非上市公司的激勵設(shè)計-文庫吧
2025-04-17 17:52 本頁面
【正文】 資本的所有者，有權(quán)獲得與其人力資本價值相稱的產(chǎn)權(quán)收益和回報。體現(xiàn)在企業(yè)家應(yīng)獲得盡量多的剩余索取權(quán)，更多地表現(xiàn)在企業(yè)家參與企業(yè)剩余利潤的分享上。同時，激勵機制的設(shè)計也是極為關(guān)鍵的，因為它關(guān)系到企業(yè)家人力資本投資的未來方向和強度。 就現(xiàn)實經(jīng)濟生活來說，年薪制與股權(quán)類激勵機制是讓企業(yè)家參與企業(yè)剩余利潤分配的重要形式， 但兩種制度設(shè)計都有其側(cè)重點。年薪制較完整客觀地反映了企業(yè)家的工作績效，在工資關(guān)系上突出了企業(yè)家人力資本的重要性，但它只考慮了企業(yè)的年度收益，側(cè)重于對企業(yè)家的短期業(yè)績激勵。而股權(quán)類激勵機制，通過一系列的制度設(shè)計，有效地將經(jīng)理人員的利益和委托人的利益結(jié)合在一起，促使其長期恪盡職守，穩(wěn)健經(jīng)營，有利于對企業(yè)家的長期激勵。對于非上市公司來說，由于其股票不能上市流通，一般的股權(quán)類激勵機制并不能發(fā)揮其作用， 但實際操作中可以通過一種變通的方式 ——虛擬股份制來對經(jīng)營者進行長期激勵。 年薪虛股制的具體設(shè)計 這種新的 制度設(shè)計，是將企業(yè)家年薪中利潤分享報酬的一部分以現(xiàn)金的形式支付給企業(yè)家，而將其余部分轉(zhuǎn)化為虛擬股份，這種股份應(yīng)規(guī)定一定的持有期限，到期后一次或分批以現(xiàn)金形式兌現(xiàn)。虛擬股份制不同于一般的虛股制，主要有以下兩點： 一是引入了期貨交易中的保證金制度。通過一定的杠桿效應(yīng)，可成倍放大激勵強度。在該種激勵機制下，企業(yè)高級管理人員從利潤中獲得的當(dāng)期獎金滯后兌現(xiàn)，最終兌現(xiàn)的數(shù)量與今后幾年經(jīng)營業(yè)績的好壞直接相 關(guān)，并且被成倍的放大。高級管理人員可以因經(jīng)營
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