【正文】 年還清。假設(shè)預(yù)期最低借款利率為 7%，試問王某能否按其計(jì)劃借到款項(xiàng)？ 5 100 萬元，存款年利率為 8%，時(shí)間為 5 年，每季計(jì)算一次利息。根據(jù)以上資料計(jì)算該項(xiàng)存款的實(shí)際年利率以及該項(xiàng)存款 5 年后的本利和？ 3 企業(yè)借入一筆款項(xiàng)，年利率為 8%，前 10年 不用還本付息，從第 11 年至第 20年每年年末還本息 4000 元，則這筆款項(xiàng)的現(xiàn)值應(yīng)為多少？ 4．某企業(yè)有 A、 B兩個(gè)投資項(xiàng)目，計(jì)劃投資額均為 1000 萬元，其收益 (凈現(xiàn)值 )的概率分布如下表： 市場(chǎng)狀況 概率 A項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值 B 項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值 好 200 萬元 300 萬元 一般 100 萬元 100 萬元 差 50 萬元 50 萬元 要求： (1)分別計(jì)算 A、 B 兩個(gè)項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的期望值。 (2)分別計(jì)算 A、 B 兩個(gè)項(xiàng)目期望值的標(biāo)準(zhǔn)差。 (3)判斷 A、 B 兩個(gè)投資項(xiàng) 目的優(yōu)劣。 ，資料如下： 市場(chǎng)狀況 概率 預(yù)計(jì)年報(bào)酬率（ %） A產(chǎn)品 B 產(chǎn)品 C 產(chǎn)品 繁榮 30 40 50 一般 15 15 15 較差 0 15 30 試計(jì)算投資開發(fā)各種新產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)大小，并進(jìn)行比較。 第二章 財(cái)務(wù)管理 的價(jià)值基礎(chǔ) 習(xí)題參考答案 一、單項(xiàng)選擇題 2. C 4. C 二、多項(xiàng)選擇題 三、判斷題 四、計(jì)算分析題 P=6000（ P/A， 7%， 10） =6000 =50000所以無法借到 I=(1+8%/4)41=% F=100 (1+%)5=100 = F=4000 (P/A,8%,10) (P/F,8%,10)=4000 = （ 1） EA=200 +100 +50 =40+60+10=110 EB=300 +100 +（ 10） =60+6010=110 （ 2）σ A=[（ 200110） 2 +（ 100110） 2 +（ 50110） 2 ]1/2 =（ 1620+60+720） 1/2 = σ B = [（ 300110） 2 +（ 100110） 2 +（ 50110） 2 ]1/2 =（ 7220+60+5210） 1/2 = 因?yàn)?EA=EB，σ Bσ A，所以 B項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)大 EA=30% +15% +0 ==% EB=40% +15% +（ 15%） =+==% EC=50% +15% +（ 30%） =% σ A=[（ 30%%） 2 +（ 15%%） 2 +（ %） 2 ]1/2 =（ ++） 1/2 = σ B = [（ 40%%） 2 +（ 15%%） 2 +（ 15%%） 2 ]1/2 = 6 σ C= [（ 15%%） 2 +（ 15%%） 2 +（ 30%%） 2 ]1/2 = EA= EB= EC，σ Aσ Bσ c 所以 C風(fēng)險(xiǎn)最大， B其次， A風(fēng)險(xiǎn)最小 第三章 財(cái)務(wù)分析習(xí)題 一、單項(xiàng)選擇題： 當(dāng)速動(dòng)比率（ ）時(shí)，企業(yè)面臨很大的償債風(fēng)險(xiǎn)。 1 1 2 2 有形凈值債務(wù)率中的”有形凈值”是指（ ）。 除無形資產(chǎn) 某公司的期初資產(chǎn)為 1680萬元，期末資產(chǎn)為 2020萬元，凈利潤(rùn)為 136 萬元，該企業(yè)資產(chǎn)凈利率為（ ）。 A .10% B. % C. % D. % 某公司的凈利是 136萬元，銷售收入是 3000萬元，銷售凈利率為（ ） 。 A .4% B. 5% C. % D. 6% 某企業(yè)稅后利潤(rùn)為 67萬元，所得稅率為 33％，利息費(fèi)用 50萬元，則該企業(yè)的已獲利息倍數(shù)為 ( )。 A． B． 3 C． 1． 90 有形凈值率中的“有形凈值”是指（ ）。 A．有形資產(chǎn)總額 B．所有者權(quán)益 C．固定資產(chǎn)凈值與流動(dòng)資產(chǎn)之和 D．所有者權(quán)益扣除無形資產(chǎn) 權(quán)益乘數(shù)是資產(chǎn)權(quán)益比率的倒數(shù)，它反映企業(yè)的（ ） 。 根據(jù)經(jīng)驗(yàn)判定，一般要求流動(dòng)比率保持在（ ）左右 。 :1 :2 :1 :2 某企業(yè)稅后利潤(rùn)為 134萬元，所得稅率為 33％，利息費(fèi)用為 100萬元，則該企業(yè)的已獲利息倍數(shù)為（ ） 。 A . B. 3 C. D. 當(dāng)公司流動(dòng)比率小于 1時(shí)，增加流動(dòng)資金借款會(huì)使當(dāng)期流動(dòng)比率（ ）。 A．增大 B．變小 C．不變 D．