【正文】 a 44 新增運出量 104t/a 新增 7 全廠定員 60 本期工程所需人員由工廠內(nèi)部調(diào)劑解決 8 廠區(qū)占地面積 104m2 本期工程不需征地 9 本工程新增建筑面積 m2 11407 全部為生產(chǎn)車間建筑 10 工程項目總資金 萬元 建設(shè)投資 萬元 建設(shè)期利息 萬元 流動資金 萬元 795 11 報批項目總投資 萬元 其中 :鋪底流動資金 萬元 12 年銷售收入 萬元 正常年 13 成本和費用 萬元 年均總成本費用 萬元 年均經(jīng)營成本 萬元 14 年均利潤總額 萬元 15 息稅前利潤 (EBIT) 萬元 16 年均銷售稅金及附加 萬元 17 年均增值稅 萬元 18 財務(wù)分析盈利能力指標 投資利稅率 % 總投資收益率 % 11 投資回收期所得稅前 年 所得稅后 年 項目財務(wù)內(nèi)部收益率所得稅前 % 所得稅后 % 項目財務(wù)凈現(xiàn)值 (Ic9%)所得稅前 萬元 所得稅后 萬元 18. 6 資本金內(nèi)部收益率 % 19 借款償還期 (含建設(shè)期 ) 年 4 2 市場預測分 析 2020 年氮肥市場回顧 2020 年氮肥行業(yè)景氣度分析 據(jù)統(tǒng)計 ,2020 年 551 家氮肥生產(chǎn)企業(yè)實現(xiàn)銷售收入 1395 億元 ,同比增長%。利潤總額約 97 億元 ,同比下降 %。行業(yè)平均利潤率為 %,低于 2020年的 %,見表 21。 從 2020~2020 年氮肥行業(yè)凈利潤率 5 月移動平均走勢來看 (圖 1),2020年氮肥行業(yè)景氣度承接了從 2020 年 1 月開始的下行走勢 ,而且下降速度加快。 2020 年中國氮肥行業(yè)景氣度繼續(xù)下降 ,下降加快的主要原因是 ,氮肥行業(yè)是受原 料成本價格上漲和出口限制影響最大的行業(yè)。 表 21 2020 年中國氮肥工業(yè)經(jīng)濟指標千元 項 目 2020 年 2020 年 同比增長 /% 企業(yè)數(shù)量 569 551 銷售收入 120418600 139454792 利潤總額 9992208 9727320 利稅總額 14139000 13438432 虧損企業(yè)數(shù)量 137 163 虧損企業(yè)虧損總額 518032 1171640 圖 1 2020~2020 氮肥行業(yè)凈利潤率 2020 年氮肥行業(yè)成本及利潤 2020 年中國氮肥生產(chǎn)用的煤炭、天然氣、電價都有所上漲 ,加上運費的上漲 ,2020 年以天然氣為原料的尿素企業(yè)成本上漲 100~120 元 /t,以煤為原料的尿素企業(yè)成本上漲 70~80 元 /t,ABC 生產(chǎn)成本上升 20~40 元 /t。但由于尿素出廠價僅上漲 60~75 元 /t,而 ABC 出廠價下跌了 10~35 元 /t,導致 2020 年氮肥企業(yè)利潤率下降 ,見表 22。 表 22 尿素生產(chǎn)成本 企業(yè)分類 生產(chǎn)成本 /元 成本收益率 /% 2020 年 2020 年 2020 年 2020 年 擁有天然氣資源的企業(yè) 800~900 720~820 80~140 90~150 其他以天然氣為原料的企業(yè) 1000~1100 850~950 65~100 75~110 擁有煤炭資源的企 業(yè) 870~970 820~920 75~110 80~120 其他以煤為原料的企業(yè) 1250~1800 1150~1700 20~10 10~30 以油為原料的生產(chǎn)企業(yè) 1800~2100 1800~2100 15~ 5 20~ 10 2020 年氮肥市場分析 BOABC 預計 2020 年中國氮肥市場將繼續(xù)保持產(chǎn)銷兩旺 ,供過于求的狀況將繼續(xù)加大 ,價格高位走低 ,行業(yè)景 氣度顯著下降。 20 2020 兩年整個尿素產(chǎn)能增加了 6 Mt 以上 (實物量 ,下同 ),導致尿素產(chǎn)量連續(xù)以 3 Mt/a 以上的速度增長 。而征收 30%的高額出口稅又使得至少 3 Mt/a 的出口尿素轉(zhuǎn)入國內(nèi)市場 ,使得供給增長大于需求增長 ,國內(nèi)市場由供給偏緊轉(zhuǎn)為供過于求。 2020 年年末中國氮肥庫存已經(jīng)達到 Mt(折純 ),同比提高%,庫存消費比達到 %。 