【正文】 批判凱恩斯主義 起家 ， 以 理性預期和市場出清 為基本假定 ， 分析宏觀經濟總量的決定和波動 。 西南大學經濟管理學院 西方經濟學 宏觀 第十章 第 20頁 新古典宏觀經濟學和 新凱恩斯主義經濟學 ?新凱恩斯主義經濟學 是 重新捍衛(wèi)凱恩斯理論 的一個流派 ?它以 理性預期和非市場出清 為假定 ， 嘗試把 傳統(tǒng)的微觀經濟學與凱恩斯主義的宏觀經濟學結合起來 ， 說明宏觀總量的決定與波動 ， 為政府干預提供依據(jù) 。 西南大學經濟管理學院 西方經濟學 宏觀 第十章 第 21頁 2 貨幣主義 —— 新古典宏觀 經濟學的理論淵源 貨幣主義的基本觀點 貨幣主義的宏觀經濟政策分析 貨幣主義的有關結論及評價 自然率假說 新貨幣數(shù)量論 貨幣主義的兩個理論基礎 西南大學經濟管理學院 西方經濟學 宏觀 第十章 第 22頁 新貨幣數(shù)量論 回憶：費雪方程或交易方程 PyMV ?M:流通中的貨幣數(shù)量 。 V:貨幣的流通速度 。 P:價格水平 。 公眾的支付習慣、使用信用范圍的大小、交通和通訊的方便與否等制度因素（短期內不變） y：實際收入水平（充分就業(yè)時為一常量） 貨幣作為交換媒介的作用，其數(shù)量與價格成比例關系變化！ 西南大學經濟管理學院 西方經濟學 宏觀 第十章 第 23頁 新貨幣數(shù)量論 ?劍橋方程或貨幣的需求方程 （ 庇古 ） PyM kkY ??Y：名義的收入水平； M:貨幣的需求量 。 1/vk ?貨幣作為財富儲存手段，其數(shù)量與價格成比例關系變化！ 費雪方程和劍橋方程實質相同，企圖表達的內容也相同，但劍橋方程隱含著利率對貨幣需求的影響！ 在短期內不變，仍然取決于制度因素 西南大學經濟管理學院 西方經濟學 宏觀 第十章 第 24頁 新貨幣數(shù)量論 ?回憶：凱恩斯的貨幣需求函數(shù) ? )()( 21 rLyLL ??是對庇古的思想的發(fā)展 影響貨幣需求的因素主要是收入和利率（債券的收益率） 西南大學經濟管理學院 西方經濟學 宏觀 第十章 第 25頁 新貨幣數(shù)量論 ?觀察 現(xiàn)實中 ， 人們的財富不止貨幣和債券 ，還存在一些可供選擇的其他資產 ， 如股票 、 實物資產等 。 ?因此 ， 影響貨幣需求的因素絕不僅僅是收入和債券的收益率 。 西南大學經濟管理學院 西方經濟學 宏觀 第十章 第 26頁 新貨幣數(shù)量論 ?弗里德曼的貨幣需求函數(shù) ),,(Pd ?? yrrrfM peb?y： 總財富或永久性收入水平或實際的收入水平 ?： 非人力財富與人力財富之比； rp： 預期實物資產收益率 ,即價 格的預期變動率； Md： 名義貨幣需求量； P： 一般價格水平。 rb： 市場債券的收益率； re： 預期股票的收益率； dtdPPpr .1?)。( PYy ?新貨幣數(shù)量論的表達式 : ?： 其他因素（資本品轉手率、個人偏好等）。 西南大學經濟管理學院 西方經濟學 宏觀 第十章 第 27頁 新貨幣數(shù)量論 ? 貨幣數(shù)量方程 PMyMyPVdd ??????? yM PVddMyP ??? v這意味著貨幣流通速度 V是一個 穩(wěn)定的函數(shù) :在短期內會隨其他幾個有限變量的輕微變動而波動 ， 而在 長期的不變值依賴這些變量的穩(wěn)定性 ,這有別于傳統(tǒng)貨幣數(shù)量論 . ),,(Pd ?? yrrrfM peb?),y,r,r,r(g peb ???),y,r,r,r(fypeb ????v?? dM yP ?? ),y,r,r,r(g peb ?? gMv d ????? dMyP這意味著新貨幣數(shù)量論與傳統(tǒng)貨幣數(shù)量論在表達形式上又是相同的 ! 