方向不定 1不僅是企業(yè)盈利能力指標(biāo)的核心，同時(shí)也是整個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的核心指標(biāo)是（ ）。 A．銷售利 潤(rùn)率 B．總資產(chǎn)報(bào)酬率 C．權(quán)益凈利率 D．資本保值增值率 1下列各項(xiàng)中，能提高企業(yè)已獲利息倍數(shù)的因素是（ ） 。 B、所得稅稅率下降 D、宣布并支付股利 1杜邦財(cái)務(wù)分析中最綜合最具有代表性的財(cái)務(wù)比率是（ ） 。 A. 權(quán)益乘數(shù) B. 資產(chǎn)凈利潤(rùn) C. 權(quán)益凈利率 D. 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 1下列不屬于反映盈利能力的指標(biāo)是（ ） 。 A. 銷售凈利率 B. 利息保障倍數(shù) C. 成本利潤(rùn)率 D. 總資產(chǎn)報(bào)酬率 1某企業(yè) 1997年度總資產(chǎn)凈利率 12%，資產(chǎn)負(fù)債率為 50%，其權(quán)益凈利率為（ ） 。 A. 48% B. 30% C. 24% D. 6% 1某企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率為 40%，其權(quán)益乘數(shù)為（ ） 。 A. B. C. D. 1某公司資產(chǎn)負(fù)債率為 60%，權(quán)益凈利率為 25%，其總資產(chǎn)凈利率為（ ） 。 A. 10% B. 15% C. 24% D. 30% 1在計(jì)算速動(dòng)比率時(shí)，要從流動(dòng)資產(chǎn)中扣除存貨部分，再除以流動(dòng)負(fù)債，這是因?yàn)樵诹鲃?dòng) 7 資產(chǎn)中（ ） 。 1當(dāng)公司流動(dòng)比率大于 1時(shí)，用銀行借款歸還銀行借款后，會(huì)使當(dāng)期流動(dòng)比率（ ）。 A．上升 B．下降 C．不變 D．無法確定 在下列各項(xiàng)中，計(jì)算結(jié)果等于股利支付率 的是（ ）。 2某企業(yè)上年度和本年度的流動(dòng)資產(chǎn)平均占用額分別為 100萬元和 120萬元，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為 6次和 8次，則本年度比上年度的銷售收入增加了（ ） 。 2在杜邦財(cái)務(wù)分析體系中，假設(shè)其他情況相同，下列說法中錯(cuò)誤的是（ ） 。 大則權(quán)益凈利率大 2與股利支付率指標(biāo)互為倒數(shù)的指標(biāo)是（ ） 。 2下列財(cái)務(wù)比率中，最能反映企業(yè)舉債能力的是（ ） 。 二、多項(xiàng)選擇題 下列比率越高 ，反映企業(yè)償債能力越強(qiáng)的有 ( ) 。 D. 利息保障倍數(shù) 下列指標(biāo)中比率越高，說明企業(yè)獲利能力越強(qiáng)的有（ ） 。 A. 資產(chǎn)凈利率 C. 產(chǎn)權(quán)比率 B. 資產(chǎn)負(fù)債率 D. 銷售毛利率 基本的財(cái)務(wù)比率可以分（ ） 。 A. 變現(xiàn)能力比率 C. 負(fù)債比率 下列指標(biāo) ,反映長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)有（ ） 。 A. 資產(chǎn)負(fù)債率 B. 流動(dòng)比率 C. 產(chǎn)權(quán)比率 D. 利息保障倍數(shù) 下列指標(biāo)反映企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的比率有（ ） 。 A. 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 B. 存貨周轉(zhuǎn)率 C. 資本保值增值率 D. 社會(huì)貢獻(xiàn)率 企業(yè)權(quán)益凈利率的提高，取決于（ ） 。 A. 銷售凈利率的提高 B. 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的加速 C. 資產(chǎn)負(fù)債率的適當(dāng)提高 D. 產(chǎn)權(quán)比率的適當(dāng)提高 影響總資產(chǎn)凈利率形成的因素有（ ） 。 A. 產(chǎn)品銷售成本 B. 所得稅 C. 預(yù)收帳款 D. 預(yù)付帳款 資產(chǎn)負(fù)債率也稱舉債經(jīng)營(yíng)比率，它的含義包括（ ） 。 ，負(fù)債比率越小越好 ，負(fù)債比率越大越好 ，負(fù)債比率越大越好 ，當(dāng)資本利潤(rùn)率高于債務(wù)利息率時(shí)，負(fù)債比率越大越好 下列計(jì)算凈值報(bào)酬率的公式有（ ） 。 =銷售凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù) =（凈利潤(rùn)247。平均凈資產(chǎn)） 100% =（凈利潤(rùn)247。年末股東權(quán)益） 100% 下列關(guān)于營(yíng)運(yùn)指數(shù)的計(jì)算公式，正確的有（ ） 。 8 =經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入247。