【正文】 10 11 12 SC1410合約 春節(jié)（ 2月、 3月）、國(guó)慶（ 10月） 合約最后交易日 35 1月 24 25 26 27 28 29 30 31 2月 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 SC1702合約 2022年春節(jié)為 1月 28日 2月 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 3月 2 3 4 5 SC3403合約 2034年春節(jié)為 2月 19日 2022年 2022年 2020年 2022年 2023年 2025年 2027年 2028年 2030年 2031年 2033年 2034年 2035年 …… 交易業(yè)務(wù) 36 套保業(yè)務(wù) 業(yè)務(wù)簡(jiǎn)介 37 規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn) 期現(xiàn)結(jié)合 限倉(cāng)制度 套期保值 套保類型 38 原油期貨合約套期保值交易、套利交易持倉(cāng)所涉的一般月份是指合約掛牌至交割月前第三月，所涉的臨近交割月份是指交割月前第二月和交割月前第一月。 —— 能源中心規(guī)則 套保類型 39 2022年 7月 2022年 4月 5月 6月 7月 SC1407合約 掛牌 交割 一般月份 臨近交割月份 一般月份：掛牌日起至交割月前第三月 臨近交割月份：交割月前第二月、第一月 業(yè)務(wù)特點(diǎn) 40 ? 自動(dòng)轉(zhuǎn)化 已申請(qǐng)一般月份套保而未申請(qǐng)臨近交割月份套保額度，則一般月份套保額度進(jìn)入臨近交割月時(shí)自動(dòng)轉(zhuǎn)化為臨近交割月份套保，并發(fā)生額度大小的轉(zhuǎn)化。 ? 重復(fù)使用 一般月份套保額度在一般月份可以重復(fù)使用； 臨近交割套保額度在交割月前第二月可以重復(fù)使用，在交割月前第一月不得重復(fù)使用。 ? 使用時(shí)限 應(yīng)當(dāng)在合約最后交易日前第三個(gè)交易日收市前使用套保額度。 一般月份套保額度自動(dòng)轉(zhuǎn)換 41 ? 類型轉(zhuǎn)換：轉(zhuǎn)換為臨近交割月份套保 ? 額度轉(zhuǎn)換：與一般限倉(cāng)額度比較，遵循取小原則 一般月份 交割月前第二月 交割月前第一月 一般月份 套保額度 申請(qǐng)值 申請(qǐng)值和 20220手相比 申請(qǐng)值和 10000手 相比 X Min{X,20220} Min{X,10000} 資格認(rèn)定制度 42 ? 一次申請(qǐng)，自動(dòng)生效 經(jīng)認(rèn)定具有套期保值交易資格的，一是對(duì)于已經(jīng)上市交易的合約，自動(dòng)取得一般月份套期保值額度，二是可以申請(qǐng)各上市交易合約的臨近月份套期保值額度。 ? 自動(dòng)生效的額度可調(diào)整 非期貨公司會(huì)員、境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者或者客戶需要調(diào)整一般月份套期保值額度的，應(yīng)當(dāng)及時(shí)提出變更申請(qǐng)，并提供證明材料。 時(shí)間窗口 43 SC1407合約掛牌 交割月前第四月 3月 交割月前第三月 4月 交割月前第二月 5月 交割月前第一月 （不得重復(fù)使用） 6月 7月 2022年 7月 ....... 3日 ..... 31日 1日 ….. 30日 5日 …. 30日 2日 …. 25 日 26日 27日 30日 1日 一般月份 申請(qǐng)窗口 使用窗口 臨近交割月份 申請(qǐng)窗口 使用窗口 品種上市日起 獲批日起 自動(dòng)轉(zhuǎn)化 最后三個(gè)交易日 申請(qǐng)須知 44 ? 一般月份套保： （ 1）生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資格證明（營(yíng)業(yè)執(zhí)照等） （ 2）上一年現(xiàn)貨業(yè)績(jī)或財(cái)報(bào) （ 3）生產(chǎn)計(jì)劃或購(gòu)銷合同 （ 4）套期保值方案 ? 臨近交割月份套保 根據(jù)企業(yè)類型（生產(chǎn)類，加工類，貿(mào)易類及其他類）遞交相應(yīng)的現(xiàn)貨憑證 ? 通過(guò)電子化會(huì)員服務(wù)系統(tǒng)提交申請(qǐng)，能源中心在 5個(gè)交易日內(nèi)進(jìn)行審核 審核原則 45 ? 