【正文】 擊 次貸危機(jī)對(duì)跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)的三波沖擊 次貸危機(jī)導(dǎo)致跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)巨虧 次貸危機(jī)對(duì)跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)所造成的影響和沖擊 14 ?房屋抵押貸款機(jī)構(gòu)在投資銀行等金融中介機(jī)構(gòu)的幫助下，將次級(jí)抵押貸款重新打包，成為發(fā)行的資產(chǎn)支持型抵押債務(wù)權(quán)益 (ABscDos)的抵押品。 ?住宅抵押貸款的證券化不僅 將商業(yè)銀行流動(dòng)性低的金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為流動(dòng)性高的證券，更重要的是對(duì)商業(yè)銀行的中介功能進(jìn)行分解 — 即將過(guò)去由銀行一家承擔(dān)的發(fā)放住房抵押貸款、持有貸款和回收貸款本息服務(wù)等業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)化為多家金融機(jī)構(gòu)和機(jī)構(gòu)投資者共同參與的活動(dòng)，這使得越來(lái)越多的金融和非金融機(jī)構(gòu)開(kāi)始進(jìn)入住宅金融市場(chǎng)。 ?在這個(gè)過(guò)程中，經(jīng)紀(jì)人成了銀行和金融機(jī)構(gòu)的代理人。經(jīng)紀(jì)人謀利最大化的方式就是讓更多的人負(fù)債，負(fù)債的金額越大、時(shí)間越長(zhǎng)，他們的收益和利潤(rùn)也就越大。在利益的驅(qū)動(dòng)和監(jiān)管不當(dāng)?shù)那闆r下，經(jīng)紀(jì)人惡意將次級(jí)貸款推銷(xiāo)給消費(fèi)信用評(píng)級(jí)低、還貸能力不足的人群。 住房抵押貸款證券化對(duì)各金融中介經(jīng)營(yíng)模式的影響 次貸危機(jī)對(duì)跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)所造成的影響和沖擊 15 ? 信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移 （ CreditRiskTransfer，簡(jiǎn)稱 CRT）是指金融機(jī)構(gòu)，一般是指商業(yè)銀行通過(guò)使用各種金融工具把信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到其他銀行或是其他金融機(jī)構(gòu)。 信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理模式的影響 信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移市場(chǎng)的出現(xiàn)使得銀行有理由相信在簽訂了貸款合同后可以很容易把信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去。 弱化銀行對(duì)借款企業(yè)的審查 銀行為某一項(xiàng)貸款購(gòu)買(mǎi)了完全的信用保護(hù)后就不再承擔(dān)該項(xiàng)貸款的風(fēng)險(xiǎn)，喪失了對(duì)借款企業(yè)監(jiān)督的動(dòng)機(jī)。 弱化銀行對(duì)借款企業(yè)的監(jiān)管 次貸危機(jī)對(duì)跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)所造成的影響和沖擊 16 次貸危機(jī)對(duì)跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)造成的三波沖擊 第一波 ? 提供次級(jí)債的房地產(chǎn)金融機(jī)構(gòu) 第二波 ? 購(gòu)買(mǎi)信用評(píng)級(jí)較低的 MBS、 CDO的對(duì)沖基金和投資銀行 第三波 ? 購(gòu)買(mǎi)信用評(píng)級(jí)較高的 MBS、 CDO的商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、共同基金和養(yǎng)老基金等 次貸危機(jī)對(duì)跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)所造成的影響和沖擊 (MBS: 住房抵押貸款證券 。 CDO: 是擔(dān)保債務(wù)憑證 ,它的標(biāo)的資產(chǎn)通常是信貸資產(chǎn)或債券。 ) 17 次貸危機(jī)導(dǎo)致跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)巨虧 ? 截至 2022年 4月 ， 在跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)中資產(chǎn)減記規(guī)模前 10位中 ，有 9位均為商業(yè)銀行和投資銀行 。 其中資產(chǎn)減記規(guī)模最大的前三位分別為花旗集團(tuán) 、 瑞銀和美林 ， 資產(chǎn)減記規(guī)模分別為 391億 、 377億和 291億美元 。 次貸危機(jī)對(duì)跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)所造成的影響和沖擊 18 ?席卷全球的金融海嘯也使這家經(jīng)歷了 140余年風(fēng)雨的跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)遭受重創(chuàng)。但與花旗銀行、美洲銀行、富國(guó)銀行等其他美國(guó)本土發(fā)展起來(lái)的跨國(guó)銀行相比，匯豐銀行股價(jià)的表現(xiàn)卻算是波動(dòng)最小，跌幅也最小。這也反映了匯豐銀行在金融海嘯中所受到的沖擊較小。 次貸危機(jī)對(duì)匯豐銀行的影響 19 匯豐銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理文化 定期細(xì)致的 中短期計(jì)劃管理 ? 