固定匯率和外匯干預-文庫吧
2025-04-22 23:41 本頁面
【正文】 預：是指央行有時進行的數(shù)量相等但方向相反的國外和國內(nèi)資產(chǎn)交易，以抵消外匯交易對國內(nèi)貨幣供給的影響 –如：出售國外資產(chǎn)的同時，購買國內(nèi)資產(chǎn) 中央銀行干預與貨幣供給 Slide 1811 Copyright 169。 2021 Pearson Education, Inc. 中央銀行干預與貨幣供給 表： 100元外匯干預的影響：總結(jié) 國內(nèi)中央銀行的操作 對國內(nèi)貨幣供給的影響 對中央銀行國內(nèi)資產(chǎn)的影響 對中央銀行國外資產(chǎn)的影響 購買外匯，但不沖銷 +100 0 +100 購買外匯，并進行沖銷 0 100 +100 出售外匯，但不沖銷 100 0 100 出售外匯，并進行沖銷 0 +100 100 Slide 1812 Copyright 169。 2021 Pearson Education, Inc. 中央銀行干預與貨幣供給 ? 國際收支與貨幣供給 ? 在實踐中，一個適度的國際收支失衡對本國和外的貨幣供給的影響程度是不確定的。這是因為： –國際收支調(diào)整的負擔如何在央行之間進行分配并不確定 –央行可能進行沖銷操作來抵消儲備變動對貨幣供給的影響 –有些央行的交易會間接的幫助其他國家彌補國際收支赤字 Slide 1813 Copyright 169。 2021 Pearson Education, Inc. 中央銀行怎樣固定匯率 ? 固定匯率下的外匯市場均衡 ? 為了確保匯率永久固定在 E0時的外匯市場均衡，中央銀行必須使本國利率 R=外國利率 R* Slide 1814 Copyright 169。 2021 Pearson Education, Inc. 中央銀行怎樣固定匯率 ? 固定匯率下的貨幣市場均衡 ?為了使本國利率保持在 R*水平上，必須使本國貨幣實際總需求 =實際總供給，即： MS/P=L(R*,Y) 可確定貨幣供給量 MS Slide 1815 Copyright 169。 2021 Pearson Education, Inc. ? 圖解分析 中央銀行怎樣固定匯率 實際本國貨幣總量 本國利率 , R 匯率 , E 0 E0 外幣存款的本幣收益 R*+(E0E)/E M1/P M2/P 1 3 2 1’ 3’ R* 實際貨幣供給 實際貨幣需求， L(R,Y1) L(R,Y2) Slide 1816 Copyright 169。 2021 Pearson Education, Inc. 固定匯率下的穩(wěn)定政策 ? 貨幣政策 央行的貨幣政策工具僅能影響國際儲備，無力對該國經(jīng)濟的貨幣供給或產(chǎn)出產(chǎn)生影響。即，固定匯率使央行失去了運用貨幣政策穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟的能力。 匯率， E 產(chǎn)出， Y Y1 Y2 Slide 1817 Copyright 169。 2021 Pearson Education, Inc. ? 財政政策 與貨幣政策不同，固定匯率制下的財政政策可以用來影響產(chǎn)出。而且，它比在浮動匯率制下更加有效 固定匯率下的穩(wěn)定政策 匯率， E 產(chǎn)出， Y Y2 Y1 Y3 Slide 1818 Copyright 169。 2021 Pearson Education, Inc. ? 匯率變動 ? 本幣幣值下調(diào)：央行提高了外幣的本幣價格 ? 本幣幣值上調(diào)：央行降低了外幣的本幣價格
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