【正文】 itz（ 1952） 《 投資組合選擇 》 。William Sharpe等（ 1964）資本資產(chǎn)定價模型（ CAPM），揭示了風(fēng)險與報酬的關(guān)系。 財(cái)務(wù)管理教研室 ? 資本結(jié)構(gòu)理論的進(jìn)展 ? 1958 Franco Modigliani and Merto H. Miller American Economic Review 《 資本成本、公司財(cái)務(wù)和投資理論 》 指出在一系列假設(shè)條件下，資本結(jié)構(gòu)不影響企業(yè)價值和資本成本。1963年 MM引入了所得稅因素。 ? 權(quán)衡理論、信息不對稱理論、代理理論等、控制權(quán)理論和財(cái)務(wù)契約理論。 財(cái)務(wù)管理教研室 2022/2/9 22 ? 外匯風(fēng)險管理 ? 跨國投資管理 ? 跨國籌資管理 ? 內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格管理 ? 。 財(cái)務(wù)管理教研室 ? 通貨膨脹階段 ? 20世紀(jì) 70年代石油價格上漲，導(dǎo)致嚴(yán)重的通貨膨脹。 ? 國際經(jīng)營理財(cái)階段 ? 20世紀(jì) 80年代后，資本全球化，跨國公司國際經(jīng)營?？鐕Y本預(yù)算、外匯風(fēng)險、內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格等。 ? 并購浪潮：并購的財(cái)務(wù)問題 ? 本節(jié)參考文獻(xiàn)：趙德武，“財(cái)務(wù)管理：歷史追尋與未來展望”， 《 會計(jì)之友 》 ，2022年第 10期， 47頁。 財(cái)務(wù)管理教研室 2022/2/9 24 ? 計(jì)算機(jī)輔助財(cái)務(wù)決策系統(tǒng) ? 網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù) 財(cái)務(wù)管理教研室 2022/2/9 25 1. 古、近代的“國家理財(cái)”、“企業(yè)理財(cái)”與“財(cái)務(wù)控制” 企業(yè)財(cái)務(wù)管理 （二）我國財(cái)務(wù)管理實(shí)踐和理論（ 1/2） 財(cái)務(wù)管理教研室 2022/2/9 26 1993年實(shí)施“兩則兩制”前的財(cái)務(wù)改革 “兩則兩制”以來的創(chuàng)新逐步建立和完善一套適應(yīng)社會主義市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的財(cái)務(wù)管理法規(guī)、制度和方法體系 （二）我國財(cái)務(wù)管理實(shí)踐和理論（ 1/2) 財(cái)務(wù)管理教研室 財(cái)務(wù)管理教研室 ? 財(cái)務(wù)管理假設(shè)概述 ? 概念：假設(shè)是人們根據(jù)特定環(huán)境和已有知識所提出的，具有一定事實(shí)依據(jù)的假定或設(shè)想，是進(jìn)一步研究問題的前提。 ? 分類：基本假設(shè)、派生假設(shè)和具體假設(shè)。 ? 財(cái)務(wù)管理假設(shè)的內(nèi)容 ? 基本假設(shè) ——派生假設(shè) ? 理財(cái)主體假設(shè) ——自主理財(cái)假設(shè) ? 持續(xù)經(jīng)營假設(shè) ——理財(cái)分期假設(shè) ? 有效市場假設(shè) ——市場公平假設(shè) ? 資金增值假設(shè) ——風(fēng)險和報酬同增假設(shè) ? 理性理財(cái)假設(shè) ——資金再投資假設(shè) 財(cái)務(wù)管理教研室 ? 高級財(cái)務(wù)管理的基本內(nèi)容 ? 企業(yè)并購的財(cái)務(wù)管理問題 ? 理財(cái)主體假設(shè)、持續(xù)經(jīng)營假設(shè) ? 企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理問題 理財(cái)主體假設(shè) ? 非盈利組織財(cái)務(wù)管理 ? 資金增值假設(shè) ? 小企業(yè)財(cái)務(wù)管理 ? 理性理財(cái)假設(shè)、市場效率假設(shè) ? 企業(yè)破產(chǎn)的財(cái)務(wù)管理 ? 持續(xù)經(jīng)營假設(shè) 財(cái)務(wù)管理教研室 ? 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)（討論） ? 利潤最大化 ? 每股利潤最大化 ? 股東財(cái)富最大化 ? 