盈利能力分析和發(fā)展能力分析-文庫(kù)吧
2025-01-02 12:35 本頁(yè)面
【正文】 利潤(rùn)表的最后一行數(shù)字，兩者相除可以概括企業(yè)的全部經(jīng)營(yíng)成果。它表明每 1元銷售收入與其成本費(fèi)用之間可以“擠”出來(lái)的凈利潤(rùn)。 ? 通常而言，銷售凈利率越高，企業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)帶來(lái)最終利潤(rùn)的能力越強(qiáng)。 %100??營(yíng)業(yè)收入凈利潤(rùn)銷售凈利率13 指標(biāo)說(shuō)明： （ 1）從銷售凈利率的指標(biāo)關(guān)系看，凈利額與銷售凈利率呈正比關(guān)系，而銷售收入額與銷售凈利率成反比關(guān)系。 （ 2）通過(guò)分析銷售凈利率的變化，不僅可以促使企業(yè)擴(kuò)大銷售，還可以使企業(yè)注意改善經(jīng)營(yíng)管理，控制期間費(fèi)用，提高盈利水平。 （ 3）需辯證看待成本費(fèi)用的影響 （ 4）需關(guān)注營(yíng)業(yè)外收支的影響 14 M公司相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù) 單位：萬(wàn)元 項(xiàng)目 2022年 2022年 2022年 營(yíng)業(yè)收入 242100 221673 177033 營(yíng)業(yè)成本 183001 180154 148083 營(yíng)業(yè)稅金及附加 1161 751 671 銷售費(fèi)用 23566 14840 10925 管理費(fèi)用 12702 11228 11669 財(cái)務(wù)費(fèi)用 1887 61 440 資產(chǎn)減值損失 569 610 638 投資收益 7804 96513 31420 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 27018 110542 36027 營(yíng)業(yè)外收入 12 621 181 營(yíng)業(yè)外支出 5 313 利潤(rùn)總額 27143 111158 35895 所得稅費(fèi)用 3439 2413 1163 凈利潤(rùn) 23704 108745 34732 銷售凈利率 % 15 ? 案例： P109 A股份有限公司盈利能力指標(biāo)分析 16 第二節(jié) 資產(chǎn)獲利能力（補(bǔ)充內(nèi)容） 一、總資產(chǎn)報(bào)酬率（資產(chǎn)凈利率） ? 總資產(chǎn)報(bào)酬率反映企業(yè)利用全部資金，為股東創(chuàng)造收益的效率。 ? 總資產(chǎn)報(bào)酬率反映每 1元資產(chǎn)創(chuàng)造的凈利潤(rùn)。總資產(chǎn)報(bào)酬率越高，說(shuō)明企業(yè)利用全部資金為股東創(chuàng)造收益的能力越強(qiáng)。 100%?? 凈 利 潤(rùn)總 資 產(chǎn) 報(bào) 酬 率資 產(chǎn) 平 均 總 額17 ? 指標(biāo)計(jì)算要點(diǎn)： 凈利潤(rùn)的持續(xù)性 ? 指標(biāo)說(shuō)明： ?？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率體現(xiàn)的是公司為股東獲取利潤(rùn)的能力，通過(guò)進(jìn)一步分解，找出這種能力產(chǎn)生與變化的具體原因。 ===??凈 利 潤(rùn) 凈 利 潤(rùn) 銷 售 收 入總 資 產(chǎn) 報(bào) 酬 率平 均 資 產(chǎn) 總 額 銷 售 收 入 平 均 資 產(chǎn) 總 額銷 售 凈 利 率 總 資 產(chǎn) 周 轉(zhuǎn) 次 數(shù)18 （ 1）總資產(chǎn)報(bào)酬率的分解表明，企業(yè)投資產(chǎn)生利潤(rùn)有兩個(gè)關(guān)鍵因素： 產(chǎn)品的獲利能力和企業(yè)資產(chǎn)管理的效率。 因此，對(duì)總資產(chǎn)報(bào)酬率的分析，重點(diǎn)是這兩個(gè)關(guān)鍵因素的分解分析。（在杜邦分析中具體講解） （ 2）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)是每 1元資產(chǎn)創(chuàng)造的銷售收入，銷售利潤(rùn)率是每 1元銷售收入創(chuàng)造的凈利潤(rùn)，兩者共同決定了資產(chǎn)凈利率，即每 1元資產(chǎn)創(chuàng)造的利潤(rùn)。 