《投資業(yè)務(wù)管理》ppt課件-文庫吧
2024-12-25 09:41 本頁面
【正文】 咨詢管理辦法 》 (試行 )，并自發(fā)布之日起施行。 證券投資為商業(yè)銀行除貸款和存款外的第三大表內(nèi)業(yè)務(wù)。 銀行的證券投資是銀行資產(chǎn)管理的重要組成部分，由于銀行的證券投資既有相當(dāng)?shù)牧鲃?dòng)性，又創(chuàng)造較高的收入，因此它是銀行克服資產(chǎn)流動(dòng)性與贏利性矛盾的重要手段。 銀行為了應(yīng)付不可預(yù)見的臨時(shí)流動(dòng)性需求，往往持有超過法定準(zhǔn)備金額度的現(xiàn)金。銀行的法定準(zhǔn)備金、超額準(zhǔn)備金、在其他銀行的存款以及托收中現(xiàn)金等現(xiàn)金頭寸的總和統(tǒng)稱為銀行第一準(zhǔn)備金。不過，銀行的第一準(zhǔn)備金不產(chǎn)生任何收入。超額準(zhǔn)備金的數(shù)額越大，銀行的經(jīng)營(yíng)成本便越高，而贏利水平則越低。因此，銀行通常將用于滿足短期流動(dòng)性需求的現(xiàn)金投資于貨幣市場(chǎng)證券，特別是短期國庫券。這種投資具有一定的收益性，并且能夠在極低的成本下出售而換取現(xiàn)金。該類短期貨幣市場(chǎng)證券投資被稱為銀行的第二準(zhǔn)備金 商業(yè)銀行混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)商業(yè)銀行混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì) （ 1）美國銀行經(jīng)營(yíng)體制的演變歷程? 20世紀(jì) 30年代以前的混業(yè)經(jīng)營(yíng)時(shí)期? 分業(yè)經(jīng)營(yíng)體制確立時(shí)期： 1929年大蕭條， 《 1933年銀行法 》 通過， 《1934年證券交易法 》 、 1956年 《 銀行控股公司法 》 、 1968年 《 威廉姆斯法 》 等逐步形成了進(jìn)入分業(yè)經(jīng)營(yíng)制度；? 從分業(yè)經(jīng)營(yíng)到混業(yè)經(jīng)營(yíng)時(shí)期： 20世紀(jì) 70年代以后? （ 2）中國金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)制度的形成過程1995年提出分業(yè)經(jīng)營(yíng)精神并通過 《 商業(yè)銀行法 》 ，之后 《 證券法 》 、 《 保險(xiǎn)法 》 、 《 信托法 》 共同構(gòu)成分業(yè)經(jīng)營(yíng)的法律基礎(chǔ)，證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)先后從人民銀行分離出來，構(gòu)成分業(yè)經(jīng)營(yíng)監(jiān)管體系。（ 3）分業(yè)經(jīng)營(yíng)與混業(yè)經(jīng)營(yíng)的利與弊? 分業(yè)之利：有利于維護(hù)金融體系的安全；有利于監(jiān)督。? 分業(yè)之弊：業(yè)務(wù)范圍受限；造成市場(chǎng)壟斷，缺乏有效競(jìng)爭(zhēng)；金融機(jī)構(gòu)運(yùn)行成本增加，效率降低。? 實(shí)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)的條件：健全的法律法規(guī)；嚴(yán)密高效的金融監(jiān)管體系；金融機(jī)構(gòu)自身有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)控制能力。? 銀行證券投資分為三大種類：貨幣市場(chǎng)投資工具、資本市場(chǎng)證券與創(chuàng)新的投資工具。? （ 1） 貨幣市場(chǎng)投資工具 貨幣市場(chǎng)投資工具包括所有到期期限在 1年以內(nèi)的金融工具與證券。商業(yè)銀行最普遍使用的貨幣市場(chǎng)工具包括銀行間的同業(yè)拆借資金(在美國稱為聯(lián)邦基金 )，中央政府通過財(cái)政部發(fā)出的短期國庫券，大工商機(jī)構(gòu)的商業(yè)票據(jù)，金融機(jī)構(gòu)發(fā)出的可轉(zhuǎn)讓存款單、銀行承兌匯票、回購協(xié)議，等等。貨幣市場(chǎng)工具有很高的流動(dòng)性，其市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)很低。并且，由于貨幣市場(chǎng)工具的到期期限很短，這些工具的價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)很小，但是，它們的再投資收益變化風(fēng)險(xiǎn)很大。銀行是貨幣市場(chǎng)工具的主要投資者。? （ 2）資本市場(chǎng)證券 這類金融資產(chǎn)包括所有到期期限在 1年以上的證券。銀行主要投資的債務(wù)類證券有中長(zhǎng)期國庫券、其他中央政府機(jī)構(gòu)債券、地方政府債券，以及高等級(jí) (例如 A級(jí)以上 )公司債券，等等。這些證券具有期限長(zhǎng)、收益高的特點(diǎn)。國庫券沒有違約風(fēng)險(xiǎn)，而且其流動(dòng)性也很強(qiáng)。其他政府部門的債券的流動(dòng)性則次之，地方政府債券流動(dòng)性更次。工商公司的債券收益性較高，而流動(dòng)性水平與地方政府債券類似，但其違約風(fēng)險(xiǎn)較高。因此，商業(yè)銀行往往對(duì)持有公司債券采取很謹(jǐn)慎的態(tài)度。? （ 3）創(chuàng)新的投資工具 抵押貸款保證的證券、資產(chǎn)保證的證券，以及共同基金股份。? 抵押貸款保證的證券首先在美國出現(xiàn)。 1970年代末期，美國政府全國住宅抵押貸款協(xié)會(huì)發(fā)行了由住宅抵押貸款作為保證的證券。這種以住宅抵押貸款為擔(dān)保的證券一般都是所謂過手證券，即其本金與利息通過證券代理人轉(zhuǎn)交給證券持有者。過手證券有兩類 :（ 1）純粹的過手證券，代理人實(shí)際收到本金與利息后，方才轉(zhuǎn)交給證券持有者 。（ 2）全面改進(jìn)的過手證券，不論代理人從抵押貸款中收到本金和利息與否，均應(yīng)向證券持有人進(jìn)行支付。在 1980年代初期，美國聯(lián)邦有關(guān)當(dāng)局大量推出了以不同種類的抵押貸款保證發(fā)行的證券，并且商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)也紛紛采用了這一新金融工具。此后，這種抵押貸款保證的證券又產(chǎn)生了許多派生物。例如，附屬抵押貸款債務(wù)，它將由抵押貸款保證的債務(wù)劃分為不同期限的份額，投資者可以購買短期、中期或長(zhǎng)期的獲取現(xiàn)金收
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