經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出 =經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量247。經(jīng)營(yíng)應(yīng)得現(xiàn)金 =經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量247。會(huì)計(jì)收益 =經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量247。（經(jīng)營(yíng)凈收益 +非付現(xiàn)費(fèi)用） 1在計(jì)算速動(dòng)比率時(shí)，要把存貨從流動(dòng)資產(chǎn)中剔除出去的原因有（ ） 。 資產(chǎn)中存貨所占比重最大 1影響速動(dòng)比率的因素有（ ） 。 A. 應(yīng)收帳款 B. 存貨 C. 短期借款 D. 應(yīng)收票據(jù) E、預(yù)付賬款 1某公司當(dāng)年的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)很多，卻不能償還到期債務(wù)。為查清其原因，應(yīng)檢查的財(cái)務(wù)比率包括（ ） 。 A. 資產(chǎn)負(fù)債率 B. 流動(dòng)比率 C. 存貨周轉(zhuǎn)率 D. 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 E、已獲利息倍數(shù) 1影響企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的報(bào)表外因素有（ ） 。 1下列關(guān)于市盈率的說法中，正確的有（ ） 。 1下列關(guān)于營(yíng)業(yè)周期的說法正確的有（ ） 。 A．營(yíng)業(yè)周期越短，說明資產(chǎn)的效率越高，其收益能力也越強(qiáng) B．營(yíng)業(yè)周期越長(zhǎng)，說明資產(chǎn)的效率越高，其收益能力也越強(qiáng) C．應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，營(yíng)業(yè)周期越短 D．存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，營(yíng)業(yè)周期越短 E．營(yíng)業(yè)周期越長(zhǎng)，資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)越小 1反映企業(yè)資產(chǎn)管理效果的財(cái)務(wù)比率主要有（ ） 。 1反映企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)有（ ） 。 三、判斷題 權(quán)益凈利率＝銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益系數(shù)。（ ） 已獲利息倍數(shù)中的“利息費(fèi)用”僅指財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息費(fèi)用，而不包括計(jì)入固定資產(chǎn)成本的資本化利息。 ( ) 如果某公司資產(chǎn)總額債 40萬元，長(zhǎng)期負(fù)債 260萬元，則可以計(jì)算出資產(chǎn)負(fù)債率為 %。（ ） 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)之和可以簡(jiǎn)化計(jì)算營(yíng)業(yè)周期。（ ） 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，需要補(bǔ)充流動(dòng)資產(chǎn)參加周轉(zhuǎn)的數(shù)額就越大。（ ） 分析企業(yè)的流動(dòng)比率，可以判斷企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力。（ ） 通常情況下，速動(dòng)比率保持在 1最好。（ ） 資產(chǎn)凈利率 =銷售凈利 率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 。 （ ） 9 如果流動(dòng)負(fù)債為 60萬元，流動(dòng)比率為 ,速動(dòng)比率為 ，則年末存貨價(jià)值為 84萬元。（ ） 在分析資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率時(shí)，只需選用年末資產(chǎn)余額作基數(shù)即可。（ ） 1營(yíng)運(yùn)資金數(shù)額的多少，可以反映企業(yè)短期償債能力 。 （ ） 1流動(dòng)比率反映企業(yè)可在短期內(nèi)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)償還到期流動(dòng)負(fù)債的能力，因此，流動(dòng)比率越高越好 。 （ ） 1影響速動(dòng)比率可信性的重要因素是存貨的變現(xiàn)能力 。 （ ） 1存貨周轉(zhuǎn)率越高，說明企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平 越好，企業(yè)利潤(rùn)率越大 。 （ ） 1通過縮短存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收