【正文】 行決定進(jìn)行大額長(zhǎng)期存款利率市場(chǎng)化嘗試，保險(xiǎn)公司的大額定期存款利率可以由商業(yè)銀行和保險(xiǎn)公司協(xié)商確定，協(xié)商確定的利率比同檔次定期存款利率要高。 2020 年 5 月，浙江省的瑞安市信用聯(lián)社等 8 家農(nóng)村信用社率先進(jìn)行浮動(dòng)利率試點(diǎn)，允許的存款利率的最大浮動(dòng)范圍是 30%。之后，全國(guó)共有 100 多家農(nóng)村信用社進(jìn)行了存款利率上浮的試點(diǎn)。從 2020 年 10月 29日起，中國(guó)人民銀行允許存款利率下浮，即 所有存款類金融機(jī)構(gòu)對(duì)其吸收的人民幣存款利率，可在不超過各檔次存款基準(zhǔn)利率的范圍內(nèi)浮動(dòng)，但存款利率不能上浮，一些地方農(nóng)村信用社的存款利率上浮試點(diǎn)工作被叫停。 人民幣貸款基準(zhǔn)利率與浮動(dòng)幅度 調(diào)高金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款基準(zhǔn)利率，會(huì)提高借款人的融資成本，進(jìn)而減少借 融機(jī)構(gòu)。 4 款人的貸款需求，抑制信貸的過快增長(zhǎng)，最終緩解通貨膨脹壓力。借款人對(duì)貸款利率變動(dòng)越敏感，即借款的利率彈性越大，提高貸款利率對(duì)防范通貨膨脹的作用就越大。提高貸款利率不但可以抑制通貨膨脹，還 可以將稀缺的資本資源引導(dǎo)到效率和效益比較高的部門或企業(yè)，優(yōu)化資源配置 。利率作為金融市場(chǎng)的價(jià)格，它的基本功能是分配金融稀缺資本，通過市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制來決定資本利率的高低，從而讓有效的投資得到所需要的資金，而讓無效的投資在競(jìng)爭(zhēng)中淘汰，從根本上解決投資過熱問題。對(duì)發(fā)展中國(guó)家而言，低利率政策是難以充分發(fā)揮利率杠桿的資源配置功能的。 中國(guó)人民銀行對(duì)貸款利率的運(yùn)用和管理，既有經(jīng)驗(yàn)，也有教訓(xùn)。建國(guó)初期，由于通貨膨脹非常嚴(yán)重，我國(guó)一度實(shí)行了折實(shí)貸款利率，當(dāng)時(shí)對(duì)穩(wěn)定貨幣、發(fā)展經(jīng)濟(jì)發(fā)揮了積極作用。后來，為了恢復(fù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)，我國(guó)對(duì)不同的經(jīng)濟(jì)成份，不同行業(yè)，不同用途，不同期限的貸款，曾制訂多檔利率，并適 時(shí)調(diào)整，靈活運(yùn)用。1953 年，國(guó)家進(jìn)入有計(jì)劃的經(jīng)濟(jì)建設(shè)時(shí)期，對(duì)貸款實(shí)行多檔次的差別利率，以較低的貸款利率支持國(guó)營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展壯大。 1951 年至 1956 年的 6 年時(shí)間內(nèi)，貸款利率調(diào)整有 8 次。在“大躍進(jìn)”和“文化大革命”時(shí)期，貸款利率水平不斷降低，利率的經(jīng)濟(jì)杠桿作用受到了嚴(yán)重削弱。 1979 年以來，中國(guó)人民銀行開始自覺運(yùn)用利率杠桿管理和調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)，先后調(diào)整人民幣貸款利率達(dá) 20 余次。 1996 年5 月 1 日開始，中國(guó)人民銀行連續(xù) 8 次下調(diào)人民幣貸款利率，使貸款利率達(dá)到了一個(gè)歷史的低點(diǎn)。 2020 年 10 月 29 日，當(dāng)我國(guó)面臨嚴(yán)重的通貨 膨脹壓力時(shí)，中國(guó)人民銀行調(diào)升了人民幣貸款基準(zhǔn)利率，應(yīng)該說是非常必要的。 2020 年以前，中國(guó)人民銀行曾多次擴(kuò)大了金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間。 2020年 12 月 10 日，中國(guó)人民銀行決定自 2020 年 1 月 1 日起再次擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間，商業(yè)銀行、城市信用社貸款利率的浮動(dòng)區(qū)間上限擴(kuò)大到貸款基準(zhǔn)利率的 ，農(nóng)村信用社貸款利率的浮動(dòng)區(qū)間上限擴(kuò)大到貸款基準(zhǔn)利率的 2倍，金融機(jī)構(gòu)貸款利率的浮動(dòng)區(qū)間下限保持為貸款基準(zhǔn)利率的 倍不變。