當(dāng)前金融領(lǐng)域值得關(guān)注的若干問(wèn)題-文庫(kù)吧
2025-04-22 17:36 本頁(yè)面
【正文】 所 ? 新一輪歐洲債務(wù)危機(jī)卷土重來(lái)，將加劇全球金融動(dòng)蕩，并阻礙世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇 ?6月 13日，標(biāo)準(zhǔn)普爾將希臘主權(quán)信用評(píng)級(jí)連降三級(jí)至 CCC的全球最低等級(jí)； ?7月 6日與 12日，穆迪又相繼將葡萄牙與愛(ài)爾蘭的主權(quán)信用評(píng)級(jí)調(diào)降至垃圾級(jí) ； ?10月 7日，惠譽(yù)調(diào)降意大利及西班牙主權(quán)評(píng)級(jí)，評(píng)級(jí)展望均為負(fù)面。 ? 危機(jī)逐漸從 小 國(guó)向意大利等經(jīng)濟(jì)大國(guó)蔓延，既表明了歐洲債務(wù)危機(jī)進(jìn)一步加劇的態(tài)勢(shì)，也深刻揭示出 歐元區(qū)政治權(quán)利與經(jīng)濟(jì)責(zé)任不對(duì)稱的內(nèi)在制度缺陷 Institute of Finance and Trade Economics， Chinese Academy of Social Sciences 中國(guó)社會(huì)科學(xué)院財(cái)政與貿(mào)易經(jīng)濟(jì)研究所 ?（信用）貨幣的本質(zhì)：國(guó)家主權(quán) ?作為超國(guó)家的權(quán)力主體，無(wú)論歐洲央行還是歐盟，事實(shí)上都缺乏足夠的政治決策能力支持其經(jīng)濟(jì)決策 。因此， 歐洲幾乎不存在短期內(nèi)走出債務(wù)危機(jī)的可能性 。 ?歐盟經(jīng)濟(jì)大國(guó) 或許能夠在這一輪債務(wù)風(fēng)暴中挺住，但金融市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)在所難免。 ?直接影響 全球投資者的情緒 、 風(fēng)險(xiǎn)偏好 ?給持有歐元區(qū)國(guó)債的投資者造成賬面虧損，從而啟動(dòng)新一輪的去杠桿化進(jìn)程，并由此加劇金融市場(chǎng)震蕩 Institute of Finance and Trade Economics， Chinese Academy of Social Sciences 中國(guó)社會(huì)科學(xué)院財(cái)政與貿(mào)易經(jīng)濟(jì)研究所 ?兩輪危機(jī)：美國(guó)金融危機(jī) —— 歐洲債務(wù)危機(jī) ?前者表現(xiàn)為 流動(dòng)性和信用緊縮 ；對(duì)后者來(lái)說(shuō)， 市場(chǎng)上的貨幣供應(yīng)并不短缺，并且貨幣也能以非常便宜的價(jià)格得到。 ?但 是，相對(duì) 充裕的流動(dòng)性卻不愿進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，這 才是問(wèn)題的關(guān)鍵。 ?在 實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì) 的 非良性互動(dòng) 中 ，國(guó)際金融市場(chǎng)或?qū)ⅰ敖?jīng)常性”地受到不確定事件的沖擊 ?發(fā)達(dá)國(guó)家的公共債務(wù)和金融體系穩(wěn)定、全球經(jīng)濟(jì)失衡造成的匯率波動(dòng)、大宗商品價(jià)格的 劇烈波動(dòng) 、居高不下的失業(yè)率 —— 將在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)存在 Institute of Finance and Trade Economics， Chinese Academy of Social Sciences 中國(guó)社會(huì)科學(xué)院財(cái)政與貿(mào)易經(jīng)濟(jì)研究所 金融形勢(shì) 及若干突出 問(wèn)題 ? 國(guó)內(nèi)金融形勢(shì)總體狀況 1. 貨幣供應(yīng)量增速總體回落，金融機(jī)構(gòu)貸款增長(zhǎng)向常態(tài)回歸，穩(wěn)健貨幣政策的實(shí)施效果開(kāi)始顯現(xiàn)。
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