【正文】 早開展投行業(yè)務，通過大量的實際項目積累了豐富了改制、兼并收購、上市財務顧問等操作經(jīng)驗，效率水平極高。 ◆ 社會資源豐富：通過多年業(yè)內(nèi)實踐、重要客戶關系的積累與保持、媒體關系的鞏固，企業(yè)得到業(yè)內(nèi)的廣泛認可與尊進，與眾多資本市場機構(gòu)建立了緊密深入的合作關系，為企業(yè)業(yè)務的開展提供了較多資源。 ◆ 強大的后援研究團隊：中投顧問 研究團隊頗具實力，大量接受各大財經(jīng)媒體采訪。作為項目執(zhí)行的智力支持，研究團隊積累了眾多領域行業(yè)與資本市場研究成果、緊密跟蹤業(yè)內(nèi)動態(tài)與政策走勢，使執(zhí)行團隊工作高效而具有前瞻性。 五、 兼并與收購 兼并與收購概述 企業(yè)并購包括兼并與收購 。公司兼并 是指經(jīng)由轉(zhuǎn)移公司所有權(quán)的形式，一家或多家公司的全部資產(chǎn)與責任 不需經(jīng)過清算 都轉(zhuǎn)移為另一公司所有，而接受全部資產(chǎn)與責任的另一公司仍然完全以自身名義繼續(xù)運行。公司 收購 則是指一家公司經(jīng)由收購另一公司的股票或股份等方式，取得該另一公司的 控制權(quán)或管理權(quán) 。 企業(yè)在并購及資產(chǎn)重組活動中會涉及到諸多專業(yè)問題，比如并購 目標公司的選定 ， 目標公司資產(chǎn)估值 ， 并購重組方式的選擇 、 融資方式的選擇 ， 并購成本的控制 ， 并購的法律問題 等等，面對這些問題，企業(yè)內(nèi)部因缺乏專業(yè)人才往往難以正確處理，因而必須委托專業(yè)的顧問機構(gòu)協(xié)助。 中投顧問將綜合評估企業(yè)的實際情況與市場的客觀環(huán)境，協(xié)助企業(yè)制定出最佳并購方案，在合適的時間以合理的價格完成并購交易。 企業(yè)實施并購的價值 ◆ 取得 協(xié)同效應 ，規(guī)模經(jīng)濟，降低經(jīng)營成本 ◆ 謀求企業(yè)規(guī)模迅速增長，實現(xiàn)跨越式發(fā)展 ◆ 獲得 專門資產(chǎn) ，培養(yǎng)競爭優(yōu)勢 ◆ 以最快速度占領具有潛力的市場，提 高市場占有率 ◆ 幫助企業(yè)進入新興行業(yè)和領域，實現(xiàn) 多元化經(jīng)營 ◆ 收購低 價資產(chǎn) 9 企業(yè)并購的一般程序 一般來說，企業(yè)并購經(jīng)過前期準備階段、方案設計階段、談判簽約和接管整合四個階段。如下： ◆ 前期準備階段： 根據(jù)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的要求制定并購策略，初步了解目標企業(yè)的情況，如所 屬行業(yè) 、 資產(chǎn)規(guī)模 、 生產(chǎn)能力 、 技術(shù)水平 、 市場占有率 等等。 ◆ 方案設計階段： 方案設計階段就是根據(jù)評價結(jié)果、限定條件（最高 支付成本 、支付方式等）及目標企業(yè)意圖，對各種資料進行深入分析，統(tǒng)籌考慮，設計出數(shù)種并購方案，包括并購范圍（資產(chǎn)、債務、契約、客戶等）、并購程序、支 付成本 、 支付方式 、 融資方式 、 稅務安排 、 會計處理 等。 ◆ 談判簽約階段： 通過分析、甄選、修改并購方案，最后確定具體可行的并購方案。并購方案確定后并以此為核心內(nèi)容制成收購建議書或意向書，作為與對方談判的基礎；若并購方案設計將買賣雙方利益拉得很近，則雙方可能進入談判簽約階段；反之，若并購方案設計遠離對方要求，則會被拒絕，并購活動又重新回到起點。 ◆ 接管與整合階段： 雙方簽約后，進行接管并在業(yè)務、人員、技術(shù)等方面對目標企業(yè)進行整合。并購后的整合是并購程序的最后環(huán)節(jié)，也是決定并購是否成功的重要環(huán)節(jié)。 中投顧問的工作 （ 1）作為 賣方 顧問我們提供的服務包括： ◆ 并購可行性分析、價值評估咨詢、 業(yè)務診斷及分析 ； ◆ 尋找與推薦策略投資者，就交易結(jié)構(gòu)和交易方案設計提供專業(yè)意見； ◆ 協(xié)助準備信息備忘錄和投資意向書，就投資者的選擇和接洽策略提供專業(yè)意見； ◆ 協(xié)調(diào)并管 理投資者的財務，稅務和法律盡職調(diào)查 ； ◆ 協(xié)助賣方回復投資者盡職調(diào)查過程中提出的問題和要求； ◆ 協(xié)助分析公司的整體價值并制定定價策略，協(xié)助設定賣方與潛在投資者談判的策略； ◆ 參與賣方與潛在投資者的談判并提供現(xiàn)場技術(shù)支持； ◆ 對最終法律協(xié)議中的商業(yè)條款提出審閱意見； ◆ 協(xié)助進行稅務分析、項目管理、融資文件準備。 （ 2）作為 買方 顧問我們提供的服務包括： ◆ 財務及稅務盡職調(diào)查、目標公司價值分析和定價策略制定； ◆ 協(xié)助政府溝通和審批、談判支持和審閱投資文件，確定并購條件； ◆ 協(xié)助買方籌集 、獲得、使用必要的資金、提出具體的收購建議； ◆ 審閱當?shù)卦u估師對于目標公司的資產(chǎn)評估報告； ◆ 財務模型的構(gòu)建和目標公司價值分析、提供交易架構(gòu)的設計建議； 10 ◆ 將審慎性調(diào)查的結(jié)果反映在各項交易的法律文書中、協(xié)助各項法律文書的成文； ◆ 編制相關的并購公告，提出一個完善、操作性強并符合收購方需要和自身條件的收購計劃，在收購方委托的情況下代理完成收購計劃。 中投顧問的優(yōu)勢 ◆ 專業(yè)出眾的執(zhí)行團隊： 咨詢企業(yè)競爭力最基本的保障就是專業(yè)人員團隊，中投顧問以其品牌優(yōu)勢吸引人才，以專業(yè)眼光挑選人才，聚集了業(yè)內(nèi)最頂尖的專業(yè)人才隊伍，受到媒體廣泛關注。 豐富的資本運作經(jīng)驗：中投顧問較早開展投行業(yè)務，通過大量的實際項目積累了豐富了改制、兼并收購、上市財務顧問等操作經(jīng)驗，效率水平極高。 ◆ 社會資源豐富： 通過多年業(yè)內(nèi)實踐、重要客戶關系的積累與保持、媒體關系的鞏固，企業(yè)得到業(yè)內(nèi)的廣泛認可與尊進，與眾多資本市場機構(gòu)建立了緊密深入的合作關系，為企業(yè)業(yè)務的開展提供了較多資源。 ◆ 強大的后援研究團隊： 中投顧問 研究團隊頗具實力，大量接受各大財經(jīng)媒體采訪。作為項目執(zhí)行的智力支持，研究團隊積累了眾多領域行業(yè)與資本市場研究成果、緊密跟蹤業(yè)內(nèi)動態(tài)與政策走勢，使執(zhí)行團隊工作高效而具有前瞻性。 六、 IPO細分市場研究 IPO 細分市場研究 IPO 細分市場研 究是企業(yè)上市前的必要環(huán)節(jié)，對于擬上市企業(yè)十分重要。作為企業(yè) IPO 申請上市的 必備法律文件 ，招股說明書 “業(yè)務與技術(shù) ”章節(jié)需要進行細分市場研究。它是證監(jiān)會發(fā)審委審核重點，關系到企業(yè)是否成功。另外，它還關系到企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略和投資者對企業(yè)投資價值的判斷，以及企業(yè)股票發(fā)行價格的高低。 