材料有效 “ 準(zhǔn)備簽 ” “ 將要簽 ” 和合同不作為依據(jù) 現(xiàn)貨憑證上的品種與申請(qǐng)品種必須完全一致 ? 規(guī)模匹配 現(xiàn)貨憑證與企業(yè)的注冊(cè)資本等相匹配 ? 審核額度 審核額度通常不超過(guò)合同或倉(cāng)單規(guī)模 交易業(yè)務(wù) 46 套利業(yè)務(wù) 套利類型 47 2022年 7月 2022年 4月 5月 6月 7月 掛牌 交割 一般月份 臨近交割月份 一般月份：掛牌日起至交割月前第三月 臨近交割月份：交割月前第二月、第一月 SC1407合約 業(yè)務(wù)特點(diǎn) 48 ? 額度有效性 一般月份套利額度對(duì)品種下所有合約在一般月份均有效 ? 跨品種套利 由能源中心另行通知 時(shí)間窗口 49 SC1407合約掛牌 交割月前第四月 3月 交割月前第三月 4月 交割月前第二月 5月 交割月前第一月 （不得重復(fù)使用） 6月 7月 2022年 7月 ....... 3日 ..... 31日 1日 ….. 30日 5日 …. 30日 2日 …. 25日 26日 27日 30日 1日 一般月份 申請(qǐng)窗口 使用窗口 臨近交割月份 申請(qǐng)窗口 使用窗口 品種上市日起 獲批日起 申請(qǐng)須知 50 ? 一般月份套利 (1)申請(qǐng)書(shū) (2)套利策略 ? 臨近交割月份套利 (1)申請(qǐng)書(shū) (2)套利策略 (3)價(jià)差分析 通過(guò)電子化系統(tǒng)提交申請(qǐng)，能源中心在五個(gè)交易日內(nèi)進(jìn)行審核 審核原則 51 ? 持倉(cāng)狀態(tài) 必須已經(jīng)擁有一定規(guī)模持倉(cāng) ? 資金規(guī)模 資金規(guī)模須達(dá)到合約限倉(cāng)對(duì)應(yīng)保證金的一定比例 ? 審核額度 審核額度通常不超過(guò)合約持倉(cāng)限額 52 三、 結(jié)算業(yè)務(wù) 53 發(fā)布單位 發(fā)布時(shí)間 名稱 相關(guān)內(nèi)容 中國(guó)證監(jiān)會(huì) [第 116號(hào)令 ] 《 境外交易者和境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)從事境內(nèi)特定品種期貨交易管理暫行辦法 》 規(guī)范了境外交易者和經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)開(kāi)戶、結(jié)算、保證金收取及存管要求等 中國(guó)人民銀行（ 2022）第 19號(hào) 關(guān)于做好境內(nèi)原油期貨交易跨境結(jié)算工作的公告 計(jì)價(jià)和結(jié)算貨幣、人民幣相關(guān)賬戶的開(kāi)立和收支范圍、計(jì)息方式、專戶管理、反洗錢(qián)和反恐融資要求等 國(guó)家外匯管理局（匯發(fā)[2022] 35號(hào)） 《 國(guó)家外匯管理局關(guān)于境外交易者和境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)從事境內(nèi)特定品種期貨交易外匯管理有關(guān)問(wèn)題的通知》 外匯相關(guān)賬戶的開(kāi)立和收支范圍、結(jié)售匯業(yè)務(wù)、計(jì)息方式、專戶管理、國(guó)際收支申報(bào)等 結(jié)算業(yè)務(wù) 結(jié)算業(yè)務(wù) 54 結(jié)算基本原則 基本原則 55 ? 能源中心結(jié)算幣種：人民幣 ? 《上海國(guó)際能源交易中心結(jié)算細(xì)則》 ? 能源中心作為中央對(duì)手方，統(tǒng)一組織期貨交易的結(jié)算。 ? 能源中心 對(duì) 會(huì)員 進(jìn)行結(jié)算； 會(huì)員 對(duì)其 客戶 、委托其結(jié)算的 境外特殊參與者 、委托其交易結(jié)算的 境外中介機(jī)構(gòu) 進(jìn)行結(jié)算； 境外特殊經(jīng)紀(jì)參與者、境外中介機(jī)構(gòu)對(duì)其 客戶 進(jìn)行結(jié)算。 基本原則 56 ? 保證金制度 —— 交易保證金、結(jié)算準(zhǔn)備金（最低余額要求） —— 作為保證金使用的資產(chǎn)：外幣資金、價(jià)值穩(wěn)定流動(dòng)性強(qiáng)的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單、 國(guó) 債等 ? 