由于市場轉(zhuǎn)為供過于求 ,使得氮肥企業(yè)在生產(chǎn)成本仍然增長的情況下 ,產(chǎn)品售價卻大多出現(xiàn)下降 ,從而導致了行業(yè)景氣度的下降。 2020 年氮肥產(chǎn)量 2020 年 ,中國氮肥在產(chǎn)能擴大、國內(nèi)工農(nóng)業(yè)需求依然強勁 ,價格依然保持高位的情況下 ,企業(yè)生產(chǎn)的積極性依然較高 ,帶動了氮肥產(chǎn)量繼續(xù)增長。預計全年氮肥產(chǎn)量為 Mt(折純 ),同比增加 %。其中尿素產(chǎn)量占氮肥總產(chǎn)量的%,ABC產(chǎn)量占氮肥總產(chǎn)量的 %,復合肥中氮素產(chǎn)量占氮肥總產(chǎn)量的 %,氮肥品種分布見圖 2。 圖 2 2020 年氮肥分品種比重 2020 年氮肥進出口 2020年中國氮肥進口量為 654 kt(折純 ,進口量不含氨進口量 ),同 比下降%,而且 87%的氮肥進口為復合肥 。單一氮肥的進口量仍然不大 ,約 86 kt(折純 ),其中尿素進口量僅 38 kt(實物量 ),同比下降 %,硝銨進口量為 53 kt(實物量 ),同比下降 %。 2020 年中國氮肥出口量同比增長 ,出口量約 Mt(折純 ),同比增長%。其中尿素出口量為 Mt(實物量 ),同比下降了 %。 2020 年氮肥消費 2020 年中國氮肥消費量約為 Mt(折純 ,下同 ),同比增長 %。 2020年中國氣候條件比較有利 于農(nóng)業(yè)生產(chǎn) ,農(nóng)作物播種面積繼續(xù)擴大 ,工業(yè)尿素消費量繼續(xù)以 10%以上的幅度增長 ,這些是帶動中國氮肥消費增長的主要原因。 2020 年尿素市場回顧 2020 年尿素產(chǎn)量 在需求拉動、政策鼓勵和價格刺激作用下 ,尿素生產(chǎn)企業(yè)的積極性依然較高 ,使得 2020 年尿素產(chǎn)量同比增幅達到 %,全年產(chǎn)量預計為 Mt(折純 ,實物量為 Mt)。 2020 年尿素消費 2020 年中國農(nóng)業(yè)和工業(yè)尿素需求仍然旺盛 ,尿素總消費繼續(xù)保持較大幅度增長 ,預計全年消費量 約 Mt(折純 ,實物量為 Mt),同比增長 %。 2020 年以來 ,中國工業(yè)用尿素需求年均增速在 10%以上 ,其應(yīng)用領(lǐng)域也有一定拓展 ,包括人造板用膠、三聚氰胺、 AC 發(fā)泡劑、陶瓷、涂料、醫(yī)藥等。 2020 年 ,中國人造板產(chǎn)量達 6771 104 m3,同比增長 22%,脲醛樹脂膠使用量約為 Mt,消耗尿素超過 3 Mt(實物量 ,下同 ),同比增長了 22%。國內(nèi)三聚氰胺產(chǎn)量約為 350 kt,消耗尿素約 Mt。再加上其他工業(yè)消耗約 1 Mt,工業(yè)用尿素總消耗量在 5 Mt 左右 ,占全國 尿素總產(chǎn)量 Mt 的 10%左右。 2020 年尿素價格走勢 2020 年中國尿素平均出廠價約 1646 元 /t,同比分別上漲 %。平均零售價約 1825 元 /t,同比分別下降 %,見圖 3。 2020 年氮肥市場展望 2020 年氮肥市場趨勢預測 BOABC 預計 ,2020 年整個氮肥生產(chǎn)供過于求的狀況將繼續(xù)加重 ,價格仍將高位走低 (售價提高難以彌補成本上漲 ),行業(yè)景氣度將繼續(xù)下降 ,企業(yè)將面臨成本上漲和價格下降的雙重壓力。 氮肥行業(yè)是受中國取消化肥 生產(chǎn)優(yōu)惠政策影響最大的行業(yè) ,將導致 2020年尿素生產(chǎn)成本上升 100~150 元 /t。但是在 2020~2020 年中國尿素產(chǎn)能增長累計達到 12 Mt 以上 (實物量 )和仍將限制出口的情況下 ,2020 年國內(nèi)氮肥可能供過于求 ,尿素等氮肥出廠價將很難突破 2020 年的歷史高位。 2020 年氮肥產(chǎn)量預測 盡管氮肥景氣度下降較快 ,但是 2020 年以來尿素新增產(chǎn)能的快速增加 ,將導致 2020 年中國氮肥產(chǎn)量繼續(xù)增長。據(jù)不完全統(tǒng)計 ,2020~2020 年中國尿素產(chǎn)能增加總量將達 Mt,而且磷銨生產(chǎn)能力也在快速增長 。因此 ,預計 2020 年中國氮肥產(chǎn)量仍將繼續(xù)增長。 BOABC 預計 2020 年中國氮肥的產(chǎn)量可能會達到 39 Mt(折純 ,下同 ),同比增長 %。其中尿素產(chǎn)量將達到 24 Mt,同比增長約 %。 2020 年氮肥進出口預測 由于中國即將推行