現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理學(xué)課件lm-文庫(kù)吧
2025-01-03 10:12 本頁面
【正文】 后的凈額。記作 NCF 例 1:已知企業(yè)擬購(gòu)建一項(xiàng)固定資產(chǎn)，需投資 1 000萬元，按直線法折舊，使用壽命 10年，期末有 10萬元凈殘值。在建設(shè)起點(diǎn)一次投入借入資金 1 000萬元，建設(shè)期為一年，發(fā)生建設(shè)期資本化利息 100萬元。預(yù)計(jì)投產(chǎn)后每年可獲營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 100萬元。在經(jīng)營(yíng)期的頭 3年中，每年歸還借款利息 110萬元（假定營(yíng)業(yè)利潤(rùn)不變， 不考慮所得稅因素 ）。 根據(jù)資料計(jì)算有關(guān)指標(biāo)如下： （ 1）固定資產(chǎn)原值 =固定資產(chǎn)投資十建設(shè)期資本化利息 =1 000＋ 100 =1 100（萬元） （ 2）固定資產(chǎn)年折舊額＝ ＝ 109（萬元） （ 3）項(xiàng)目計(jì)算期＝建設(shè)期十經(jīng)營(yíng)期＝ 1十 10＝ 11（年） （ 4）終結(jié)點(diǎn)年回收額＝回收固定資產(chǎn)余值十回收流動(dòng)資金 ＝ 10＋ 0＝ 10（萬元） （ 5）建設(shè)期某年凈現(xiàn)金流量＝－該年發(fā)生的原始投資額 NCF ＝－ 100（萬元） NCF ＝ 0（萬元） （ 6）經(jīng)營(yíng)期各年凈現(xiàn)金流量分別為： NCF ＝ 100＋ 109＋ 0＋ 110＋ 0＝ 319（萬元） NCF ＝ 100＋ 109＋ 0＋ 0＋ 0＝ 209（萬元） NCF ＝ 100＋ 109＋ 0＋ 0＋ 10＝ 219（萬元） 固定資產(chǎn)使用年限凈殘值固定資產(chǎn)原值 014210511（二）所得稅和折舊對(duì)現(xiàn)金流量的影響 —— 稅后現(xiàn)金流量的計(jì)算 ? ? （ 1）稅后成本 稅后成本 =實(shí)際付現(xiàn)成本 （ l所得稅稅率） （ 2）稅后收入 稅后收入 =收入金額 （ l所得稅稅率） （ 3）折舊抵稅 折舊可以起到減少稅負(fù)的作用，公式為： 稅負(fù)減少額 =折舊 所得稅稅率 ? （ 1）直接法 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量 =營(yíng)業(yè)收入 付現(xiàn)成本 所得稅 ? （ 2）間接法 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量 =稅后凈利潤(rùn) +折舊 （ 3）稅后收入成本法 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量 =稅后收入 稅后付現(xiàn)成本 +折舊抵稅 =收入 （ 1－所得稅率） 付現(xiàn)成本 （ 1所得稅率） +折舊 所得稅率 （三）單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流量的簡(jiǎn)化公式 ? 1．建設(shè)期凈現(xiàn)金流量的簡(jiǎn)化計(jì)算公式 ? 若單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的固定資產(chǎn)投資均在建設(shè)期內(nèi)投入，則建設(shè)期凈現(xiàn)金流量可按以下簡(jiǎn)化公式計(jì)算： ? 建設(shè)期某年的凈現(xiàn)金流量＝ 該年發(fā)生的固定資產(chǎn)投資額 ? 2．經(jīng)營(yíng)期凈現(xiàn)金流量的簡(jiǎn)化計(jì)算公式 ? 簡(jiǎn)化公式為： ? ? ＝ ＋ ? ? ＋ 量流年凈現(xiàn)金經(jīng)營(yíng)期某 新增的凈利潤(rùn)該固定資產(chǎn)該年因使用新增的折舊該固定資產(chǎn)該年因使用產(chǎn)凈殘值的固定資該年回收（四）完整工業(yè)投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流量的簡(jiǎn)化公式 ? 1．建設(shè)期凈現(xiàn)金流量的簡(jiǎn)化計(jì)算公式 ? 若完整工業(yè)投資項(xiàng)目的全部原始投資均在建設(shè)期內(nèi)投入，則建設(shè)期凈現(xiàn)金流量可按以下簡(jiǎn)化公式計(jì)算： ? 建設(shè)期某年的凈現(xiàn)金流量＝一該年發(fā)生的原始投資額 ? 或 NCFt＝－ I； （ t＝ 0， 1， … ， S≥0 ） ? 公式中： I為第 t年原始投資額； S為建設(shè)期年數(shù)。 ? 2．經(jīng)營(yíng)期凈現(xiàn)金流量的簡(jiǎn)化計(jì)算公式 ? 如果項(xiàng)目在經(jīng)營(yíng)期內(nèi)不追加投資，則完整工業(yè)投資項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)期凈現(xiàn)金流量可按以下簡(jiǎn)化公式計(jì)算： ? ＝ ＋ ＋ ＋ 凈現(xiàn)金流量經(jīng)營(yíng)期某年凈利
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