東北師范大學(xué)金融專業(yè)精品課件第六章國際貨幣體系-文庫吧
2025-04-21 08:43 本頁面
【正文】 幣 ” 的貨幣采取歧視性貨幣措施 . ? “ 稀缺貨幣 ” 條款 ? 當(dāng)一國出現(xiàn)持續(xù)性順差時，逆差國對該國貨幣的需求增加，向 IMF大量借入，當(dāng)庫存下降到該國份額的 75%以下時， IMF可以將該貨幣定為 “ 稀缺貨幣 ” ，對該貨幣進行限額兌換，逆差國有權(quán)對 “ 稀缺貨幣 ” 采取臨時的兌換限制措施 .. （三）布雷頓森林體系的特點 ? ? 布體系下，可兌換黃金的美元處于國際貨幣制度中心地位，其他國家的貨幣都依附于美元 ? 布雷頓森林體系正常運轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)： ? 美國國際收支保持順差，美元對外價值穩(wěn)定 ? 美國黃金準(zhǔn)備充足，保證兌換 ? 黃金價值維持在官價水平，美國的責(zé)任是通過購買或拋出黃金來維持 1盎司 =35美元的官價 ? 上述三點決定于美國的財政實力 . 布雷頓森林體系：兩大支柱 ?美元與黃金掛鉤，其他貨幣與美元掛鉤 ?美國保持美元幣值穩(wěn)定，即國際收支順差 ? 美元荒 ? 美元災(zāi) ? 特里芬難題 . （ 1）美元荒 ? 美元荒的涵義： ? 在布雷頓森林體系下 ，美元的供給主要是通過美國的國際收支赤字來提供的 ， 而此時美國的國際收支產(chǎn)生盈余 ， 其他國家則有赤字 ， 美元更是短缺 ， 所以形成美元荒 , 美元荒的成因 ?二戰(zhàn)后初期各國普遍感到的美元不足 ? 各國物資匱乏嚴(yán)重（戰(zhàn)爭破壞），均需從美國進口 ? 用黃金和美元支付，黃金有限，美元需求增加 , 美元荒的解決辦法 ? 馬歇爾計劃 —向西歐和日本提供大量經(jīng)濟援助，可以支付從美國的進口，經(jīng)濟逐漸復(fù)蘇和增長 —美國盈余減少 ? 1949年英鎊對美元貶值，引起其他貨幣對美元貶值 —美國出現(xiàn)逆差 ? 至 1958年，其他國家持有了足夠的美元，廢除經(jīng)常外匯管制，貨幣開始自由兌換 .. （ 2）美元危機（美元災(zāi)） ? 美元危機（美元災(zāi)）涵義： ? 從 1958年開始，美國國際收支逆差急劇增加，這一變化使世界各國對于美元能否繼續(xù)平價兌換黃金產(chǎn)生懷疑，一些國家要求以美元兌換黃金。各國拋售美元、購回黃金、美元貶值 , 美元災(zāi)的成因 ? 馬歇爾計劃（ 1948年），抵制紅色政權(quán)擴張，美元流入歐洲 ? 朝鮮戰(zhàn)爭中給日本大量物需訂貨，美元外流 ? 生產(chǎn)發(fā)展使西歐和日本經(jīng)濟好轉(zhuǎn)，從對美逆差轉(zhuǎn)為順差，從而美元外流 ? 冷戰(zhàn)中對外推行軍事擴張，大量美元流入其它國家 . （ 3）特里芬難題 布體系內(nèi)在矛盾 ?在布體系下，美國有兩個基本責(zé)任： ? 一是要保證美元按固定官價兌換黃金，維持各國對美元的信心 ? 二是要提供充足的國際清償力，即美元 , ? 特里芬難題 ——信心問題和國際清償力問題的矛盾 ? 美元供給太多就會有不能兌換黃金的危險從而發(fā)生信心動搖問題 ? 美元供給太少就會發(fā)生國際清償力不足的問題 ? 特里芬在 1960年 《 黃金與美元危機 》 中明確指出了布體系的這一內(nèi)在矛盾，因而這一矛盾被稱為 “ 特里芬難題 ” 。這個矛盾的存在最終使布體系無法維持 .. ? IMF規(guī)定各會員國貨幣與美元的匯率如發(fā)生波動，幅度不得超過平價的 +1%。如發(fā)生根本性不平衡，可向IMF申請調(diào)整其貨幣與美元的關(guān)系，在平價 10%以內(nèi)的匯率調(diào)整可自行決定； 10—20%之間，須 IMF批準(zhǔn)：即可調(diào)整固定匯率制度 ? 