IPO 細分市場研究主要是研究企業(yè)所處細分行業(yè)的市場發(fā)展現(xiàn)狀，細分行業(yè)企業(yè)格局以及行業(yè)內(nèi)重點企業(yè)的優(yōu)劣勢。細分市場研究從多個角度去分析企業(yè)市場地位，主要分析當前行業(yè)的相關政策因素，技術(shù)發(fā)展水平，產(chǎn)業(yè)鏈情況，以及有利不利因素；洞悉發(fā)行人所在細分市場競爭態(tài)勢，市場發(fā)展特點、以及趨勢。 中投顧問在 IPO 細分市場研究中的核心價值 對擬上市企業(yè) 1．按照證 監(jiān)會審核思路 和投 資者關注點 準確定位企業(yè)細分市場，突出行業(yè)投資價值； 2．深入挖掘企業(yè)業(yè)務亮點，突出其在資本市場的投資價值； 11 3. 為擬上市企業(yè)把脈公司行業(yè) 定位和發(fā)展方 向以及中長期發(fā)展規(guī)劃； 4．為擬上市企業(yè) 了解競爭對手經(jīng)營狀況及發(fā) 展方向提供重要線索； 5．為擬上市企業(yè)描述細分市場現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢提供參考意見； 6．為擬上市公司描述其 行業(yè)地位和市場競爭力 提供客觀依據(jù)； 7．為募投項目的選擇提供市場前景的支持； 8．為擬上市企業(yè)上會答辯提 供第三方數(shù)據(jù)支持。 對擬上市企業(yè)合作券商 1．便于券商了解該細分行業(yè)及上下游行業(yè)全貌及發(fā)展趨勢， 縮短券商項目團隊研究行業(yè)的時間； 2．提供符合招股說明書要求的 行業(yè)研究文案 及工作底稿； 3．為券商招股書引用行業(yè)觀點和數(shù)據(jù)提供客觀支持； 4．從行業(yè)研究角度協(xié)助券商把握客戶業(yè)務發(fā)展的 亮點及風險 因素。 對證監(jiān)會 為證監(jiān)會描述擬上市公司產(chǎn)品所在細分市場的 發(fā)展現(xiàn)狀 、 地位 、 市場份額 、 競爭格局 、 競爭對手 、 進入壁壘及未來發(fā)展趨勢 。 企業(yè)選擇中介機構(gòu)提供細分市場研究的必要性 中介機構(gòu)作為專業(yè)的行業(yè)研究單位，不僅具有雄厚的研究實力，而且獨立于企業(yè)和券商，能保證提供的細分市場研究報告的客觀性、專業(yè)性和權(quán)威性，能更受投資者的青睞。此外，中介機構(gòu)對于證監(jiān)會發(fā)審委以及券商內(nèi)核部的審核尺度把握十分準確。 中投顧問細分市場研究的優(yōu)勢 業(yè)內(nèi)認可 2020 年，中投顧問憑借強大實力榮膺 “2020中國最佳投資咨詢公司 ”的重要獎項。此前中投顧問也在一系列評選中屢獲獎項，這些殊榮證明了中投顧問在投資咨詢領域獲得了最廣泛的認可。 媒體認可 中投顧問作為中國領先產(chǎn)業(yè)研究機構(gòu)，每天都會發(fā)布大量對經(jīng)濟與產(chǎn)業(yè)的研究成果；我們的資深行業(yè)研究員每天都會接受電視臺、報社、雜志社等各類媒體幾十次采訪；同時，我們關于產(chǎn)業(yè)研究的觀點及數(shù)據(jù)，也被各類媒體廣泛地引用和轉(zhuǎn)載。這些都是對中投顧問實力最好詮釋！ 12 客戶認可 十多年來，中投顧問已為十萬余家企業(yè)提供過服務?？蛻羧后w覆蓋國內(nèi)外不同類型客戶，涉及到政府部門、金融機構(gòu)、研究機構(gòu)、咨詢公司、實體企業(yè)等百余種不同類型的企業(yè)和組織，深受客戶好評。 目前，中投顧問已建立了一套完整的客戶數(shù)據(jù)庫，能根據(jù)客戶喜 好、需求等，定期給客戶發(fā)送我們的研究成果。 研發(fā)優(yōu)勢 人才優(yōu)勢