中小企業(yè)如何選擇有效的融資方式-文庫吧
2025-04-20 23:57 本頁面
【正文】 21年 10月 26日，納斯達克上市，融資超過 8000萬美元。 攜程的條件 ? 商業(yè)模式好 ? 團隊素質(zhì)高 ? 技術(shù)能力強 ? 企業(yè)穩(wěn)定清晰 ? 法律治理規(guī)范 ? “ 一個真正強的公司，沉淀下來的東西，個人的烙印不會很強的。 ” ——創(chuàng)始人梁建章 有 N才成，缺 1則敗 條件決定存在九大定理： 主要因素有限 重要性上升 公易性優(yōu)先 （公因性和容易性） 時空統(tǒng)籌 末尾邊際效益最大 加和乘零效應(yīng)：匹配與適度 對方立場！ ? 我們期望的晚餐并非來自屠夫、釀酒師和面包師的恩惠，而是來自他們對自身利益的關(guān)懷。 ——在文明社會中，一個人在任何時候都需要大量人的合作和幫助，而他的整個一生也不足以獲得幾個人的友誼。（ 1776年 《 國民財富的性質(zhì)和原因的研究 》 ） ? 《 論語 》 的忠恕之道： “ 立己立人 ” ? 對方立場：我們應(yīng)當(dāng)怎樣做生意？ ? 交易對象（投資人）是誰，有哪些，他的需求是什么，如何滿足 ? 企業(yè)從外部引資的行為實質(zhì)是融資市場上的一個買賣合同關(guān)系，融資企業(yè)（股權(quán)）是合同標(biāo)的物 星巴克的格言 （管理的客體是行為） 國際資本過剩是一個基本判斷 ? 分析家普遍認為17美元的波動中只有約 3美元是屬于基本面供需波動。 ? 維爾京和開曼已經(jīng)成為對華投資的主要來源地，超過了香港和美國。 資本為什么嫁給你？ ? 利潤（時空觀） ? 安全（信用和市場風(fēng)險） ?穩(wěn)定（為什么會有紅海？） ?機會成本 ? （要素市場營銷，對方立場） 融資是一連串事件 ? 講個故事給資本聽 ? 做點事情給資本看 ? 想好條件和資本談 不要低估時間！ 資本是逐利的，她不會放過你的！ 否定自己：你真的需要融資么？ ? 如何進行管理和財務(wù)分析 邊際效益分析 是否繼續(xù)追加生產(chǎn)要素？ 凈資產(chǎn)收益率分析 越掙錢越有錢。 市場分析 管理哲學(xué)的時空觀。 資源匹配分析 加和還是乘零？ 成本、交易費用分析 融資本身的性價比。 ? 融資決策的法律分析 債權(quán)關(guān)系和股權(quán)關(guān)系 投資關(guān)系和合同關(guān)系 股權(quán)和控股權(quán) 退出機制（ VC）與合同條款的預(yù)先設(shè)計 商業(yè)計劃書的要約邀請（締約過失責(zé)任） 融資的四大問題 ? 任何融資都是有成本的，更不能盲目擴張。 ? 把表格內(nèi)部的功夫做足，再考慮外部融資。 ? 有效的外部融資必須提前考慮的四個問題： 資金量； 資金成本； 債股結(jié)構(gòu)； 股本結(jié)構(gòu)、股東目標(biāo)及決策權(quán)結(jié)構(gòu)。 融資當(dāng)然有提綱！ 那么，企業(yè)在尋求融資的過程中，有沒有一個提綱作為全面的思維指導(dǎo)和行動指引呢？ 資產(chǎn)負債表的法律邏輯結(jié)構(gòu) 資產(chǎn) =負債 +權(quán)益，企業(yè)整體貨幣性資源 以會計科目為單位，資債增、減，四項的排列組合，在恒等中實現(xiàn)動態(tài)的平衡，體現(xiàn)了法律上的權(quán)利義務(wù)相生共存。 