西南大學經濟管理學院 西方經濟學 宏觀 第十章 第 28頁 自然率假說 (什么是 ) 在長期中 ， 社會經濟總是趨于自然失業(yè)率 。 政府的政策只能在短期中使實際失業(yè)率偏離自然失業(yè)率 ， 但最終會回到自然失業(yè)率水平 。 西南大學經濟管理學院 西方經濟學 宏觀 第十章 第 29頁 )uu( *e1 ??????2 A )uu(*e2 ?????? 自然率假說 (基于附加預期的菲利普斯曲線的表達 ) 通貨膨脹率 (%) 失 業(yè)率 (%) 4 u* S 短期內 ， 信息不完備使人們發(fā)生預期錯誤 ， 經濟沿短期菲利普斯曲線移到 S點 ， 但在長期 ， 人們將糾正錯誤 ， 使經濟移到 B點 。 B 西南大學經濟管理學院 西方經濟學 宏觀 第十章 第 30頁 貨幣主義的基本觀點 1)貨幣供給對 名義收入變動 具有決定性作用 2)在長期中 ， 貨幣數(shù)量的作用主要在于 影響價格以及其他用貨幣表示的量 ， 而 不能影響就業(yè)量和真實國民收入 (通貨膨脹歸根到底是一種貨幣現(xiàn)象 )。 3)在短期中 ， 貨幣供給量可以影響實際變量 ，如就業(yè)量和真實國民收入 。 4)私人經濟具有自身內在的穩(wěn)定性 ， 國家的經濟政策會使它的穩(wěn)定性遭到破壞 (貨幣主義對政府和市場關系的基本立場 !)。 yPg ???dM西南大學經濟管理學院 西方經濟學 宏觀 第十章 第 31頁 貨幣主義的宏觀經濟政策分析 1)貨幣主義否定了凱恩斯主義財政政策的有效性(擠出效應 → 預算赤字貨幣化 → 通貨膨脹 ) 2)反對相機抉擇的貨幣政策 (政策的時滯效應 → 加劇經濟波動 ) 3)主張單一貨幣規(guī)則 ydyPdPgdgMdPy????MMg在無通貨膨脹情形下，把基于人口和平均國民產出增長率的貨幣供應量作為貨幣政策的唯一控制指標 (而不考慮利率、信貸量、準備金 ) 西南大學經濟管理學院 西方經濟學 宏觀 第十章 第 32頁 貨幣主義的 有關結論 及評價 ? 貨幣最重要 ? 貨幣的推動力是說明產量 、 就業(yè)和價格變化的最主要因素 ? 貨幣供給量的變動是貨幣推動力的最可靠的度量標準 ?貨幣當局的行為支配著貨幣量的變動 ?通貨膨脹 、 經濟蕭條和經濟增長都可以而且應當唯一地通過貨幣當局對貨幣供給量的控制加以調節(jié) 西南大學經濟管理學院 西方經濟學 宏觀 第十章 第 33頁 貨幣主義的有關結論及 評價 ? 在國際經濟一體化必須依托多國貨幣的前提下 ,貨幣主義所謂單一貨幣政策的主張不得不面臨的尷尬有哪些 ， 基于這種尷尬 ， 你如何評價貨幣主義的政策主張 ? 對貨幣政策內涵的簡單化?。? 對財政政策的忽略 ! ydyPdPgdgMdPy????MMg如貨幣戰(zhàn)爭往往伴隨著超量的貨幣供給！ 西南大學經濟管理學院 西方經濟學 宏觀 第十章 第 34頁 3 新古典宏觀經濟學 基本假設 對經濟波動的解釋 論證貨幣經濟周期的 盧卡斯總供求模型 主要影響體現(xiàn) 西南大學經濟管理學院 西方經濟學 宏觀 第十章 第 35頁 基本假設 1) 個體利益最大化 ? 該假設力圖保證宏微觀經濟分析的一致性 2)