額在300萬元以上的自然人投資者和合格的機構投資者數(shù)量不受限制。單筆委托金額低于300萬的自然人投資者人數(shù)超過50人時，受托人將本著“金額優(yōu)先、時間優(yōu)先”的原則接受認購（申購）委托，并視認購（申購）的具體情況，保留拒絕委托人認購（申購）信托單位的權利。合格投資者，是指符合下列條件之一，能夠識別、判斷和承擔信托計劃相應風險的人：1. 投資一個信托計劃的最低金額不少于100萬元人民幣的自然人、法人或者依法成立的其他組織； 2. 個人或家庭金融資產總計在其認購時超過100萬元人民幣，且能提供相關財產證明的自然人； 3. 個人收入在最近三年內每年收入超過20萬元人民幣或者夫妻雙方合計收入在最近三年內每年收入超過30萬元人民幣，且能提供相關收入證明的自然人。 （三） 本信托計劃期限為5年。如發(fā)生本信托計劃規(guī)定的信托計劃提前終止情形時，本信托計劃予以提前終止。（四） 本信托計劃開放日為每月15日（如遇非交易日則順延至下一交易日）。受益人可在開放日申購信托單位，申購價格為該開放日信托單位凈值。受益人可在開放日申請全部或部分贖回已超過封閉期的信托單位。第七條 信托計劃的推介和成立（一） 信托計劃的推介期本信托計劃的推介期擬定為 年 月 日～ 年 月 日。受托人有權根據(jù)本信托計劃募集情況修訂推介期時間。受托人修訂推介期時間的，受托人將在受托人網站上進行公告。（二） 信托計劃的成立1. 信托計劃在滿足以下條件之一時成立：（1）本信托計劃推介期結束，并達到信托計劃最低募集資金額度；（2）本信托計劃推介期內，信托資金募集金額達到信托計劃最低募集額度的，受托人有權提前停止募集并宣布信托計劃成立。2. 如推介期滿信托計劃資金不足人民幣4000萬元的，本信托計劃不成立，受托人將于推介期結束后十個工作日內將委托人交付的認購資金連同交付日至推介期結束日期間的利息（按銀行活期存款利息計，算頭不算尾）退還給委托人。第八條 信托單位的認購（一） 信托單位的認購條件 1. 認購資格 合格投資者可以認購信托單位。但受托人將視認購的具體情況，保留拒絕委托人認購信托單位的權利。 2. 認購時間 信托計劃推介期。 3. 認購資金合法性要求 委托人保證交付給受托人的認購資金是其合法所有并有權支配的財產。4. 認購價格 每份信托單位面值1元，認購價格1元。 5. 委托人之資金最低限額要求 委托人認購信托資金不得低于人民幣壹佰萬元，超過部分按壹拾萬元的整數(shù)倍增加。受托人可調整委托人認購資金下限并在受托人網站上予以公告。（二） 認購程序 1. 必備證件 自然人委托人：需提供本人的身份證明原件、本人的銀行卡或活期存折。 機構委托人：若經辦人為機構法定代表人或負責人本人，需提供機構營業(yè)執(zhí)照副本復印件及組織機構代碼證復印件（需加蓋公章）、機構法定代表人或負責人身份證明原件和法定代表人或負責人證明書、信托利益分配賬戶開戶證明文件；若經辦人不是機構法定代表人或負責人本人，則經辦人除需持上述文件外，還需持經辦人身份證明原件和由機構法定代表人或負責人簽名并加蓋公章的授權委托書。 2. 資金交付 （1） 委托人賬戶和付款要求委托人須以向受托人提供的委托人在中國境內銀行開設的自有銀行卡或活期存折作為認購信托單位的付款賬戶和接受信托利益的信托利益分配賬戶。受托人不接受現(xiàn)金認購，委托人應將認購資金以轉賬方式劃入本信托計劃的信托資金募集賬戶，且付款賬戶必須與信托合同中約定的信托利益分配賬戶一致，委托人變更信托利益分配賬戶時應由委托人本人親自到受托人處辦理變更手續(xù)。委托人確保以自有資金加入信托計劃，若委托人因為資金來源與他人發(fā)生法律糾紛的，在糾紛解決之前，受托人有權不予分配該委托人信托利益。（2） 信托資金募集賬戶受托人開立信托資金募集賬戶作為接受委托人認購資金的銀行賬戶，該賬戶內的信托資金將于信托計劃成立日（開放日）當日或之前劃入信托計劃專用銀行賬戶。委托人在從委托人付款賬戶劃款至信托資金募集賬戶時，應在備注中注明：xx（委托人名稱）認購中融增強２４號(嘉倫一號)信托計劃”。賬戶名：中融國際信托有限公司開戶行：賬 號：（3） 信托計劃專用銀行賬戶受托人在保管人處開立以下信托計劃專用銀行賬戶作為接受信托資金募集賬戶中委托人交付的信托資金的專用銀行賬戶。信托計劃專用銀行賬戶在信托計劃期限內不可撤銷。賬戶名：中融國際信托有限公司開戶行：賬 號：（三） 認購文件 委托人認購信托單位，應在推介期內簽署并提供以下文件： 1. 認購風險申明書一式兩份。2. 信托合同一式兩份。3. 認購資金劃入信托資金募集賬戶的入賬證明復印件一份。4. 身份證明文件復印件一份。5. 信托利益分配賬戶復印件一份，信托利益分配賬戶應與劃付認購資金的銀行賬戶相同，且在分配結束前不得取消。 自然人委托人應在上述文件中簽字；如為機構委托人，上述文件需加蓋公章并經機構法定代表人或負責人簽章，若授權他人簽章須提供授權委托書。 （四） 認購成功與否的確認 1. 同時滿足以下條件時，委托人的認購成功： （1） 有效認購文件在信托計劃成立日前送達受托人； （2） 認購資金在信托計劃成立日前到達信托資金募集賬戶。 2. 受托人于信托計劃成立日確認委托人認購成功的信托單位份數(shù)。 3. 受托人有權根據(jù)信托計劃具體情況，暫停受理委托人的認購申請。 （五） 認購期利息的處理 委托人將認購資金劃付至受托人開立的信托資金募集賬戶之日至信托計劃成立日期間的利息，于信托計劃成立日歸入信托財產。 （六） 認購費用本信托計劃不收取認購費