《財(cái)務(wù)管理ch》ppt課件-文庫(kù)吧
2025-01-04 10:56 本頁(yè)面
【正文】 14 （ 4）按 財(cái)務(wù) 管理主體分 所有者理 財(cái)學(xué) ， 經(jīng)營(yíng) 者理 財(cái)學(xué) （ 5）按 財(cái)務(wù) 管理 學(xué) 科由 淺 及深的 層 次分 初 級(jí) 理 財(cái)學(xué) ，中 級(jí) 理 財(cái)學(xué) ，高 級(jí) 理 財(cái)學(xué) （ 6） 從財(cái)務(wù) 管理 學(xué)與 其他 學(xué) 科的 結(jié) 合角度分 財(cái)務(wù)數(shù)學(xué) ， 財(cái)務(wù) 史 學(xué) ， 財(cái)務(wù) 法 規(guī)學(xué) ， 計(jì) 算機(jī) 財(cái)務(wù)管理 學(xué) 15 三 . 財(cái)務(wù)管理學(xué)科體系 第二節(jié) 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo) ? 一、 財(cái)務(wù) 管理目 標(biāo) 的特征 ? 二、企 業(yè) 的 財(cái)務(wù) 管理目 標(biāo) ? 三 、不同利益主體 財(cái)務(wù) 目 標(biāo) 的矛盾與協(xié)調(diào) 一 . 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的特征 ?可 變 性 ?多元性 ?層 次性 17 基本目標(biāo) 分部目標(biāo) 具體目標(biāo) 二、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo) ? 有 關(guān) 企 業(yè)財(cái)務(wù) 管理目 標(biāo) 的幾 種觀 點(diǎn)： – 利 潤(rùn) 最大化目 標(biāo) ? 缺點(diǎn)： ? ⑴ 沒(méi) 有考 慮 取得利 潤(rùn) 的 時(shí)間 價(jià) 值 ； ? ⑵ 沒(méi) 有充分考 慮風(fēng)險(xiǎn) 因素 ? ⑶ 帶 有短期行 為 的 傾 向 ? ⑷ 沒(méi) 有考 慮獲 得收益 與 投入 資 本的 關(guān) 系 – 每股收益最大化目 標(biāo) ? 【 問(wèn)題 思考 】 假 設(shè) 施 樂(lè) 公司已 發(fā) 行了 3億 股股票，上年 實(shí)現(xiàn) 利 潤(rùn) 12億 美元。 現(xiàn) 在施 樂(lè) 增發(fā) 了 3億 股新股，用所得 資 金投 資 的 資產(chǎn)產(chǎn)生的利 潤(rùn)為 3億 美元。如 你 是 該 是公司的一名小股 東 ，持有股票 100股， 你認(rèn)為該 方案是否 對(duì)你 有益？ ? 每股收益 = ? ?? ?投入普通股股數(shù) 產(chǎn)出稅后凈利潤(rùn)? 優(yōu) 點(diǎn)：把企 業(yè)實(shí)現(xiàn) 的利 潤(rùn)額 同投入的 資 本或股本 數(shù)進(jìn) 行 對(duì) 比，能 夠 說(shuō) 明企 業(yè) 的盈利水平 ， 可以在不同 資 本 規(guī) 模的企 業(yè) 或同一企 業(yè) 不同期 間 之 間進(jìn) 行比 較 ，揭示其盈利水平的差 異 。 ? 缺點(diǎn)： ? ⑴ 沒(méi) 有考 慮 取得利 潤(rùn) 的 時(shí)間 價(jià) 值 ； ? ⑵ 沒(méi) 有充分考 慮風(fēng)險(xiǎn) 因素 ? ⑶ 帶 有短期行 為 的 傾 向 – 東財(cái) 富最大化 – ： – 股 東財(cái) 富 可以用 股 東權(quán) 益的市 場(chǎng) 價(jià) 值 來(lái) 衡量。 – 股 東財(cái) 富的增加 可以用 股 東權(quán) 益的市 場(chǎng) 價(jià) 值與 股 東 投 資資 本的差 額 來(lái) 衡量， 它 被 稱為 “權(quán)益的市 場(chǎng) 增加 額 ”。 ? 權(quán) 益的市 場(chǎng) 增加 額 是企 業(yè)為 股 東創(chuàng) 造的價(jià) 值 。 ? 權(quán) 益的市 場(chǎng) 增加 額 =股 東權(quán) 益的市 場(chǎng) 價(jià) 值 股 東 投 資資 本 – 【 延伸 】 股 東財(cái) 富最大化， 實(shí)際 上就是“ 權(quán) 益的市 場(chǎng) 增加 額 最大化” – ： ? ⑴股價(jià)最大化： ? 假 設(shè) 股 東 投 資資 本不 變 ，股價(jià)最大化 與 增加股 東財(cái)富具有同等意 義 。 ? ⑵企 業(yè) 價(jià) 值 最大化： 案例 \Plaza(allsell).xls ? 企 業(yè) 價(jià) 值 最大化確定的 難 度 ? 假 設(shè) 股 東 投 資資 本和 債務(wù) 價(jià) 值 不 變 ，企 業(yè) 價(jià) 值 最大化 與 增加股 東財(cái) 富具有相同的意 義 。 – 注意： ? （ 1）主 張 股 東財(cái) 富最大化， 并 非不考 慮 利益相 關(guān)者的利益 。股 東權(quán) 益是 剩余 權(quán) 益 ，只有 滿 足了其他方面的利益之后才 會(huì) 有股 東 的利益； ? （ 2）股 東 和其他利益相 關(guān) 者之 間既 有共同利益，也有利益沖突。 三、不同利益主體財(cái)務(wù)目標(biāo)的矛盾與協(xié)調(diào) ? （一） 協(xié)調(diào) 相 關(guān) 利益群體的利益沖突原 則 – 力求企 業(yè) 相 關(guān) 利益者的利益分配均衡 ，即 減 少各相 關(guān) 利益群體之 間 的利益沖突所 導(dǎo) 致的企 業(yè)總 體收益和價(jià) 值 的下降，使利益分配在 數(shù) 量上和 時(shí)間上 達(dá) 到 動(dòng)態(tài) 的 協(xié)調(diào) 平衡 。 ? （二）股 東 和 經(jīng)營(yíng) 者 – 經(jīng)營(yíng) 者的目 標(biāo) ： ? ① 報(bào) 酬： ? ②增加 閑 暇 時(shí)間 ： ? ③避免 風(fēng)險(xiǎn) ： – 防止背離的 辦 法： ? ①解聘：是所有者 對(duì)經(jīng)營(yíng) 者的 約 束。 ? ②接收：是通 過(guò) 市 場(chǎng)約 束 經(jīng)營(yíng) 者。 ? ③激 勵(lì) ：是所有者 對(duì)經(jīng)營(yíng) 者的 約 束。 ? ㈡ 股 東與債權(quán) 人 – 股 東傷 害 債權(quán) 人利益常用方式： ? ①股 東 不 經(jīng)債權(quán) 人同意，投 資 于比 債權(quán)
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