附屬公司每年制定財(cái)務(wù)計(jì)劃，由集團(tuán)總管理處審核批準(zhǔn)。各個(gè)業(yè)務(wù)部門(mén)每季度定期監(jiān)控有關(guān)計(jì)劃的執(zhí)行結(jié)果，并就計(jì)劃進(jìn)度提交報(bào)告。主要運(yùn)營(yíng)子公司每三年制定一次策略計(jì)劃，以明確自身的中期經(jīng)營(yíng)。 簡(jiǎn)化信息系統(tǒng) 強(qiáng)化統(tǒng)一管理 ? 匯豐銀行信息系統(tǒng)的開(kāi)發(fā)與運(yùn)行按職能分類由集團(tuán)部門(mén)控制，相似的業(yè)務(wù)流程一般采取共通的信息系統(tǒng)。統(tǒng)一的電子化信息網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)化了集團(tuán)對(duì)各子公司的掌控力，也加大了業(yè)務(wù)營(yíng)銷(xiāo)和品牌推廣的力度。 全面的風(fēng)險(xiǎn) 監(jiān)控體系 ? 注重信用風(fēng)險(xiǎn)管理，注重市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防范；定期評(píng)估匯率、利率風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)于操作風(fēng)險(xiǎn)以監(jiān)控防范為主；還通過(guò)購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)以減輕某些潛在操作風(fēng)險(xiǎn)可能造成的損失；核定每個(gè)投資組合的最高風(fēng)險(xiǎn)限額。 20 匯豐銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理體系 注重行業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)的管理 嚴(yán)格的審計(jì)制度 合理的風(fēng)險(xiǎn)管理體系設(shè)置 嚴(yán)格細(xì)致的評(píng)級(jí)機(jī)制 嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)限額管理 匯豐銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理體系 21 合理的風(fēng)險(xiǎn)管理體系設(shè)置 ? 信貸及風(fēng)險(xiǎn)管理部負(fù)責(zé)集團(tuán)全球業(yè)務(wù)的系統(tǒng)信貸風(fēng)險(xiǎn)管理，該部門(mén)一般由一位總經(jīng)理主管，而該總經(jīng)理則向整個(gè)集團(tuán)行政總裁直接匯報(bào)。 ? 集團(tuán)信貸及風(fēng)險(xiǎn)管理部負(fù)責(zé)制定整個(gè)集團(tuán)的信貸政策，并監(jiān)管集團(tuán)各部門(mén)遵守相關(guān)政策。集團(tuán)下屬的各營(yíng)運(yùn)單位必須編制相應(yīng)的詳細(xì)的信貸政策及程序，形成標(biāo)準(zhǔn)的指導(dǎo)手冊(cè)，其政策必須與集團(tuán)政策相一致。每家營(yíng)運(yùn)公司遵照匯豐集團(tuán)的準(zhǔn)則執(zhí)行信貸政策、批核手續(xù)及信貸指引。每家附屬公司的一名信貸主管或風(fēng)險(xiǎn)主管負(fù)責(zé)向當(dāng)?shù)匦姓偛脜R報(bào)與信貸有關(guān)的事項(xiàng)，最終向集團(tuán)信貸及風(fēng)險(xiǎn)管理部的集團(tuán)總經(jīng)理匯報(bào)。 匯豐銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理體系 22 嚴(yán)格細(xì)致的評(píng)級(jí)機(jī)制 ? 匯豐銀行集團(tuán)信貸及風(fēng)險(xiǎn)管理部負(fù)責(zé)貫徹執(zhí)行匯豐的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)制度，進(jìn)一步將風(fēng)險(xiǎn)歸類為多個(gè)級(jí)別以便重點(diǎn)管理有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。例如，在考慮可獲得的抵押品或其他信貸風(fēng)險(xiǎn)沖抵的時(shí)候，匯豐的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)結(jié)構(gòu)最少包括 7個(gè)等級(jí)。 ? 在為個(gè)別重大客戶做信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估時(shí)，匯豐實(shí)施了一個(gè)以“拖欠可能性及損失評(píng)估”為基礎(chǔ)的更精密風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)機(jī)制 (包含 22個(gè)類別 )，下屬子公司在信貸組合呈報(bào)方面也逐漸采納這一機(jī)制，這個(gè)方法可以更詳盡分析風(fēng)險(xiǎn)及走勢(shì)。 ? 盡管在匯豐銀行內(nèi)部，自動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)程序的應(yīng)用日益增加，但在較大額的信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)時(shí)還是采取傳統(tǒng)的由信貸審批官負(fù)責(zé)確定。 匯豐銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理體系 23 注重行業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)的管理 ? 行業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)是由于受宏觀產(chǎn)業(yè)等系統(tǒng)性因素影響，導(dǎo)致多個(gè)借款人或交易對(duì)手同時(shí)發(fā)生違約，從而引發(fā)的群體性信貸風(fēng)險(xiǎn)。 ? 