我國經(jīng)濟(jì)形勢回顧與展望-文庫吧
2025-01-06 15:01 本頁面
【正文】 ce Index, PPI）與 CPI不同，主要的目的是衡量企業(yè)購買的一籃子物品和勞務(wù)的總費(fèi)用。 通過對比ＧＤＰ與ＰＰＩ、ＣＰＩ的變動趨勢，我們可以看出本輪經(jīng)濟(jì)增長周期的一個顯著特征就是， 高增長、高通脹 ，即進(jìn)入“雙高”經(jīng)濟(jì)增長周期。 中國經(jīng)濟(jì)目前進(jìn)入工業(yè)化中后期發(fā)展階段，經(jīng)濟(jì)層面的二元經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型基本結(jié)束，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入劉易斯拐點(diǎn)后的農(nóng)業(yè)商業(yè)化階段。改革開放以來，中國經(jīng)濟(jì)的工業(yè)化驅(qū)動、城市化抑制的發(fā)展模式，以及以金磚四國為代表的新興經(jīng)濟(jì)體的崛起，這些因素決定了中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了一個以 “ 高增長、高通脹 ” 為特征的 “ 雙高 ” 經(jīng)濟(jì)增長周期。 ：“雙緩”趨穩(wěn) 是今年經(jīng)濟(jì)增長的一個突出特點(diǎn)。 今年以來，隨著中央緊縮的貨幣政策和財政投資的逐步退出，經(jīng)濟(jì)增長中的政策刺激效應(yīng)在消退，市場的配置機(jī)制逐漸發(fā)揮作用，采購經(jīng)理人指數(shù)、ＰＭＩ、發(fā)電量等指標(biāo)反映了這一特征。 “ 雙緩 ” 趨穩(wěn)將是今年經(jīng)濟(jì)的一個突出特點(diǎn)。 經(jīng)濟(jì)調(diào)整中增長與政策預(yù)期趨于穩(wěn)定，通脹與增速放緩，即 “ 雙緩 ” 特征 *采購經(jīng)理人指數(shù) （ Purchase Management Index， PMI） 衡量制造業(yè)在生產(chǎn)、新訂單、商品價格、存貨、 雇員、訂單交貨、新出口訂單和進(jìn)口等八個方面狀況的指數(shù)，是經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)中一項(xiàng)非常重要的附屬指標(biāo)。 采購經(jīng)理人指數(shù)（ＰＭＩ） 2022年４月達(dá)到最高點(diǎn)５６．６，2022年４月為５５．７，到２０１０年１１月降為５５．２，到2022年３月又回到５３．４，４月為５２．９，５月到５２，６月下降到５０．９。 ＰＭＩ的持續(xù)下降，表明整體經(jīng)濟(jì)過熱的情形結(jié)束，通脹與增速同時出現(xiàn)放緩的趨勢。這一放緩的趨勢， 發(fā)電量 從2022年１月份的３６７２億千瓦時，經(jīng)２月份的３１０１億千瓦時，到３月份的３８３０億千瓦時，４月份又降到３６６４億千瓦時，５月份同比上升１２．１％，為３７７５億千瓦時。 今年以來，發(fā)電量總體高于本輪周期谷底，尤其是2022年的總體水平３５００億千瓦時。發(fā)電量回升并保持較高位的穩(wěn)定運(yùn)行，反映了經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)的力量在形成，與“雙緩”特征相對照，說明經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)在發(fā)生著調(diào)整和變化，資源配置的效率在提高。 房價指數(shù) 自2022年以來，無論是國房景氣指數(shù)還是銷售價格都保持在一個穩(wěn)定水平，即１００ — １０４點(diǎn)區(qū)間。房價指數(shù)，反映的是經(jīng)濟(jì)中的金融投資和通脹預(yù)期。房價指數(shù)穩(wěn)定，說明經(jīng)濟(jì)整體是趨穩(wěn)的，通脹是趨緩的，增長是趨緩的。這一特點(diǎn)也反映了“雙緩”趨穩(wěn)的經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)。 對比采購經(jīng)理人指數(shù)（ＰＭＩ）、發(fā)電量和房價指數(shù)，我們可以得出，從經(jīng)濟(jì)實(shí)際運(yùn)行層面和企業(yè)運(yùn)行層面看，經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出了“雙緩”趨穩(wěn)的特征和趨勢。 *國房景氣指數(shù) 也稱國房指數(shù)，是“全國房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)綜合景氣指數(shù)”的簡稱 這是國家統(tǒng)計(jì)局在 1997年研制并建立的一套針對房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展變化趨勢和變化程度的綜合量化反映的指數(shù)體系，該指數(shù)體系是由 8個分類指數(shù)合成運(yùn)算出來的綜合指數(shù)。 3 流動性視角下：貨幣供給回歸常態(tài)， 增長趨于理性是今年經(jīng)濟(jì)的另一個重要特征。 貨幣投放量 狹義貨幣供給Ｍ１增速自2022年８月超過廣義貨幣供給Ｍ２，到2022年１月達(dá)到３８．９６％的最高點(diǎn)，一路維持穩(wěn)定的下降，進(jìn)入2022年，低于Ｍ２并維持在相對穩(wěn)定的增速水平，即１月１３．６％、２月１４．５％、３月１５％、４月１２．９％、５月１５．１％。Ｍ２增速則從2022年９月達(dá)到最高點(diǎn)的２９．３１％，降到Ｍ１以下，到2022年７月下降到最低點(diǎn)１７．５％，８月回升到１９．２％，并一路維持較為穩(wěn)定的增速水平，到2022年１２月的 2１．２％，開始下降到2022年１月的１７．２％、２月的１５．７％、３月的１６．６％、４月的１５．３％。 通過對照Ｍ１和Ｍ２增速與ＧＤＰ增長速度，我們可以發(fā)現(xiàn)，2022年８月以來，包括整個2022年，中國經(jīng)濟(jì)的增長主要是由最終消費(fèi)需求拉動的。與此相對應(yīng)，進(jìn)入2022年以來，企業(yè)投資和供給存貨等的經(jīng)濟(jì)推動力量正在趨于穩(wěn)定。這說明經(jīng)濟(jì)面無論是企業(yè)、政府、消費(fèi)者，還是市場，都回到一個理性增長水平和狀態(tài)。伴隨ＧＤＰ趨穩(wěn)增長的Ｍ２增速的放緩，反映了企業(yè)微觀結(jié)構(gòu)調(diào)整與管理的改進(jìn)，也反映市場資源配置的優(yōu)化。
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