19 ? ，全面反映了企業(yè)的獲利能力和投入產(chǎn)出狀況。通過(guò)對(duì)該指標(biāo)的深入分析，可以增強(qiáng)各方面對(duì)企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況的關(guān)注，促使企業(yè)提高單位資產(chǎn)的收益水平； ? ，表明企業(yè)投入產(chǎn)出的水平越好，企業(yè)的全部資產(chǎn)的總體運(yùn)營(yíng)效率越高。 20 二、凈資產(chǎn)報(bào)酬率（股東權(quán)益報(bào)酬率、權(quán)益凈利率） ? 凈利潤(rùn)是指企業(yè)未作任何分配前的稅后利潤(rùn)，受各種政策等其他人為因素影響較少，能夠比較客觀、綜合地反映企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，準(zhǔn)確體現(xiàn)投資者投入資本的獲利能力。 ? 平均凈資產(chǎn)是企業(yè)年初所有者權(quán)益同年末所有者權(quán)益的平均數(shù)，平均凈資產(chǎn) =（所有者權(quán)益年初數(shù) +所有者權(quán)益年末數(shù)） 247。 2 = 1 0 0 %?凈 利 潤(rùn)凈 資 產(chǎn) 收 益 率平 均 凈 資 產(chǎn)21 ? 指標(biāo)計(jì)算要點(diǎn)： （ 1）必要時(shí)考慮其他綜合收益 （ 2）必要時(shí)扣除非經(jīng)常性損益的影響 （ 3）必要時(shí)扣除少數(shù)股東權(quán)益的影響 22 ? 指標(biāo)說(shuō)明： （ 1）凈資產(chǎn)收益率是評(píng)價(jià) 企業(yè)自有資本及其積累獲取報(bào)酬 水平的最具綜合性和代表性的指標(biāo)，充分反映了企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的綜合效益。 （ 2）通過(guò)對(duì)該指標(biāo)的綜合對(duì)比分析，可以看出企業(yè)獲利能力在同行業(yè)中所處的地位，以及與同類企業(yè)的差異水平 （ 3）一般認(rèn)為， 企業(yè)凈資產(chǎn)收益率越高，企業(yè)自有資本獲取收益的能力越強(qiáng)，運(yùn)營(yíng)效益越好，對(duì)企業(yè)投資人、債權(quán)人的利益保證程度越高。 在我國(guó)，該指標(biāo)既是上市公司對(duì)外必須披露的信息內(nèi)容之一，也是決定上市公司能否配股進(jìn)行再融資的重要依據(jù)。 23 S公司凈資產(chǎn)報(bào)酬率計(jì)算表 單位：萬(wàn)元 項(xiàng)目 2022年 2022年 2022年 凈利潤(rùn) 34732 所有者權(quán)益平均余額 469215 凈資產(chǎn)報(bào)酬率 % 24 第三節(jié) 市場(chǎng)獲利能力 一、每股收益 ? 每股收益也稱為每股盈余或每股利潤(rùn)，是企業(yè)股東每持有一股權(quán)益所能獲得的利潤(rùn)（或承擔(dān)的虧損）。 = 凈 利 潤(rùn)每 股 收 益當(dāng) 期 實(shí) 際 發(fā) 行 在 外 普 通 股 的 加 權(quán) 平 均 數(shù)25 ? 指標(biāo)計(jì)算要點(diǎn)： （ 1）分子的確定 ? 凈利潤(rùn)的可持續(xù)性和可預(yù)測(cè)性：一般情況下，該指標(biāo)分子使用凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)（不含少數(shù)股東的凈利潤(rùn)），但是，當(dāng)企業(yè)凈利潤(rùn)中包含了大量偶然、一次性的非經(jīng)常損益時(shí)，更好的做法是使用扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)。 ? 計(jì)算基本每股收益時(shí)，分子為歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤(rùn)，即企業(yè)當(dāng)期實(shí)現(xiàn)的可供普通股股東分配的凈利潤(rùn)或應(yīng)由普通股股東分擔(dān)的凈虧損金額。
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