從 2020年 10 月 29 日起，中國(guó)人民銀行進(jìn)一步放寬金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)幅度，金融機(jī)構(gòu) （不含城鄉(xiāng)信用社）的貸款利率原則上不再設(shè)定上限，貸款利率下浮幅度不變。城鄉(xiāng)信用社貸款利率仍實(shí)行上限管理，最高上浮系數(shù)為貸款基準(zhǔn)利率的 倍， 5 貸款利率下浮幅度不變。以調(diào)整后的一年期貸款基準(zhǔn)利率（ %）為例，城鄉(xiāng)信用社可以在 %%的區(qū)間內(nèi)自主確定貸款利率。 不斷擴(kuò)大貸款利率的浮動(dòng)范圍，直至基本放開貸款利率浮動(dòng)的上限，必將使金融機(jī)構(gòu)貸款利率的總體水平上揚(yáng)，農(nóng)村信用社甚至“容易出現(xiàn)利率一浮到頂?shù)淖龇ā?4，從這個(gè)意義上講，貸款利率浮動(dòng)區(qū)間的擴(kuò)大也具有加息的政策涵義，可以起到緩解通貨膨脹壓力的 作用，只不過這一作用并未引起人們的注意和重視。 根據(jù)中國(guó)人民銀行對(duì)全國(guó)金融機(jī)構(gòu) 2020 年第四季度貸款利率浮動(dòng)情況的調(diào)查統(tǒng)計(jì)顯示， 2020 年第四季度金融機(jī)構(gòu)發(fā)放的全部貸款中，實(shí)行下浮利率的貸款占比為 %，實(shí)行基準(zhǔn)利率的貸款占比為 %，實(shí)行上浮利率的貸款占比為 %。 2020 年 第四季度，金融機(jī)構(gòu)人民幣 1 年期固定利率貸款加權(quán)平均利率為 %，為基準(zhǔn)利率的 倍，比上季度提高 個(gè)百分點(diǎn)，比年初提高 個(gè)百分點(diǎn)。 5中國(guó)人民銀行武漢分行的監(jiān)測(cè)結(jié)果表明， 2020 年初貸款利 率上浮上限由 倍擴(kuò)大到 倍后，湖北省的市場(chǎng)利率水平迅速上揚(yáng)。 4 月份， 6 個(gè)月以內(nèi)貸款最高利率達(dá) %， 1 至 3 年期貸款最高利率達(dá) %。10 月份放開貸款利率浮動(dòng)上限后，以上兩個(gè)品種的貸款利率相應(yīng)走高， 12 月最高利率達(dá)到 %和 %。 6 2. 再貸款利率與再貼現(xiàn)利率 再貸款利率和再貼現(xiàn)利率屬于我國(guó)中央銀行的基準(zhǔn)利率。中央銀行基準(zhǔn)利率的調(diào)整直接影響金融機(jī)構(gòu)從中央銀行融資的成本，金融機(jī)構(gòu)貸款利率、債券發(fā)行利率都會(huì)相應(yīng)作出調(diào)整，貨幣市場(chǎng)利率也將發(fā)生變化。當(dāng)一個(gè)國(guó)家面臨嚴(yán)重的通貨膨脹 壓力時(shí)，中央銀行通常都會(huì)采取緊縮性貨幣政策，通過調(diào)高其基準(zhǔn)利率，達(dá)到緊縮銀根、緩解通貨膨脹壓力的目的。 4胡舒立、張繼偉：《周小川談利率》，《財(cái)經(jīng)》 2020年第 22期， ： //。 5中國(guó)人民銀行貨幣政策分析小組：《 2020年第四季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》，中國(guó)人民銀行網(wǎng)站。 6中國(guó)人民銀行武漢分行：《湖北省金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)利率監(jiān)測(cè)月報(bào)表》，資料來源：中國(guó)人民銀行武漢分行：《 2020 年湖北省金融運(yùn)行報(bào)告》， 2020 年 2 月。 6 老百姓普遍地將加息理解為調(diào)高金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，其實(shí)這是很不全面的。經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)， 中國(guó)人民銀行決定從 2020 年 3 月 25 日起實(shí)行再貸款浮息制度，對(duì)期限在 1 年以內(nèi)、用于金融機(jī)構(gòu)頭寸調(diào)節(jié)和短期流動(dòng)性支持的各檔次再貸款利率，在原再貸款基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上加 個(gè)百分點(diǎn)。以 20 天以內(nèi)再貸款為例，原基準(zhǔn)利率為 %，加點(diǎn)浮息后為 %。同時(shí)，再貼現(xiàn)利率在原再貼現(xiàn)基準(zhǔn)利率 %的基礎(chǔ)上加 個(gè)百分 點(diǎn)，加點(diǎn)浮息后利率為