企業(yè)價值最大化 ? 相關(guān)人利益最大化 財(cái)務(wù)管理教研室 高級財(cái)務(wù)管理課程的特征 ? 理財(cái)主體更加復(fù)雜 ? 理財(cái)思路更強(qiáng)調(diào)戰(zhàn)略 ? 理財(cái)方法更強(qiáng)調(diào)預(yù)算和控制 ? 理財(cái)目標(biāo)要考慮更多的利益關(guān)系人 ? 理財(cái)內(nèi)容從資本運(yùn)籌到資本經(jīng)營 ? 課程性質(zhì)的研究性和內(nèi)容的專門性 財(cái)務(wù)管理教研室 本學(xué)期課程的主要內(nèi)容安排 ? 第 1模塊 總論模塊（重點(diǎn)） ? 第 2模塊 企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理模塊（重點(diǎn)） ? 第 3模塊 企業(yè)業(yè)績評價模塊（自學(xué)） ? 第 4模塊 跨國公司財(cái)務(wù)管理模塊 ? 第 5模塊 風(fēng)險投資模塊 財(cái)務(wù)管理教研室 財(cái)務(wù)管理理論結(jié)構(gòu) ? 財(cái)務(wù)管理學(xué)科體系 ?按財(cái)務(wù)管理內(nèi)容劃分 ?按財(cái)務(wù)管理層次劃分 ?按財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)劃分 ?按財(cái)務(wù)管理主體劃分 財(cái)務(wù)管理教研室 ? 財(cái)務(wù)管理專業(yè)的課程體系 ?課程設(shè)置的難點(diǎn) ?專業(yè)主干課 ? 初級財(cái)務(wù)管理 ? 中級財(cái)務(wù)管理 ? 高級財(cái)務(wù)管理 ? 現(xiàn)代成本管理 ? 現(xiàn)代財(cái)務(wù)分析 ? 國際財(cái)務(wù)管理 財(cái)務(wù)管理教研室 挑戰(zhàn)：金融危機(jī) Vs財(cái)務(wù)管理理論 出路： 模式與體系的重構(gòu) 突破口：基于 FCF 的財(cái)務(wù)理論體系 財(cái)務(wù)管理教研室 一， 金融危機(jī) Vs 公司財(cái)務(wù)管理理論 財(cái)務(wù)管理教研室 財(cái)務(wù)學(xué) 企業(yè)財(cái)務(wù)學(xué) 理財(cái)學(xué) 公司理財(cái)學(xué) 財(cái)務(wù)管理學(xué) 管理財(cái)務(wù)學(xué) 應(yīng)用公司理財(cái) 財(cái)務(wù)管理分析 微觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 信息經(jīng)濟(jì)學(xué) FINAN. ECON. FINAN. MANA 組織管理學(xué) 計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué) 財(cái)務(wù)管理教研室 ? 作為經(jīng)濟(jì)學(xué)屬性的財(cái)務(wù)學(xué)，又稱財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)學(xué)（ Financial Economics，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)主流）。 主要研究：公司融投資決策、公司間并購、組織與激勵、及公司定價（資產(chǎn)定價理論： assets pricing）。 ? 作為管理學(xué)的財(cái)務(wù)學(xué)，也稱財(cái)務(wù)管理學(xué)（ Financial Management)。 主要研究如何利用價值形式來強(qiáng)化對組織資源的分配與控制問題，包括決策、計(jì)劃、控制、考評等。 ? 財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)學(xué)與管理學(xué)的融合。也稱公司理財(cái)學(xué)（Corporate Finance）或管理財(cái)務(wù)學(xué) (Managerial Finance)。 財(cái)務(wù)管理教研室 Finance corporate finance financial market international finance investment financial engineering 財(cái)務(wù)管理教研室 財(cái)務(wù)學(xué)理論基礎(chǔ) 財(cái)務(wù)學(xué)基礎(chǔ)理論 財(cái) 務(wù) 學(xué) 核 心 理 論 財(cái)務(wù)學(xué)核心內(nèi)容