匯豐銀行的行業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)管理的核心就是保持分散化，避免行業(yè)過(guò)度集中。在行業(yè)信貸識(shí)別方面，匯豐銀行把行業(yè)分析視為評(píng)估貸款組合中潛在集中風(fēng)險(xiǎn)的重要步驟，對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)或未來(lái)波動(dòng)性大的行業(yè)予以特別的關(guān)注。集團(tuán)信貸和風(fēng)險(xiǎn)管理部負(fù)責(zé)向匯豐銀行下屬的各個(gè)子公司發(fā)布政策指引，說(shuō)明集團(tuán)對(duì)特定市場(chǎng)的信貸風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)務(wù)及金融產(chǎn)品的態(tài)度和借貸限額。 ? 為防止行業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)過(guò)于集中，匯豐銀行對(duì)海運(yùn)、航空、汽車(chē)、保險(xiǎn)、房地產(chǎn)等重點(diǎn)行業(yè)設(shè)定了行業(yè)限額，必要時(shí)還會(huì)對(duì)相關(guān)行業(yè)的新增信貸業(yè)務(wù)加以限制。 匯豐銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理體系 24 嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)限額管理 ? 匯豐集團(tuán)下屬的各子公司的所有非銀行商業(yè)信貸及風(fēng)險(xiǎn) (包括辦理、續(xù)期或?qū)徍搜苌ぞ?)如超出原定限額，必須先經(jīng)集團(tuán)信貸及風(fēng)險(xiǎn)管理部評(píng)估，然后決定是否與客戶進(jìn)行交易。如果沒(méi)有得到集團(tuán)信貸及風(fēng)險(xiǎn)管理部的批準(zhǔn)，各分支機(jī)構(gòu)不得批核有關(guān)信貸。 ? 集團(tuán)信貸及風(fēng)險(xiǎn)管理部維持匯豐審慎的信貸風(fēng)險(xiǎn)政策，以確保對(duì)客戶所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，不會(huì)超過(guò)集團(tuán)資本基礎(chǔ)可承擔(dān)的水平，并將風(fēng)險(xiǎn)維持于內(nèi)部或監(jiān)管限制之內(nèi)。這項(xiàng)方針較國(guó)際公認(rèn)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)更保守。集團(tuán)信貸及風(fēng)險(xiǎn)管理部轄下的專職小組負(fù)責(zé)處理相關(guān)工作，并監(jiān)管匯豐集團(tuán)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)，以確保風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)超過(guò)監(jiān)管上限。 匯豐銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理體系 25 嚴(yán)格的審計(jì)制度 ? 匯豐的內(nèi)部稽核部門(mén)對(duì)營(yíng)運(yùn)公司的信貸程序及組合的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定期審核。此審核包括考慮信貸指引是否完整及充分，對(duì)具代表性的賬項(xiàng)做深入的分析；考慮信貸及風(fēng)險(xiǎn)部所進(jìn)行的監(jiān)管和審核工作，審核確立模式程序、審核管理目標(biāo)以及檢查在提供、管理信貸時(shí)是否遵守集團(tuán)及當(dāng)?shù)販?zhǔn)則和政策。 ? 內(nèi)部稽核部門(mén)須抽樣審查個(gè)別賬項(xiàng)以確保其風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)合適，若有跡象顯示賬項(xiàng)或貸款組合質(zhì)量變壞，它會(huì)根據(jù)集團(tuán)的既定程序作好減值準(zhǔn)備。內(nèi)部稽核部門(mén)如認(rèn)為有不恰當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)，會(huì)與管理層商討。 匯豐銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理體系 26 2 注重風(fēng)險(xiǎn)的分散化 3 健全完善的風(fēng)險(xiǎn)框架和穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)作風(fēng) 匯豐一直很注意自身的財(cái)務(wù)規(guī)則，始終保持適宜的資本充足率 (9%以上 )，適當(dāng)?shù)牧鲃?dòng)性比率 (20%左右 )和適度的杠桿比率 (10倍以下 )，強(qiáng)調(diào)長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金來(lái)源，一直重視傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)的占比，這些都是銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)根基和屏障。 匯豐銀行網(wǎng)點(diǎn)覆蓋五大洲，金融服務(wù)多元化，通過(guò)跨國(guó)并購(gòu)戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)多元化戰(zhàn)略既保證業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展，有利于風(fēng)險(xiǎn)分散。 