當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度 —— 當(dāng)日所有合約盈虧、交易保證金、手續(xù)費(fèi)、稅款、交割貨款等，實(shí)行凈額 一次性劃轉(zhuǎn) ? 委托結(jié)算 —— 境外特殊參與者：應(yīng)當(dāng)委托且只能委托一家會(huì)員進(jìn)行結(jié)算 【 委托結(jié)算協(xié)議 】 —— 境外中介機(jī)構(gòu)：委托期貨公司會(huì)員或境外特殊經(jīng)紀(jì)參與者進(jìn)行交易結(jié)算 【 委托代理協(xié)議 】 57 結(jié)算架構(gòu) 結(jié)算業(yè)務(wù) 原油期貨的參與模式 —— 境外主體 58 證監(jiān)會(huì) 《 暫行辦法 》 境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu) 境外交易者 《能源中心業(yè)務(wù)規(guī)則》 境外特殊參與者 （直接入場(chǎng)交易） （不直接入場(chǎng)交易） 境外特殊經(jīng)紀(jì)參與者 境外中介機(jī)構(gòu) 境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者 境外客戶 原油期貨的結(jié)算模式 59 境內(nèi)客戶 期貨公司會(huì)員 非期貨公司會(huì)員 上海國(guó)際能源交易中心 原油期貨 INE 境內(nèi)會(huì)員 境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者 境外特殊經(jīng)紀(jì)參與者 境外中介機(jī)構(gòu) 境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu) 境外客戶 境外客戶 境外中介機(jī)構(gòu) 境外客戶 境內(nèi) 境外 結(jié)算業(yè)務(wù) 60 保證金賬戶管理 保證金賬戶管理 —— 指定存管銀行 61 ? 能源中心將若干家商業(yè)銀行作為期貨保證金指定存管銀行 ? 原油期貨相關(guān)的保證金賬戶只能開(kāi)設(shè)在能源中心指定存管銀行 ? 能源中心期貨保證金存管業(yè)務(wù)： —— 境內(nèi)客戶 保證金存管業(yè)務(wù) —— 境外客戶 保證金存管業(yè)務(wù) ? 將適時(shí)引入外資銀行作為存管銀行，為境外投資者提供保證金存管服務(wù) 保證金賬戶管理 —— 存管銀行賬戶設(shè)臵 62 主體 指定存管銀行賬戶 能源中心 專用結(jié)算賬戶 ? 人民幣 、 外幣 ? 在指定網(wǎng)點(diǎn)開(kāi)設(shè) 會(huì)員 保證金專用賬戶 ? 人民幣 、 外幣 ? 在指定網(wǎng)點(diǎn)開(kāi)設(shè)的稱為專用資金賬戶 境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu) — 境外特殊經(jīng)紀(jì)參與者 — 境外中介機(jī)構(gòu) 境外交易者 — 境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者 — 境外法人和自然人 專用期貨結(jié)算賬戶 （注：除境外自然人外，境外機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)分幣種開(kāi)立 NRA賬戶） ? 人民幣 、 外幣 境內(nèi)客戶 專用期貨結(jié)算賬戶 ? 僅人民幣 保證金賬戶管理 —— 存管銀行賬戶設(shè)臵 63 境內(nèi)客戶 期貨公司會(huì)員 非期貨公司會(huì)員 上海國(guó)際能源交易中心 原油期貨 INE 境內(nèi)會(huì)員 境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者 境外特殊經(jīng)紀(jì)參與者 境外中介機(jī)構(gòu) 境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu) 境外客戶 境外客戶 境外中介機(jī)構(gòu) 境外客戶 專戶管理 專用期貨結(jié)算賬戶 保證金專用賬戶 專用結(jié)算賬戶 保證金專用賬戶 專用期貨結(jié)算賬戶 （人民幣） （專用資金賬戶） （人民幣、外幣） （專用資金賬戶） （人民幣、外幣） （人民幣） （人民幣、外幣） 保證金賬戶管理 —— 資金劃撥 64 境內(nèi)客戶 期貨公司會(huì)員 非期貨公司會(huì)員 上海國(guó)際能源交易中