左邊資產(chǎn)的流動性順序?qū)嵸|(zhì)為法律上債權(quán)人實現(xiàn)債權(quán)的效率順序。右側(cè)負債的順序?qū)嵸|(zhì)上為債權(quán)人對企業(yè)的求償權(quán)的順序。 “ 負債 +權(quán)益 ” 都是負債，都是 “ 融 ” 入企業(yè)的 “ 資 ” ，其數(shù)額等于左側(cè)的總資產(chǎn)信用。 企業(yè)的六種融資方式 從資產(chǎn)負債表入手研究企業(yè)的融資方式 三大典型融資方式是 ： 賬期融資、借款融資、資本金融資 三大非典型融資方式是 ： 合作新設(shè)融資、資產(chǎn)流動性融資、非貨幣性信用融資 資產(chǎn)負債表的法律結(jié)論 企業(yè)是屬于債權(quán)人（優(yōu)先）和股東的 貨幣資產(chǎn)信用對價是企業(yè)的信用占用 右側(cè)負債體現(xiàn)了企業(yè)的融資水平： ?資本金：最方便、最便宜、最穩(wěn)定。 ?借款：不方便、不便宜、比較穩(wěn)定。 ? 賬期：較方便、較便宜、不太穩(wěn)定。 中小企業(yè)融資第一難 由于市場交易地位等問題，中小企業(yè)往往被大企業(yè)無償?shù)倪M行了信用占用。 在對 850戶中小企業(yè)的一份調(diào)查中顯示“ 樣本企業(yè)支付一筆采購貨款的平均時間37天，而收回一筆銷售貨款的平均時間是55天 ” 。 （ 《 中國中小企業(yè)金融制度報告 》 ） 對立統(tǒng)一：時空轉(zhuǎn)換 ? 甲地乙地 ? 此時彼時 ? 儲蓄投資 ? 促銷貼現(xiàn) ? 時空運作 典型方式之一：賬期融資 賬期：由于交易的時空分離，契約中自然形成的貨幣信用占用。 還款期限，延期結(jié)款、分期付款、預(yù)售預(yù)收款、墊資施工 押金、年費、會員費、進場費、加盟費、保證金、充值卡 預(yù)存話費、買房包租、以租代買、分時度假、買二贈一 月薪年薪、納稅籌劃 因為未來的錢不值錢，所以相對于現(xiàn)在應(yīng)當(dāng)被折現(xiàn)！ 典型方式之一：賬期融資 ? 時空轉(zhuǎn)換、得失交換 包銷賬期、預(yù)繳優(yōu)惠、信用交易、以股抵債、用益支付 ? 賬期融資與流動資產(chǎn)信用應(yīng)當(dāng)匹配。 財務(wù)風(fēng)險速動比率、資金鏈條深度自信、交易優(yōu)勢以強凌弱 ? 賬期融資本身必須是沒有法律成本的。 滯納金、違約金、非法集資、額外補償金、罰款罰金 賬期融資的核心要素：爭取時間 +非現(xiàn)金權(quán)益償付 多進早進、少出晚出，砍成本也是在融資 賬期融資 延遲付款 提前收款 請人代付 壓根不付 延期付款、分期付款 預(yù)收、預(yù)售、促銷、其 他應(yīng)付款 墊資施工、用第三人款項支付 債權(quán)抵消、非現(xiàn)金償付、價值鏈重塑 “得失 +時空”組合 稅收籌劃 事先可籌劃，事后必遵從 環(huán)節(jié)增減 收入有無 典型方式之二：借款融資 一、銀行貸款：想說愛你不容易 ? 安全合法，但交易成本巨大 ? 價格 ：利息、擔(dān)保、程序、擔(dān)保公司 ? 擔(dān)保 ：抵押物、保證人、權(quán)利質(zhì)押 ? 創(chuàng)新 ：擔(dān)保中心、協(xié)會聯(lián)保、政府貼
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