財(cái)務(wù)分析(萬(wàn)科新標(biāo)桿)-文庫(kù)吧
2025-12-10 19:12 本頁(yè)面
【正文】 東的回報(bào)率大于新鴻基的股東回報(bào)率 不同公司 ROE比較 (2022) 企業(yè) 利稅前 營(yíng)業(yè) 利潤(rùn)率 投入 資本 周轉(zhuǎn)率 投入 資本 收益率 財(cái)務(wù) 杠桿 乘數(shù) 財(cái)務(wù) 成本 比率 稅收 效應(yīng) 比率 權(quán)益 收益率 帕爾迪 % % % % 萬(wàn)科 % % % % 新鴻基 % % % % 原因何在？ 帕爾迪與新鴻基金融戰(zhàn)略之比較： 專(zhuān)業(yè)化與多元化？資產(chǎn)結(jié)構(gòu)？ 帕爾迪與新鴻基金融戰(zhàn)略之比較： 專(zhuān)業(yè)化與多元化？ 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)？ 新鴻基負(fù)債更低 郎咸平教授言： 香港的經(jīng)驗(yàn)值得借鑒，我國(guó)大陸房地產(chǎn)的某些地方與香港的歷史極為類(lèi)似。香港這些公司之所以在競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，重要的一點(diǎn)就是運(yùn)用了恰當(dāng)?shù)?風(fēng)險(xiǎn)管理策略 。這些策略最終都可以表現(xiàn)為一點(diǎn)，那就是 維持較高的現(xiàn)金流和較低的負(fù)債率 。面對(duì)像亞洲金融危機(jī)、宏觀調(diào)控、外國(guó)投機(jī)性資金融入這樣的不可控制的外在風(fēng)險(xiǎn)，唯一能做的就是通過(guò)恰當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理策略減少或者抵消這些風(fēng)險(xiǎn)給公司帶來(lái)的負(fù)面影響。香港地產(chǎn)公司均資本負(fù)債率基本維持在20%左右，而現(xiàn)金占總資產(chǎn)比例高達(dá) 5% 以上，這可以看作是這個(gè)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理標(biāo)準(zhǔn)。 風(fēng)險(xiǎn)水平 值得注意的是新鴻基的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)居然更高 Z值是美國(guó)學(xué)者 Altman 發(fā)明的一種衡量企業(yè)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的 方法，被人們廣泛應(yīng)用。這一模型預(yù)測(cè)企業(yè)的 Z值小于 ， Z值介于 “ 灰色區(qū)域 ” ， Z大于 。計(jì)算方法如下。 Z=(X1)+(X2)+(X3)+(X4)+(X5) 其中： X1=營(yíng)運(yùn)資本 /總資產(chǎn) X2=留存收益 /總資產(chǎn) X3=息前稅前利潤(rùn) /總資產(chǎn) X4=股東權(quán)益 /負(fù)債 X5=銷(xiāo)售收入 /總資產(chǎn) 學(xué)習(xí)新鴻基的企業(yè)：浦東金橋和陸家嘴 ? 陸家嘴： ? “ 為了保持可持續(xù)增長(zhǎng) ， 開(kāi)拓主營(yíng)業(yè)務(wù)新格局 ， 公司正大力培養(yǎng)一批長(zhǎng)期租賃物業(yè) 。 ” ? 2022年末 ， 這家公司擁有現(xiàn)金 ， 而其資產(chǎn)總額不過(guò) 億元 ， 現(xiàn)金占總
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