審慎保守的風(fēng)險(xiǎn)管理文化 1 在匯豐集團(tuán)，獨(dú)立的集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)功能部根據(jù)授權(quán)對(duì)匯豐在全世界的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行高層的集中管理，包括信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)及聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)等五大類風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)各國(guó)和各條線的信貸權(quán)限進(jìn)行匯總和分析，確保資本在全球的合理化分配，并對(duì)個(gè)人權(quán)限的使用進(jìn)行獨(dú)立的審查，并定期向董事會(huì)、集團(tuán)審計(jì)委員及監(jiān)管機(jī)構(gòu)提交報(bào)告，尤其是環(huán)球銀行風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。 匯豐銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理文化和風(fēng)險(xiǎn)管理體系在危機(jī)中所發(fā)揮的作用 27 次貸危機(jī)對(duì)花旗銀行的影響 28 次貸危機(jī)中花旗銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理體系 花旗銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理組織結(jié)構(gòu)圖 花旗銀行在組織結(jié)構(gòu)上推行業(yè)務(wù)單元制。適應(yīng)于這一組織架構(gòu)，花旗銀行從集團(tuán)和業(yè)務(wù)單元兩個(gè)層面構(gòu)建了垂直風(fēng)險(xiǎn)管理組織結(jié)構(gòu)。 花旗銀行推行首席風(fēng)險(xiǎn)官的管理模式，即分別在總行層面設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)管理官和在獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)和各業(yè)務(wù)單元設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)管理主管。各部門(mén)和各業(yè)務(wù)單元的風(fēng)險(xiǎn)管理主管對(duì)首席風(fēng)險(xiǎn)官負(fù)責(zé)并匯報(bào)工作，以確保風(fēng)險(xiǎn)管理的獨(dú)立性。 29 ? 確立授信政策和審批業(yè)務(wù)的具體政策和程序 。 ? 監(jiān)測(cè)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的效能，持續(xù)評(píng)估組合信用風(fēng)險(xiǎn) 。 ? 確保適當(dāng)水平的貸款損失準(zhǔn)備 。 ? 審批新的產(chǎn)品和風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于產(chǎn)品和業(yè)務(wù)的核準(zhǔn)政策根據(jù)內(nèi)部盈利能力和信用 ? 風(fēng)險(xiǎn)組合的表現(xiàn)進(jìn)行調(diào)整。 花旗銀行對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的管理流程 花旗銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)管理 花旗銀行對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)控制的基本政策 ? 聯(lián)合企業(yè)和獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)協(xié)同管理信用風(fēng)險(xiǎn) 。 ? 單獨(dú)的控制中心根據(jù)每個(gè)客戶的信用度調(diào)整對(duì)其的信用行為 。 ? 貸款展期需要至少兩個(gè)經(jīng)授權(quán)的信用官員簽名，其中一個(gè)必須是信用風(fēng)險(xiǎn)管理部的成員 。 ? 適合于每個(gè)債務(wù)人的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí) ； ? 信用資料的記錄和補(bǔ)救措施管理應(yīng)有一致標(biāo)準(zhǔn) 。 30 ? 不斷調(diào)整貸款和儲(chǔ)蓄的價(jià)格 。 ? 在交易中尋求合作伙伴 。 ? 通過(guò)表外的衍生品對(duì)沖利率風(fēng)險(xiǎn) 。 花旗銀行主要從三個(gè)方面著手控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 花旗銀行的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理 31 ? 各行業(yè)首先識(shí)別各自的風(fēng)險(xiǎn)源 。 ? 獨(dú)立監(jiān)管部門(mén)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管 。 ? 獨(dú)立的審計(jì)和風(fēng)險(xiǎn)回顧部門(mén) (ARR)不斷進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)回顧 。 花旗銀行操作風(fēng)險(xiǎn)的控制流程 花旗銀行的操作風(fēng)險(xiǎn)管理 32 ? 評(píng)估在特定國(guó)家的經(jīng)營(yíng)，強(qiáng)調(diào)對(duì)潛在的引致國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)事件的應(yīng)對(duì) ； ? 定期回顧在每個(gè)國(guó)家的風(fēng)險(xiǎn)敞口，提出行動(dòng)建議 ； ? 持續(xù)追蹤 。 花旗銀行對(duì)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的管理流程 花旗銀行的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)管理 花旗銀行對(duì)跨境風(fēng)