1949年，英鎊貶值 %，從 1英鎊 =$貶到 1英鎊=$，其他國家效仿 —源于歐洲國家對美國逆差大 ? 1949—1966，主要國家匯率沒有發(fā)生調(diào)整 . ? 在布體系下，國際收支的失衡可以兩種方法調(diào)節(jié)： ? 由 IMF提供信貸資金解決短期失衡 IMF提供的信貸數(shù)額有限，不能滿足龐大的赤字調(diào)節(jié)需要 ? 由調(diào)整匯率平價來解決長期失衡 ——很少調(diào)整 , 主要國家對國際收支的調(diào)整 ?美國：向世界收取了大量 “ 鑄幣稅 ” ?美國持續(xù)逆差無須糾正，可以用增加貨幣供給量彌補逆差，從而形成持有美國儲備的國家的財富實際向美國轉(zhuǎn)移，被稱之為 “ 鑄幣稅 ” 或 “ 通貨膨脹稅 ” . ?英國：內(nèi)部經(jīng)濟受制于外部經(jīng)濟 ? 1967年英鎊貶值 ——不得已的措施，后果危險 ? 限制進口和對進口增加附加關(guān)稅，增加 15%的進口關(guān)稅，同時實行緊縮的貨幣政策 ? 緊縮導(dǎo)致國內(nèi)經(jīng)濟停滯、失業(yè)增加 ? 改而采取擴張性貨幣政策來刺激生產(chǎn)，使物價上升，并且擴張貨幣政策降低利率，引起資金外流，逆差加劇 ? 又回到緊縮的貨幣政策上 . ?西德：從美國輸入通貨膨脹 ? 50年代中期以后經(jīng)濟復(fù)興，經(jīng)常發(fā)生國際收支順差，馬克有升值趨勢 ——影響出口 ? 為維持匯率，在外匯市場上以馬克買進美元，使國內(nèi)貨幣供應(yīng)增加，發(fā)生通貨膨脹 .. （四）布雷頓森林體系解體的主要原因 ? 美國經(jīng)濟地位的不斷衰落，長期的赤字導(dǎo)致的美元信譽下降 ? 美、日、西歐從各自利益出發(fā)，磨擦和沖突不斷加劇 ? 體系本身存在不可克服的矛盾 ——特里芬難題（美元信心和國際清償力的矛盾） ? 50年代末美元逐漸過剩，美國的黃金儲備相對債務(wù)越來越少，美元的信用基礎(chǔ)發(fā)生動搖 ? 1960年 10月，第一次拋售美元、搶購黃金的風(fēng)潮，美元出現(xiàn)危機，布體系開始走向崩潰 . （五）布雷頓森林制度崩潰過程 ——挽救美元和布體系的過程 (閱讀 1) ? 50年代末美元逐漸過剩；美元信用基礎(chǔ)發(fā)生動搖 ? 1960年第一次美元危機使黃金市場金價暴漲 ， 對美元及其他國家貨幣產(chǎn)生壓力 , ? 隨后 ,美國國際收支持續(xù)惡化 ,美元危機不斷 ， 金價上漲 ? 60年代越戰(zhàn)使美國收支進一步惡化 ， 黃金儲蓄不斷減少 ， 美元不斷貶值 ， 1968年 3月14日 ， 第二次美元危機 ， 15天美國黃金儲備流出 14億美元 , 60年代末，美國經(jīng)濟形勢惡化，滯脹發(fā)生。國際收支惡化，美元大量外流。 1971年，主要金融市場再次拋售美元，搶購黃金和其他硬通貨。美元發(fā)生第三次危機 ?“新經(jīng)濟政策 ” ? 1971/08/15， 尼克松宣布 “ 新經(jīng)濟政策 ” ? 凍結(jié)國內(nèi)工資物價 ? 停止向國外中央銀行兌換黃金 ? “ 除了與貨幣穩(wěn)定有關(guān)或?qū)γ绹旧碛欣那闆r外 ， 美國將暫時停止美元與黃金或其他準(zhǔn)備資產(chǎn)間的可兌換性 ” ? 對進口產(chǎn)品開征 10%臨時進口附加稅 ? 美元與黃金脫鉤 , ? 三次美元危機的拯救措施 美元停止官價兌換黃金， 金融市場混亂 ?“史密森協(xié)議 ” ? 1971年 12月 ， 十國集團在美國首都
范文總結(jié)相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1